Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅棒訂單相對平穩(wěn)，主要以57牌號為主，高附加值的產品比如歐標（無鉛），對原料有要求，成本不劃算，美國的廢銅可以降雜質，有一定利潤空間 原料情況: 目前市場原料流通貨源緊張，收料困難，進口廢料價格倒掛，價格不合適，導致企業(yè)不敢多接訂單，原料庫存一般維持3天，銅棒不做庫存 未來預期：今年很難實現(xiàn)產量增長，預期主要還是保穩(wěn)為主，當前市場整體偏弱，行業(yè)“內卷”嚴重，企業(yè)主要做好產品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel解讀：假期結束開工復產 2月銅棒產能利用率降幅收窄

除去假期影響因素合并計算，1-2月國內銅棒生產企業(yè)樣本產量14.83萬噸，同比增加0.67萬噸，增幅4.73%合并來看今年產量表現(xiàn)略強于去年，但企業(yè)自身經(jīng)營感受與去年相差無幾，市場環(huán)境未有明顯轉好跡象 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2月銅棒企業(yè)原料供應略顯緊張，企業(yè)反饋進口廢料針對歐洲等地查驗嚴格，國內廢料市場價格形勢一度走高，壓榨企業(yè)微薄的利潤。

主編視角

Mysteel：2025年2月13日銅產業(yè)早讀

銅管價格高位下游接受度也表現(xiàn)較差，預計短期銅管價格仍有下跌空間，直至中下旬下游采購高峰到來 銅棒：昨日銅棒市場整體成交一般，大型企業(yè)訂單尚可，但數(shù)量不大近期行情寬幅波動，市場看漲趨勢，企業(yè)原料采購基本維持剛需而下游企業(yè)多數(shù)在正月十五后開啟，短期以消耗庫存為主，企業(yè)也面臨新一輪的備庫期伴隨市場逐步恢復，銅棒市場交投將延續(xù)上行 綜合信息：近期銅價受到多重因素影響，包括美國可能征收的銅進口關稅、國內需求尚未啟動以及庫存累積等。

行情簡評

Mysteel：2025年2月17日銅產業(yè)早讀

另外，銅價拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復 綜合信息：上周LME銅價震蕩運行，價格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對其進口的鋼鐵和鋁產品加征關稅，激化市場擔憂，但是隨著美國通脹全線超預期導致美聯(lián)儲降息預期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數(shù)有所下行，支撐倫銅價格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結算價差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預期LME銅運送至COMEX倉庫有關。

行情簡評

Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel調研：銅棒周產量減少1.33% 原材料明顯缺貨（12.16-12.20）

受宏觀因素影響，銅盤面價格再次出現(xiàn)回落，銅棒幾個主流市場基本偏弱運行現(xiàn)階段，銅棒市場面臨的主要的問題就是原材料一方面，國內源頭貨源減少，另外，進口料也有縮量，這加劇了國內廢料供應的整體節(jié)奏臨近年末，市場交投活躍度向好，但下游備庫節(jié)奏異常謹慎，上游企業(yè)交貨期延長以及年后行情不定等因素，企業(yè)多不愿提前備庫，謹慎觀望為主另外，本周銅棒供需兩端未見明顯改觀，銅價表現(xiàn)依舊存在諸多不確定因素，預計下周銅棒價格或延續(xù)偏弱運行。

周報

Mysteel解讀：11月銅棒產能利用率大幅上漲 預計12月繼續(xù)提速

浙江地區(qū)表現(xiàn)尤其亮眼，月產量總計環(huán)比增幅11.29%，企業(yè)的連鑄訂單和擠壓訂單均實現(xiàn)正增長同時11月銅棒價格經(jīng)歷了沖高回落的過程，月中企業(yè)的低價接單有效保障了生產目標情況11月中小型企業(yè)產能利用率為43.57%，環(huán)比上漲4.79%，同比下降2.84%11月中小企業(yè)產能利用率環(huán)比小幅上漲，多數(shù)企業(yè)產出均有提升，廣東、江西等地個別企業(yè)產量表現(xiàn)較10月增幅超20%，但由于廢銅原料緊張，進口數(shù)量下滑等因素，銅棒企業(yè)反饋接單也受到了一部分抑制，擔憂交貨期內難以完成。

主編視角

Mysteel日報：行情暫穩(wěn) 銅棒市場交投尚可

山東臨沂市場黃銅大件價格45200元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅43800元/噸，較上一交易日持平 下游市場 近期政策面多有提振終端市場，下游板塊備庫相對積極，臨近年底，市場積極心態(tài)仍存，對于全年任務方面，各版塊均表現(xiàn)出向好的一面 后市預測 綜合來看，短期國內及進口原材料依舊存在缺貨情況，預計明日銅棒價格或震蕩偏強運行。

