Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加2.45% 企業(yè)出貨積極（3.10-3.14）

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周受宏觀及國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修消息等因素影響，銅價(jià)大幅上漲，銅棒價(jià)格雖有跟漲，但整體漲幅有限，黃銅行情保持上行。

周報(bào)

Mysteel：2025年2月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒下游企業(yè)大多復(fù)工復(fù)產(chǎn)，近期行情波動(dòng)較大，市場(chǎng)雖詢報(bào)盤積極，但實(shí)際成交平平，企業(yè)備庫(kù)情緒不高，基本消耗庫(kù)存為主 綜合信息：近期美國(guó)政府釋放信息加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)俄烏沖突緩和的預(yù)期，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月18日，俄羅斯和美國(guó)代表團(tuán)在沙特利雅得舉行會(huì)晤，受此影響，近日俄羅斯股市出現(xiàn)了明顯的上漲如若俄烏沖突緩和進(jìn)度有所推進(jìn)，甚至是實(shí)現(xiàn)對(duì)俄制裁的放松，則將利好有色金屬的供應(yīng)，俄羅斯在全球銅、鋁、鋅、貴金屬等金屬產(chǎn)量中占據(jù)相當(dāng)?shù)谋戎?；另外，如果俄羅斯對(duì)外的能源供應(yīng)能夠部分恢復(fù)，則將改善有色金屬的冶煉成本，特別是利好歐洲冶煉廠。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【長(zhǎng)振銅業(yè)】2025年銅價(jià)展望：應(yīng)對(duì)宏觀逆風(fēng)與行業(yè)整合

預(yù)計(jì)2025年銅價(jià)整體將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)春節(jié)過(guò)后，海內(nèi)外貿(mào)易狀況若進(jìn)一步升級(jí)，市場(chǎng)不確定性增加，貨幣匯率可能面臨貶值壓力 在供應(yīng)端，銅礦冶煉環(huán)節(jié)的虧損可能導(dǎo)致再生原料的需求激增，進(jìn)而影響下游銅加工行業(yè)銅棒制造行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，有實(shí)力的頭部制造商將依托資金及渠道優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建類金融品能力，行業(yè)集中度有望提升 企業(yè)簡(jiǎn)介： 寧波長(zhǎng)振銅業(yè)有限公司創(chuàng)建于1998年，是一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)高性能高精密銅合金端面型材的高新技術(shù)企業(yè)，先后被評(píng)為國(guó)家單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)、中國(guó)銅棒（排）材十強(qiáng)企業(yè)、浙江省專精特新企業(yè)、浙江省工業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范企業(yè)、浙江省綠色企業(yè)，連續(xù)多年市場(chǎng)占有率居全國(guó)第一。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel：2024年銅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

項(xiàng)目包括新建年產(chǎn)5萬(wàn)噸無(wú)鍛軋銅及銅合金材生產(chǎn)線、年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸銅管生產(chǎn)線、年產(chǎn)4萬(wàn)噸精密黃銅棒生產(chǎn)線、年產(chǎn)1.5億只精密銅合金管件以及年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸鋰電銅箔等新能源材料生產(chǎn)線，總投資金額達(dá)2.88億美元 9月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-8月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55488.9億元，同比增長(zhǎng)14.8%；營(yíng)業(yè)成本52046.6億元，同比增長(zhǎng)13.7%；利潤(rùn)總額1934.2億元，同比增長(zhǎng)64.2%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2024年鋅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

