廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國宣布對(duì)美貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅，但暫未明確征收時(shí)間基本面上看，鋁土礦價(jià)格支撐走弱，進(jìn)口礦量上升，氧化鋁廠鋁土礦備庫充足，假期彈性增產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁庫存水平明顯走增，下游電解鋁廠原料需求相對(duì)穩(wěn)定，供應(yīng)端趨松，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)快速下跌至生產(chǎn)邊際成本附近，氧化鋁進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，出口需求陡增電解鋁生產(chǎn)成本已下降至19000元/噸左右，冶煉利潤發(fā)生修復(fù)，假期電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，四川地區(qū)產(chǎn)能集中復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)充足，節(jié)后需求表現(xiàn)較弱，鋁棒、鋁錠社會(huì)庫存累積。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作

據(jù)調(diào)研了解，今年云南地區(qū)水電并未明顯增加，新能源裝機(jī)增長較快，但對(duì)電解鋁復(fù)產(chǎn)推動(dòng)有限，短期云南地區(qū)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)概率較低，供應(yīng)壓力短期不顯消費(fèi)端下游持續(xù)復(fù)工，除建筑型材外其余板塊訂單尚可，鋁錠累庫幅度有所收窄但隨著鋁棒廠庫庫存顯性化，鋁棒社會(huì)庫存去庫速度有所放緩，下游采購情緒一般，鋁價(jià)上方壓力仍存04合約波動(dòng)區(qū)間19000-19300元/噸，區(qū)間操作為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁逢低做多

國產(chǎn)礦石供應(yīng)逐漸寬松，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格有下跌壓力，成本端支撐減弱據(jù)調(diào)研了解，今年云南地區(qū)水電并未明顯增加，新能源裝機(jī)增長較快，但對(duì)電解鋁復(fù)產(chǎn)推動(dòng)有限，短期云南地區(qū)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)概率較低消費(fèi)端下游持續(xù)復(fù)工，除建筑型材外其余板塊訂單尚可，鋁錠累庫幅度收窄，預(yù)計(jì)庫存拐點(diǎn)將近但目前期貨較現(xiàn)貨升水較高，現(xiàn)貨交投一般，03合約交割日臨近，不排除部分持貨商在期貨盤面拋售，鋁價(jià)上方壓力仍存04合約波動(dòng)區(qū)間19000-19300元/噸，逢低做多。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行為主

美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，但失業(yè)率上升以及薪資增速放緩使得市場對(duì)今年降息的預(yù)期未發(fā)生較大變化，宏觀情緒尚可基本面看，國產(chǎn)礦石供應(yīng)逐漸寬松，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格有下跌壓力，成本端支撐減弱電解鋁供應(yīng)端云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)展緩慢且規(guī)模有限，供應(yīng)壓力不顯消費(fèi)端下游持續(xù)復(fù)工，除建筑型材外其余板塊訂單尚可，鋁錠累庫幅度收窄，鋁棒庫存壓力仍存，短期滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行為主04合約波動(dòng)區(qū)間19000-19300元/噸，多單繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁多單暫時(shí)持有

市場再次交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，有色板塊集體走強(qiáng)基本面看國內(nèi)氧化鋁3月供應(yīng)將有所改善，成本端存在下跌壓力供應(yīng)端電解鋁鋁水比例仍處高位，3月云南地區(qū)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)概率較低，供應(yīng)壓力暫未顯現(xiàn)國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)回升，鋁錠累庫幅度收窄，鋁棒保持去庫在庫存拐點(diǎn)臨近的預(yù)期下，短期鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)03合約波動(dòng)區(qū)間19000-19300元/噸，多單暫時(shí)持有

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作

受全國大范圍雨雪天氣影響，鋁錠到貨不暢，電解鋁社會(huì)庫存累庫不及預(yù)期，貿(mào)易商及下游逢低采買情緒尚可，鋁錠出庫變化不大下游加工企業(yè)開工率出現(xiàn)明顯下滑，鋁棒累庫較為明顯，目前錄得17.62萬噸，環(huán)比增加3.5萬噸基本面整體表現(xiàn)尚可，宏觀影響趨弱，較強(qiáng)的基本面使得鋁價(jià)進(jìn)一步下跌空間有限，單邊空單可逢低減倉，持貨商套保單繼續(xù)持有 03合約波動(dòng)區(qū)間18700-19000元/噸，區(qū)間操作為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期鋁價(jià)高位震蕩

隨著鋁價(jià)的大幅反彈，下游接貨情緒略有回落目前電解鋁供應(yīng)端略微偏緊，華南地區(qū)保持升水，上期所倉單數(shù)量偏低，02合約持倉較高，考慮到節(jié)后歸來第一個(gè)工作日即面臨交割，盤面短期對(duì)多頭有利本周下游多數(shù)企業(yè)將開啟春節(jié)假期，預(yù)計(jì)開工率將逐步回落，鋁錠庫存拐點(diǎn)將近，壓制鋁價(jià)反彈空間短期鋁價(jià)高位震蕩 03合約波動(dòng)區(qū)間19000-19500元/噸，逢高多單可部分減倉

