瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)下滑，對價(jià)格有一定支撐，但滬鉛價(jià)格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補(bǔ)消費(fèi)邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價(jià)承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價(jià)格短期可能受到去庫影響小幅反彈

下游維持剛需接貨為主庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅增加，但是海外價(jià)格壓制國內(nèi)價(jià)格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動(dòng)，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復(fù)工起到了部分影響綜上所述，滬鉛價(jià)格短期可能受到去庫影響小幅反彈，但反彈高度預(yù)計(jì)有限，后續(xù)依舊受到需求影響高位回落，注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響操作上建議，逢高空為主

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瑞達(dá)期貨：基本面對滬鉛價(jià)格影響更大

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.48%宏觀面，特朗普上臺后或?qū)⑸险{(diào)我國關(guān)稅，令出口承壓，加上其政策導(dǎo)致美聯(lián)儲未來降息概率或有所減小，美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的狀況下上漲，短期施壓滬鉛價(jià)格，長期來看，基本面對滬鉛價(jià)格影響更大，宏觀情緒消退后或會以基本面變化為主基本面，近期污染天氣頻發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級橙色預(yù)警消息，因環(huán)保管控帶來的再生鉛煉廠減停產(chǎn)增加，再生鉛煉廠周度開工率呈下滑狀態(tài)下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費(fèi)下鉛錠社會庫存仍小增。

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Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交不佳

一、市場價(jià)格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)各地區(qū)暫未調(diào)整，和上一交易日持平受鉛價(jià)的影響，鉛精礦較上一交易日跌25元/金屬噸進(jìn)口主流報(bào)價(jià)-80~-60美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價(jià)格上漲110元/金屬噸 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)600元/金屬噸到廠。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整

安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加昨日1#鉛價(jià)格回落25元/噸，報(bào)16725元/噸，部分地區(qū)廢電瓶價(jià)格小幅跟跌，多數(shù)地區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)，廢電動(dòng)主流不含稅價(jià)格報(bào)9900-9980元/噸 需求端看，鉛的需求主要集中在鉛蓄電池領(lǐng)域逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游企業(yè)生產(chǎn)備庫意愿理論上應(yīng)加強(qiáng)，但實(shí)際情況是價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨成交一般，仍處于觀望狀態(tài)。

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Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交清淡

一、市場價(jià)格 今日受鉛價(jià)的影響，鉛精礦價(jià)格較上一交易日跌25元/金屬噸國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)各地區(qū)暫未調(diào)整，和上一交易日持平進(jìn)口TC主流報(bào)價(jià)-70~-50美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價(jià)格跌200元/金屬噸 二、市場成交 華東地區(qū)：安徽某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)900元/金屬噸到廠。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異凸顯

安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，這使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加昨日1#鉛價(jià)格回落50元/噸，報(bào)16750元/噸，廢電瓶價(jià)格整體維穩(wěn)，部分企業(yè)價(jià)格補(bǔ)漲，主流地區(qū)廢電動(dòng)不含稅價(jià)格依舊報(bào)9950-9980元/噸 需求端看，鉛的需求主要集中在鉛蓄電池領(lǐng)域逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游企業(yè)生產(chǎn)備庫意愿理論上應(yīng)加強(qiáng)，但實(shí)際情況是價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨成交一般，仍處于觀望狀態(tài)。

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Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交冷清

一、市場價(jià)格 今日受鉛價(jià)的影響，鉛精礦價(jià)格跌50元/金屬噸國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)各地區(qū)暫未調(diào)整，和上一交易日持平進(jìn)口TC主流報(bào)價(jià)-70~-50美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價(jià)格跌10元/金屬噸 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)500元/金屬噸到廠。

日報(bào)

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價(jià)格波動(dòng)影響黑色市場；有色金屬價(jià)格變化不一，銅、鋁價(jià)格環(huán)比小漲，鉛、鋅價(jià)格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價(jià)呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價(jià)格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價(jià)格下行，螺紋鋼價(jià)格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價(jià)格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 港口庫存小幅下降（8.9-8.15）