其中提出，力爭(zhēng)到2027年，實(shí)現(xiàn)電解鋁噸鋁碳減排5%、節(jié)電200kWh，淘汰200kA以下預(yù)焙陽(yáng)極鋁電解槽，35%以上電解鋁產(chǎn)能以及55%以上銅、鉛、鋅冶煉產(chǎn)能達(dá)到能效標(biāo)桿水平 9月20日，海亮股份發(fā)布活動(dòng)記錄表公告，計(jì)劃在摩洛哥投資建設(shè)海亮（摩洛哥）新材料科技工業(yè)園，預(yù)計(jì)建設(shè)期為36個(gè)月項(xiàng)目包括新建年產(chǎn)5萬(wàn)噸無(wú)鍛軋銅及銅合金材生產(chǎn)線、年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸銅管生產(chǎn)線、年產(chǎn)4萬(wàn)噸精密黃銅棒生產(chǎn)線、年產(chǎn)1.5億只精密銅合金管件以及年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸鋰電銅箔等新能源材料生產(chǎn)線，總投資金額達(dá)2.88億美元。

主編視角

韋丹塔投資沙特銅礦

印度韋丹塔有限公司(NSE:VEDL)的子公司韋丹塔銅業(yè)公司計(jì)劃在沙特阿拉伯投資20億美元建設(shè)銅加工廠，這將助力沙特阿拉伯成為全球金屬和采礦中心的愿景 該公司表示，這筆投資將用于建設(shè)一座年產(chǎn)能為40萬(wàn)噸的最先進(jìn)的冶煉廠和精煉廠 韋丹塔還計(jì)劃建設(shè)一座年產(chǎn)30萬(wàn)噸銅棒的工廠，銅棒是電纜制造的重要組成部分 目前，沙特阿拉伯大部分銅是進(jìn)口而來(lái)，以滿足國(guó)內(nèi)需求，每年進(jìn)口量約為365,000噸。

行業(yè)資訊

Mysteel早讀：美國(guó)通脹指標(biāo)數(shù)據(jù)反彈 有色金屬漲跌互現(xiàn)

該公司表示，這筆投資將資助建設(shè)一座年產(chǎn)能40萬(wàn)噸的最先進(jìn)的冶煉廠和精煉廠Vedanta還計(jì)劃開發(fā)一個(gè)每年可生產(chǎn)30萬(wàn)噸銅棒的工廠韋丹塔基礎(chǔ)金屬公司首席執(zhí)行官Chris Griffith表示，銅需求不容忽視這個(gè)項(xiàng)目的契合度很高，既符合韋丹塔在印度和中東擴(kuò)大業(yè)務(wù)的目標(biāo)，也符合沙特的工業(yè)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，即確保銅供應(yīng)鏈的愿望 ◎11月24日，美國(guó)銀行全球研究發(fā)布預(yù)測(cè)稱，由于中國(guó)鋁冶煉廠產(chǎn)量已達(dá)4500萬(wàn)噸產(chǎn)能上限，供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩。

有色聚焦

韋丹塔計(jì)劃投資20億美元用于沙特銅項(xiàng)目

11月27日，印度韋丹塔有限公司的子公司韋丹塔銅業(yè) (Vedanta Copper)宣布計(jì)劃在沙特阿拉伯投資20億美元建設(shè)銅加工設(shè)施該公司表示，這筆投資將資助建設(shè)一座年產(chǎn)能40萬(wàn)噸的最先進(jìn)的冶煉廠和精煉廠Vedanta還計(jì)劃開發(fā)一個(gè)每年可生產(chǎn)30萬(wàn)噸銅棒的工廠韋丹塔基礎(chǔ)金屬公司首席執(zhí)行官Chris Griffith表示，銅需求不容忽視這個(gè)項(xiàng)目的契合度很高，既符合韋丹塔在印度和中東擴(kuò)大業(yè)務(wù)的目標(biāo)，也符合沙特的工業(yè)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，即確保銅供應(yīng)鏈的愿望。