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁窄幅震蕩

國內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏緊格局略有緩解，周四電解鋁庫存小幅去化，下游接貨情緒一般北方空氣質(zhì)量有所改善，河南鞏義、長葛等地鋁下游加工企業(yè)本周小幅復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周開工率環(huán)比有所修復(fù)考慮到鞏義有部分鋁錠尚未入庫，而華東地區(qū)下周有部分進(jìn)口貨源到貨，預(yù)計(jì)供需格局偏寬松，滬鋁窄幅震蕩為主 02合約波動(dòng)區(qū)間19000-19300元/噸，操作上建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁空單繼續(xù)持有

國內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏緊格局略有緩解，周一電解鋁庫存小幅累增，鋁價(jià)持續(xù)反彈后下游采購情緒有所減弱另一方面，氧化鋁價(jià)格周一出現(xiàn)小幅下跌，對(duì)滬鋁的提振力度有所減弱考慮到元旦節(jié)后加工企業(yè)開工率將進(jìn)一步回落，同時(shí)部分進(jìn)口鋁錠到貨，供需格局將有所改善，鋁價(jià)上方空間有限 02合約波動(dòng)區(qū)間19000-19200元/噸，操作上建議空單繼續(xù)持有

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁逢高布局空單

受氧化鋁大幅上漲的情緒帶動(dòng),滬鋁上周錄得較大漲幅目前幾內(nèi)亞已開始恢復(fù)供應(yīng)汽油，市場情緒有所改善基本面看，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏緊，進(jìn)口增量有限，電解鋁庫存持續(xù)去化，不過上周庫存降幅明顯收窄在鋁價(jià)持續(xù)反彈之后，下游采購意愿明顯有所回落考慮到元旦節(jié)后加工企業(yè)開工率將進(jìn)一步回落，同時(shí)部分進(jìn)口鋁錠到貨，供需格局將有所改善，鋁價(jià)進(jìn)一步反彈空間有限 02合約波動(dòng)區(qū)間19000-19500元/噸，操作上建議逢高布局空單。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

海外鋁價(jià)反彈疊加國內(nèi)需求有超預(yù)期表現(xiàn)、帶動(dòng)滬鋁主力反彈至19000元/噸附近，但期間滬鋁跟漲相對(duì)有限，鋁錠進(jìn)口盈虧由盈利轉(zhuǎn)為虧損 庫存持續(xù)下降：12月19-21日，倫鋁反彈至震蕩區(qū)間高位后窄幅回調(diào)，而滬鋁在國內(nèi)基本面支撐下偏強(qiáng)震蕩在寒流天氣影響下、鋁錠運(yùn)輸節(jié)奏放緩帶動(dòng)現(xiàn)貨庫存整周去庫幅度達(dá)3.8萬噸但此時(shí)基本面的邊際走弱跡象已有積累：一方面，發(fā)運(yùn)問題導(dǎo)致電解鋁廠庫存周環(huán)比增加0.8萬噸；另一方面，自月中開始，鞏義對(duì)無錫的升水逐步走弱，且自12月21日開始，現(xiàn)貨三大主流消費(fèi)地價(jià)格對(duì)期貨接連轉(zhuǎn)為貼水，現(xiàn)貨跨地區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)需求下降也導(dǎo)致鋁錠出庫量環(huán)比顯示下降。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁反彈沽空

供應(yīng)端云南減產(chǎn)對(duì)鋁錠現(xiàn)貨供給的影響逐漸體現(xiàn)，云南目前減產(chǎn)產(chǎn)能81萬噸左右，后續(xù)減產(chǎn)產(chǎn)能將在20日內(nèi)執(zhí)行完畢上海地區(qū)持續(xù)表現(xiàn)去庫，進(jìn)口窗口關(guān)閉后，進(jìn)口鋁流入在減少消費(fèi)端下游加工龍頭企業(yè)開工率小幅回落，終端消費(fèi)表現(xiàn)偏弱昨日電解鋁社會(huì)庫存轉(zhuǎn)為去庫，但鋁價(jià)偏弱運(yùn)行市場的交易重心逐漸從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向消費(fèi)端，后續(xù)消費(fèi)穩(wěn)中偏弱，鋁價(jià)震蕩偏弱概率較大 滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間18700-19000元/噸，操作上建議反彈沽空為主。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸

基本面看國內(nèi)供應(yīng)端投復(fù)產(chǎn)接近尾聲，進(jìn)口盈利持續(xù)走高，后續(xù)進(jìn)口鋁錠供給將明顯增加需求端消費(fèi)旺季特征暫不明顯，下游加工企業(yè)訂單增量有限昨日電解鋁升水大幅上調(diào)，市場接貨情緒不高，周一社會(huì)庫存小幅累增當(dāng)前10合約下方承接較強(qiáng)，短期鋁價(jià)高位震蕩為主宏觀情緒改善，基本面多空交織預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸，操作上建議反彈沽空為主

