廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低多為主，警惕需求預(yù)期轉(zhuǎn)向的波動影響

【期現(xiàn)】2月25日，焦煤2205合約收盤價2512元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2800元/噸，期貨貼水288元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2699元/噸，期貨貼水187元/噸煉焦煤價格上漲為主，骨架煤種漲幅較大，其中山西地區(qū)低硫主焦煤上漲200-400元/噸，靈石地區(qū)肥煤上漲300元/噸，山西地區(qū)瘦煤上漲300-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲250-300元/噸，山西子長氣煤上漲150元/噸，長治地區(qū)貧煤下跌40-60元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤宏觀向好預(yù)期兌現(xiàn)，建議逢低多為主

【期現(xiàn)】3月2日，焦煤2205合約收盤價2778元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2850元/噸，期貨貼水72元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2857元/噸，期貨貼水79元/噸煉焦煤市場延續(xù)漲勢，產(chǎn)地煤價繼續(xù)上調(diào)，昨日運城地區(qū)部分低硫瘦焦煤價格上漲300元/噸，晉中靈石地區(qū)高硫肥煤報價上漲100元/噸 【供給】國內(nèi)煤礦近期陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)增量，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加16.75萬噸至943.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.66%至93.68%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動，逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月18日，焦煤2205合約收盤價2558元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水182元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨升水99元/噸煉焦煤價格仍以下跌為主，下跌煤種主要為配焦煤和調(diào)價較慢的骨架煤種，其中柳林地區(qū)中、低硫主焦煤下跌300-330元/噸，靈石肥煤下跌300元/噸，河津瘦煤下跌300元/噸，興縣和子長氣煤下跌98-150元/噸不過隨著近兩日煤礦出貨轉(zhuǎn)好，且在競拍成交提振下，個別煤礦報價開始探漲。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動，可考慮逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月16日，焦煤2205合約收盤價2438元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水302元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨貼水21元/噸產(chǎn)地煤價延續(xù)跌勢，其中晉中靈石地區(qū)主流煤礦肥煤價格首次下調(diào)300元/噸，陜西子長地區(qū)氣精煤價格再降150元/噸，已累計下跌300元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)前波動較大，離場觀望為主

【期現(xiàn)】1月14日，焦煤2205合約收盤價2300元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2670元/噸，期貨貼水370元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2654元/噸，期貨貼水354元/噸煉焦煤價格偏強運行，各煤種價格繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度上漲，其中主焦煤和肥煤等優(yōu)質(zhì)煤種漲幅較大，配焦煤漲幅相對較小分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-400元/噸，低硫瘦煤上漲200-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲100-250元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟寧氣煤上漲100元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤下游積極補庫，逢低多為主

【期現(xiàn)】1月11日，焦煤2205合約收盤價2295元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水305元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2576元/噸，期貨貼水281元/噸煉焦煤市場繼續(xù)走強，各煤種價格出現(xiàn)新一輪上漲，其中鄉(xiāng)寧地區(qū)主焦煤和瘦煤上漲200元/噸，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤普漲150元/噸，子長氣煤上漲100元/噸，靈石肥煤再漲50元/噸，蒙煤價格上漲100元/噸 【供給】山西地區(qū)前期停產(chǎn)煤礦多已恢復(fù)生產(chǎn)，但是近期地方環(huán)保及安全檢查依然頻繁，影響部分煤礦產(chǎn)量不定期受限。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍偏緊，焦煤逢低多為主

【期現(xiàn)】1月7日，焦煤2205合約收盤價2277.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2570元/噸，期貨貼水292.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2511元/噸，期貨貼水233.5元/噸產(chǎn)地?zé)捊姑?em class='keyword'>價格迎來新一輪上漲，各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，本周山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲150-200元/噸，低硫瘦煤上漲100-170元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲50-130元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，濟寧氣煤上漲120元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分肥煤上漲50-200元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給仍有不同程度收緊，建議焦煤仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月30日，焦煤2205合約收盤價2228.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2500元/噸，期貨貼水271.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2391元/噸，期貨貼水162.5元/噸國內(nèi)煉焦煤市場偏強運行，價格穩(wěn)中有漲，雖漲幅較前兩周有所收窄，但各煤種價格均呈現(xiàn)不同程度上漲，競拍成交價也繼續(xù)上探分煤種來看，山西部分地區(qū)低硫主焦煤上漲120-130元/噸，靈石肥煤上漲100元/噸，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤上漲100-150元/噸，陜西子長氣煤上漲100元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)肥煤上漲50-100元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給有所收緊，焦煤盤面仍以逢低多為主