國(guó)際資訊

Mysteel：9月有色金屬行業(yè)大事記

其中提出，力爭(zhēng)到2027年，實(shí)現(xiàn)電解鋁噸鋁碳減排5%、節(jié)電200kWh，淘汰200kA以下預(yù)焙陽(yáng)極鋁電解槽，35%以上電解鋁產(chǎn)能以及55%以上銅、鉛、鋅冶煉產(chǎn)能達(dá)到能效標(biāo)桿水平 9月20日，海亮股份發(fā)布活動(dòng)記錄表公告，計(jì)劃在摩洛哥投資建設(shè)海亮（摩洛哥）新材料科技工業(yè)園，預(yù)計(jì)建設(shè)期為36個(gè)月項(xiàng)目包括新建年產(chǎn)5萬(wàn)噸無(wú)鍛軋銅及銅合金材生產(chǎn)線、年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸銅管生產(chǎn)線、年產(chǎn)4萬(wàn)噸精密黃銅棒生產(chǎn)線、年產(chǎn)1.5億只精密銅合金管件以及年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸鋰電銅箔等新能源材料生產(chǎn)線，總投資金額達(dá)2.88億美元。

資訊

Mysteel調(diào)研：2024年8月廣東市場(chǎng)銅材及空調(diào)、五金衛(wèi)浴走訪調(diào)研報(bào)告

每月平均進(jìn)口銅米等再生料500-800噸，黃銅類200-500噸鋅錠消耗量600噸/月，維持按需采購(gòu)，進(jìn)口的再生銅除保障銅棒、銅錠生產(chǎn)外，剩余用作與冶煉廠等貿(mào)易 訂單情況：今年訂單情況在1-3月表現(xiàn)尚可，4-5月受銅價(jià)波動(dòng)影響訂單較差，7-8月淡季訂單也較少，今年黃銅的表現(xiàn)較去年更弱，進(jìn)口廢料倒掛嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)原料緊缺難采購(gòu)，供需雙弱 后市預(yù)期:9月銅價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)先沖高后回落，基本面不支持大幅反彈。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：下半年再生銅市場(chǎng)供需膠著 精廢價(jià)差將窄幅運(yùn)行

原本期待的“金三銀四”消費(fèi)旺季并未如期而至，終端消費(fèi)表現(xiàn)出一定的疲態(tài)，特別是在銅加工領(lǐng)域具體來(lái)看，一季度銅材加工領(lǐng)域的表現(xiàn)不盡如人意除了銅管消費(fèi)尚能保持一定水平外，其他如銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等產(chǎn)品的消費(fèi)均不及去年同期，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量均出現(xiàn)了不同程度的下滑值得關(guān)注的是，由于利潤(rùn)驅(qū)使，不少原本從事再生銅桿生產(chǎn)的企業(yè)轉(zhuǎn)而從事冶煉銅陽(yáng)極的生產(chǎn)，這一轉(zhuǎn)變進(jìn)一步減少了原本用于再生銅材的再生銅量。

主編視角

Mysteel：TC下降 廢銅制陽(yáng)極優(yōu)勢(shì)凸顯

銅材加工領(lǐng)域除了銅管消費(fèi)表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費(fèi)不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領(lǐng)域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應(yīng)干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準(zhǔn)廢銅制陽(yáng)極、粗銅供應(yīng)，對(duì)其的采購(gòu)需求較好，導(dǎo)致出現(xiàn)1-2季度陽(yáng)極加工費(fèi)較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤(rùn)相較于其他再生領(lǐng)域的加工更具優(yōu)勢(shì)，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽(yáng)極的情況，陽(yáng)極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽(yáng)極、粗銅在上半年供應(yīng)充足，彌補(bǔ)了部分銅精礦供應(yīng)缺口。

