倫銅價(jià)格繼續(xù)走高，印尼銅礦停產(chǎn)或加劇全球供應(yīng)緊張

周一（9月29日），倫敦金屬交易所（LME）銅期貨漲超2%，繼上周大漲后繼續(xù)走高 當(dāng)天，美股銅金屬板塊也明顯走強(qiáng)，Hudbay Minerals漲7.42%，Ero Copper漲7.14%，Taseko Mines漲4.44%，麥克莫蘭銅金漲3.83%，南方銅業(yè)漲3.5%。

聚焦

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊 華北市場電解銅成交一般

9月29日，遼寧市場電解銅價(jià)格81960-82280元/噸，中間價(jià)82120元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格跌290元/噸，平水銅貼100-貼60元/噸。

行情簡評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】國內(nèi)銅價(jià)日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價(jià)異動(dòng)

受印尼Grasberg銅礦事故停產(chǎn)及供應(yīng)中斷影響，全球銅價(jià)大幅上漲9月24日，LME倫銅收盤價(jià)飆漲3.46%至10320美元/噸；9月25日，長江現(xiàn)貨1#電解銅均價(jià)也一度攀升至82500元/噸，較上一日均價(jià)上漲3.06%，上漲2450元 同時(shí)，值得留意的是，銅價(jià)的走高也讓市場對(duì)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生了想象空間9月25日，A股市場上，整個(gè)有色板塊也呈現(xiàn)為強(qiáng)勢狀態(tài)，多個(gè)銅企股價(jià)觸及漲停 其中，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（603993.SH，03993.HK）（下稱“洛陽鉬業(yè)”）相關(guān)工作人員向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，未來，隨著美國對(duì)銅制品進(jìn)口關(guān)稅的生效，大量銅流向美國的局面結(jié)束，市場預(yù)計(jì)將趨于穩(wěn)定。

媒體報(bào)道

ICSG：2025年1-7月全球銅市為供應(yīng)過剩10.1萬噸

國際銅業(yè)研究組織（ICSG）最新月度報(bào)告顯示，2025年1-7月全球銅市為供應(yīng)過剩10.1萬噸，上年同期為供應(yīng)過剩40.1萬噸其中7月全球銅市為供應(yīng)過剩5.7萬噸（7月全球精煉銅產(chǎn)量為250萬噸，消費(fèi)量為244萬噸），6月為供應(yīng)短缺1.4萬噸 。

國際資訊

Mysteel日報(bào)：銅管長單供應(yīng)為主 市場成交偏淡

【今日價(jià)格】 【市場成交】 山東地區(qū):φ6.35*0.8mm光面盤管市場報(bào)盤84000-84300元/噸含稅自提；φ22.2*1.2mm光面盤管市場報(bào)盤84700-85100元/噸含稅自提；較上一交易日持平，市場詢盤不多，周邊走貨為主。

行情簡評(píng)

期貨日報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動(dòng)，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

近期，在宏觀政策預(yù)期、供給擾動(dòng)和需求韌性等多重因素的共同推動(dòng)下，倫銅期價(jià)漲至5個(gè)月高位與此同時(shí)，國內(nèi)滬銅也震蕩上漲，上周主力合約2510已站上81100元／噸的階段性高位 記者在采訪中了解到，銅價(jià)的變化首先反映的是宏觀環(huán)境的變化 “8月末鮑威爾在全球央行年會(huì)中放‘鴿’暗示降息，加之美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)釋放降溫信號(hào)，包括通脹回落、就業(yè)降溫，這促使美聯(lián)儲(chǔ)降息的必要性提升，市場逐步加大對(duì)后市美國貨幣寬松化進(jìn)程的押注，9月美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)降息預(yù)期意味著美元仍有走貶的空間。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：高銅價(jià)影響需求恢復(fù) 銅板帶供應(yīng)難有增長（9.5-9.12）

截止本周五，本周紫銅帶 T2 價(jià)格較上周持平，均價(jià)83940元/噸，T2紫銅帶加工費(fèi)3500元/噸，黃銅帶H62 價(jià)格較上周上漲20元/噸，均價(jià)59540元/噸，H62黃銅帶加工費(fèi)1600元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、銅價(jià)走強(qiáng) 銅板帶供應(yīng)難有增長 據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬噸。

周報(bào)

Mysteel：國內(nèi)銅冶煉進(jìn)入年內(nèi)高檢修期 預(yù)計(jì)10月供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加

