Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析3月華南鋁錠市場(chǎng)

本輪Mysteel華南跨月均價(jià)為19145元/噸，環(huán)比上漲273元/噸基差月均價(jià)為貼水69元/噸，環(huán)比較上月均價(jià)下降117元/噸3月份佛山地區(qū)累庫(kù)明顯，加上2月份春節(jié)期間到貨鋁錠未消化，華南市場(chǎng)流通寬裕，出貨壓力較大，且3月份鋁價(jià)大幅上漲，高鋁價(jià)抑制市場(chǎng)需求，佛山市場(chǎng)基差被迫承壓下行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析12月華南鋁錠市場(chǎng)

供應(yīng)端，云南減產(chǎn)后，去庫(kù)格局依然成立，目前社會(huì)庫(kù)存仍然較低，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐成本端，由于幾內(nèi)亞油庫(kù)發(fā)生爆炸引發(fā)鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)氧化鋁環(huán)保等原因減產(chǎn)，氧化鋁市場(chǎng)維持漲勢(shì)，電解鋁成本也進(jìn)一步提升需求端，建筑用鋁及多版塊用鋁需求呈現(xiàn)季節(jié)性走弱態(tài)勢(shì)綜合來(lái)看，宏觀預(yù)期提振鋁價(jià)，成本方面驅(qū)動(dòng)走強(qiáng)，低位庫(kù)存對(duì)價(jià)格有支撐，多重利好刺激鋁價(jià)近期呈現(xiàn)大幅反彈行情，但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著元旦假期的臨近，鋁錠社會(huì)庫(kù)存有望逐步進(jìn)入累庫(kù)狀態(tài)，1月份之后國(guó)內(nèi)鑄錠總量也或?qū)⒊尸F(xiàn)環(huán)比走高的情況，入庫(kù)量將保持較為寬松，累庫(kù)壓力或?qū)⒅萍s鋁價(jià)繼續(xù)上行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析1月華南鋁錠市場(chǎng)

本輪Mysteel華南跨月均價(jià)為19158元/噸，環(huán)比上漲292元/噸基差月均價(jià)為升水107元/噸，環(huán)比較上月均價(jià)上漲30元/噸1月份新一輪長(zhǎng)單執(zhí)行初始，且華南鋁錠流通偏緊，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持小升水狀態(tài)，帶動(dòng)基差走強(qiáng)，環(huán)比大幅上升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速下降（三）——華南的替代

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月11日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存樣本數(shù)據(jù)較12月7日下降3萬(wàn)噸至49.1萬(wàn)噸截至12月12日，Mysteel調(diào)研三大主流消費(fèi)地小樣本日度庫(kù)存顯示較11日下降1.5萬(wàn)噸，是近期最大單日鋁錠社會(huì)庫(kù)存降幅各主流消費(fèi)地的供需結(jié)構(gòu)各有差異，我們將從幾個(gè)角度進(jìn)行分析，本篇是本輪庫(kù)存分析的最后一篇，我們主要對(duì)華南市場(chǎng)的出入庫(kù)情況進(jìn)行分析 入庫(kù)方面，受云南省電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)影響，11-12月佛山的周均入庫(kù)量2.375至2.45萬(wàn)噸之間，顯著低于9-10月份3.1-3.58萬(wàn)噸的周均入庫(kù)水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析11月華南鋁錠市場(chǎng)

11月份出庫(kù)量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但整體出庫(kù)數(shù)量較上期有所下降主要在云南減產(chǎn)消息面的支撐下，后續(xù)華南地區(qū)有流通貨源收緊和庫(kù)存下降的預(yù)期，現(xiàn)貨交投較活躍，出貨量有所回暖但鋁價(jià)偏弱震蕩疊加年底項(xiàng)目趕工，建筑型材產(chǎn)量連續(xù)幾周出現(xiàn)小幅反彈，但光伏組件需求偏弱帶動(dòng)工業(yè)型材產(chǎn)量持續(xù)偏弱，拖累型材整體訂單表現(xiàn)偏弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后續(xù)來(lái)看，云南減產(chǎn)完成后產(chǎn)量下降明顯，疊加電解鋁廠鋁水比例維持高位，鋁錠供應(yīng)下降，但由于接下來(lái)佛山還會(huì)有部分北方和進(jìn)口貨源補(bǔ)充，云南可能也有最后的偏多到貨，佛山鋁錠去庫(kù)仍有待觀察，短期到貨和庫(kù)存均偏多的壓力可能還是存在，然而云南減產(chǎn)以及鋁價(jià)回調(diào)或有支撐，預(yù)計(jì)廣東升水將下行企穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析10月華南鋁錠市場(chǎng)

