Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨表現(xiàn)不錯 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張未見改善（4.25-4.30）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)上漲，僅廣東市場小幅回調(diào)；精銅桿企業(yè)訂單表現(xiàn)平平，市場提貨表現(xiàn)不錯；再生銅桿生產(chǎn)表現(xiàn)欠佳，市場再生銅桿現(xiàn)貨緊俏；精廢桿價差、再生銅桿貼水均有收窄；國內(nèi)銅桿社會庫存繼續(xù)下降。

周報(bào)

ICSG：2025年全球精煉銅市場預(yù)計(jì)將出現(xiàn)28.9萬噸的供應(yīng)過剩

國際銅業(yè)協(xié)會（ICSG）數(shù)據(jù)顯示，2025年全球精煉銅市場預(yù)計(jì)將出現(xiàn)28.9萬噸的供應(yīng)過剩，2026年則預(yù)計(jì)將有20.9萬噸的過剩

國際資訊

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)供應(yīng)平穩(wěn) 下游備庫節(jié)奏基本符合預(yù)期

五一假期即將來臨，針對銅棒企業(yè)生產(chǎn)休假情況，下游企業(yè)節(jié)前備庫情況，Mysteel銅棒團(tuán)隊(duì)對全國12家重點(diǎn)銅棒生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，涉及產(chǎn)能118萬噸，具體情況如下表： 據(jù)Mysteel銅棒團(tuán)隊(duì)調(diào)研 12家企業(yè)發(fā)現(xiàn)，其中7家企業(yè)表示五一假期不停產(chǎn)，其他家有1-5天不等的放假停產(chǎn)情況，而停爐狀態(tài)都是保溫，雖然生產(chǎn)停滯，但照常接單，發(fā)貨時間有一定延后。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價回升對廢銅供應(yīng)增量刺激不明顯（4.19-4.25）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11650噸，環(huán)比上周增加602噸，增幅5.45%，廢銅庫存為8250噸，增加700噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比增加。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)上行 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張（4.18-4.25）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費(fèi)繼續(xù)上漲，個別市場達(dá)到年內(nèi)新高；精銅桿企業(yè)訂單表現(xiàn)平穩(wěn)，周五訂單表現(xiàn)最好；再生銅桿原料問題顯著，市場現(xiàn)貨銅桿為主；精廢桿價差觸底反彈，再生銅桿重回貼水；國內(nèi)銅桿社會庫存繼續(xù)下降。

周報(bào)

ICSG：2025年2月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸

4月21日（周一），國際銅研究組織（ICSG）在其最新月度報(bào)告中表示，2025年2月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩6.1萬噸，1月為過剩9萬噸 今年前兩個月，全球精煉銅市場供應(yīng)過剩15萬噸，上年同期為過剩15.7萬噸 數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，全球精煉銅產(chǎn)量為220萬噸，消費(fèi)量為214萬噸 ICSG稱，經(jīng)主要消費(fèi)國保稅倉庫庫存調(diào)整后，2025年2月供應(yīng)過剩7.6萬噸，1月為過剩9.1萬噸。

國際資訊

英美資源：呼吁智利加快發(fā)放許可證以彌補(bǔ)銅供應(yīng)缺口

英美資源集團(tuán)智利公司呼吁智利加快審批，以擴(kuò)大銅礦開采，應(yīng)對未來銅供應(yīng)缺口盡管總統(tǒng)承諾縮短審批時間，但改革仍在國會審議 智利作為全球重要銅供應(yīng)國，礦業(yè)公司正敦促盡快通過該倡議。

上游企業(yè)

Mysteel周報(bào)：廢銅價格大幅下挫 市場貨源供應(yīng)收緊（3.28-4.3）

截止本周五廣東市場電解銅79040元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價1#光亮銅77599元/噸，2#銅74623元/噸，精廢差分別為1441元/噸、4417元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73550元/噸，較上個交易周下調(diào)750元/噸，下調(diào)幅度為1.01%本周五精廢差較上個交易周周五收窄469元/噸至1441元/噸，收窄幅度為24.55%，合理價差為1490元/噸，較上個交易周周五收窄17元/噸。

周報(bào)

