瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋁震蕩為主

周五夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，上漲0.11%，滬鋁報(bào)收20535元/噸，上漲0.2%電解鋁成本下移，行業(yè)利潤(rùn)已修復(fù)至正常水平，且3月旺季降至，共同刺激電解鋁產(chǎn)能積極復(fù)產(chǎn)，鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)增加需求方面，春節(jié)后下游企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但2月仍處于需求淡季，且取消鋁材出口退稅政策的影響仍有延續(xù)，美國(guó)加征關(guān)稅的政策也將進(jìn)一步削弱相關(guān)鋁材的出口優(yōu)勢(shì)，出口需求將對(duì)整體鋁需求形成拖累，短期內(nèi)對(duì)需求端持謹(jǐn)慎態(tài)度，另外，春節(jié)期間鋁錠庫(kù)存的累庫(kù)壓力也需要一定的消化，現(xiàn)實(shí)基本面對(duì)鋁價(jià)的向上驅(qū)動(dòng)不足。

期貨公司評(píng)論

王宏飛：用數(shù)據(jù)撥開迷霧 多維度分析中國(guó)電解鋁市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)貨貿(mào)易帶動(dòng)近年來(lái)鋁錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量較為穩(wěn)定，下游需求缺口由初級(jí)加工品及進(jìn)口進(jìn)行補(bǔ)充 再者，王宏飛提到政策紅利賦予電解鋁行業(yè)持續(xù)利潤(rùn)2017年至今中國(guó)電解鋁行業(yè)始終保持盈利，供給側(cè)改革紅利逐漸體現(xiàn)成本顯著提升的同時(shí)，鋁價(jià)上漲幅度更大，主要受益于供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)缺口全行業(yè)盈利水平接近100%，但能源優(yōu)勢(shì)仍是決定競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素而從各項(xiàng)成本來(lái)看，煤價(jià)波動(dòng)下降，電價(jià)波動(dòng)率隨之下降，主產(chǎn)區(qū)（除新疆）全年平均電價(jià)差異縮小。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：聚氨酯復(fù)合材料賦能 聚合MDI消費(fèi)領(lǐng)域再添新動(dòng)力

光伏復(fù)合材料邊框替代鋁邊框優(yōu)勢(shì)在于組件廠降本需求、玻纖價(jià)格“降出”性價(jià)比；單套光伏邊框由鋁錠替換為玻纖復(fù)合材可降本約29%；無(wú)電偶腐蝕在海上光伏場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)突出；電解鋁是典型的高耗能產(chǎn)業(yè)，而玻纖可顯著降低碳排放 目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)復(fù)合邊框的企業(yè)主要以玻璃纖維、聚氨酯為原材料，生產(chǎn)廠商主要有德毅隆、沃萊新材、博菲電氣、振石、福膜科技等絕緣復(fù)合材料生產(chǎn)企業(yè)，及中材科技等建筑材料生產(chǎn)企業(yè)，均已通過(guò)行業(yè)權(quán)威的TüV萊茵認(rèn)證，產(chǎn)品均處于第三方認(rèn)證及客戶導(dǎo)入階段。

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)鋁業(yè)青海分公司首批高品質(zhì)綠電鋁下線

青海分公司地處青藏高原，低氧、低氫獨(dú)特的自然優(yōu)勢(shì)，為生產(chǎn)綠色高端產(chǎn)品提供了得天獨(dú)厚的條件近年來(lái)，青海省打造綠色能源高地戰(zhàn)略的實(shí)施，更為青海分公司生產(chǎn)綠電鋁添翼 青海分公司敏銳洞察市場(chǎng)需求，對(duì)標(biāo)國(guó)家部署要求，深入調(diào)研摸清碳排放底數(shù)，憑借“海湖”牌鋁錠在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較高的聲譽(yù)，在提高產(chǎn)品綠色屬性上下功夫，通過(guò)大力實(shí)施科技創(chuàng)新，持續(xù)深化節(jié)能降碳行動(dòng)，一步步走上綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展之路—— 2020年，2022年，兩次入選青海省電解鋁行業(yè)能效“領(lǐng)跑者”榜單。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel半年報(bào): 電解鋁2023上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠1-6月現(xiàn)貨均價(jià)18488元/噸對(duì)比，全行業(yè)平均盈利1773.8元/噸，較去年同期盈利水平大幅下降2896元/噸 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2.1.1分成本區(qū)間來(lái)看 2023年上半年，電解鋁成本兩端差值仍處于較大水平，其中電力價(jià)格有優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，整體成本優(yōu)勢(shì)明顯。

年報(bào)

付易文：上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格方法論宣講

本次會(huì)議邀請(qǐng)部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團(tuán)高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部華南區(qū)電解鋁負(fù)責(zé)人付易文作了題為《上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格方法論宣講》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部華南區(qū)電解鋁負(fù)責(zé)人 付易文 付易文從價(jià)格編制，樣本介紹，編制流程和價(jià)格優(yōu)勢(shì)四個(gè)方面對(duì)上海鋼聯(lián)A00鋁錠價(jià)格進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：近期鋁價(jià)走勢(shì)研判