從近期Mysteel調(diào)研的國內(nèi)電解銅產(chǎn)量來看，9月國內(nèi)冶煉廠計(jì)劃產(chǎn)量為114.76萬噸，10月預(yù)計(jì)產(chǎn)量112.35萬噸，產(chǎn)量均有明顯下降，其中10月的產(chǎn)量下降更為明顯一些，產(chǎn)量創(chuàng)造4月以來的新低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從調(diào)研的反饋來看，由于9、10月國內(nèi)冶煉廠集中檢修，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉產(chǎn)量大幅下降，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，9、10月國內(nèi)共計(jì)10家冶煉廠受到檢修影響，最早從8月下旬開始檢修，最晚10月末開始檢修，涉及檢修精煉產(chǎn)能共計(jì)392萬噸，預(yù)計(jì)9、10月檢修影響量共計(jì)13萬噸以上。

主編視角

Mysteel調(diào)研：8月新能源熱度不減 電子電路銅箔供應(yīng)微增

一、銅箔加工費(fèi)平穩(wěn)運(yùn)行 形成原因稍顯分化 8月份，國內(nèi)銅箔市場加工費(fèi)整體運(yùn)行平穩(wěn)，整體呈現(xiàn)出“難漲難跌”的局面，但所形成的原因又各不相同具體來看，電子電路銅箔，加工費(fèi)整體表現(xiàn)穩(wěn)健堅(jiān)挺，撐其價(jià)格的主要?jiǎng)恿碜杂谙鄬?duì)健康的供需結(jié)構(gòu)，頭部銅箔企業(yè)的產(chǎn)能分配向利潤更高的高端品種傾斜，如高頻高速銅箔，因技術(shù)壁壘較高，供應(yīng)相對(duì)偏緊而加工費(fèi)維持高位且比較穩(wěn)定，而中低端電子電路銅箔供需進(jìn)入相對(duì)平衡階段，加工費(fèi)也獲得有力支撐。

主編視角

Mysteel解讀：8月銅管供應(yīng)縮量 9月市場偏弱基調(diào)不改

據(jù)Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2025年8月國內(nèi)銅管產(chǎn)量為14.45萬噸，較7月環(huán)比減少1.23萬噸，減幅為7.84%，8月綜合產(chǎn)能利用率為62.55%，環(huán)比下降5.32%；其中年產(chǎn)能10萬噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為61.88%，環(huán)比下降8.65%；年產(chǎn)能5萬噸以上10萬噸以下企業(yè)15家，產(chǎn)能利用率為68.14%，環(huán)比下降1.67%；年產(chǎn)能5萬噸以下1萬噸以上企業(yè)19家，產(chǎn)能利用率為52.33%，環(huán)比下降3.89%，大型企業(yè)產(chǎn)能利用率下降幅度較大，8月份主機(jī)廠排產(chǎn)計(jì)劃下降，大型銅管企業(yè)長單為主，部分進(jìn)行調(diào)休，因此開工下降幅度較大。

主編視角

Mysteel日報(bào)：終端消費(fèi)復(fù)蘇緩慢 銅棒企業(yè)供應(yīng)下滑

今日價(jià)格 備注：1、以上表列價(jià)格為含稅自提 2、以上表列價(jià)格單位：元/噸 市場成交 紹興市場：今日銅棒價(jià)格小幅下跌。

行情簡評(píng)

Mysteel：非洲主產(chǎn)銅國電力問題的緩解將改善當(dāng)?shù)?em class='keyword'>銅礦供應(yīng)

非洲擁有全球30%以上的礦產(chǎn)儲(chǔ)量，包括黃金、銅、鉑、鋰、稀土等戰(zhàn)略性資源隨著全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，市場對(duì)銅等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的需求激增，非洲各國也在致力于增加銅產(chǎn)出根據(jù)國際銅業(yè)研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)，2024年非洲銅礦產(chǎn)量為413.02萬噸，占全球總產(chǎn)量的17.97%，比2023年的占比增加2.43個(gè)百分點(diǎn)牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)非洲大陸2025年銅產(chǎn)量將增至440萬噸，約占全球產(chǎn)量的20%。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅棒企業(yè)供應(yīng)減弱 市場需求延續(xù)弱勢

今日價(jià)格 備注：1、以上表列價(jià)格為含稅自提 2、以上表列價(jià)格單位：元/噸 市場成交 紹興市場：今日銅棒價(jià)格持平。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：供應(yīng)表現(xiàn)偏緊 華北市場電解銅成交有限