金控供應(yīng)鏈135噸銅鑄錠購銷業(yè)務(wù)落地

近日，蘭州新區(qū)金控供應(yīng)鏈管理服務(wù)有限公司與蘭州永新大貿(mào)貿(mào)易有限責(zé)任公司、甘肅省機(jī)械科學(xué)研究院有限責(zé)任公司成功簽署135噸銅鑄錠購銷協(xié)議，標(biāo)志著金控供應(yīng)鏈在有色金屬貿(mào)易及產(chǎn)業(yè)鏈整合領(lǐng)域邁出重要一步此次合作依托金控供應(yīng)鏈在資源整合、金融服務(wù)方面的雙重優(yōu)勢，精準(zhǔn)對接上下游企業(yè)需求，通過“采購+物流+金融”一站式服務(wù)模式，高效完成有色金屬原料的采購、倉儲及流通環(huán)節(jié)，為區(qū)域制造業(yè)升級注入強(qiáng)勁動能 。

國內(nèi)資訊

必和必拓CEO：未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)1000萬噸

3月23日消息，必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿在中國高層發(fā)展論壇表示，預(yù)計(jì)未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)到1000萬噸 到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個很大的增長，但到目前為止，其中只有一小部分投資得到承諾以全球范圍內(nèi)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)熱潮為例，它們將為人工智能發(fā)展提供強(qiáng)大的算力支持，需要大量的銅。

國際資訊

Mysteel調(diào)研：銅管價格上漲 企業(yè)供應(yīng)持續(xù)增量（3.15-3.21）

一、 銅管企業(yè)排產(chǎn)增量 空調(diào)長單占據(jù)主導(dǎo) Mysteel調(diào)研31家銅管生產(chǎn)企業(yè)主要應(yīng)用于制冷行業(yè)中所涉及的導(dǎo)熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能45600噸，周度總產(chǎn)量32700噸；周度產(chǎn)能利用率在71.71% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 銅管市場旺季需求增量，本周銅管企業(yè)產(chǎn)量小幅提升，大型企業(yè)生產(chǎn)接近滿產(chǎn)階段，主要配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏，空調(diào)企業(yè)采購數(shù)量激增。

周報(bào)

倫銅上破1萬美元/噸大關(guān)，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應(yīng)鏈緊張

在金價持續(xù)攀升連續(xù)刷新歷史新高之際，被譽(yù)為“銅博士”的工業(yè)金屬銅在關(guān)稅政策的擾動下似乎也醞釀著一場“大行情” 今年來紐約、倫敦、上海三地銅價持續(xù)攀升其中，紐約商品交易所（COMEX）主力銅期貨合約19日收漲2.10%，報(bào)5.1220美元／磅，逼近歷史高位，3月累計(jì)漲幅超過12%，今年累計(jì)漲幅超26%，超越黃金年初迄今16%的漲幅 倫交所（LME）銅價格20日升破10000美元／噸，最高觸及10040美元／噸，創(chuàng)下近四個月新高，今年以來累計(jì)漲幅接近14%，與紐交所期銅溢價已經(jīng)超過1200美元，逼近2月中旬的峰值。

國際資訊

Mysteel解讀：2025年國內(nèi)外精煉銅供應(yīng)差距或致國際間貨物流轉(zhuǎn)

2025年銅礦產(chǎn)量增量有限，但是國內(nèi)精煉銅供應(yīng)強(qiáng)度將大于海外，這也將導(dǎo)致不同市場之間的貨物流通加大 海外部分礦企的2024年生產(chǎn)報(bào)告已經(jīng)出爐，根據(jù)已有的數(shù)據(jù)來看，大部分礦企銅產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比增長，其中BHP、Southern Copper、MMG的銅產(chǎn)量增量分別達(dá)到18.1萬噸、6.3萬噸和5.3萬噸與此同時，盡管減產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不多，但是僅僅First Quantum一家的銅產(chǎn)量減量就達(dá)到了27.7萬噸，成為主要拖累項(xiàng)。

主編視角

瑞達(dá)期貨：銅精礦供應(yīng)預(yù)期緊張

滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美國總統(tǒng)特朗普宣布對銅產(chǎn)業(yè)發(fā)起調(diào)查官員表示特朗普傾向于征收銅關(guān)稅而非配額，銅業(yè)是國家安全問題，基于電車及AI需求預(yù)測，銅將出現(xiàn)短缺，調(diào)查時間表未定、關(guān)稅水平未定 國內(nèi)方面，國務(wù)院總理在中國電信、中國聯(lián)通、中國移動所屬企業(yè)調(diào)研時強(qiáng)調(diào)：加力推進(jìn)前沿新興領(lǐng)域科技創(chuàng)新，更好培育新質(zhì)生產(chǎn)力推動高質(zhì)量發(fā)展 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)現(xiàn)貨指數(shù)快速下行至新低點(diǎn)，銅精礦供應(yīng)預(yù)期緊張。

