電投能源：預(yù)計(jì)未來電解鋁供應(yīng)將會(huì)更加緊張

電投能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，預(yù)計(jì)未來十年，我國電解鋁受全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長、新興市場崛起等因素影響，同時(shí)隨著鋁產(chǎn)品在新能源領(lǐng)域、高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用，電解鋁需求量將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)到2028年，我國電解鋁消費(fèi)量將達(dá)到4300多萬噸供需關(guān)系是影響電解鋁價(jià)格的重要因素之一，隨著我國對電解鋁實(shí)施供給側(cè)改革，以及全球其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)量增長緩慢，預(yù)計(jì)未來電解鋁的供應(yīng)將會(huì)更加緊張未來鋁錠中長期價(jià)格走勢樂觀，隨著全球?qū)捤韶泿耪叩膶?shí)施，原材料價(jià)格和人工成本的上漲，都支持鋁價(jià)在合理利潤空間運(yùn)行。

國內(nèi)資訊

姚馨：2023年中國電解鋁市場分析及未來預(yù)測

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，臨沂市發(fā)展和改革委員會(huì)、臨沂市投資促進(jìn)服務(wù)中心、羅莊區(qū)投資促進(jìn)服務(wù)中心、山東省鋁業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合指導(dǎo)的的“2023 中國再生鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)-山東站”于2023年8月24日-25在山東臨沂魯商鉑爾曼酒店召開 本次大會(huì)旨在對2023年再生鋁市場進(jìn)行深度探討解讀面對2023年國內(nèi)外供需格局變化，聚焦宏觀環(huán)境、廢鋁價(jià)格的中長期走勢、再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展之路、下游鋁加工行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展變革等話題，響應(yīng)黨中央“走出去調(diào)研”的口號，本次會(huì)議邀請國家及地方政府相關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)組織、工程院所及相關(guān)科研機(jī)構(gòu)和院校、鋁加工企業(yè)及下游用戶、配套服務(wù)企業(yè)、主要新聞媒體及專業(yè)期刊等從多個(gè)角度對2023年的再生鋁市場進(jìn)行深度探討解讀，共謀發(fā)展之路。

會(huì)議報(bào)道

王宏飛：2022年中國電解鋁市場分析及未來預(yù)測

2022年10月12日-13日，“2022年（第三屆）中國再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”在山東臨沂鉑爾曼酒店盛大召開 此次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，中國物資再生協(xié)會(huì)、山東省鋁業(yè)協(xié)會(huì)、中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟、濱州市鋁行業(yè)協(xié)會(huì)、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、臨沂市鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的聯(lián)合指導(dǎo)支持本次會(huì)議以2022年中國鋁行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢、構(gòu)建綠色鋁供應(yīng)鏈、2023年鋁市場分析為主題搭建再生鋁產(chǎn)業(yè)上下游資源互通平臺。

會(huì)議報(bào)道

Mymetal：幾內(nèi)亞在未來幾年將陸續(xù)上馬的氧化鋁和電解鋁項(xiàng)目梳理匯總

一、氧化鋁廠+配套的火力發(fā)電廠 截止2020年6月，計(jì)劃未來幾年在幾內(nèi)亞投資建設(shè)氧化鋁廠+配套的火力發(fā)電廠的企業(yè)如下： 1、中國鋁業(yè)集團(tuán) 2、國家電力投資集團(tuán) 3、河南國際礦業(yè)公司 4、幾內(nèi)亞贏聯(lián)盟 5、特變電工 6、山東淄博潤迪鋁業(yè) 7、美鋁幾內(nèi)亞分公司CBG 8、阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)集團(tuán)EGA幾內(nèi)亞分公司GAC 備注和說明： 1、幾內(nèi)亞政府明確要求：凡是在幾內(nèi)亞開采鋁土礦、年開采量超過1500萬噸的外資礦企，必須承諾在幾內(nèi)亞投資建設(shè)氧化鋁廠，將一部分鋁土礦就地加工成氧化鋁，幫助幾內(nèi)亞逐步實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，提升價(jià)值鏈。

有色聚焦

中信建投期貨：滬鋁窄幅震蕩

滬鋁窄幅震蕩，倫鋁小幅反彈美國3月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)降至92.9，遠(yuǎn)低于預(yù)期尤其是未來六個(gè)月的預(yù)期指數(shù)大幅跌至65.2，低于通常預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退的80這一關(guān)鍵門檻消費(fèi)者對食品和關(guān)稅影響的擔(dān)憂加劇，未來12個(gè)月通脹預(yù)期率再次上升至6.2%宏觀情緒難言樂觀，基本面看LME鋁庫存持續(xù)下滑，倫鋁走勢偏強(qiáng)，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，1-2月進(jìn)口鋁錠同比下滑25%，國內(nèi)供給壓力有所緩解3月25日國內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫存69.07萬噸，環(huán)比上一交易日去庫0.58萬噸。

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4月1日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

