Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.22-3.28）

（三）電解鋁： 上周基本面方面，西南復(fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，國內(nèi)鋁錠庫存持續(xù)去化需求端：光伏、新能源汽車需求強勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場避險情緒是否升溫，預(yù)計鋁價短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢 （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價格窄幅偏弱運行為主，上周市場價格漲跌互現(xiàn)，整體幅度變化較小，全國冷軋板卷價格均價較上一周下跌3元/噸。

周報

中信建投期貨：滬鋁03合約運行區(qū)間20000-20500元/噸

隔夜滬鋁震蕩偏強，倫鋁窄幅震蕩基本面看隨著氧化鋁價格持續(xù)回落，電解鋁成本支撐減弱，冶煉利潤持續(xù)恢復(fù)，部分減產(chǎn)鋁企有復(fù)產(chǎn)計劃，考慮到去年四季度減產(chǎn)規(guī)模不大，供應(yīng)壓力整體有限春節(jié)期間鋁錠累庫16.2萬噸，較去年同期增加1.3萬噸鋁棒累庫5.14萬噸，較去年同期減少1.06萬噸整體來看春節(jié)期間鋁錠+鋁棒庫存較去年微增，庫存壓力有限本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率明顯回暖，環(huán)比節(jié)前一周漲5.7個百分點至56.8%，主因春節(jié)假期后企業(yè)復(fù)產(chǎn)拉動，預(yù)計元宵節(jié)后下游將迎來全面復(fù)產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注累庫進(jìn)度。

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國信期貨：氧化鋁夜間回落滬鋁震蕩

周四夜間，滬鋁報收20655元/噸，上漲0.41%，倫鋁報收2568美元/噸，上漲0.9%氧化鋁報收3760元/噸，下跌0.45% 鋁方面，節(jié)后一周內(nèi)，鋁錠再次呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，供應(yīng)端持續(xù)復(fù)產(chǎn)，需求端則受到新能源板塊以及以舊換新等消費政策的支撐預(yù)計滬鋁震蕩，震蕩思路對待，輕倉持有 氧化鋁方面，電解鋁復(fù)產(chǎn)下不斷有需求增量，短期內(nèi)供需偏緊的局面難以改變現(xiàn)貨價格漲勢未止，現(xiàn)貨價格給予期價一定支撐。

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Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動后續(xù)現(xiàn)貨走強？

電解鋁期貨價格走勢圖 三、鋁棒出庫量高于鋁錠 從出庫量角度來看，年后華南市場下游企業(yè)陸續(xù)返工，下游集中補貨，出庫量穩(wěn)步提升，但整體呈現(xiàn)上升趨勢，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，國內(nèi)鋁棒率先去庫一周，但鋁錠出庫量仍不及往年同期水平，一方面是由于鋁價走高，下游企業(yè)畏高少采；另一方面，從佛山鋁錠和鋁棒出庫對比圖能看出，鋁棒出庫量高于鋁錠出庫，說明在鋁棒庫存偏高的情況下，疊加鋁棒加工費近期走低，對鋁錠出庫稍有抑制。

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國信期貨：鋁錠延續(xù)累庫，氧化鋁供應(yīng)預(yù)期走強

周一夜間，滬鋁上漲0.56%報收19590元/噸，倫鋁上漲0.76%，報收2326.5美元/噸氧化鋁下跌0.36%，報收3298元/噸鋁方面，鋁錠庫存拐點未現(xiàn)，供應(yīng)增加壓力之下，鋁價向上或遇到阻力，關(guān)注復(fù)產(chǎn)的實際推進(jìn)節(jié)奏預(yù)計滬鋁震蕩偏強，多單持有，回調(diào)可適當(dāng)買入氧化鋁方面，山西氧化鋁廠計劃復(fù)產(chǎn)，并將在一周內(nèi)出產(chǎn)品，供應(yīng)端預(yù)期增加需求端電解鋁復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，需求走強多空交織下，氧化鋁預(yù)計震蕩為主，以震蕩思路對對待，生產(chǎn)企業(yè)鎖定利潤。

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Mysteel：即將破300！鋁滬粵價差走擴(kuò)是必然

