Mysteel早報：美非農(nóng)強化加息預(yù)期 預(yù)計佛山鋁錠升水持平

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價在18040-18060元/噸，均價18050元/噸，較上個交易日跌200元/噸 佛山市場早間倉儲自提貨源報升水10元/噸，成交較快持貨商依舊捂貨惜售，流通貨源偏緊，臨近周末，疊加滬鋁連日下跌，市場接貨情緒較好，中期升水20元/噸成交依舊較好，后期轉(zhuǎn)報升水30元/噸，少量成交。

行情簡評

南非Hillside電解鋁運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，南非Hillside鋁廠建成產(chǎn)能72萬噸/年，目前滿產(chǎn)運行

上游企業(yè)

南非Hillside電解鋁運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，南非Hillside鋁廠建成產(chǎn)能72萬噸/年，目前滿產(chǎn)運行

上游企業(yè)

南非Hillside電解鋁生產(chǎn)運行情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，南非Hillside鋁廠建成產(chǎn)能72萬噸/年，目前滿產(chǎn)運行，二季度鋁產(chǎn)量18萬噸，上半年產(chǎn)量共計35.6萬噸

上游企業(yè)

4月24日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

美國財長貝森特表示，美國目標(biāo)并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內(nèi)達(dá)成一項全面協(xié)議對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆4月23日回應(yīng)表示，對于美國發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)，中方的態(tài)度很明確：我們不愿打，也不怕打打，奉陪到底；談，大門敞開；②美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟狀況褐皮書顯示，隨著經(jīng)濟不確定性的增加，特別是圍繞關(guān)稅的不確定性，多個地區(qū)的前景顯著惡化；③美國白宮當(dāng)?shù)貢r間周三證實，美國總統(tǒng)特朗普正在考慮豁免汽車制造商的部分關(guān)稅 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月24日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。

行情簡評

4月22日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

其中指出，支持上海黃金交易所等與境外交易所開展產(chǎn)品授權(quán)合作，擴大人民幣基準(zhǔn)價格在國際主流市場應(yīng)用探索上海黃金交易所特定品種交割國際化，設(shè)置境外交收庫；③外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日在發(fā)布會上表示，中方?jīng)Q定對在涉港問題上表現(xiàn)惡劣的美國國會議員、官員和非政府組織負(fù)責(zé)人實施制裁美方在涉港問題上采取的任何錯誤行徑，都將遭到中方堅決回?fù)艉蛯Φ确粗?基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月21日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月17日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進(jìn)口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進(jìn)口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁04合約運行區(qū)間20400-21000元/噸

美暫時豁免加墨關(guān)稅，美元指數(shù)抹平大選后漲幅、創(chuàng)四個月新低，有色金屬集體走強美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，降息預(yù)期再次回升，今日關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)情況，宏觀情緒整體有所改善基本面看國內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，電解鋁運行產(chǎn)能環(huán)比回升10多萬噸消費仍處于恢復(fù)狀態(tài)，昨日國內(nèi)主流消費地電解鋁錠庫存87.10萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸；國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存30.41萬噸，環(huán)比周一減少1.01萬噸進(jìn)入3月，下游開工率持續(xù)回升，庫存出庫數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水小幅回升，市場交投有所改善。

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《河南省水泥窯協(xié)同處置危險廢物經(jīng)營單位審查和許可指南（試行）》發(fā)布

