瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會明顯，預(yù)計后續(xù)利潤空間下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌

綜上所述，滬鉛整體供應(yīng)下滑，對價格有一定支撐，但滬鉛價格受到需求減弱影響繼續(xù)承壓下跌，受到國補(bǔ)消費(fèi)邊際遞減影響，國內(nèi)庫存小幅增加，但海外庫存依舊較高，鉛價承壓明顯，后續(xù)注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響從技術(shù)面看目前正在走三角形整理結(jié)構(gòu)，操作上建議，逢高空為主

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瑞達(dá)期貨：滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈

下游維持剛需接貨為主庫存方面，海外庫存去庫，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國內(nèi)庫存小幅增加，但是海外價格壓制國內(nèi)價格上行空間從鉛精礦加工角度來看，雖然沒有波動，但是依舊維持低位，因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復(fù)工起到了部分影響綜上所述，滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈，但反彈高度預(yù)計有限，后續(xù)依舊受到需求影響高位回落，注意關(guān)稅政策變化帶來的新增影響操作上建議，逢高空為主

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瑞達(dá)期貨：基本面對滬鉛價格影響更大

夜盤滬鉛主力合約期價漲幅0.48%宏觀面，特朗普上臺后或?qū)⑸险{(diào)我國關(guān)稅，令出口承壓，加上其政策導(dǎo)致美聯(lián)儲未來降息概率或有所減小，美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的狀況下上漲，短期施壓滬鉛價格，長期來看，基本面對滬鉛價格影響更大，宏觀情緒消退后或會以基本面變化為主基本面，近期污染天氣頻發(fā)，多地區(qū)發(fā)布重污染天氣省級橙色預(yù)警消息，因環(huán)保管控帶來的再生鉛煉廠減停產(chǎn)增加，再生鉛煉廠周度開工率呈下滑狀態(tài)下游近期成交多處于觀望狀態(tài)，弱消費(fèi)下鉛錠社會庫存仍小增。

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Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交平平

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下降進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 西北地區(qū)：甘肅某鉛礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300元/金屬噸出廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交冷清

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下降進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)200元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 貨源供應(yīng)緊張

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格與上一日持平 二、市場成交 華中地區(qū)：湖南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)200-400元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：雙節(jié)假期臨近 廢電瓶價格暫穩(wěn)

煉企反饋跌價到貨好轉(zhuǎn)，原料庫存較為充足，受鉛價下行影響，個別煉企已處于盈虧邊緣，生產(chǎn)利潤微薄由于部分下游持貨商放假，疊加利潤空間有限，繼續(xù)選擇持貨待漲，回收商在節(jié)中收貨難度加大，市場廢電瓶流通貨源偏緊預(yù)計雙節(jié)期間廢電瓶價格將企穩(wěn)運(yùn)行

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 供應(yīng)方占主導(dǎo)地位

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 華東地區(qū)：江西某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)800元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交冷清

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 西南地區(qū)：四川某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)500-600元/金屬噸到廠。

日報

[硫酸日評]：國內(nèi)硫酸市場以穩(wěn)為主 氣氛好轉(zhuǎn)（20250929）

國慶假期臨近，華南地區(qū)部分酸廠為降低庫存，不排除繼續(xù)推出優(yōu)惠措施的可能，短期內(nèi)該區(qū)域價格或承壓小幅下行成本方面，原料硫磺價格近期呈現(xiàn)小幅震蕩，仍維持在相對高位；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價格持續(xù)堅挺，對硫酸成本形成穩(wěn)定支撐，制約價格下行空間供應(yīng)方面，下周河南、內(nèi)蒙古、廣東云浮及吉林等地前期檢修的硫酸裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)；與此同時，吉林部分礦石酸企業(yè)及湖北地區(qū)部分下游配套硫磺酸裝置計劃進(jìn)入檢修整體來看，供應(yīng)端增減變動相對平衡，對市場影響有限。

每日點評

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交羸弱

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日上漲 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鉛礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)-200元/金屬噸出廠。

日報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 國產(chǎn)成交為主

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格較上一交易日下跌進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 西南地區(qū)：云南某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)500元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel午評：再生鉛廠原料相對充足 節(jié)前廢電瓶漲價意愿不高

市場情緒及預(yù)測： 今日鉛價小跌，廢電瓶價格穩(wěn)中回落，河南個別企業(yè)因天氣影響保價延期，安徽地區(qū)依舊未恢復(fù)正常收貨；回收商方面，廣東地區(qū)部分回收商反饋受臺風(fēng)影響會停收放假，其余地區(qū)維持正常收貨，出貨節(jié)奏依舊存異；當(dāng)前主流地區(qū)再生鉛廠原料到貨尚可，且?guī)齑嫦鄬Τ渥悖?jié)前普遍漲價意愿不高，預(yù)計周內(nèi)廢電瓶價格調(diào)整幅度有限。

