Mysteel日?qǐng)?bào)：下游企業(yè)開(kāi)工率下行 銅棒價(jià)格震蕩偏空

下游市場(chǎng) 下游市場(chǎng)面臨產(chǎn)能過(guò)剩，供大于求局面，部分企業(yè)突破價(jià)格底線(xiàn)爭(zhēng)取訂單，導(dǎo)致利潤(rùn)持續(xù)壓縮，采購(gòu)原料偏向低價(jià)貨源 后市預(yù)測(cè) 需求弱勢(shì)難以支撐價(jià)格上行，疊加逐漸臨近銅材淡季，銅棒企業(yè)開(kāi)工率下行趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)短期銅棒價(jià)格震蕩偏空 了解更多銅棒信息，請(qǐng)點(diǎn)擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220930

昨天銅箔價(jià)格較上一個(gè)工作日上漲了970元/噸，銅箔市場(chǎng)保持穩(wěn)定本周是國(guó)慶節(jié)前的最后一周，下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)的積極性較高，其中因新能源汽車(chē)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)需求強(qiáng)盛，鋰電銅箔市場(chǎng)交投氛圍比較強(qiáng)勁；電子電路銅箔目前需求疲軟，利潤(rùn)受到進(jìn)一步壓縮，下游覆銅板簽單表現(xiàn)一般，環(huán)比八月有所提升，但是不痛不癢，同比于去年同期表現(xiàn)很差，但是應(yīng)用于5g等高端線(xiàn)路板以及相應(yīng)的銅箔依舊穩(wěn)健 銅棒：國(guó)慶節(jié)前廣東銅棒市場(chǎng)成交表現(xiàn)偏弱，目前沒(méi)有感覺(jué)訂單轉(zhuǎn)好的跡象，廠家認(rèn)為旺季預(yù)計(jì)要推遲到四季度。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一（2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈半年報(bào)線(xiàn)下預(yù)售）

