廣州期貨：去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

3月國內(nèi)鋁土礦進口量明顯增長，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導致部分高成本產(chǎn)能主動減產(chǎn)檢修，遠期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，關(guān)注逢高沽空機會電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費，新興板塊消費仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

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Mysteel午報：持貨商挺價惜售 佛山鋁錠成交一般

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在19770-19790元/噸，均價19780元/噸，較上個交易日跌190市場早間出貨報平水為主，少量貼水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨少量成交市場中期主流下調(diào)至貼水10元/噸，少量挺平水出貨，貼水10元/噸成交一般市場后期主流上調(diào)至平水出貨，少量貼水10元/噸有流通，現(xiàn)貨貼水成交較快節(jié)后首個交易日，持貨商挺價惜售，市場維持剛需補貨為主，現(xiàn)貨價格相對堅挺，整體成交一般。

行情簡評

廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運量同比增長3成，澳大利亞雨季結(jié)束后恢復發(fā)運，疊加國內(nèi)礦產(chǎn)持續(xù)復產(chǎn)，上游供應(yīng)量增價跌，氧化鋁成本支撐下移，海內(nèi)外氧化鋁冶煉產(chǎn)能有新增釋放預期，遠期全球產(chǎn)能過剩確認，近期氧化鋁生產(chǎn)利潤受損導致部分高成本廠家主動檢修關(guān)停力挺現(xiàn)貨價格電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國內(nèi)社會庫存持續(xù)去庫，需求上看，進入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費，汽車、光伏等新興板塊消費仍有增量。

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廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國單方面表示愿與中方和談降低關(guān)稅水平，中方對美方濫征濫求的行為表示堅決抵制，從中美近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看表現(xiàn)較好，市場交投情緒回暖 3月單月進口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計進口同比增加3成，主要來自幾內(nèi)亞的鋁土礦增量，上游供應(yīng)趨松價減，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)冶煉利潤遭擠壓，部分高成本產(chǎn)能地區(qū)主動調(diào)減產(chǎn)能，國內(nèi)氧化鋁庫存累積速率放緩，疊加氧化鋁進口盈虧窗口關(guān)閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠期海內(nèi)外均有較多新投產(chǎn)能計劃落地。

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廣州期貨：電解鋁偏多看待

3月國內(nèi)鋁土礦進口量明顯增長，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤壓力下多條線主動調(diào)停檢修，周度氧化鋁庫存在前期持續(xù)累庫的情況轉(zhuǎn)入小幅去庫，期貨倉單庫存去化，市場對氧化鋁供應(yīng)過剩情緒消化導致價格出現(xiàn)反彈，實際在遠期大量新投產(chǎn)能壓力下上方空間有限電解鋁成本支撐走弱，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費，新興板塊消費仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

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廣州期貨：氧化鋁震蕩看待，電解鋁低多布局

氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導致部分高成本產(chǎn)能主動減產(chǎn)檢修，遠期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，逢高沽空為主電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費，新興板塊消費仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

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廣州期貨：氧化鋁震蕩整理，電解鋁低多看待

海內(nèi)外鋁土礦量增價減，氧化鋁成本支撐下行，前期氧化鋁壓產(chǎn)產(chǎn)能如期執(zhí)行，氧化鋁市場整體供應(yīng)減少，另仍有部分產(chǎn)能計劃檢修，氧化鋁周內(nèi)供需傾向緊平衡，氧化鋁期貨倉單水平高位，國內(nèi)總庫存絕對水平持續(xù)累積，市場現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，山東地區(qū)高耗能產(chǎn)業(yè)向云南遷移，貴州個別企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，庫存上看，海內(nèi)外交易所庫存、國內(nèi)社會庫存穩(wěn)步去庫，金三銀四旺季提振下游消費，水利基建開工托底下游，現(xiàn)貨市場成交情緒回暖，華東、華南地區(qū)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)為升水。

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廣州期貨：氧化鋁短期難跌，電解鋁關(guān)注低多機會