基本面來(lái)看，供應(yīng)端，新一輪枯水期即將來(lái)臨，云南電解鋁廠也陸續(xù)接到負(fù)荷管控通知，但各家企業(yè)壓減負(fù)荷比例不一，市場(chǎng)對(duì)后期鋁錠供應(yīng)存有擔(dān)憂需求端，“金九銀十”已接近尾聲，鋁下游多數(shù)版塊需求表現(xiàn)不及預(yù)期，銀十過(guò)后企業(yè)開工或?qū)⒀永m(xù)走弱趨勢(shì)市場(chǎng)需求動(dòng)力不足使鋁價(jià)承壓，但總體來(lái)看，國(guó)家利多政策面及后續(xù)云南企業(yè)供應(yīng)減產(chǎn)預(yù)期仍將支撐鋁價(jià)維持震蕩小幅偏強(qiáng)走勢(shì)

熱點(diǎn)分析

Mysteel：多因素導(dǎo)致鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速下降（二）——河南需求好

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月11日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存樣本數(shù)據(jù)較12月7日下降3萬(wàn)噸至49.1萬(wàn)噸截至12月12日，Mysteel調(diào)研三大主流消費(fèi)地小樣本日度庫(kù)存顯示較11日下降1.5萬(wàn)噸，是近期最大單日鋁錠社會(huì)庫(kù)存降幅各主流消費(fèi)地的供需結(jié)構(gòu)各有差異，我們將從幾個(gè)角度進(jìn)行分析，本篇我們主要對(duì)河南鋁供應(yīng)、需求近期情況及后續(xù)展望進(jìn)行探討 鞏義鋁錠升水自12月初開始明顯走高，吸引了前期計(jì)劃轉(zhuǎn)運(yùn)至廣東的鋁錠回流至鞏義，近兩周鞏義入庫(kù)也維持高位、周均在6.3-6.4萬(wàn)噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析7月華南鋁錠市場(chǎng)

7月出庫(kù)量環(huán)比呈現(xiàn)大幅下滑，主要受市場(chǎng)季節(jié)性淡季拖累，建筑型材企業(yè)新增訂單少，備貨意愿差云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)增幅較大情況下，市場(chǎng)對(duì)后期市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)量較為樂觀，疊加鋁價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游終端企業(yè)囤原料庫(kù)存意愿差，也是導(dǎo)致鋁錠庫(kù)存出庫(kù)環(huán)比下滑明顯原因 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后續(xù)來(lái)看，目前佛山地區(qū)到貨不及預(yù)期對(duì)基差仍有支撐，但隨著云南復(fù)產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定的進(jìn)行，云南新增鋁錠將在8月中下旬逐漸進(jìn)入華南市場(chǎng)，對(duì)華南市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)形成壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析9月華南鋁錠市場(chǎng)

本輪Mysteel華南跨月均價(jià)為19264元/噸，環(huán)比上漲751元/噸基差月均價(jià)為貼水141元/噸，環(huán)比下降155元/噸，現(xiàn)貨升貼水跨月均價(jià)為貼17元/噸，環(huán)比下降12元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析8月華南鋁錠市場(chǎng)

本輪Mysteel華南跨月均價(jià)為18513元/噸，環(huán)比上漲48元/噸基差月均價(jià)為升水13元/噸，環(huán)比下降160元/噸，8月華南市場(chǎng)供需較為平衡，持貨商挺價(jià)出貨，需方壓價(jià)采購(gòu)，雙方交投僵持導(dǎo)致升貼水幅度較小，基差趨向平水。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析6月華南鋁錠市場(chǎng)

熱點(diǎn)分析

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析4月華南鋁錠市場(chǎng)

