4月17日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

這一表態(tài)強(qiáng)化了鮑威爾多次重點(diǎn)釋出的信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)官員并不急于調(diào)整基準(zhǔn)政策利率；②4月14日至16日，國(guó)務(wù)院副總理丁薛祥在陜西調(diào)研，并在西安主持召開(kāi)座談會(huì)丁薛祥表示，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起步平穩(wěn)、開(kāi)局良好要加快推動(dòng)黨中央和國(guó)務(wù)院決策部署落地見(jiàn)效，實(shí)施好更加積極有為的宏觀政策，把我國(guó)發(fā)展的強(qiáng)大韌性和活力充分激發(fā)出來(lái)全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，幫助涉外貿(mào)企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，更大力度穩(wěn)定就業(yè)，有力有效應(yīng)對(duì)外部沖擊 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月17日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為68.8萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于4月14日減少2.8萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加12.11%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

3月10日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀稱，這主要是受春節(jié)錯(cuò)月、假期和部分國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響；②國(guó)家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7361萬(wàn)盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬(wàn)盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個(gè)月增加③美國(guó)2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，并且1月數(shù)據(jù)有所下修，失業(yè)率意外升至4.1% 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月10日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為87.4萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于3月6日減少1萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.4萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.43萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬(wàn)噸） 、韓國(guó)約 （1.02萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào): 電解鋁2023上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

1-5月中國(guó)未鍛軋的非合金鋁出口量合計(jì)2.46萬(wàn)噸，較去年同期減少14.56萬(wàn)噸 從進(jìn)口來(lái)源國(guó)上來(lái)看，1-5月國(guó)內(nèi)進(jìn)口原鋁仍主要來(lái)源于俄羅斯聯(lián)邦，占總進(jìn)口量的83%1-5月我國(guó)自俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)口鋁錠近3.3萬(wàn)噸，月均進(jìn)口量約6.6萬(wàn)噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)，Mysteel整理 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)，Mysteel整理 2023年1-6月，中國(guó)電解鋁進(jìn)口盈虧平均為虧損650.6元/噸，較去年同期虧損幅度收窄1683元/噸。

年報(bào)

Mysteel解讀：《關(guān)于2023年關(guān)稅調(diào)整方案的公告》對(duì)鋁的影響

Mysteel認(rèn)為高純鋁出口關(guān)稅的提高符合我國(guó)清潔能源、碳中和等政策的推動(dòng)下，新能源發(fā)電比例提升，充電樁建設(shè)加速推進(jìn)、5G建設(shè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的環(huán)境下，高純鋁需求提升后發(fā)展高精尖產(chǎn)業(yè)鏈的政策方向 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel數(shù)據(jù)庫(kù) 三、我國(guó)為鋁錠凈進(jìn)口國(guó) 本次調(diào)整對(duì)鋁供需整體影響有限 本次關(guān)稅稅率調(diào)整，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)電解鋁整體供需影響有限，這主要因?yàn)?em class='keyword'>我國(guó)近年來(lái)一直為鋁錠凈進(jìn)口國(guó)。

熱點(diǎn)分析

期貨日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)振蕩偏強(qiáng)是主基調(diào)

自2021年11月以來(lái)，鋁價(jià)呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局主要原因是歐洲能源價(jià)格大幅上升，引發(fā)國(guó)外冶煉廠減產(chǎn)潮今年2月，俄烏沖突進(jìn)一步加劇國(guó)外市場(chǎng)對(duì)電價(jià)上漲和電解鋁供應(yīng)短缺的憂慮，歐美連續(xù)加碼對(duì)俄羅斯的制裁，使得全球供應(yīng)緊張局面再度升級(jí)隨著全球鋁錠顯性庫(kù)存持續(xù)減少，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差達(dá)到歷史高位在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，歐洲買(mǎi)家不惜支付高額運(yùn)費(fèi)尋求一萬(wàn)公里以外的貨源，我國(guó)電解鋁和鋁材出口量由此創(chuàng)歷史新高 進(jìn)口源發(fā)生變化 原鋁實(shí)現(xiàn)兩年多來(lái)首次凈進(jìn)口，進(jìn)口源變化明顯。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)海良時(shí)期貨：滬鋁交易邏輯有望回歸基本面

供應(yīng)端，隨著云南等地復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)抬升，3月我國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能超過(guò)4000萬(wàn)噸，當(dāng)前開(kāi)工率高達(dá)91%，接近5年歷史高位，預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)工率提升空間有限1—3月我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為946.5萬(wàn)噸，同比減少2.28%在當(dāng)前高利潤(rùn)的驅(qū)使下，電解鋁行業(yè)增產(chǎn)積極性提升，4月產(chǎn)量有望超去年同期不過(guò)，受多地疫情影響，近期國(guó)內(nèi)運(yùn)輸不暢，對(duì)鋁廠發(fā)運(yùn)造成的影響較大，疊加進(jìn)口窗口已關(guān)閉6個(gè)月有余，進(jìn)口鋁錠持續(xù)缺失，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通偏緊。

市場(chǎng)播報(bào)

2021年6月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

2021年6月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，到2023年底將實(shí)現(xiàn)兩次加息同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，并大幅上調(diào)了今年的通脹預(yù)期政策面，拋儲(chǔ)官宣落地，但具體時(shí)間和數(shù)量尚未公布電解鋁方面，按照目前市場(chǎng)預(yù)期的每月拋儲(chǔ)量來(lái)看，鋁錠社庫(kù)可能也不會(huì)有太大的增量，且考慮到我國(guó)進(jìn)口仍有一定缺口，拋儲(chǔ)的量可能補(bǔ)充這一缺口，因此整體對(duì)全年鋁的供需平衡擾動(dòng)并不太大整體上鋁基本面在有色中相對(duì)偏好，但在宏觀和政策風(fēng)險(xiǎn)的壓力下，鋁價(jià)或呈現(xiàn)寬幅震蕩，后續(xù)隨著消費(fèi)淡季來(lái)臨以及拋儲(chǔ)帶來(lái)的實(shí)際增量，不排除鋁價(jià)將下探。

期貨公司評(píng)論

滬鋁區(qū)間振蕩運(yùn)行

而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月我國(guó)電解鋁產(chǎn)量為301.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.28%,同比增加0.80%，同比增速比去年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)1—6月我國(guó)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量為1788.9萬(wàn)噸，同比增加1.70%，同比增速比去年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)我國(guó)是世界上最大的電解鋁生產(chǎn)國(guó)，雖然進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，但相對(duì)我國(guó)本土產(chǎn)量來(lái)說(shuō)依然較少，進(jìn)口鋁錠預(yù)計(jì)很難對(duì)國(guó)內(nèi)鋁錠造成沖擊綜合來(lái)看，鋁市供應(yīng)增加有限，利好鋁價(jià) 需求持續(xù)回暖 需求方面，鋁市終端需求主要涉及汽車、房地產(chǎn)等行業(yè)。

市場(chǎng)播報(bào)