2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一 （2022年半年報(bào)線(xiàn)下預(yù)售） 目錄 第一章 海外經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂(yōu)愈演愈烈，國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇喜憂(yōu)參半 1.1高通脹下海外衰退擔(dān)憂(yōu)，避險(xiǎn)資產(chǎn)上行商品下挫 1.1.1供應(yīng)干擾驅(qū)動(dòng)下的高通脹仍將持續(xù)，美大幅加息預(yù)期高漲 1.1.2多指標(biāo)指向海外經(jīng)濟(jì)衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長(zhǎng)短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預(yù)示經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經(jīng)濟(jì)下行為代價(jià) 1.1.2.4除美國(guó)之外海外其他西方國(guó)家衰退概率也在增強(qiáng) 1.2國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，與海外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧，但中長(zhǎng)期需求仍值得期待 1.2.1國(guó)內(nèi)需求淡季疊加地產(chǎn)疲弱，需求弱復(fù)蘇 1.2.2中長(zhǎng)期銅需求仍值得期待 1.2.3價(jià)格迅速下跌，警惕部分企業(yè)減停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大價(jià)格波動(dòng)幅度 第二章 供需錯(cuò)配，下半年銅精礦加工費(fèi)仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場(chǎng)回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國(guó)銅精礦發(fā)運(yùn)量略有干擾 2.1.3中國(guó)銅精礦供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng) 2.1.4中國(guó)銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國(guó)銅精礦庫(kù)存充足 2.2下半年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2.1.銅精礦供應(yīng)有望繼續(xù)回升 2.2.2 檢修恢復(fù)疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場(chǎng)回顧 3.1.1電解銅生產(chǎn)不及預(yù)期 3.1.2電解銅進(jìn)口維持平穩(wěn)，出口表現(xiàn)增長(zhǎng) 3.1.3社庫(kù)維持低位運(yùn)行，保稅庫(kù)存先升后降 3.1.4終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳 銅消費(fèi)低迷運(yùn)行 3.2 下半年電解銅市場(chǎng)展望 3.2.1供應(yīng)有望逐漸復(fù)蘇，需求大概率先抑后揚(yáng) 3.2.2后市銅價(jià)震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場(chǎng)回顧 4.1.1價(jià)格回顧 4.1.1.1原料價(jià)格及需求動(dòng)蕩致銅桿加工費(fèi)波動(dòng)劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價(jià)差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況 4.1.2.1精銅桿供應(yīng)維持穩(wěn)定，價(jià)格倒掛引發(fā)精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應(yīng)緊張，再生銅桿產(chǎn)出大幅下滑 4.1.3銅桿消費(fèi)表現(xiàn)疲弱 4.2下半年銅桿市場(chǎng)展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅復(fù)蘇但面臨政策性減停產(chǎn)壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費(fèi)類(lèi)需求受挫，銅板帶下半年逐漸復(fù)蘇 5.1上半年銅板帶市場(chǎng)回顧 5.1.1 價(jià)格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產(chǎn)出同比下降 5.1.3經(jīng)濟(jì)疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場(chǎng)展望 5.2.1 供應(yīng)增量有限 5.2.2 需求有望復(fù)蘇 第六章 空調(diào)內(nèi)需與出口同降，銅管需求區(qū)域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場(chǎng)回顧 6.1.1價(jià)格先揚(yáng)后抑，成本上行，銅管企業(yè)利潤(rùn)壓縮 6.1.2下游需求及補(bǔ)庫(kù)需求不濟(jì)拖累銅管產(chǎn)出 6.1.3空調(diào)內(nèi)需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場(chǎng)展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫(kù)存之下產(chǎn)量或縮減 6.2.3 需求弱勢(shì)短期難改，區(qū)域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價(jià)格仍將承壓 第七章 需求抑制市場(chǎng)成交，銅棒下半年難改弱勢(shì)局面 7.1上半年銅棒市場(chǎng)回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 7.1.2原料制約，產(chǎn)出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場(chǎng)展望 7.2.1供應(yīng)難有顯著增量 7.2.2房地產(chǎn)拖累，消費(fèi)或仍將偏弱 7.2.3企業(yè)虧損減產(chǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，銅棒價(jià)格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經(jīng)濟(jì)壓力，廢銅供應(yīng)仍將偏緊 8.1價(jià)格：高位運(yùn)行到大反轉(zhuǎn) 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運(yùn)行，抑制需求 8.4廢銅進(jìn)口增速有限 8.5下半年供應(yīng)仍將偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)回升 【免責(zé)聲明】 。

訂制報(bào)告

Mysteel調(diào)研：利潤(rùn)壓縮需求低迷，浙江銅棒企業(yè)維持低開(kāi)工（實(shí)地走訪(fǎng)）

進(jìn)入6月銅棒行業(yè)迎來(lái)往年正常情況下的淡季，預(yù)計(jì)消費(fèi)恢復(fù)需要一段時(shí)間，若疫情穩(wěn)定下來(lái)，四季度會(huì)看到市場(chǎng)交投的升溫 D生產(chǎn)企業(yè)：該企業(yè)位于長(zhǎng)江三角洲南翼、東海之濱的寧波市化學(xué)工業(yè)園區(qū)，公司主要生產(chǎn)加工鉛黃銅、普通黃銅、鋅白銅、錫青銅、環(huán)保銅、焊絲等系列各種規(guī)格的棒線(xiàn)材，以及諸多品種的銅飾品公司擁有銅棒產(chǎn)能8萬(wàn)噸，80%是生產(chǎn)擠壓棒，20%是生產(chǎn)連鑄棒，目前開(kāi)工率維持在70%-80%之間，企業(yè)反饋目前訂單情況較去年表現(xiàn)偏弱，截止5月末時(shí)6月的訂單并沒(méi)有排滿(mǎn)，尚有空余，銅棒市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，相互打壓，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)被進(jìn)一步壓縮，對(duì)于六月的形勢(shì)廠家反饋并不樂(lè)觀，原料價(jià)格偏高，而銅棒價(jià)格各家企業(yè)互相壓價(jià)，下游本就采購(gòu)需求不多，市場(chǎng)難以形成良性循環(huán)。

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