2023年4月Mysteel華南價(jià)月均價(jià)為18811元/噸，環(huán)比上漲418元/噸，同比下降3228元/噸基差月均價(jià)為升水107元/噸，受廣東市場(chǎng)到貨持續(xù)偏緊影響，貿(mào)易商挺價(jià)出貨意愿較為明顯，導(dǎo)致基差月均價(jià)環(huán)比增加90元/噸在Mysteel華南價(jià)對(duì)期貨升水達(dá)到峰值140元/噸，滬粵價(jià)差擴(kuò)大至-180元/噸后，鋁錠現(xiàn)貨出現(xiàn)調(diào)流向現(xiàn)象廣東市場(chǎng)批量到貨后，基差上漲驅(qū)動(dòng)力明顯不足。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】云南電解鋁限電減產(chǎn)“靴子落地”！供需多空博弈庫(kù)存拐點(diǎn)初現(xiàn)

備受市場(chǎng)關(guān)注的云南電解鋁限電減產(chǎn)終于“靴子落地”，減產(chǎn)規(guī)模或達(dá)67萬(wàn)-80萬(wàn)噸左右或受此消息影響，今日電解鋁上市公司全線飄紅，天山鋁業(yè)（002532.SZ）、神火股份（000933.SZ）漲停 財(cái)聯(lián)社記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，節(jié)后供需多空博弈之下，鋁價(jià)持續(xù)走低，市場(chǎng)對(duì)于需求的強(qiáng)預(yù)期并未及時(shí)兌現(xiàn)，鋁業(yè)持續(xù)累庫(kù)破120萬(wàn)噸大關(guān)，高于往年同期水平，未來(lái)鋁市的風(fēng)向標(biāo)在“庫(kù)存拐點(diǎn)”，此次隨著云南電解鋁限產(chǎn)落地，鋁錠的庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。

媒體報(bào)道

Mysteel：庫(kù)存斷崖式下滑 河南鋁錠現(xiàn)貨成交高升水

河南電解鋁社會(huì)庫(kù)存斷崖式下跌 近日，西北地區(qū)鐵路運(yùn)力緊張，車皮短缺，電解鋁運(yùn)出受阻，河南地區(qū)鋁錠鐵路運(yùn)輸?shù)截浟考眲∠禄瑫r(shí)，汽運(yùn)方面，自3月底疫情爆發(fā)以來(lái)，河南省嚴(yán)格貫徹執(zhí)行出入豫貨運(yùn)司機(jī)“賦黃碼”、“三天兩檢”防疫政策，增加了汽運(yùn)入豫難度，使得汽運(yùn)到貨量也急劇減少。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2025.5.15）

庫(kù)存

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.3-5.9）

（三）電解鋁： 氧化鋁近日部分下游開始消化現(xiàn)有庫(kù)存，近期詢貨積極性有所提升，且長(zhǎng)單未簽滿的鋁廠繼續(xù)通過(guò)招標(biāo)等進(jìn)行適量補(bǔ)庫(kù)供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，鋁錠去庫(kù)速度減緩，較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月6日-5月9日）

本周滬鋁主力連續(xù)沖高回落供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限鋁錠進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉導(dǎo)致進(jìn)口貨源減少，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存出庫(kù)量及去庫(kù)速度提高消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限終端維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨持續(xù)貼水，基差走弱明顯 本周鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行下游整體消費(fèi)未有好轉(zhuǎn)跡象，詢價(jià)積極性不佳，逢低入市剛需補(bǔ)庫(kù)為主，疊加周內(nèi)部分冶煉廠交倉(cāng)貨到庫(kù)，本周鉛錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：英美就關(guān)稅協(xié)議達(dá)成一致 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，節(jié)前鋁錠快速去庫(kù)，節(jié)后鋁錠社會(huì)庫(kù)存較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后首周社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2025.5.8）

庫(kù)存

Mysteel朝聞鋁市：美經(jīng)貿(mào)會(huì)談為全球經(jīng)濟(jì)紓壓增信 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，鋁錠去庫(kù)速度減緩光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動(dòng)，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對(duì)鋁價(jià)影響尤為關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡(jiǎn)評(píng)