今年6-7月隨著鋁水比例的下降、鑄錠量有所增加，無錫佛山鋁錠社會庫存均維持環(huán)比上升態(tài)勢，而7月下旬開始，受云南電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)釋放產(chǎn)量影響，佛山地區(qū)鋁錠庫存轉(zhuǎn)超無錫且差異持續(xù)擴(kuò)大，帶動無錫對佛山價格升水持續(xù)徐維持在150元/噸以上，甚至在200元/噸以上的情況也頻繁發(fā)生 滬粵兩地鋁錠現(xiàn)貨庫存量及價差對比（萬噸，元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從對比去年以來佛山地區(qū)鋁錠社會庫存的入庫來源來看，西南地區(qū)貨源的占比顯著提高，這樣導(dǎo)致在滬粵價差持續(xù)高于兩地海運成本（約150元/噸，一周運輸周期）的時候，發(fā)往佛山的冶煉廠貨源地貨物改變流向至無錫的成本更高，需要更大價差才能刺激西南貨源地跨地區(qū)流轉(zhuǎn)。

熱點分析

Mysteel：廢鋁跌價導(dǎo)火線已燃 市場出處在何方？

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【精廢差情況】廢鋁供應(yīng)寬松、精廢差逐步擴(kuò)大 圖3：A00鋁錠-光亮鋁線精廢差走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截止6月27日，光亮鋁線精廢差為530元/噸，較前一周減少48元/噸，較前一月擴(kuò)大165元/噸；上周在宏觀預(yù)期及電解鋁庫存不斷創(chuàng)新低刺激下，期鋁盤面沖高疊加現(xiàn)貨高升水使得現(xiàn)貨價格再度走高，但市場消費過差，下游鋁廠訂單因高鋁價反而走弱更加明顯，不得不回調(diào)采購價格，并且控制采購量。

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Mysteel：汽車原材料周報（2.27-3.3）

宏觀方面，中國2月官方制造業(yè)PMI 52.6，市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強，宏觀情緒向好此外，美元指數(shù)回落至一周新低，提振鋁價走勢偏強基本面，云南省電解鋁限負(fù)荷要求已落實到位，鋅及工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)也陸續(xù)接到限負(fù)荷通知，說明云南省電力供應(yīng)仍維持緊張態(tài)勢中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振價格偏強運行，市場重新審視消費恢復(fù)預(yù)期但海外宏觀邏輯仍偏空，疊加對進(jìn)口鋁錠增加的擔(dān)憂，鋁價若要突破震蕩區(qū)間仍需更多供應(yīng)及需求方面的支持，短期預(yù)計維持前期震蕩區(qū)間內(nèi)運行，同時關(guān)注云南省后續(xù)電力供應(yīng)情況。

汽車

Mysteel：家電原材料周報（2.27-3.3）

宏觀方面，中國2月官方制造業(yè)PMI 52.6，市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強，宏觀情緒向好此外，美元指數(shù)回落至一周新低，提振鋁價走勢偏強基本面，云南省電解鋁限負(fù)荷要求已落實到位，鋅及工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)也陸續(xù)接到限負(fù)荷通知，說明云南省電力供應(yīng)仍維持緊張態(tài)勢中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振價格偏強運行，市場重新審視消費恢復(fù)預(yù)期但海外宏觀邏輯仍偏空，疊加對進(jìn)口鋁錠增加的擔(dān)憂，鋁價若要突破震蕩區(qū)間仍需更多供應(yīng)及需求方面的支持，短期預(yù)計維持前期震蕩區(qū)間內(nèi)運行，同時關(guān)注云南省后續(xù)電力供應(yīng)情況。

家電

Mysteel：華南鋁錠現(xiàn)貨高升水能否維持？

據(jù)Mysteel了解，雖然鞏義站暫停卸貨，但是貨物仍可通過鐵路運輸發(fā)往鄭州和洛陽站，同時汽運到廠的貨物也有所補充但在鞏義站暫停卸貨要求及各地貨源地散發(fā)疫情的共同作用下，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，10月20日西北各省電解鋁廠的鋁錠庫存均環(huán)比有所增加，合計環(huán)比增加1.2萬噸那么西北地區(qū)及其他地區(qū)的鋁錠能否對華南市場形成補充呢？ 今年8月底，無錫鋁錠成交價曾較佛山高200元/噸至250元/噸，高價差的一周帶動近1.8萬噸的跨地區(qū)現(xiàn)貨套利流動（Mysteel：粵滬鋁庫存此消彼長 高價差帶來跨市流動機會）。

