南山鋁業(yè)：在海外積極布局建設(shè)200萬噸氧化鋁項(xiàng)目及25萬噸電解鋁項(xiàng)目

有投資者在投資者互動平臺提問：公司印尼200萬噸氧化鋁產(chǎn)能是用于出口還是自用？今年以來氧化鋁價(jià)格不斷上漲，10月份單月上漲20%左右，公司預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格未來如何運(yùn)行，對公司四季度利潤增量預(yù)計(jì)有多少？ 11月26日，南山鋁業(yè)在投資者互動平臺表示，公司著力整合境內(nèi)外資源，在印尼產(chǎn)業(yè)園已投產(chǎn)200萬噸氧化鋁基礎(chǔ)上進(jìn)一步投資擴(kuò)建新的200萬噸氧化鋁產(chǎn)能及投建25萬噸電解鋁項(xiàng)目，擴(kuò)大海外產(chǎn)業(yè)版圖，夯實(shí)增長潛力，拓寬發(fā)展空間。

國內(nèi)資訊

趙英向：海外電解鋁及氧化鋁市場展望

2023年3月16日，2023（第六屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)峰會在佛山保利洲際酒店盛大召開 此次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，旨在對2023年鋁市場進(jìn)行深度探討解讀對于中國鋁行業(yè)來說，華南地區(qū)是中國鋁消費(fèi)集中地，同時(shí)在鋁產(chǎn)業(yè)定價(jià)體系中有著舉足輕重的地位對于華南市場而言，隨著西南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，華南地區(qū)需求端仍以建筑鋁型材為主導(dǎo)，在房地產(chǎn)疲軟的大環(huán)境下，區(qū)域供需矛盾突顯，華南地區(qū)鋁加工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。

會議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：海外加息預(yù)期強(qiáng)烈 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水維穩(wěn)運(yùn)行

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18380-18400元/噸，均價(jià)18390元/噸，較上個(gè)交易日漲65元/噸 佛山市場早間倉儲自提貨源報(bào)升水10元/噸，臨近中秋假期，持貨商積極出貨變現(xiàn)，但市場接貨情緒一般，暫未感受到明顯的節(jié)前備貨氛圍，以剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel早報(bào)：海外原油供應(yīng)達(dá)上線 佛山鋁錠預(yù)計(jì)貼水維穩(wěn)

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19160-19250元/噸，均價(jià)19205元/噸，較上個(gè)交易日漲50元/噸 早間持貨商報(bào)倉儲自提貨，下月票貼水30元/噸，當(dāng)月票均價(jià)當(dāng)月票貨源較少，成交較快，均價(jià)和貼水10元/噸均有成交下月票貨源不斷下調(diào)報(bào)價(jià)，期間貼水一度擴(kuò)大至90元/噸，貼水50元/噸成交為主。

行情簡評

Mysteel早報(bào)：海外緊縮周期加速推進(jìn) 佛山電解鋁現(xiàn)貨預(yù)計(jì)成交偏弱

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19110-19150元/噸，均價(jià)19130元/噸，較上個(gè)交易日下跌180元/噸今晨滬鋁主力開盤震蕩下行，貿(mào)易商出貨積極，早間報(bào)價(jià)當(dāng)月票升水10元/噸到平水，后轉(zhuǎn)為報(bào)價(jià)當(dāng)月票貼水10元/噸，今日主流成交集中于平水-貼水10元/噸，接貨方接貨意愿不佳，成交偏弱。

行情簡評

Mysteel：2022-2024年海外電解鋁新增復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能推演

自2021年四季度開始，能源危機(jī)導(dǎo)致的歐洲鋁廠減產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2022年一季度，歐洲減產(chǎn)規(guī)模接近90萬噸俄烏沖突和西方對俄制裁導(dǎo)致法國、德國在內(nèi)的多個(gè)歐洲國家能源價(jià)格不斷上漲，這也引發(fā)了市場對歐洲減產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大的擔(dān)憂但據(jù)Mysteel調(diào)研了解，自二季度開始，歐洲減產(chǎn)消息逐漸消退，復(fù)產(chǎn)的消息卻不斷傳出，如海德魯旗下巴西Albras鋁廠，美鋁旗下巴西Alumar鋁廠都已開始復(fù)產(chǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：倫鋁居歷史高位 保稅區(qū)大量鋁錠運(yùn)回海外

受歐洲能源危機(jī)及地緣政治沖突影響，倫鋁創(chuàng)下2008年以來新高同時(shí)，歐洲現(xiàn)貨升水也進(jìn)一步抬高至30-40美元/噸據(jù)Mysteel調(diào)研，近期保稅區(qū)內(nèi)密集作業(yè)，大量鋁錠送往碼頭裝船上海保稅區(qū)電解鋁庫存在春節(jié)后大幅下降超過兩萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)保稅區(qū)相關(guān)人員反饋，之前并沒有碰到過如此大量密集的出口，自今年1月份至春節(jié)，每天的出庫量高達(dá)1000-1500噸，且主要集中在洋山、外高橋、蘆潮港。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2021年海外電解鋁供應(yīng)情況回顧及2022年預(yù)測