國產(chǎn)加工費(fèi)本周持穩(wěn)，50%品位鉛精礦主流成交價(jià)格400-600元/金屬噸目前50%品位鉛精礦加工費(fèi)河南地區(qū)500-600元/金屬噸，云南地區(qū)400-600元/金屬噸，內(nèi)蒙古地區(qū)500-600元/金屬噸，湖南地區(qū)400-600元/金屬噸 本周鉛精礦市場平穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)口方面鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，Red Dog流入國內(nèi)對供應(yīng)起到稍許緩解，但是影響有限成交方面仍以國產(chǎn)礦為主，原生鉛冶煉廠原料供應(yīng)整體偏緊，加工費(fèi)短期回調(diào)動(dòng)力不足，低位運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交氛圍一般

一、市場價(jià)格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)各地區(qū)暫未調(diào)整，和上一交易日持平受鉛價(jià)的影響，鉛精礦價(jià)格上漲25元/金屬噸進(jìn)口主流報(bào)價(jià)-70~-50美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價(jià)格上漲70元/金屬噸 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)600元/金屬噸到廠。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 國產(chǎn)成交為主

一、市場價(jià)格 今日受鉛價(jià)的影響，鉛精礦價(jià)格上漲25元/金屬噸。

日報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月份鉛酸電池開工有所提升

一、價(jià)格回顧 七月份全國由南向北持續(xù)降雨，終端鉛酸電池消費(fèi)受到抑制，鉛酸電池企業(yè)開工有所提升，但新電池銷售依舊不佳，部分大型電池企業(yè)成品庫存高新電池銷售價(jià)格暫穩(wěn)，小電池生產(chǎn)受鉛價(jià)下跌影響，利潤尚存，經(jīng)銷商壓價(jià)情緒重，48V12Ah電池渠道價(jià)格為280元/組，48V20Ah電池渠道價(jià)格在380元/組 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、生產(chǎn)情況 七月份鉛酸電池企業(yè)開工環(huán)比小幅回暖，儲能電池訂單排產(chǎn)較滿，頭部儲能鉛酸電池企業(yè)排產(chǎn)至10月份，企業(yè)開工多處于90%，但汽車鉛酸電池訂單受出口和內(nèi)需影響，開工率處于近幾年低位，成品庫存壓力較大。

月報(bào)

Mysteel午評：廢電瓶價(jià)格穩(wěn)中小降 回收商繼續(xù)完成訂單

價(jià)格：今日1#鉛價(jià)格再度回落25元/噸，報(bào)16700元/噸，較上周五跌50元/噸，廢電瓶價(jià)格跟跌不多，僅安徽、內(nèi)蒙、廣西地區(qū)有企業(yè)價(jià)格下調(diào)20-100元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 市場成交： 1、【市場】安徽A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9850元/噸，一天有20多噸貨； 2、【市場】江西A回收商：廢電動(dòng)9800元/噸收貨，一天收10-20噸貨，昨天訂了幾車保價(jià)單； 3、【市場】山東A回收商：廢電動(dòng)9850元/噸收貨，一天十幾噸貨，沒留庫存； 4、【市場】山東B回收商：廢電動(dòng)9800元/噸收貨，一天10來噸貨，夠車就發(fā)走了； 5、【市場】廣東A回收商：廢電動(dòng)9720元/噸收貨，受臺風(fēng)影響，這幾天收貨量沒多少； 6、【市場】廣東B回收商：廢電動(dòng)9750元/噸收貨，一天有2車貨，庫存都定出去了。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月4日-8月8日）

本周滬鉛震蕩下行后回升周內(nèi)鉛價(jià)跌至低位時(shí)，下游逢低備貨市場成交較好；鉛價(jià)回升后，下游入市詢價(jià)意愿不高，市場成交平淡本周前期鉛價(jià)漲跌幅度較大，下游電池廠逢低入市大量備貨，鉛錠社會庫存減少近期原再生鉛廠因原料、環(huán)保等影響，均有減產(chǎn)、檢修存在，現(xiàn)貨市場供應(yīng)或轉(zhuǎn)向供需緊平衡局面，鉛錠社會庫存仍有進(jìn)一步去庫預(yù)期 本周鋅價(jià)反彈上漲本周宏觀層面存在利好，黑色期貨價(jià)格上漲對鋅價(jià)有所支撐，且LME鋅庫存持續(xù)去化，導(dǎo)致鋅價(jià)上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