行情簡評

Mysteel周報：煉企原料需求回升 提振廢電瓶價格反彈初現(xiàn) （9.19-9.28）

上半周，煉企原料庫存相對充足，提價意愿不強(qiáng)，回收商出貨積極性總體尚可廣東部分地區(qū)受臺風(fēng)影響，有企業(yè)計劃停收放假，導(dǎo)致南方煉企到貨有所受阻下半周，部分煉企釋放復(fù)產(chǎn)信號，原料需求略有回升，河南、江西等主流地區(qū)煉企上調(diào)廢電動采購價30—50元/噸回收商方面，節(jié)前囤貨意愿普遍弱于往年，多數(shù)維持正常出貨節(jié)奏，也有部分企業(yè)選擇“少量囤貨”，以期待節(jié)后市場回暖 【下周預(yù)測】 本周鉛價呈窄幅震蕩態(tài)勢，目前主流廢電動不含稅價格維持在9600–9700元/噸區(qū)間。

周報

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交較少

一、市場價格 今日國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)與上一日持平，穩(wěn)定在低位受鉛價的影響，鉛精礦價格與上一交易日持平進(jìn)口TC主流報價-100~-80美元/干噸，進(jìn)口鉛精礦價格較上一日下降 二、市場成交 華東地區(qū)：江西某鉛錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鉛精礦加工費(fèi)300-800元/金屬噸到廠。

日報

[硫酸日評]：國內(nèi)硫酸市場氣氛觀望 暫穩(wěn)整理（20250926）

國慶假期臨近，華南地區(qū)部分酸廠為降低庫存，不排除繼續(xù)推出優(yōu)惠措施的可能，短期內(nèi)該區(qū)域價格或承壓小幅下行成本方面，原料硫磺價格近期呈現(xiàn)小幅震蕩，仍維持在相對高位；硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價格持續(xù)堅挺，對硫酸成本形成穩(wěn)定支撐，制約價格下行空間供應(yīng)方面，下周河南、內(nèi)蒙古、廣東云浮及吉林等地前期檢修的硫酸裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)；與此同時，吉林部分礦石酸企業(yè)及湖北地區(qū)部分下游配套硫磺酸裝置計劃進(jìn)入檢修整體來看，供應(yīng)端增減變動相對平衡，對市場影響有限。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（9月15日-9月19日）

美聯(lián)儲給出的信號鷹鴿參半，增加了后續(xù)市場不確定性，市場避險情緒升溫消費(fèi)端，下游需求緩慢恢復(fù)，高庫存環(huán)比再度累庫，目前社會庫存63.6萬噸，環(huán)比上周同期增加1.8萬噸下周臨近國慶長假，下游或?qū)⒊霈F(xiàn)備庫，但滬鋁高位震蕩抑制下游備貨積極性 鉛：本周鉛價上漲上周周五國內(nèi)鉛價率先拉漲，本周價格重心也進(jìn)一步抬升，美聯(lián)儲降息導(dǎo)致的價格下挫對鉛價影響有限，主要原因是多頭資金情緒較好且鉛冶煉品產(chǎn)量存在減產(chǎn)預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降

從供應(yīng)端來看，部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入集中檢修階段，例如河南、內(nèi)蒙古等地原料市場呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)走低且多以預(yù)售為主，原料端價格對成本形成有力支撐原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩短時內(nèi)開工維持低位運(yùn)行，多以保障長單為主 從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約。

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Mysteel調(diào)研：2025年國慶/中秋假期白銀企業(yè)生產(chǎn)放假情況

鉛鋅冶煉企業(yè)9月密集檢修，導(dǎo)致陽極泥原料供應(yīng)偏緊，整體產(chǎn)量預(yù)計小幅下滑貿(mào)易商基本按法定節(jié)假日放假，且部分企業(yè)節(jié)日前后周末不調(diào)休三季度自價格突破9000元/千克以來，多數(shù)企業(yè)下游新訂單清淡，反映銀粉銀漿加工企業(yè)對原料需求顯著下降，銀飾品產(chǎn)業(yè)同樣受到價格波動影響需求偏弱貿(mào)易商需求依然較好，以現(xiàn)貨輪轉(zhuǎn)及期現(xiàn)套利為主下游企業(yè)基本也按照法定節(jié)假日放假，新訂單匱乏，假期期間生產(chǎn)大多暫停 關(guān)于節(jié)后行情預(yù)測方面，行業(yè)參與者對2025年四季度貴金屬價格以看漲為主。

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