美國關(guān)稅政策反復，市場避險情緒濃厚，宏觀風險仍未解除氧化鋁供應(yīng)有過剩預期，但在利潤壓力下部分廠家主動減停產(chǎn)，下游需求穩(wěn)定且有增長預期，氧化鋁價格短期難跌保持低位震蕩整理電解鋁供應(yīng)高位但有剛性開產(chǎn)限制，未來下游需求消費偏樂觀，庫存穩(wěn)步去庫，近期鋁價下跌明顯主因宏觀定價影響，中長建議低多對待

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廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

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[石油焦]：電解鋁價格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點聚焦

廣西鋁業(yè)集團兩家電解鋁企業(yè)分獲廣西首筆碳足跡掛鉤貸款

近日，廣西鋁業(yè)集團的兩家電解鋁企業(yè)憑借綠色發(fā)展成效，成功落地廣西首筆碳足跡掛鉤貸款其中，百色廣投銀海鋁獲民生銀行發(fā)放的廣西首筆應(yīng)用《鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型金融支持指導目錄》的碳足跡掛鉤貸款3000萬元，來賓廣投銀海鋁獲興業(yè)銀行發(fā)放的廣西首筆綠色金融貸款1500萬元 今年以來，廣西鋁業(yè)集團電解鋁節(jié)能改造和智能化提升項目已累計獲批金融機構(gòu)授信支持超3.85億元 碳足跡掛鉤貸款是一種采用雙掛鉤機制開發(fā)以碳足跡掛鉤為關(guān)鍵的金融產(chǎn)品，是銀企雙方在綠色低碳可持續(xù)發(fā)展方面的聯(lián)手創(chuàng)新之舉，貸款的利率與企業(yè)“產(chǎn)品碳足跡”減少幅度及實際碳排放量直接掛鉤——即碳足跡越低，融資成本越低，可實現(xiàn)“減排-降本-增收”的良性循環(huán)，為企業(yè)加快低碳轉(zhuǎn)型步伐提供長效支撐。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁短期反彈，電解鋁承壓運行

美國對外鋼鋁進口加征關(guān)稅政策已生效，疊加地緣沖突再度白熱，海外用鋁有恐慌情緒，美國經(jīng)濟消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美聯(lián)儲對降息態(tài)度偏鴿，國內(nèi)政策面延續(xù)積極 鋁土礦成本支撐走弱，氧化鋁開產(chǎn)積極但已有部分產(chǎn)能利潤受損，彈性產(chǎn)能有較大概率壓產(chǎn)，新投產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進，遠期供應(yīng)保持過剩預期，下游需求剛性但增量有限，庫存緩慢走增但累庫速率緩慢 電解鋁開產(chǎn)保持高位，供應(yīng)端保持相對寬松，未鍛造鋁材出口同比下降，出口消費明顯承壓，進入內(nèi)需旺季消費但市場給出的態(tài)度偏悲觀，交易所庫存累庫，社會庫存去庫，現(xiàn)貨小幅貼水提增廠家+貿(mào)易商交割熱情，側(cè)面反映需求旺季不旺現(xiàn)實。

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酒泉市瓜州縣10萬噸電解鋁項目進行招商

（一）項目名稱：瓜州縣10萬噸電解鋁項目 （二）項目概況：瓜州縣地處河西走廊西端，是甘、青、新、蒙四省通衢之地，地理位置優(yōu)越，交通網(wǎng)絡(luò)發(fā)達，鐵路、公路運輸便捷，便于項目所需原材料的運輸供應(yīng)，加之鄰近有東興鋁業(yè)有限公司嘉峪關(guān)分公司也可提供氧化鋁材料同時，瓜州縣風光資源豐富，已建成投運風電裝機1210萬千瓦、火電裝機400萬千瓦、光伏裝機172萬千瓦，在建發(fā)電裝機365萬千瓦，是“全國風電裝機第一縣”，2024年全縣能源發(fā)電量達396億千瓦時，可為該項目提供充足且廉價的電力支持，較大程度的降低項目生產(chǎn)成本。