與上海鋼聯(lián)10月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18562元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利825元/噸按完全成本計(jì)，10月電解鋁全行業(yè)理論虧損比重為38%，較上月20%的理論虧損比例大幅擴(kuò)大處于動(dòng)力煤產(chǎn)地的新疆、內(nèi)蒙地區(qū)電解鋁產(chǎn)能成本優(yōu)勢(shì)明顯；但除河南外，重慶、遼寧、貴州、山東、廣西也因煤價(jià)高、外購(gòu)電價(jià)也高，處于理論虧損區(qū)間，其中山東省為今年首次步入理論虧損區(qū)間Mysteel預(yù)計(jì)11月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均成本環(huán)比上升詳見(jiàn)：Mysteel：2022年10月中國(guó)電解鋁成本分析及預(yù)測(cè) 需求方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，11月4日當(dāng)周型材企業(yè)未完成排產(chǎn)期為18.01天，環(huán)比增加0.56天，同比增加3.5天。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁棒2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

其中鋁液占據(jù)了總成本的95%以上，從而鋁價(jià)的走向也很大程度的影響了鋁棒行業(yè)的運(yùn)行，而通過(guò)Mysteel了解，當(dāng)前鋁棒生產(chǎn)企業(yè)大體可分為兩類：自用鋁液形式及外采鋁液形式（采買鋁錠及廢料暫不作為本次統(tǒng)計(jì)范疇），自用鋁液基本為電解鋁企業(yè)，近年伴隨鋁水就地轉(zhuǎn)化及多元化合金產(chǎn)品的衍生，冶煉廠也逐步開啟了自身產(chǎn)品擴(kuò)充的道路，而這一部分企業(yè)的成本相較于外采企業(yè)存有相對(duì)顯著的利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)（初步調(diào)研此類優(yōu)勢(shì)值可達(dá)20%以上）。

年報(bào)

Mysteel：5月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄 部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

而鋁價(jià)雖然疫情后補(bǔ)庫(kù)需求短期內(nèi)能維持但整月來(lái)看上方承壓明顯，倫鋁價(jià)格及保稅區(qū)鋁錠庫(kù)存壓制鋁價(jià)反彈空間，預(yù)計(jì)月均價(jià)環(huán)比小幅反彈，行業(yè)利潤(rùn)有所回升 電解鋁行業(yè)部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損 5月電解鋁行業(yè)地區(qū)間、企業(yè)間成本差異拉大，其中河南地區(qū)受電力成本高企影響出現(xiàn)理論虧損從區(qū)域成本對(duì)比來(lái)看，新疆、陜西各憑借低廉的能源成本優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)成本優(yōu)勢(shì)顯著；山東因氧化鋁自備率達(dá)100%，在動(dòng)力煤價(jià)格下降的時(shí)候，成本優(yōu)勢(shì)明顯；青海在清潔能源發(fā)電量上升后，電價(jià)下移，在行業(yè)中表現(xiàn)出一定優(yōu)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

電解鋁企重回鑄造鋁錠老路了嗎？

可見(jiàn)， 如果僅僅基于市場(chǎng)的短暫變化就認(rèn)為今后電解鋁廠重熔鋁錠走回頭路的想法是不對(duì)的大宗商品價(jià)格非理性上漲，只是市場(chǎng)的短暫行為隨著國(guó)家嚴(yán)禁大宗商品炒作，加大調(diào)控力度，加之全球貨幣收緊，市場(chǎng)將回歸理性，行業(yè)必將回歸正常國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同穩(wěn)健發(fā)展更值得期待盡管鋁錠具備其他品類良好的套保優(yōu)勢(shì)和變現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)變化莫測(cè)，況且電解鋁廠大規(guī)模重回鋁錠生產(chǎn)不符合自身和行業(yè)利益，也有悖產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)資訊

趙碩：再生鋁在鋁加工行業(yè)的運(yùn)用及發(fā)展趨勢(shì)

進(jìn)出口對(duì)數(shù)據(jù)對(duì)比反差非常明顯，她認(rèn)為流入中國(guó)的再生鋁錠不會(huì)影響中國(guó)的鋁加工行業(yè)，原因是這些鋁錠絕大多數(shù)是鑄造鋁合金錠，熟鋁錠很少，熟鋁廢料國(guó)外應(yīng)用量大，價(jià)格高，不具備出口中國(guó)的條件 她認(rèn)為，傳統(tǒng)再生鋁企業(yè)正在遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)： 大量進(jìn)口鋁合金錠進(jìn)入國(guó)內(nèi)后，巨大價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使國(guó)內(nèi)再生鋁企業(yè)無(wú)力競(jìng)爭(zhēng)，再生鋁合金錠的價(jià)格創(chuàng)下了低于電解鋁1500元的紀(jì)錄，很多國(guó)內(nèi)再生鋁工廠被迫停產(chǎn)減產(chǎn)。

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