主編視角

恒吉集團(tuán)銅材公司擬改建年產(chǎn)10萬(wàn)噸再生銅項(xiàng)目

6月4日，恒吉集團(tuán)銅材有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸再生銅改建項(xiàng)目進(jìn)入環(huán)評(píng)擬受理公示階段 恒吉集團(tuán)銅材有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒吉銅材”）是恒吉集團(tuán)有限公司下屬子公司，公司成立于2016年9月，坐落于瑞金經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，是一家以銅制品生產(chǎn)、銷售和廢舊物資回收為一體的有色金屬冶煉及壓延加工企業(yè)目前建設(shè)有年產(chǎn)6萬(wàn)噸銅桿銅絲及10萬(wàn)噸銅棒銅件生產(chǎn)線項(xiàng)目（一期），年產(chǎn)5萬(wàn)噸連鑄連軋低氧銅桿生產(chǎn)線項(xiàng)目、年產(chǎn)5萬(wàn)噸黃銅棒項(xiàng)目和年產(chǎn)5000噸熱鍍錫銅線加工項(xiàng)目。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅貿(mào)易情緒糾結(jié) 利潤(rùn)變現(xiàn)仍需時(shí)間

六、預(yù)測(cè) 宏觀上，國(guó)內(nèi)多地房地產(chǎn)政策繼續(xù)加碼，市場(chǎng)信心提振，海外COMEX庫(kù)存處于歷史同期低位，疊加投機(jī)資金活躍，COMEX銅逼空行情延續(xù)基本面上，當(dāng)前冶煉廠陸續(xù)在推進(jìn)減產(chǎn)進(jìn)度長(zhǎng)單利潤(rùn)短期維持，目前尚未對(duì)長(zhǎng)單產(chǎn)生影響，但年中冶煉廠和銅精礦的談判結(jié)果是關(guān)鍵點(diǎn)，如果談判結(jié)果不及預(yù)期，對(duì)供應(yīng)的影響將會(huì)比較大需求端上，銅管產(chǎn)量仍在爬產(chǎn)，已至歷史新高，家電消費(fèi)仍發(fā)力；銅棒產(chǎn)量處于高位，精密儀器等需求較為旺盛；五六月份基建投產(chǎn)追趕進(jìn)度相對(duì)較快；設(shè)備以舊換新細(xì)則公布，后續(xù)有望逐步落地家電和汽車消費(fèi)有增量空間。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)看漲情緒較強(qiáng) 周內(nèi)廢銅流通貨源收緊（4.19-4.26）

低氧桿廠家的成品訂單狀況并未得到有效改善，并且由于廢銅原料庫(kù)存壓力不大，他們更側(cè)重于催促在途原料的到貨，因此隨著假期的臨近，整體備庫(kù)意愿并不強(qiáng)烈，多數(shù)廠家維持按需采購(gòu)的策略相比之下，陽(yáng)極冶煉企業(yè)則憑借成品和原料的雙重優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能利用率有所提升 廢黃銅方面，目前下游黃銅棒廠的出口量表現(xiàn)尚可，但內(nèi)銷市場(chǎng)仍然疲軟在臨近五一假期之際，許多廠家期望終端企業(yè)能進(jìn)行大規(guī)模的備庫(kù)采購(gòu)，并在價(jià)格上作出一定的讓步。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交壓力較大（4.19-4.26）

相比之下，陽(yáng)極冶煉企業(yè)則憑借成品和原料的雙重優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能利用率有所提升廢黃銅方面，目前下游黃銅棒廠的出口量表現(xiàn)尚可，但內(nèi)銷市場(chǎng)仍然疲軟在臨近五一假期之際，許多廠家期望終端企業(yè)能進(jìn)行大規(guī)模的備庫(kù)采購(gòu)，并在價(jià)格上作出一定的讓步然而，實(shí)際效果并不顯著此外，由于當(dāng)前不少?gòu)S家的庫(kù)存處于中高水平，實(shí)際采購(gòu)需求相對(duì)有限 七、市場(chǎng)熱點(diǎn) 1、嘉元科技2023年凈利潤(rùn)1903萬(wàn)元，同比降96.34% 4月24日晚間，嘉元科技公布2023年年度報(bào)告。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2024年3月安徽銅產(chǎn)業(yè)走訪報(bào)告