鄭柵潔指出，希望企業(yè)家堅(jiān)定信心、銳意進(jìn)取，放眼全球、搶抓機(jī)遇，大力開拓多元化市場，積極創(chuàng)新貿(mào)易渠道方式，著力提升產(chǎn)品競爭力；③高盛警告，未來幾天全球貿(mào)易摩擦或大幅升級；將美國經(jīng)濟(jì)在未來12個(gè)月陷入衰退的幾率幾乎上調(diào)了一倍至35% 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月31日電解鋁社會(huì)庫存為80.6萬噸，鋁錠社會(huì)庫存相較于3月27日減少0.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬噸，累計(jì)同比增加12.11%。

行情簡評

國信期貨：滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢

周三夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，下跌0.42%，滬鋁報(bào)收20560元/噸，下跌0.24%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫，給鋁價(jià)帶來一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會(huì)議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，可逐步逢低布局多單

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國信期貨：滬鋁短期震蕩調(diào)整

周二夜間，倫鋁報(bào)收2639美元/噸，下跌0.51%，滬鋁報(bào)收20575元/噸，上漲0.15%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫，給鋁價(jià)帶來一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會(huì)議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，可逐步逢低布局多單

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國信期貨：預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整

周一夜間，倫鋁報(bào)收2652.5美元/噸，下跌0.86%，滬鋁報(bào)收20600元/噸，下跌0.65%宏觀方面，美元走強(qiáng)，對金屬價(jià)格形成壓制基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫，給鋁價(jià)帶來一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來旺季將至，國內(nèi)重要會(huì)議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，可逐步逢低布局多單。

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2月18日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

他強(qiáng)調(diào)，新時(shí)代新征程民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當(dāng)其時(shí)；②中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月份新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成101.5萬輛和94.4萬輛，同比分別增長29%和29.4%；③澳大利亞央行周二將公布利率決策，勢將進(jìn)行四年來的首次降息不過，鑒于減稅和政府補(bǔ)貼提振消費(fèi)支出，并且全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)上升，決策者對于未來降息路徑可能仍然保持謹(jǐn)慎 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2月17日電解鋁社會(huì)庫存為84.1萬噸，鋁錠社會(huì)庫存相較于2月13日增加5.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下行

司業(yè)績大幅增長的主要原因?yàn)椋?024年公司自產(chǎn)氧化鋁對外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價(jià)同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實(shí)現(xiàn)增長 【市場預(yù)測】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認(rèn)對未來趨勢性看空后嚴(yán)重?fù)屌埽顢U(kuò)大之后，部分貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)交貨，對未來現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)形成較大壓力。

日報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：春節(jié)假期氛圍濃厚 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩

力爭大型國有保險(xiǎn)公司從2025年開始，每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%證監(jiān)會(huì)主席吳清：大事不過年，只爭朝夕基本面方面，近日氧化鋁價(jià)格下行趨勢保持，臨近春節(jié)電解鋁廠逢低價(jià)少量采購，預(yù)計(jì)節(jié)前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓下行假期氛圍濃厚，下游工廠基本已完成備貨鋁錠整體呈現(xiàn)供大于需局面，社庫迎來拐點(diǎn)，后續(xù)關(guān)注節(jié)后累庫幅度綜合來看，美元指數(shù)繼續(xù)維持高位震蕩，春節(jié)假期臨近，市場需求進(jìn)入谷底，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲議息會(huì)議臨近 預(yù)計(jì)鋁價(jià)承壓震蕩下行

國內(nèi)11月零售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀情緒有所回落基本面方面，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，但供應(yīng)偏緊局面不改四川12月份進(jìn)入枯水期，電力成本與企業(yè)預(yù)期有出入，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東、華南鋁錠社會(huì)庫存表現(xiàn)差異化延續(xù)，對持貨商出貨心態(tài)有所影響綜合來看，海外未來美聯(lián)儲降息放慢甚至停止降息，國內(nèi)宏觀情緒有所回落，但成本端及原料供應(yīng)偏緊對電解鋁供應(yīng)端的影響仍在持續(xù)，庫存反復(fù)，鋁價(jià)下行空間有限。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國PCE數(shù)據(jù)緩和通脹擔(dān)憂 預(yù)計(jì)鋁價(jià)或筑底反彈

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面，美國PCE數(shù)據(jù)緩和通脹擔(dān)憂，美國PCE數(shù)據(jù)公布后，美債收益率刷新日低；美元指數(shù)加速跌離兩年高位，仍連漲三周國內(nèi)方面，商務(wù)部正與有關(guān)方面一道，抓緊制定明年“兩新”相關(guān)政策基本面方面，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，供應(yīng)端整體擾動(dòng)較小全國鋁錠社會(huì)庫存同比處于低位，淡季下庫存雖有反復(fù)但仍呈現(xiàn)去庫綜合來看，美國11月核心PCE環(huán)比增速半年最低，大鴿派古爾斯比預(yù)計(jì)未來一年仍有"相當(dāng)大"降息空間，國內(nèi)宏觀暫無更多刺激數(shù)據(jù)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：庫存低位仍未見累庫拐點(diǎn) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)下行空間有限