行情簡評

Mysteel調研：銅棒價格堅挺 成本支撐增強

從市場情況來看，國內廢銅上游貿易商反饋市場貨源短缺，同時受華北雨水天氣影響，市場可成交貨源進一減少將進口廢銅作為主要原料的銅棒企業(yè)反饋，目前進口廢銅價格倒掛，進口關口檢查嚴格，整體貨源并不十分充裕所以廠家反饋原料采買困難，部分企業(yè)接單較為謹慎，結合國內廢黃銅貨源情況，上游貨商出貨自然流向報價較高廠家 從黃銅棒價格來講，因廢黃銅價格堅挺和貨源因素影響，在銅價走弱期間，銅棒企業(yè)價格出現(xiàn)挺價趨勢，縮窄跌幅，甚至提高價格。

主編視角

Mysteel調研：銅棒周產量增加3.89% 月底沖量市場交投活躍（11.25-11.29）

本周江西銅棒企業(yè)產量延續(xù)小增，據(jù)市場反饋，現(xiàn)在國內原料缺貨的問題依舊存在，大多數(shù)企業(yè)都以國內原料為主，現(xiàn)在都是全國收貨進口料價格沒有優(yōu)勢，成本太高，不適應江西市場 三、月末沖刺 下游備庫積極 寧波市場：據(jù)Mysteel調研，本周寧波銅棒企業(yè)出貨量為11400噸，環(huán)比增加500噸。

周報

Mysteel：2024年11月29日銅產業(yè)早讀

銅棒：昨日，銅棒市場成交延續(xù)上行趨勢，臨近月底，企業(yè)出貨非常積極，基本沖量為主，但市場也面臨競爭激烈的局面，個別企業(yè)在報價很低，以較低的價格沖擊市場基本盤而下游詢報盤積極，以確保原料補庫的穩(wěn)定性據(jù)企業(yè)反饋，近期國內及進口原料都出現(xiàn)不同程度的缺貨情況，短期這種情況或延續(xù)，中長期還是保持樂觀態(tài)度 海外部&研究部：摩根大通集團表示仍看漲銅的中期基本面，預計到2025年第四季度將出現(xiàn)v型復蘇趨勢，屆時銅價或將回升至10400美元每噸。

行情簡評

Mysteel：2024年11月27日銅產業(yè)早讀

銅棒：昨日，銅棒價格窄幅調整，市場詢報盤積極，企業(yè)整體出貨尚可據(jù)企業(yè)反饋，目前除了國內原材料緊缺外，進口的料也出現(xiàn)一定程度的缺貨，因為現(xiàn)在倒掛仍存，有一定的限制另外，銅價比較堅挺，市場對于短期行情依舊看好，備庫需求增加需求方面，臨近月底，市場放量明顯，各家都以沖量為主，原料采購方面較上周有所增加，以滿足訂單需要 海外部及研究部:當?shù)貢r間11月26日，美聯(lián)儲公布11月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，此次會議上委員們一致認為通脹率已朝2%目標邁進，但仍然略高。

行情簡評

Mysteel：2024年9月18日銅產業(yè)早讀

因此預計節(jié)后歸來銅價或呈現(xiàn)偏強震蕩的走勢，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)小幅升水運行 廢銅：多數(shù)貨商前期的高價庫存短期內無法松動，而雖進入傳統(tǒng)旺季，但市場再生銅原料釋放增量有限，短期內再生銅市場供應仍將延續(xù)緊張格局，無論是國內供應還是進口端均難有顯著改觀需求方面雖有回暖跡象，但傳統(tǒng)旺季的復蘇力度或有限，難以迅速回歸至往年正常水平因此，市場參與者需保持謹慎樂觀態(tài)度，密切關注政策動態(tài)及市場變化 廢銅：上周市場需求相對平淡，主要受銅棒價格高企影響，終端企業(yè)采購意愿低迷，故廠家節(jié)前備貨策略趨于保守。

行情簡評

Mysteel解讀：8月銅棒產能利用率下降0.18% “金九銀十”預期不高

回顧今年的供應端情況，據(jù)Mysteel統(tǒng)計國內銅棒樣本企業(yè)1-8月總產量79.35萬噸（涉及產能228.65萬噸），同比減少0.97萬噸，降幅1.21%截止目前三季度產量較去年有所減少，一方面銅價高位影響市場環(huán)境，另一方面原料端擾動加劇，影響生產節(jié)奏 展望9月，宏觀引導銅價的趨勢不變，美聯(lián)儲議息迎來關鍵節(jié)點，大宗商品押注經(jīng)濟衰退擔憂增加銅價大幅波動的概率，銅棒價格預計漲跌頻繁加劇，但因再生銅市場貨源有限，尤其是華南等地，進口再生銅比較搶手，預計銅棒價格有所支撐，跌幅有限。