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：短期鋁價(jià)高位震蕩為主

基本面看國內(nèi)供應(yīng)端投復(fù)產(chǎn)接近尾聲，進(jìn)口盈利持續(xù)走高，后續(xù)進(jìn)口鋁錠供給將明顯增加需求端消費(fèi)旺季特征暫不明顯，下游加工企業(yè)訂單增量有限昨日電解鋁升水大幅上調(diào)，市場接貨情緒不高，周一社會(huì)庫存小幅累增當(dāng)前10合約下方承接較強(qiáng)，短期鋁價(jià)高位震蕩為主 宏觀情緒改善，基本面多空交織預(yù)計(jì)10合約波動(dòng)區(qū)間19000-19400元/噸，操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

Mysteel早報(bào)：終端買漲不買跌 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交一般

【今日市場預(yù)測】 云南電解鋁限電限產(chǎn)消息暫未落地，貴州電解鋁有個(gè)別企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)中，鋁錠社會(huì)庫存保持一定增幅，供應(yīng)端擾動(dòng)較大下游終端企業(yè)經(jīng)過前一輪補(bǔ)貨后，買漲不買跌，市場需求表現(xiàn)一般預(yù)判滬鋁依舊維持在19000附近震蕩，佛山鋁錠現(xiàn)貨今日小幅升水

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Mysteel早報(bào)：原油實(shí)現(xiàn)三連漲 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交尚可

【今日市場預(yù)測】 云南電解鋁限電限產(chǎn)消息暫未落地，貴州電解鋁有個(gè)別企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)中，供應(yīng)端擾動(dòng)較大華南部分站臺(tái)限裝，對(duì)貿(mào)易商挺價(jià)提供心理支撐市場傾向于鴿派解讀鮑威爾講話，原油實(shí)現(xiàn)三連漲，收復(fù)之前失地預(yù)判滬鋁依舊維持在19000附近震蕩，佛山鋁錠現(xiàn)貨今日升水成交

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Mysteel早報(bào)：華南部分站臺(tái)限裝 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水持平

云南限電限產(chǎn)正式文件遲遲不落地，滬鋁維持寬幅震蕩，華南貿(mào)易商謹(jǐn)慎接貨做庫存，今日佛山市場整體成交一般 【今日市場預(yù)測】 云南電解鋁限電限產(chǎn)消息暫未落地，貴州電解鋁有個(gè)別企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)中，供應(yīng)端擾動(dòng)較大華南部分站臺(tái)限裝，對(duì)貿(mào)易商挺價(jià)提供心理支撐預(yù)判滬鋁依舊維持在19000附近震蕩，佛山鋁錠現(xiàn)貨貼水預(yù)計(jì)持平

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2022年1-8月中國建筑模板腳手架行業(yè)調(diào)研報(bào)告

3、模架重點(diǎn)領(lǐng)域市場動(dòng)態(tài) 鋁錠價(jià)格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，一季度，地緣風(fēng)險(xiǎn)，海外電解鋁廠減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，滬鋁震蕩攀升至24020元/噸；二季度，疫情爆發(fā)，房產(chǎn)等終端下降，下游需求減弱，價(jià)格大幅回落，跌至18000元左右2020年起，全國鋁模板存量進(jìn)入緩增態(tài)勢，當(dāng)前，市場上絕大多數(shù)的鋁模板銷售、租賃價(jià)格體系基于鋁錠價(jià)格1.4-1.5萬元/噸建立，2022年上半年均價(jià)19000元左右的價(jià)格處于高位運(yùn)行。

行業(yè)資訊

Mysteel早報(bào)：限電風(fēng)波再起 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水持平

下游終端逢低補(bǔ)貨，佛山鋁錠現(xiàn)貨主流成交價(jià)在均價(jià)至升水10元/噸，現(xiàn)貨市場整體成交一般 【今日市場預(yù)測】 云南限電昨日開始發(fā)酵，雖然云南電解鋁企業(yè)暫未開始實(shí)質(zhì)減產(chǎn)，但引發(fā)市場對(duì)新投不及預(yù)期以及運(yùn)行產(chǎn)能減產(chǎn)擔(dān)憂預(yù)計(jì)今日滬鋁晝盤在18000-19000區(qū)間運(yùn)行，佛山鋁錠現(xiàn)貨升貼水與昨日持平。

行情簡評(píng)

Mysteel：鋁價(jià)是反彈還是反轉(zhuǎn)？淡季為何遲遲未壘庫？

但從折算的鋁錠入庫數(shù)據(jù)來看，7月份以來鋁錠入庫量持續(xù)下降，而7月份以來滬鋁主力價(jià)格基本維持19000元/噸以下，加權(quán)平均價(jià)18049元/噸（至上周五）據(jù)Mysteel測算，6月全國電解鋁加權(quán)完全成本區(qū)間為15000元/噸~20800元/噸，其中完全成本在18000元/噸以上的產(chǎn)能占總運(yùn)行產(chǎn)能的22.7%，完全成本在17000元/噸~17999元/噸的產(chǎn)能占總運(yùn)行產(chǎn)能的26.5%；另外，現(xiàn)金成本在18000元/噸以上的產(chǎn)能占近10%。

熱點(diǎn)分析