國內(nèi)方面，國常會(huì)：允許專項(xiàng)債用于土儲、支持收購存量商品房，完善不同類型政府投資基金差異化管理機(jī)制；中國央行：明年實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕基本面方面，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，四川12月份進(jìn)入枯水期，電力成本與企業(yè)預(yù)期有出入，高成本下各電解鋁廠結(jié)合自身槽況制定檢修計(jì)劃華東、華南鋁錠社會(huì)庫存表現(xiàn)差異化延續(xù)，對持貨商出貨心態(tài)有所影響綜合來看，12月美聯(lián)儲降息沒懸念，未來降息放慢甚至停止降息，市場交投情緒需要更具體的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)引領(lǐng)。

行情簡評

國信期貨：氧化鋁主力合約2501將進(jìn)入高位震蕩期

周五夜間，滬鋁報(bào)收20420元/噸，上漲0.42%，倫鋁報(bào)收2599美元/噸，下跌0.35%前電解鋁冶煉成本居高難下，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，給到鋁廠較大壓力，考慮到正值消費(fèi)淡季，未來或有更多鋁廠采取提前檢修停產(chǎn)的措施以應(yīng)對虧損，關(guān)注各地電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行情況需求方面進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，12月1日取消鋁材出口退稅政策執(zhí)行后，出口訂單預(yù)計(jì)減少，進(jìn)一步拖累整體用鋁需求在行業(yè)鋁水比較高，供應(yīng)邊際減少的情況下，鋁錠庫存拐點(diǎn)暫未到來，庫存的較低水平對鋁價(jià)有一定支撐，關(guān)注庫存動(dòng)態(tài)變化。

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Mysteel：鋁材出口退稅取消短中長期影響分析

而隨著內(nèi)外價(jià)差的走擴(kuò)，鋁錠進(jìn)口虧損幅度亦有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)對明年海外鋁錠對國內(nèi)的出口長單亦有所影響全年來看，鋁材出口量的下降與鋁錠進(jìn)口量的減少均將發(fā)生，整體對沖后，對國內(nèi)鋁供需平衡壓力相對可控 長期來看，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍在產(chǎn)能天花板的限制之下，全球電解鋁供應(yīng)增速逐年下降，而鋁作為輕量化路徑中的重要產(chǎn)品，其需求仍將維持客觀增速，在未來全球電解鋁供需缺口擴(kuò)大之時(shí)，國內(nèi)外鋁材市場新的平衡建立后，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋁材出口將恢復(fù)可觀利潤，對全球鋁材需求缺口進(jìn)行彌補(bǔ)。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期震蕩偏空為主

夜盤滬鋁主力合約期價(jià)漲幅0.66%宏觀面，最新公布的美國11月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值48.8，為4個(gè)月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值57，為32個(gè)月新高，整體PMI數(shù)據(jù)走強(qiáng)或暗示整體需求水平不減，未來美國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕S持一定韌性基本面，電解鋁供給方面，鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能及開工率較為可觀，但由于原材料氧化鋁的高報(bào)價(jià)，令鋁廠運(yùn)行成本高企，市場對后續(xù)產(chǎn)能運(yùn)行的持續(xù)性引發(fā)擔(dān)憂需求方面，由于下游鋁材出口退稅政策的改變，在短期的搶出口需求刺激下需求有所回升，國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存小幅去庫。

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神火股份：未來鋁價(jià)會(huì)處于相對較好水平

7月26日，神火股份披露關(guān)系活動(dòng)記錄表神火股份表示云南自2024年3月16日放開部分負(fù)荷管控以來，云南神火積極組織有序復(fù)產(chǎn)，5月中旬已全部啟動(dòng)云南電力供應(yīng)已經(jīng)市場化，電價(jià)由市場形成，受省內(nèi)供需關(guān)系轉(zhuǎn)變、新能源疏導(dǎo)、火電分?jǐn)傉叩挠绊懀?024年云南省電價(jià)較2023年有所上漲；目前云南處于豐水期，電價(jià)環(huán)比大幅降低，第三季度將是云南神火電力成本全年最低的一個(gè)季度 鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個(gè)低速增長的供應(yīng)環(huán)境中,加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強(qiáng)內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時(shí)受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價(jià)會(huì)處于相對較好水平。

國內(nèi)資訊

氧化鋁早評：市場成交積極性減弱 現(xiàn)貨價(jià)格漲勢趨緩

<4 5月24日，神火股份披露關(guān)系活動(dòng)記錄表其中提到鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個(gè)低速增長的供應(yīng)環(huán)境中,加之中國電解鋁鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩,鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)；目前，電解鋁“外強(qiáng)內(nèi)弱”的態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口，同時(shí)受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價(jià)會(huì)處于相對較好水平。

日報(bào)