8月22日，遼寧市場電解銅價(jià)格78610-78730元/噸，中間價(jià)78670元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格漲40元/噸，平水銅貼60-貼20元/噸。

行情簡評(píng)

國際銅業(yè)研究小組：2025年6月全球精煉銅市場出現(xiàn)3.6萬噸的供應(yīng)過剩

據(jù)國際銅業(yè)研究小組，2025年6月全球精煉銅市場出現(xiàn)3.6萬噸的供應(yīng)過剩

國際資訊

Mysteel：供應(yīng)增量與需求回暖博弈 銅庫存或先累后降

一、國內(nèi)電解銅庫存現(xiàn)狀 今年國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存自4月快速去庫后，5月至今均在12~16萬噸之間波動(dòng)，增降幅度不大。

主編視角

Mysteel調(diào)研：7月電解銅箔供應(yīng)微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

一、銅箔加工費(fèi)穩(wěn)中偏弱 產(chǎn)生原因各不相同 7月電解銅箔加工費(fèi)呈現(xiàn)出穩(wěn)中偏弱走勢，整體變化不大，而電子電路銅箔與鋰電銅箔呈現(xiàn)出該局面的原因又各不相同具體來看，7月電子電路銅箔需求依舊維持此前的偏弱格局，終端消費(fèi)難有復(fù)蘇跡象，在此環(huán)境下，上游議價(jià)能力較弱，加工費(fèi)難以回調(diào)，而部分廠家選擇了減量保價(jià)以減少虧損，緩解經(jīng)營壓力，傳統(tǒng)低端銅箔基本維持此前報(bào)價(jià)水平。

主編視角

國信期貨：原料端供應(yīng)干擾有所緩解，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9726.5美元/噸，下跌0.42%，滬銅報(bào)收78810元/噸，下跌0.14%Codelco周六表示，智利國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)已批準(zhǔn)重新開放EI Teniente礦山未受7月31日坍塌事故影響的部分，原料端供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解，另外，美元稍有走強(qiáng)，共同對(duì)銅價(jià)形成利空 國內(nèi)供需來看，消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)仍有拖累，但目前銅庫存累庫不暢，且?guī)齑嫠教幱跉v史同期低位，對(duì)銅價(jià)形成支撐 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅主力預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：華北銅桿剛需補(bǔ)貨居多 現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)緊張

8月11日，華北市場8mmT1電線電纜桿對(duì)加工費(fèi)報(bào)500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報(bào)78900-79000元/噸送到，價(jià)格較上一交易日漲300元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價(jià)有一定回升表現(xiàn)，價(jià)格上漲的刺激下，線纜企業(yè)客戶實(shí)際點(diǎn)價(jià)采購動(dòng)作減少，銅桿企業(yè)多表示今日零單極少，長單表現(xiàn)較為穩(wěn)定；訂單表現(xiàn)來看，中大型企業(yè)今日成交在400-800噸之間，小型企業(yè)僅有200噸左右。

行情簡評(píng)

國泰君安期貨：下半年全球銅供應(yīng)可能出現(xiàn)過剩

價(jià)格存在支撐，未來基本面驅(qū)動(dòng)權(quán)重較大宏觀可能依然存在不確定性，銅的邏輯將集中在物流邏輯消退后的基本面驅(qū)動(dòng)從供應(yīng)端看，銅精礦供應(yīng)偏緊，冶煉處于較大的虧損狀態(tài)再生銅精廢價(jià)差收窄，低于盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)口持續(xù)虧損，顯示再生銅處于緊張的態(tài)勢，可能會(huì)使得更多海外冶煉廠停產(chǎn)或者減產(chǎn)從消費(fèi)端看，國內(nèi)新能源和逆周期行業(yè)將持續(xù)表現(xiàn)較好，帶動(dòng)銅的消費(fèi)增量同時(shí)，海外市場如東南亞和南亞，銅的消費(fèi)增量依然明顯 綜合供需，下半年全球銅供應(yīng)可能出現(xiàn)過剩，但在宏觀不給出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)判斷的前提下，價(jià)格下跌使得企業(yè)兌現(xiàn)利潤，促進(jìn)企業(yè)增加原料補(bǔ)庫，顯性庫存可能依然偏低，低位價(jià)格也具備向上彈性。

期貨公司評(píng)論