Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少3.29% 市場(chǎng)成交有限 （6.17-6.21）

由于下旬企業(yè)訂單表現(xiàn)偏淡，近兩周散單客戶的貢獻(xiàn)量不足，連鑄棒材的企業(yè)下滑幅度大于擠壓棒材企業(yè)，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)出淡季的開(kāi)端，企業(yè)排產(chǎn)逐步收縮 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 江西地區(qū)銅棒樣本企業(yè)8家，周度總產(chǎn)能為6622噸，本周產(chǎn)量為1950噸，周環(huán)比減少100噸，降幅為4.88%；產(chǎn)能利用率為29.45%，較上周下降1.24%。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)銅棒市場(chǎng)回顧與2024年展望

一、2023年銅棒價(jià)格走勢(shì)回顧及總結(jié) 2023年海外通脹依然韌性較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)逐步放緩加息步伐但并不代表緊縮周期結(jié)束，在高利率背景下海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩風(fēng)險(xiǎn)加劇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)但兌現(xiàn)緩慢，終端建筑行業(yè)利好政策頻發(fā)，但實(shí)際效果并不顯著，制造業(yè)在收縮區(qū)間附近徘徊，國(guó)內(nèi)銅棒企業(yè)面臨著從增量市場(chǎng)到存量市場(chǎng)的新競(jìng)爭(zhēng)格局。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：年末銅棒產(chǎn)銷區(qū)域分化 企業(yè)更加重視利潤(rùn)保護(hù)

但同時(shí)下游客戶表現(xiàn)出的資金壓力也令企業(yè)更加擔(dān)憂，客戶所期望的延長(zhǎng)賬期等要求，增加了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，所以銅棒企業(yè)更信賴多年合作的長(zhǎng)單客戶廣東地區(qū)11月銅棒生產(chǎn)小幅增量，進(jìn)入12月訂單交付后，新訂單數(shù)量開(kāi)始下滑，尤其進(jìn)入月末，下游衛(wèi)浴企業(yè)采購(gòu)縮量明顯，圣誕節(jié)后廣東銅棒企業(yè)衛(wèi)浴需求逐漸轉(zhuǎn)淡，部分企業(yè)預(yù)計(jì)1月放假可能有所提前 回顧今年由于再生銅資源緊張，且精廢價(jià)差多數(shù)時(shí)間收縮，國(guó)內(nèi)黃銅棒材企業(yè)利潤(rùn)多數(shù)時(shí)間承壓，疊加下游需求相對(duì)偏消費(fèi)端景氣度低，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)黃銅棒企業(yè)開(kāi)工率較疫情前明顯收縮，銅棒產(chǎn)量下滑，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的趨勢(shì)也愈發(fā)顯著。

主編視角

Mysteel：年末廢紫銅、廢黃銅市場(chǎng)供需表現(xiàn)差異化

11月銅棒需求雖回暖，但市場(chǎng)表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期多數(shù)企業(yè)訂單尚可，大型企業(yè)追趕年度任務(wù)進(jìn)度但連鑄類中小型企業(yè)壓力較大，產(chǎn)能利用率下滑在原料爭(zhēng)搶購(gòu)買的環(huán)境下，原料成本上漲，成品價(jià)格差異小，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，企業(yè)利潤(rùn)易虧損部分企業(yè)采取被動(dòng)減產(chǎn)、停產(chǎn)或?qū)で蟾哔|(zhì)量的原料替代等措施應(yīng)對(duì)困難而11-12月通常為銅棒行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，企業(yè)預(yù)期雖不足但實(shí)際產(chǎn)出未大幅下降利潤(rùn)收縮和供需環(huán)境高壓使企業(yè)預(yù)期偏悲觀 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)再生銅桿的年產(chǎn)能約為350萬(wàn)噸，再生銅棒的年產(chǎn)能約為120萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2023年4月銅棒企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降4.04%