期貨公司評論

WBMS：2024年12月全球精煉銅供應(yīng)短缺10.69萬噸

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2024年12月，全球精煉銅產(chǎn)量為236.18萬噸，消費(fèi)量為246.87萬噸，供應(yīng)短缺10.69萬噸2024年1-12月，全球精煉銅產(chǎn)量為2802.28萬噸，消費(fèi)量為2857.67萬噸，供應(yīng)短缺55.39萬噸12月全球銅精礦產(chǎn)量為169.57萬噸，1—12月全球銅精礦產(chǎn)量為1875.59萬噸

國際資訊

剛果成為中國戰(zhàn)略銅供應(yīng)國

中國在剛果民主共和國大規(guī)模投資礦業(yè)，同時剛果也成為中國戰(zhàn)略銅供應(yīng)國中國運(yùn)營商主導(dǎo)著剛果的銅礦帶，兩國之間的金屬流動正在成為全球市場新的結(jié)構(gòu)性動態(tài)2024年剛果的精煉銅出貨量同比增長71%，達(dá)到148萬噸 去年年中，中國前所未有的出口熱潮刺破了銅市的牛市泡沫，澆滅了市場銅短缺的論調(diào)事實(shí)上，2024年精煉銅進(jìn)口總量同比增長8.6%至404萬噸，而2020年的進(jìn)口量為467萬噸2024年中國的精煉銅產(chǎn)量也大幅增長5.4%，達(dá)到62萬噸。

行業(yè)資訊

Mysteel調(diào)研：銅管供應(yīng)大幅增加 空調(diào)需求表現(xiàn)向好（2.8-2.14）

一、 銅管企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn) 市場供應(yīng)逐步恢復(fù) Mysteel調(diào)研31家銅管生產(chǎn)企業(yè)主要應(yīng)用于制冷行業(yè)中所涉及的導(dǎo)熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產(chǎn)能45600噸，周度總產(chǎn)量25000噸，周環(huán)比增長16.82%；周度產(chǎn)能利用率在54.82% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周銅管企業(yè)均以復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場交易逐步升溫，供應(yīng)端企業(yè)產(chǎn)能逐步釋放，大型企業(yè)快速增產(chǎn)，中小型企業(yè)由于工人到崗緩慢等因素，實(shí)際產(chǎn)出增速趨緩。

周報(bào)

Mysteel解讀：1月銅管供應(yīng)減少 下游企業(yè)節(jié)前進(jìn)行適量備貨

據(jù)Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，銅管企業(yè)2025年1月整體產(chǎn)能利用率66.75% , 較12月的74.55%，環(huán)比下降13.83%分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè) 2025年1月的產(chǎn)能利用率為72.28%，較12月環(huán)比下降17.12%，中型企業(yè)產(chǎn)能利用率為70.05%，較12月環(huán)比下降8.95%，小型企業(yè)產(chǎn)能利用率44.04%，較12月環(huán)比下跌15.18%由于1月份迎來春節(jié)假期，下游企業(yè)雖節(jié)前進(jìn)行大量備貨，節(jié)前廠家積極預(yù)售春節(jié)后資源，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商交貨為主，但多數(shù)企業(yè)在該月內(nèi)安排了假期，這導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)線上的工人數(shù)量不足，即使企業(yè)手中有訂單，也難以維持正常的生產(chǎn)節(jié)奏，從而影響了銅管的產(chǎn)量。

主編視角

機(jī)構(gòu)：全球最大銅生產(chǎn)國智利警告銅供應(yīng)收緊

澳新銀行經(jīng)濟(jì)和市場研究部分析師在一份評論中表示，全球最大銅生產(chǎn)國智利警告供應(yīng)收緊分析師表示，智利還預(yù)計(jì)，能源轉(zhuǎn)型和電網(wǎng)建設(shè)產(chǎn)生的需求將上升，這可能對銅價構(gòu)成支撐不過這些分析師還表示，智利銅業(yè)委員會Cochilco指出，地緣政治緊張局勢和美國關(guān)稅仍然構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)亞洲早盤交易時段，銅價走高倫敦金屬交易所3個月期銅合約上漲1.0%，至每噸9,366.00美元

國際資訊

Mysteel午評：節(jié)后現(xiàn)貨供應(yīng)充足 華北市場電解銅成交有限

2月5日，沈陽市場電解銅價格75210-75250元/噸，中間價75230元/噸，較上個交易日價格漲70元/噸，平水銅貼40-升0元/噸。

行情簡評