2020年海外鋁企生產(chǎn)受到疫情管控和消費(fèi)大幅縮水的影響出現(xiàn)減產(chǎn)，雖然亞洲仍有部分新增產(chǎn)能貢獻(xiàn)，但全年產(chǎn)量僅有0.5%的增幅2021年隨著海外經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，鋁需求端持續(xù)回暖，帶動LME鋁價(jià)大幅上漲，鋁企復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)積極性大增2021年四季度能源危機(jī)引發(fā)了歐洲鋁廠密集減產(chǎn)，但大部分是年底或2022年初開始減產(chǎn)行動，對產(chǎn)量的影響在2022年更為明顯全年來看，海外原鋁供應(yīng)增多減少，增量主要來自亞洲（含中東）新增以及歐洲和北美的復(fù)產(chǎn)，減產(chǎn)集中在北美和歐洲。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價(jià)格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運(yùn)行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點(diǎn)而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費(fèi)端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價(jià)格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運(yùn)行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點(diǎn)而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費(fèi)端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的局面

電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點(diǎn)而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費(fèi)端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)方面，購沽比為0.85，環(huán)比+0.0069，期權(quán)市場情緒偏空，隱含波動率略降。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價(jià)格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運(yùn)行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點(diǎn)而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費(fèi)端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評論

劉健康：電解鋁市場行情研判與展望

再從產(chǎn)能天花板4500萬噸，房地產(chǎn)、光伏、新能源汽車、白色家電、鋁線纜及出口維度觀察鋁需求端消費(fèi)情況，電解鋁供應(yīng)端、需求端層面分析了鋁產(chǎn)業(yè)基本面表示鋁價(jià)內(nèi)強(qiáng)外弱格局，但進(jìn)口窗口還未打開，海外鋁現(xiàn)貨維持高升水行情，內(nèi)外價(jià)差縮至1700元附近預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口鋁錠約150萬噸左右2025年1-2月份，鋁合金錠進(jìn)口分別為9.97萬噸、9.19萬噸2024年整年，進(jìn)口123.62萬噸，同比2023年增長9.15%。

會議報(bào)道

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內(nèi)廣東庫存下降更為明顯，滬粵升水價(jià)差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價(jià)下跌，國內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，近期產(chǎn)量穩(wěn)中有升，但長期國內(nèi)供應(yīng)端增量有限鋁錠進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化國內(nèi)社庫去化加速傳統(tǒng)“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車等需求增長，本周鋁加工企業(yè)采買積極性較高目前海外宏觀仍存不確定性，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，抑制市場情緒氧化鋁出口窗口關(guān)閉，國內(nèi)氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理

美國零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，有色情緒仍有支撐 鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價(jià)承壓影響氧化鋁成本支撐預(yù)期，海外現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下降，供應(yīng)端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預(yù)期，新投仍在持續(xù)推進(jìn)，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費(fèi)增量有限電解鋁國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)入金三銀四旺季，下游消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期，但市場仍對出口減量存 有擔(dān)憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁弱勢整理，鋁價(jià)承壓回調(diào)

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，市場既有對美聯(lián)儲降息的期待又有對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，持續(xù)關(guān)注本周美聯(lián)儲議息決議 鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價(jià)承壓影響氧化鋁成本支撐預(yù)期，海外現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下降，供應(yīng)端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預(yù)期，新投仍在持續(xù)推進(jìn)，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費(fèi)增量有限電解鋁國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)入金三銀四旺季，下游消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期，但市場仍對出口減量存有擔(dān)憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場避險(xiǎn)情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，市場對美國通脹擔(dān)憂走弱，對美聯(lián)儲年內(nèi)降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國內(nèi)兩會后市場情緒表現(xiàn)偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價(jià)承壓影響氧化鋁成本支撐預(yù)期，海外現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下降，供應(yīng)端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預(yù)期，新投仍在持續(xù)推進(jìn)，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費(fèi)增量有限電解鋁國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)入金三銀四旺季，下游消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期，但市場仍對出口減量存有擔(dān)憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

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Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（3.1-3.7）

（三）電解鋁： 上周鋁價(jià)在淡季中表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從像羅斯進(jìn)口原鋁量波動有限，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化，警惕海外其他區(qū)域進(jìn)口原鋁的補(bǔ)充本周全國鋁錠社會節(jié)后迎來首次超萬噸級去庫，節(jié)后社會庫存暫未突破90萬噸。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月10日-3月14日）

鋁：本周現(xiàn)貨鋁價(jià)創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原鋁量波動有限，目前進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點(diǎn)已至，去庫節(jié)點(diǎn)超市場預(yù)期 鉛：本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月10日-3月14日）

本周現(xiàn)貨鋁價(jià)創(chuàng)近四月新高西南電解鋁復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中，供應(yīng)端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內(nèi)散單后續(xù)或受到影響，但俄鋁發(fā)往國內(nèi)以長協(xié)為主，后續(xù)從俄羅斯進(jìn)口原鋁量波動有限，目前進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)全國鋁錠社會庫存拐點(diǎn)已至，去庫節(jié)點(diǎn)超市場預(yù)期 本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產(chǎn)量提量沖擊，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會庫存仍有增加。

產(chǎn)業(yè)分析