銅棒企業(yè)5月的產(chǎn)量預(yù)期偏向于保持平穩(wěn)或小幅下降，下游方面成品庫(kù)存壓力高，新訂單預(yù)期也偏向收縮，預(yù)計(jì)5月消費(fèi)端對(duì)銅棒基本面支撐不足，供需兩端大概率繼續(xù)走弱，銅棒售價(jià)整體承壓運(yùn)行

主編視角

李琦：宏觀動(dòng)蕩及內(nèi)外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧背景下銅市場(chǎng)展望

第三部分是銅市場(chǎng)現(xiàn)狀及未來(lái)展望精煉銅：礦供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松，硫酸價(jià)格制約煉廠利潤(rùn)；銅板帶：銅板帶產(chǎn)量縮減，因消費(fèi)類需求受挫，期待下半年逐漸復(fù)蘇，目前進(jìn)口大幅收縮，出口增速較快；銅管：內(nèi)需轉(zhuǎn)弱，出口受到支撐；銅桿：廢銅緊張利好精銅制桿，多因素致原料緊張，再生銅桿開(kāi)工率不足；銅箔：目前我國(guó)銅箔進(jìn)口大于出口，貿(mào)易逆差仍然存在并延續(xù)，產(chǎn)量增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能迅速擴(kuò)大；銅棒：銅棒市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，因終端需求低迷及利潤(rùn)下降。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒出貨散單為主 節(jié)前備貨需求不顯

下游市場(chǎng) 下游廣東某衛(wèi)浴公司反饋傳統(tǒng)衛(wèi)浴及五金業(yè)務(wù)今年表現(xiàn)收縮，主要系其與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高，受上半年地產(chǎn)行業(yè)下行、疫情反復(fù)導(dǎo)致施工暫?；蜓泳彽挠绊戄^大，目前來(lái)看今年金九銀十會(huì)有小幅增量，但今年業(yè)務(wù)向下的大趨勢(shì)難改，且衛(wèi)浴市場(chǎng)逐漸向高端化發(fā)展，低端產(chǎn)品淘汰率更高，毛利率更低 后市預(yù)測(cè) 本周銅價(jià)震蕩格局難改，銅棒價(jià)格上漲空間有限，各廠表現(xiàn)情況不一，穩(wěn)價(jià)出貨和借機(jī)提高價(jià)格情況皆有，但整體市場(chǎng)情緒仍不容樂(lè)觀，加之疫情影響再起，銅棒價(jià)格維持偏空判斷。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一（2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈半年報(bào)線下預(yù)售）