T，I HW10 多氯（溴）聯(lián)苯類廢物 非特定行業(yè) 全代碼 / / HW11精（蒸）餾殘渣 基礎(chǔ)化學(xué)原料制造 261-101-11 苯泵式硝化生產(chǎn)硝基苯過程中產(chǎn)生的重餾分 T，R 261-104-11 對硝基氯苯胺氨解生產(chǎn)對硝基苯胺過程中產(chǎn)生的重餾分 T，R HW12 染料、涂料廢物 涂料、油墨、顏料 及類似產(chǎn)品制造 264-002-12 鉻黃和鉻橙顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-005-12 鉻綠顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-006-12 氧化鉻綠顏料生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水處理污泥 T 264-007-12 氧化鉻綠顏料生產(chǎn)過程中烘干產(chǎn)生的殘渣 T 264-009-12 使用含鉻、鉛的穩(wěn)定劑配制油墨過程中，設(shè)備清洗產(chǎn)生的洗滌廢液和廢水處理污泥 T HW14 新化學(xué)物質(zhì)廢物 非特定行業(yè) 900-017-14 研究、開發(fā)和教學(xué)活動中產(chǎn)生的對人類或環(huán)境影響不明的化學(xué)物質(zhì)廢物 T/C/I/R HW15 爆炸性廢物 炸藥、火工 及焰火產(chǎn)品制造 全代碼 爆炸性廢物 R，T HW17 表面處理廢物 金屬表面處理 及熱處理加工 336-060-17 使用鉻和電鍍化學(xué)品進(jìn)行鍍黑鉻產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-067-17 使用含重鉻酸鹽的膠體、有機溶劑、黏合劑進(jìn)行漩流式抗蝕涂布產(chǎn)生的廢渣和廢水處理污泥 T 336-068-17 使用鉻化合物進(jìn)行抗蝕層化學(xué)硬化產(chǎn)生的廢渣和廢水處理污泥 T 336-069-17 使用鉻酸鍍鉻產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-100-17 使用鉻酸進(jìn)行陽極氧化產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T 336-101-17 使用鉻酸進(jìn)行塑料表面粗化產(chǎn)生的廢槽液、槽渣和廢水處理污泥 T HW21 含鉻廢物 / 全代碼 含鉻廢物 HW29 含汞廢物 / 全代碼 含汞廢物 HW30 含鉈廢物 基礎(chǔ)化學(xué)原料制造 261-055-30 鉈及其化合物生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的熔渣、集（除）塵裝置收集的粉塵和廢水處理污泥 T HW48 有色金屬采選和冶煉廢物 常用有色金屬冶煉 321-024-48 電解鋁鋁液轉(zhuǎn)移、精煉、合金化、鑄造過程熔體表面產(chǎn)生的鋁灰渣，以及回收鋁過程產(chǎn)生的鹽渣和二次鋁灰 R，T 321-026-48 再生鋁和鋁材加工過程中，廢鋁及鋁錠重熔、精煉、合金化、鑄造熔體表面產(chǎn)生的鋁灰渣，及其回收鋁過程產(chǎn)生的鹽渣和二次鋁灰 R 321-034-48 鋁灰熱回收鋁過程煙氣處理集（除）塵裝置收集的粉塵，鋁冶煉和再生過程煙氣（包括：再生鋁熔煉煙氣、鋁液熔體凈化、除雜、合金化、鑄造煙氣）處理集（除）塵裝置收集的粉塵 T，R HW49 其他廢物 石墨及其他非金屬 礦物制品制造 309-001-49 多晶硅生產(chǎn)過程中廢棄的三氯化硅及四氯化硅 R，C 非特定行業(yè) 900-041-49 （鐵質(zhì)包裝物廢物） 含有或沾染毒性、感染性危險廢物的廢棄包裝物、容器、過濾吸附介質(zhì)。

行業(yè)資訊

3月7日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

②十四屆全國人大三次會議將于今日下午3時舉行記者會，邀請國家發(fā)改委主任鄭柵潔、財政部部長藍(lán)佛安、商務(wù)部部長王文濤、央行行長潘功勝、證監(jiān)會主席吳清就發(fā)展改革、財政預(yù)算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問題回答中外記者提問③特朗普讓步，暫緩美墨加協(xié)定下加墨商品關(guān)稅至4月2日，稱決定和股市無關(guān)，“甚至都沒看市場”，北約國家“不付錢”，美國就“不會防御”；特魯多：加拿大不撤報復(fù)性關(guān)稅，除非美國取消所有加征關(guān)稅 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月6日電解鋁社會庫存為88.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月3日減少1.4萬噸。

行情簡評

3月10日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

國家統(tǒng)計局解讀稱，這主要是受春節(jié)錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響；②國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2月末我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個月增加③美國2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，并且1月數(shù)據(jù)有所下修，失業(yè)率意外升至4.1% 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁仍建議逢低做多為主