通過(guò)調(diào)研了解，目前銅礦供應(yīng)緊張，粗銅亦是偏緊，零單TC低位，或?qū)?dǎo)致冶煉廠降負(fù)荷、檢修；加工品中銅管開年發(fā)力較早，空調(diào)內(nèi)銷與出口預(yù)期樂觀引導(dǎo)銅管企業(yè)加速排產(chǎn)；再生銅桿廠由于精廢差走闊，再生桿對(duì)精銅桿替代性明顯精銅桿企業(yè)開工回落，再生銅桿訂單較好需求上國(guó)網(wǎng)類電線電纜訂單陸續(xù)下單，發(fā)電端訂單也有所增加，但民用地產(chǎn)電線電纜新訂單一般，房地產(chǎn)對(duì)消費(fèi)的影響仍存；銅板帶穩(wěn)中向好，紫銅類訂單比黃銅類表現(xiàn)更佳，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈，但下游消費(fèi)廣泛且從能新能源中借力，今年有望繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)；黃銅棒行業(yè)表現(xiàn)稍弱，從訂單看制冷行業(yè)旺季部分銅棒企業(yè)訂單有支撐，水暖閥門領(lǐng)域出口企業(yè)訂單增加，內(nèi)銷企業(yè)訂單疲軟。

主編視角

Mysteel：2024年3月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅管：受成本面影響，部分生產(chǎn)企業(yè)需求推遲，市場(chǎng)對(duì)后市價(jià)格看法不一，三月小陽(yáng)春里，產(chǎn)業(yè)加速?gòu)?fù)蘇，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)開工負(fù)荷提升，然受全球經(jīng)濟(jì)及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、基建等產(chǎn)業(yè)拖累，國(guó)內(nèi)需求剛需為主，因此銅管市場(chǎng)整體需求不一，后續(xù)存在補(bǔ)庫(kù)訴求和空間 銅棒：昨日從調(diào)研情況來(lái)看，銅棒下游企業(yè)采購(gòu)情緒低迷，成品價(jià)格受影響上調(diào)，出貨一般據(jù)企業(yè)反饋，出口訂單增量，但內(nèi)銷量依舊偏弱目前銅礦供應(yīng)緊張，加工費(fèi)縮窄，冶煉企業(yè)被迫改變生產(chǎn)計(jì)劃，銅價(jià)易漲難跌，銅棒價(jià)格或跟隨銅價(jià)保持高位運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格高位震蕩 市場(chǎng)以交付前期訂單為主（3.15-3.21）

國(guó)內(nèi)政策預(yù)期和銅冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)消息刺激下銅價(jià)大漲，價(jià)格提前透支旺季因素基本面上，高價(jià)抑制下游需求，銅桿、銅箔企業(yè)的開工率恢復(fù)偏慢，受益于新能源板塊的拉動(dòng)，銅板帶企業(yè)開工率恢復(fù)迅猛，空調(diào)主機(jī)廠的高排產(chǎn)給予銅管企業(yè)旺季預(yù)期并拉動(dòng)銅棒需求總體上看，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議強(qiáng)化了軟著陸+降息的利多組合，對(duì)資金面來(lái)說(shuō)增加了做多理由現(xiàn)貨方面終端需求受到價(jià)格影響，但庫(kù)存面臨拐點(diǎn)，旺季預(yù)期等待兌現(xiàn)

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下行 廢銅交投情緒降溫

六、預(yù)測(cè) 宏觀上，瑞士央行將其主要利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.50%，這一出人意料的舉動(dòng)使其成為首個(gè)放松貨幣政策的G10國(guó)家央行國(guó)內(nèi)政策預(yù)期和銅冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)消息刺激下銅價(jià)大漲，價(jià)格提前透支旺季因素基本面上，高價(jià)抑制下游需求，銅桿、銅箔企業(yè)的開工率恢復(fù)偏慢，受益于新能源板塊的拉動(dòng)，銅板帶企業(yè)開工率恢復(fù)迅猛，空調(diào)主機(jī)廠的高排產(chǎn)給予銅管企業(yè)旺季預(yù)期并拉動(dòng)銅棒需求。

日?qǐng)?bào)