2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一 （2022年半年報(bào)線下預(yù)售） 目錄 第一章 海外經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂愈演愈烈，國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔(dān)憂，避險(xiǎn)資產(chǎn)上行商品下挫 1.1.1供應(yīng)干擾驅(qū)動(dòng)下的高通脹仍將持續(xù)，美大幅加息預(yù)期高漲 1.1.2多指標(biāo)指向海外經(jīng)濟(jì)衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長(zhǎng)短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預(yù)示經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經(jīng)濟(jì)下行為代價(jià) 1.1.2.4除美國(guó)之外海外其他西方國(guó)家衰退概率也在增強(qiáng) 1.2國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，與海外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧，但中長(zhǎng)期需求仍值得期待 1.2.1國(guó)內(nèi)需求淡季疊加地產(chǎn)疲弱，需求弱復(fù)蘇 1.2.2中長(zhǎng)期銅需求仍值得期待 1.2.3價(jià)格迅速下跌，警惕部分企業(yè)減停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大價(jià)格波動(dòng)幅度 第二章 供需錯(cuò)配，下半年銅精礦加工費(fèi)仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場(chǎng)回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國(guó)銅精礦發(fā)運(yùn)量略有干擾 2.1.3中國(guó)銅精礦供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng) 2.1.4中國(guó)銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國(guó)銅精礦庫(kù)存充足 2.2下半年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2.1.銅精礦供應(yīng)有望繼續(xù)回升 2.2.2 檢修恢復(fù)疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場(chǎng)回顧 3.1.1電解銅生產(chǎn)不及預(yù)期 3.1.2電解銅進(jìn)口維持平穩(wěn)，出口表現(xiàn)增長(zhǎng) 3.1.3社庫(kù)維持低位運(yùn)行，保稅庫(kù)存先升后降 3.1.4終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳 銅消費(fèi)低迷運(yùn)行 3.2 下半年電解銅市場(chǎng)展望 3.2.1供應(yīng)有望逐漸復(fù)蘇，需求大概率先抑后揚(yáng) 3.2.2后市銅價(jià)震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場(chǎng)回顧 4.1.1價(jià)格回顧 4.1.1.1原料價(jià)格及需求動(dòng)蕩致銅桿加工費(fèi)波動(dòng)劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價(jià)差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況 4.1.2.1精銅桿供應(yīng)維持穩(wěn)定，價(jià)格倒掛引發(fā)精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應(yīng)緊張，再生銅桿產(chǎn)出大幅下滑 4.1.3銅桿消費(fèi)表現(xiàn)疲弱 4.2下半年銅桿市場(chǎng)展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅復(fù)蘇但面臨政策性減停產(chǎn)壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費(fèi)類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復(fù)蘇 5.1上半年銅板帶市場(chǎng)回顧 5.1.1 價(jià)格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產(chǎn)出同比下降 5.1.3經(jīng)濟(jì)疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場(chǎng)展望 5.2.1 供應(yīng)增量有限 5.2.2 需求有望復(fù)蘇 第六章 空調(diào)內(nèi)需與出口同降，銅管需求區(qū)域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場(chǎng)回顧 6.1.1價(jià)格先揚(yáng)后抑，成本上行，銅管企業(yè)利潤(rùn)壓縮 6.1.2下游需求及補(bǔ)庫(kù)需求不濟(jì)拖累銅管產(chǎn)出 6.1.3空調(diào)內(nèi)需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場(chǎng)展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫(kù)存之下產(chǎn)量或縮減 6.2.3 需求弱勢(shì)短期難改，區(qū)域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價(jià)格仍將承壓 第七章 需求抑制市場(chǎng)成交，銅棒下半年難改弱勢(shì)局面 7.1上半年銅棒市場(chǎng)回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 7.1.2原料制約，產(chǎn)出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場(chǎng)展望 7.2.1供應(yīng)難有顯著增量 7.2.2房地產(chǎn)拖累，消費(fèi)或仍將偏弱 7.2.3企業(yè)虧損減產(chǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，銅棒價(jià)格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經(jīng)濟(jì)壓力，廢銅供應(yīng)仍將偏緊 8.1價(jià)格：高位運(yùn)行到大反轉(zhuǎn) 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運(yùn)行，抑制需求 8.4廢銅進(jìn)口增速有限 8.5下半年供應(yīng)仍將偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)回升 【免責(zé)聲明】 。

訂制報(bào)告

Mysteel調(diào)研：銅棒周度產(chǎn)量下降6.6%，市場(chǎng)成交明顯縮量（6.13-6.17）

伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息事件施壓銅價(jià)，下游采購(gòu)看跌后市行情，并不急于下單采買，受此影響，銅棒企業(yè)開(kāi)工率再次下降，同時(shí)市場(chǎng)由于下游消費(fèi)收縮而產(chǎn)生悲觀情緒，逐漸減產(chǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)出現(xiàn)走弱趨勢(shì) 二、分城市周度產(chǎn)量概述 寧波地區(qū)銅棒樣本企業(yè)6家，本周運(yùn)行產(chǎn)能為13900噸，產(chǎn)量為6830噸，環(huán)比減少330噸，降幅4.61%；產(chǎn)能利用率為51.46%，環(huán)比下降2.01個(gè)百分點(diǎn)。

周報(bào)