熱點分析

Mysteel：電解鋁近期出庫量高企原因簡析及后期供需預(yù)期

清關(guān)量方面，8月上海保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量近2萬噸，9月第一周鋁錠清關(guān)量7510噸 而近期LME鋁價受歐洲PMI終值不如預(yù)期、南美洲電解鋁投復(fù)產(chǎn)等因素影響，跌破7月低位2310美元/噸至2280美元/噸附近而國內(nèi)受云南省限電預(yù)期及終端低位積極備貨提振，鋁價出現(xiàn)反彈海外現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)、人民幣自8月中旬開始持續(xù)貶值，鋁錠進(jìn)口虧損金額由8月下旬虧損近1400元/噸快速收窄，截至昨日，鋁錠進(jìn)口虧損金額僅為350元/噸左右，預(yù)計短期內(nèi)保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量有增加的可能性，若進(jìn)口鋁錠流入終端市場，預(yù)計公共倉庫鋁錠出庫量將環(huán)比下降。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：海外產(chǎn)能快速恢復(fù) 鋁價上漲遭受限制

華南地區(qū)成交價18650元/噸，跌10元/噸，現(xiàn)貨市場再顯疲軟，持貨商逢高看空，下調(diào)價格積極出貨，需方畏高少有采購，整體成交較差 五、要點小結(jié) 海外能源價格持續(xù)走高，但歐洲方面Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，料一周后華東地區(qū)入庫會有增加。

日報

Mysteel：家電原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續(xù)走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，預(yù)計一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內(nèi)多地疫情管控升級，鋁產(chǎn)品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預(yù)計短期鋁價維持震蕩走勢 四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.浙江美大2022年上半年實現(xiàn)凈利潤2.30億元 同比小幅下降9.45% 2022年8月25日，浙江美大(002677)發(fā)布2022年中期報告全文。

家電

Mysteel：汽車原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續(xù)走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，預(yù)計一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內(nèi)多地疫情管控升級，鋁產(chǎn)品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預(yù)計短期鋁價維持震蕩走勢 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.比亞迪趙長江：騰勢D9用戶50%來自于BBA車主的增購 8月26日，在2022成都車展上，騰勢銷售事業(yè)部總經(jīng)理兼騰勢汽車首席共創(chuàng)官趙長江表示，自5月16日，騰勢品牌煥新暨D9預(yù)售發(fā)布會以來，D9訂單累計突破4萬輛。

機械

Mysteel日報：鋁價高位盤整 下游畏高少有采購

期貨市場，滬鋁主力合約2209截止收盤報收18910元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03% 三、總結(jié)綜述 海外能源價格持續(xù)走高，但歐洲方面Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達(dá)成接近方案，罷工行動將立即結(jié)束并恢復(fù)正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產(chǎn)預(yù)計短期難以恢復(fù)，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉(zhuǎn)運至華東影響，短期表現(xiàn)為去庫，料一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內(nèi)多地疫情管控升級，鋁產(chǎn)品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數(shù)環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預(yù)計短期鋁價偏強震蕩。

日報

我的有色：節(jié)后下游鋁加工能否迎來消費小陽春——《鋁市場新春復(fù)盤會》干貨集錦

我的有色網(wǎng)對全國主流地區(qū)電工圓鋁桿企業(yè)調(diào)研顯示，山東地區(qū)加工費100-350元/噸，；河南地區(qū)加工費220-420元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)加工費-100-150元/噸；廣西地區(qū)加工費0-100元/噸鋁錠基價上漲初期，一定程度激發(fā)了下游的積極性，鋁桿加工費小幅向上抬升 變量因素：再生鋁合金錠價格領(lǐng)先原鋁 原鋁反替代廢鋁效應(yīng)登場 在節(jié)前的一周（2月1日-5日），根據(jù)我的有色網(wǎng)發(fā)布的中國主流地區(qū)ADC12價格顯示，價格圍繞在16200-16400元/噸水平，而電解鋁價格在14900-15400元/噸；減去現(xiàn)貨貼水幅度，絕對價格低于ADC12價格1000元左右。

主編視角

Mymetal：海外氧化鋁現(xiàn)貨成交頻繁 增強價格上漲預(yù)期

但市場沉寂一周后，6月8日3萬噸東澳氧化鋁以FOB價255美元/噸成交的消息傳爆市場，再一次驗證了漲勢隨后又是一連串的成交消息，我的有色認(rèn)為，此波漲勢除了中國買興強勁這一因素外，國內(nèi)外鋁價亮眼表現(xiàn)也是一個重要支撐中國電解鋁去庫超市場預(yù)期推動國內(nèi)鋁價穩(wěn)步上揚，倫鋁價格同步抬升近100美元至1600美元/噸以上水平受新冠疫情影響，全球各國超級量化寬松，大宗商品投機資金的匹配令市場追捧鋁錠，國內(nèi)外鋁價將迎來價格上升的理論性支持。

有色聚焦