美國1月ISM服務(wù)業(yè)PMI52.8不及預(yù)期，其中新訂單下挫，就業(yè)攀升，價格處高位數(shù)據(jù)公布后美債收益率保持下跌狀態(tài)隨著加、墨關(guān)稅的延期，市場情緒有所改善，本周重點關(guān)注周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)基本面看，節(jié)前電解鋁社會庫存處于近5年低位春節(jié)期間供應(yīng)端變動幅度不大，春節(jié)期間鋁錠累庫16.2萬噸，較去年同期增加1.3萬噸鋁棒累庫5.14萬噸，較去年同期減少1.06萬噸整體來看春節(jié)期間鋁錠+鋁棒庫存較去年微增，庫存壓力不大，后續(xù)關(guān)注消費恢復(fù)的情況，以及庫存拐點何時到來，滬鋁仍建議逢低做多為主。

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國家危險廢物名錄（2025年版全文）摘錄鋁相關(guān)

（2024年11月26日生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展和改革委員會、公安部、交通運輸部、國家衛(wèi)生健康委員會令第36號公布，自2025年1月1日起施行） 國家危險廢物名錄（2025年版） 第一條根據(jù)《中華人民共和國固體廢物污染環(huán)境防治法》的有關(guān)規(guī)定，制定本名錄 第二條具有下列情形之一的固體廢物（包括液態(tài)廢物），列入本名錄： （一）具有毒性、腐蝕性、易燃性、反應(yīng)性或者感染性一種或者幾種危險特性的； （二）不排除具有危險特性，可能對生態(tài)環(huán)境或者人體健康造成有害影響，需要按照危險廢物進(jìn)行管理的。

國內(nèi)資訊

Mysteel：滬鋁隨板塊回升 基本面是否有支撐？

近期，主導(dǎo)海外資產(chǎn)價格大幅波動的日元套息交易反轉(zhuǎn)及擔(dān)憂美國經(jīng)濟衰退等問題帶來的恐慌情緒有所消退，有色金屬價格企穩(wěn)反彈，其中8月份倫鋁表現(xiàn)相對好于LME其他有色金屬品種，對7月倫鋁的相對較弱表現(xiàn)有所修補8月以來，滬鋁跟漲幅度相對有限，鋁錠進(jìn)口虧損幅度有所擴大，符合預(yù)期在滬鋁隨倫鋁反彈期間，基本面是否有所支撐？基本面后續(xù)走勢如何？Mysteel分析如下： 上期所有色金屬收盤價月均價環(huán)比波動對比（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：上期所，Mysteel整理 據(jù)Mysteel了解，8-12月電解鋁產(chǎn)能凈增量非常有限，供應(yīng)端更多的變化是在鑄錠量方面。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外宏觀情緒反復(fù) 預(yù)計帶動鋁價反彈后寬幅震蕩為主

今日晚間關(guān)注美國7月非農(nóng)就業(yè)人口變動數(shù)據(jù)基本面方面，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時日鋁初級加工品產(chǎn)量自7月初開始連續(xù)五周回升，鋁錠社會庫存承壓但整月來看鋁錠及鋁棒社庫廠庫窄幅去庫，7月鋁表觀消費同比增幅在3%以上7月滬鋁隨倫鋁下跌過程中表現(xiàn)相對堅挺、鋁錠進(jìn)口虧損收窄1000元/噸以上本周宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中發(fā)布，海外宏觀情緒反復(fù)，預(yù)計帶動鋁價反彈后寬幅震蕩為主 。

日報

專家解讀丨高質(zhì)量推進(jìn)電解鋁行業(yè)實現(xiàn)節(jié)能降碳目標(biāo)

對于新建和改擴建項目，必須達(dá)到能效標(biāo)桿水平和環(huán)?？冃級水平，并明確提出主要用能設(shè)備必須達(dá)到能效先進(jìn)水平要求依法依規(guī)退出和處置落后低效產(chǎn)能，嚴(yán)格執(zhí)行《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》，加快淘汰200kA以下預(yù)焙陽極鋁電解槽加強產(chǎn)品出口管理，要求合理調(diào)控鋁錠等高耗能、低附加值產(chǎn)品出口 三、深入推進(jìn)清潔能源替代 提高電解鋁行業(yè)清潔能源消費比例，實施非化石能源替代是電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳的重要舉措。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：市場買漲不買跌心態(tài)明顯 預(yù)計鋁價維持偏弱運行為主