主編視角

Mysteel周報：銅價高企抑制備庫需求 銅板帶市場交易量增長不明顯

故而實際成交不多，僅有部分廠家價格較有優(yōu)勢，保持可觀的成交量廢黃銅方面，前期因銅價偏高，終端企業(yè)需求減弱，且市場適價貨源緊張，故下游銅棒廠原料采購相對謹慎，階段性補庫為主后銅價回落企穩(wěn)，部分企業(yè)訂單有所回暖，加之原料庫存水平不高，對于原料需求隨之增加，更傾向于采購進口廢黃銅 七、市場熱點 1、近日，河南省工業(yè)和信息化廳、河南省財政廳聯(lián)合發(fā)布2024年河南省首臺（套）重大技術裝備認定名單，中色科技自主研制的“800毫米六輥銅箔軋機”榜上有名。

周報

Mysteel周報：銅價先抑后揚 銅板帶市場供需偏強運行（8.30-9.6）

需求：廢紫銅方面，下游銅廠面臨產銷兩難的境地，庫存低位與訂單不足并存，精廢價差持續(xù)收窄，導致采購議價空間有限，原料補庫壓力較大且隨著九月中旬臨近，部分廠家觀望情緒加重，減產或停產現(xiàn)象仍較為明顯故而實際成交不多，僅有部分廠家價格較有優(yōu)勢，保持可觀的成交量廢黃銅方面，前期因銅價偏高，終端企業(yè)需求減弱，且市場適價貨源緊張，故下游銅棒廠原料采購相對謹慎，階段性補庫為主后銅價回落企穩(wěn)，部分企業(yè)訂單有所回暖，加之原料庫存水平不高，對于原料需求隨之增加，更傾向于采購進口廢黃銅。

周報

Mysteel調研：銅棒周產量減少2.28% 市場觀望情緒濃厚（7.28-8.2）

近期，銅價漲跌不定，趨勢不明顯，整體偏弱運行，銅棒企業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)，一方面進口廢料價格倒掛明顯，國內廢料貨源緊缺，另一方面，下游需求不佳，成品訂單出貨受限，市場交投未見好轉，均處于弱勢狀態(tài)當前，季節(jié)性淡季雖然較明顯，但更多是來自于傳統(tǒng)板塊領域訂單的下滑，銅棒企業(yè)排產及采購計劃無法按照常規(guī)模式，基本隨行就市面對銅價波動的多樣性，銅棒市場將迎來更多不確定性，預計下周銅棒價格震蕩偏弱運行

周報

Mysteel周報：銅價大幅下跌 廢銅市場近乎停滯狀態(tài)（7.19-7.26）

廢黃銅方面，目前終端需求仍舊疲軟，盡管成品價格持續(xù)下跌，但多數(shù)黃銅棒廠的接單數(shù)量并無明顯起色，出貨量維持低位，出貨節(jié)奏緩慢加之多數(shù)銅廠采用以銷定采的策略，對廢黃銅原料的采購需求也相對有限此外，部分以進口原料為主的廠家雖然庫存水平尚可，但同樣面臨著較大的經(jīng)營虧損壓力 成交：環(huán)比降幅9.2% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為6025噸，環(huán)比上周減少620噸，降幅9.3%，廢銅庫存為5870噸，減少740噸（不含在途）。

周報

Mysteel解讀：銅棒市場博弈加劇 企業(yè)產能利用率環(huán)比下降2.93%

基本面6月銅產量超預期，社會庫存高企壓力仍存，銅價稍回調但價格依舊偏高廢料端受行業(yè)淡季及進口虧損的雙重影響，新廢產出受限且進口資源難以補充，因此市場貨源短缺問題依舊存在，黃銅棒價格受此影響價格下跌幅度受限 供需方面，步入7月消費淡季，銅棒供需兩端均顯疲態(tài)，制冷配件排產訂單下降，閥門內銷比較平淡，機加工、衛(wèi)浴等產業(yè)表現(xiàn)偏弱下游行業(yè)對高價銅材的追漲采購意愿不高，貿易商普遍采取謹慎的按需采購策略，限制了銅棒企業(yè)的產銷預期，多數(shù)企業(yè)表示7月作為淡季開始，隨著下游訂單支持力度的不斷減少，銅棒企業(yè)將被動減產，生產計劃預期下調15%左右，按照以往規(guī)律淡季至少持續(xù)兩個月或者更久。

主編視角

Mysteel半年報：2024國內銅棒市場面臨諸多挑戰(zhàn) 消費復蘇或迎來新轉機

2024年HPb59-1黃銅棒上半年均價52453.8元/噸，同比上漲4329.4元/噸，漲幅9%；月均價最高出現(xiàn)在5月，最低為1月，截止6月末，黃銅棒月均價為54032元/噸，與年初相比，上漲3841元/噸，上浮7.65個百分點 細分市場來看，上半年以浙江寧波地區(qū)均價52453.8元/噸最高，其次是浙江紹興地區(qū)均價52064.3元/噸，最低為江西鷹潭50198.5元/噸浙江省作為國內最大的黃銅棒材主產區(qū)，從進口原料的使用至國標棒材的生產質量方面把控嚴格，價格較江西地區(qū)偏高，江西地區(qū)以連鑄棒材生產為主，相關的配套政策優(yōu)勢以及國內廢料的供給，在價格方面更有優(yōu)勢。

研究報告