[硫酸日評]：國內(nèi)硫酸市場氣氛觀望 持穩(wěn)為主（20250818）

供應(yīng)方面，市場呈現(xiàn)區(qū)域性調(diào)整：河南、湖南部分裝置計(jì)劃檢修，而山東前期檢修的硫磺酸裝置將恢復(fù)生產(chǎn)，江蘇地區(qū)復(fù)產(chǎn)的硫磺酸裝置供應(yīng)量逐步提升此外，甘肅金昌酸企檢修裝置計(jì)劃重啟，寧夏個(gè)別礦石酸企業(yè)也有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但其他主力酸廠多維持現(xiàn)有開工，整體供應(yīng)波動(dòng)不大需求方面，下游行業(yè)表現(xiàn)分化：磷肥行業(yè)采購保持穩(wěn)定，對酸價(jià)形成支撐；己內(nèi)酰胺、鈦白粉需求或有小幅回暖，但仍未形成強(qiáng)勁拉動(dòng)成本端，硫磺價(jià)格近期小幅上漲，硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格維持堅(jiān)挺，硫酸生產(chǎn)成本支撐仍存，但北方市場受需求疲軟影響，價(jià)格或承壓下行，而南方市場因供應(yīng)相對平穩(wěn)，價(jià)格或維持窄幅整理。

每日點(diǎn)評

廣州期貨：安徽污水排查或影響部分再生鉛供應(yīng)

鉛：安徽污水排查或影響部分再生鉛供應(yīng) 原料方面，近日廢電瓶收貨量仍然有限，回收商利潤空間微薄，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)整體變動(dòng)不大；再生鉛維持明顯虧損狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受抑，安徽污水排查對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)帶來邊際影響需求方面，下游逢低接貨氛圍邊際好轉(zhuǎn)，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛市處于現(xiàn)實(shí)需求未明顯改善但旺季預(yù)期猶存的狀態(tài)綜合而言，再生鉛明顯虧損抑制復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，安徽污水排查或?qū)?yīng)帶來邊際影響，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，鉛錠庫存壓力或有緩解，鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多，警惕旺季證偽帶來利空風(fēng)險(xiǎn)。

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Mysteel周報(bào)：再生鉛無價(jià)格優(yōu)勢 市場成交以長單為主（8.1-8.8）

周內(nèi)，市場多空博弈加劇，鉛價(jià)波動(dòng)較大，再生鉛企業(yè)因鉛價(jià)低位，且生產(chǎn)持續(xù)虧損，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，安徽、江蘇、江西、廣東市場含稅再生精鉛對Mysteel1#鉛錠普遍報(bào)平水至升水25元/噸出廠，而河南、湖南市場電解鉛基本報(bào)平水附近，再生鉛價(jià)格無優(yōu)勢，鉛蓄電池企業(yè)剛需下偏向接電解鉛，再生鉛市場成交以長單為主，散單市場僅部分不含稅貨源有少量成交 【下周預(yù)測】 貴州市場煉企新投產(chǎn)能釋放；安徽市場個(gè)別企業(yè)因原料問題已停產(chǎn)，其他企業(yè)因環(huán)保因素近期生產(chǎn)可能會有影響，具體影響暫不明確，短期再生供應(yīng)增減互現(xiàn)，若鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，再生鉛貼水或有所擴(kuò)大。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：滬鉛本周需求有望改善

需求端看，鉛的需求主要集中在鉛蓄電池領(lǐng)域逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游企業(yè)生產(chǎn)備庫意愿理論上應(yīng)加強(qiáng)，但實(shí)際情況是價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨成交一般，仍處于觀望狀態(tài)目前下游逢低接貨氛圍邊際好轉(zhuǎn)，部分電池廠計(jì)劃提產(chǎn)，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段受到關(guān)稅、消費(fèi)前置等因素影響，8月消費(fèi)增量預(yù)期偏弱，但隨著旺季逐步深入，需求存在改善的可能性 庫存方面，近期呈現(xiàn)小幅下行態(tài)勢，且倉單數(shù)量也有所減少，這清晰地反映出整體需求改善。

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