其中提到，嚴(yán)格執(zhí)行電解鋁產(chǎn)能置換政策，大氣污染防治重點區(qū)域不再新增電解鋁產(chǎn)能合理調(diào)控鋁錠等高耗能、低附加值產(chǎn)品出口到2025年底，再生鋁產(chǎn)量達(dá)到1150萬噸到2025年，鋁水直接合金化比例達(dá)到90%以上 國家發(fā)改委等四部門印發(fā)《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項行動計劃》，其中提到，完善數(shù)據(jù)中心建設(shè)布局統(tǒng)籌大型風(fēng)電光伏基地與國家樞紐節(jié)點建設(shè)，支持非實時算力設(shè)施向西部樞紐節(jié)點遷移其中還提到，到2025年底，算力電力雙向協(xié)同機制初步形成，國家樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心綠電占比超過80%。

行情簡評

中信建投期貨：鋁價寬幅震蕩為主

隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁小幅上漲美國勞動力市場出現(xiàn)降溫同時6月非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場對9月美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所回升 基本面看氧化鋁現(xiàn)貨價格仍處高位，成本支撐有所提升供應(yīng)端云南電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，8月僅四川及貴州小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端貼水有所企穩(wěn)，鋁錠庫存仍小幅增加，但鋁棒庫存持續(xù)去化，目前已低于去年同期水平，整體來看消費韌性仍存，鋁價寬幅震蕩為主 滬鋁08合約運行區(qū)間20200-20700元/噸，區(qū)間操作為主。

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廣州期貨：鋁價區(qū)間震蕩整理

美國經(jīng)濟就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，聯(lián)儲紀(jì)要顯示決策者仍在觀望，關(guān)注近期公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)情況上游鋁土礦內(nèi)有復(fù)產(chǎn)外有擾動，氧化鋁價格挺立，電解鋁生產(chǎn)成本支撐堅挺，進(jìn)口鋁盈利窗口持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口鋁錠補充有限，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能持續(xù)走增，產(chǎn)量保持高位，淡季之下內(nèi)需走弱，傳統(tǒng)板塊消費提振乏力，新能源板塊消費增速放緩，海外出口需求旺盛，國內(nèi)庫存累庫，國外庫存去庫在電解鋁運行產(chǎn)能高位的情況下，礦端供應(yīng)緊缺情況雖有改善但仍未完全扭轉(zhuǎn)，生產(chǎn)成本對鋁價形成支撐，需求表現(xiàn)為內(nèi)需淡季趨弱，外需依舊旺盛，鋁價上下驅(qū)動有限，預(yù)計在短期在20000-21500區(qū)間偏強震蕩運行。

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廣州期貨：鋁短期內(nèi)或出現(xiàn)回調(diào)，趨勢上判斷偏多

五一假期停市，截至5月3日LME鋁收盤價為2551美元/噸，較4月30日15點收盤價格2580.5美元/噸下跌1.14% 美聯(lián)儲發(fā)言偏鴿，縮減量化緊縮規(guī)模，超出市場預(yù)期，美國4月季調(diào)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，市場降息預(yù)期由11月提前至9月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)在榮枯線之上，提振市場消費信心目前電解鋁生產(chǎn)保持高位，云南持續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，當(dāng)?shù)夭糠值貐^(qū)干旱，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或等待雨季后有所提速，需求端持續(xù)修復(fù)，鋁桿、鋁板帶箔企業(yè)開工率高位，傳統(tǒng)消費疲弱依舊，新能源板塊支撐需求，出口消費提振，臨近假期部分廠家備貨補庫，鋁棒、鋁錠庫存出現(xiàn)去庫拐點。

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中信建投期貨：滬鋁逢低做多為主

美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，魯加一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好，市場關(guān)于6月美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所回落不過美國3月制造業(yè)重回擴張區(qū)，在美油持續(xù)走高的背景下，關(guān)于通脹上行的交易仍在持續(xù)，假期倫鋁上漲3%國內(nèi)電解鋁供需兩端均有所改善，當(dāng)前供需矛盾并不突出，消費端主要關(guān)注建筑板塊開工后延對4月份建筑型材需求的影響節(jié)后鋁錠庫存或小幅累庫后再進(jìn)入去庫狀態(tài)，鋁價將維持偏強運行，但漲幅或?qū)⒎啪?5合約波動區(qū)間19900-20300元/噸，逢低做多為主。

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