國內(nèi)資訊

興仁市發(fā)布新建50萬噸電解鋁項目招商情況

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Mysteel午報：持貨商挺價惜售 佛山鋁錠成交一般

佛山市場現(xiàn)貨成交價在20790-20810元/噸，均價20800元/噸，較上個交易日跌100元/噸市場全程報升水10元/噸為主，少量平水出貨市場升水成交困難，但平水現(xiàn)貨流通偏緊，市場中期平水現(xiàn)貨成交一般，但在貼水現(xiàn)貨難尋的局面下，后期平水現(xiàn)貨成交較快盤面沖高回落，持貨商挺價惜售，剛需逢低接貨為主，現(xiàn)貨升水成交僵持，整體成交一般

行情簡評

廣西華磊新材電解鋁廠實現(xiàn)滿負荷運行

近日，隨著一聲“閉閘通電”的指令下達，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠1616#電解槽正式進入通電焙燒狀態(tài)至此，該廠300臺電解槽全面滿負荷運行，標志著該廠極致生產(chǎn)邁出新步伐，為全面完成全年任務(wù)奠定了堅實基礎(chǔ)

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清鎮(zhèn)市擬對外招商《清鎮(zhèn)市電解鋁二期項目》

3月6日，清鎮(zhèn)市發(fā)布，擬對外招商《清鎮(zhèn)市電解鋁二期項目》 項目名稱：清鎮(zhèn)市擬對外招商《清鎮(zhèn)市電解鋁二期項目》； 項目所屬領(lǐng)域：二產(chǎn)； 產(chǎn)業(yè)類別：鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)； 項目簡介：項目擬選址于清鎮(zhèn)王莊鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)園，投資建設(shè)電解鋁二期項目，主要建設(shè)50萬噸電解鋁生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施 項目位置:清鎮(zhèn)市王莊鋁及鋁加工產(chǎn)業(yè)園電解鋁二期預留地塊項目。

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Mysteel午報：持貨商挺價出貨 佛山鋁錠成交一般

佛山市場現(xiàn)貨成交價在20670-20690元/噸，均價20680元/噸，較上個交易日漲100元/噸持貨商全程報平水出貨為主，早間接貨方觀望為主，現(xiàn)貨實際成交有限，中期貼水貨源依舊難尋，平水現(xiàn)貨開始成交，市場后期現(xiàn)貨依舊維持平水成交雖然現(xiàn)貨成交一般，但市場對佛山后續(xù)到貨較為樂觀，持貨商挺價意愿強，現(xiàn)貨實際成交有限

行情簡評

Mysteel：春節(jié)后電解鋁庫存增量有限 鋁價支撐較強

截至2月10日，國內(nèi)鋁庫存（鋁錠+鋁棒）總量為104.25萬噸，較節(jié)后第一日（2月5日）增加9萬噸（增幅9.4%），較節(jié)前（1月27日）增加31.3萬噸同比2024年春節(jié)后第一周的庫存增量，今年增幅更高（去年增加27.85萬噸，增幅4.34%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分項來看，電解鋁社會庫存從2月5日的66.1萬噸增至2月10日的73.1萬噸（增加7萬噸），鋁棒庫存從29.15萬噸增至31.15萬噸（增加2萬噸）。

熱點分析

廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸，在川渝地區(qū)地級市排第一

廣元市委八屆九次全會指出，要以建設(shè)中國綠色鋁都為引領(lǐng)，推動新型工業(yè)增量提質(zhì)壯大鋁基新材料首位產(chǎn)業(yè)，到2027年，鋁基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)突破150家、產(chǎn)值過千億，建成全國綠色鋁材加工示范基地、川陜甘渝原鋁交易集散基地、川渝鋁產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地 目前，廣元市具備電解鋁產(chǎn)能61.5萬噸（產(chǎn)能占全省的58%、占川渝地區(qū)的39%，在川渝地區(qū)地級市排名第一位），再生鋁產(chǎn)能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸，成功構(gòu)建“綠色水電鋁（再生鋁、外購鋁錠）—鋁精深加工—鋁資源綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

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