【期現(xiàn)】12月17日，焦煤2205合約收盤價2168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2284元/噸，期貨貼水116元/噸煉焦煤漲價范圍擴大，各煤種價格均出現(xiàn)不同程度上漲，除了出貨良好的主焦煤和肥煤價格延廣發(fā)期貨早評續(xù)漲勢外，氣煤和貧瘦煤也開始止跌反彈，山西地區(qū)部分煤礦及洗煤廠出現(xiàn)惜售待漲情況蒙5原煤價格也繼續(xù)上漲，部分資源報價漲至1800元/噸左右。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12 月 3 日，焦煤 2201 合約收盤價 2085 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2180 元/噸，期貨貼水 95 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2100 元/噸，期貨貼水 15 元/噸煉焦煤價格弱穩(wěn)運行，山西、陜西等地部分高價資源和性價比較差的煤種價格繼續(xù)回落，其中山西地區(qū)主焦煤和肥煤主流價格暫穩(wěn)，個別調(diào)價緩慢的煤礦價格出現(xiàn)補跌；氣煤和貧煤等配焦煤種由于價格偏高繼續(xù)下跌。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】12月2日，焦煤2201合約收盤價2054元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2150元/噸，期貨貼水96元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水46元/噸煉焦煤價格趨穩(wěn)，產(chǎn)地主焦煤、肥煤等前期調(diào)整到位的煤礦庫存多已降至低位，氣煤、貧瘦煤等資源價格仍延續(xù)跌勢 【供給】樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權(quán)重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現(xiàn)貨】11月30日，焦煤2201合約收盤價2110.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2070元/噸，期貨升水40.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2137元/噸，期貨貼水26.5元/噸煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)，其中山西地區(qū)價格偏高煤種仍有降價現(xiàn)象，但前期超跌的煤種，如烏海地區(qū)肥煤由于出貨好轉(zhuǎn)，價格普漲100元/噸左右 【供給】樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權(quán)重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤礦出貨開始好轉(zhuǎn)，焦價或開始逐漸企穩(wěn)

【現(xiàn)貨】11 月 23 日，焦煤 2201 合約收盤價 1919 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2100 元/噸，期貨貼水 181 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2466 元/噸，期貨貼水 547 元/噸煉焦煤價格繼續(xù)走弱，主焦煤和肥煤等骨架煤種價格延續(xù)跌勢，蒙 5 原煤主流報價 1250-1300元/噸左右 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少 10.75 萬噸至 617.78 萬噸，權(quán)重開工周環(huán)比下降 1.8%至 103.31%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤礦出貨較差，焦煤價格繼續(xù)承壓下行

【現(xiàn)貨】11 月 19 日，焦煤 2201 合約收盤價 2855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2849.5 元/噸，期貨貼水 993.5元/噸煉焦煤價格大幅下跌，部分煤種較上周同期價格下調(diào) 1000 元/噸，分區(qū)域來看，山西地區(qū)低硫主焦煤下調(diào) 700-1000 元/噸，靈石肥煤下調(diào) 1000 元/噸，1/3 焦和瘦煤下調(diào) 500-800 元/噸，貧煤和貧瘦煤下調(diào) 350 元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)肥煤下調(diào) 400-500 元/噸；陜西氣煤下調(diào)400 元/噸；山東濟寧氣煤和 1/3 焦等煤種下調(diào) 280-400 元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤部分煤種滯銷，蒙煤性價比開始體現(xiàn)

【現(xiàn)貨】11 月 12 日，焦煤 2201 合約收盤價 2200 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2600 元/噸，期貨貼水 401 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 3266 元/噸，期貨貼水 1067 元/噸；國產(chǎn)煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)下跌，主焦煤和配焦煤價格均出現(xiàn)不同程度回落，尤其是山西、內(nèi)蒙區(qū)域等地的主焦煤和肥煤價格出現(xiàn)較大幅度回落，其中山西地區(qū)低硫主焦煤下跌 400 元/噸左右，烏海肥煤下跌 500-700 元/噸，蒙煤下跌 600-800 元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關(guān)持續(xù)壓制焦煤

【現(xiàn)貨】 11月1日焦煤2201合約收盤價2165元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3650元/噸，期貨貼水1485元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3802元/噸，期貨貼水1637元/噸國產(chǎn)煤方面，煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，主焦煤和肥煤等骨架煤種目前價格暫穩(wěn)，但受配焦煤和澳煤通關(guān)影響，下游采購積極性減弱，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，近期有降價預(yù)期進口方面，策克口岸和二連浩特仍未恢復(fù)通關(guān)，甘其毛都口岸目前單日通關(guān)在200車左右，但由于下游接貨意愿較低，價格偏弱運行。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價格仍有支撐

【現(xiàn)貨】10月22日焦煤2201合約收盤價2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動力煤價格影響，漲幅較大，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報回顧

廣發(fā)期貨：政策擾動，焦煤短期偏弱運行

【現(xiàn)貨】10月19日焦煤2201合約收盤價3735元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水71元/噸，貼水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3735元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.16%國內(nèi)方面，煉焦煤漲價范圍逐步擴大，除氣煤和貧瘦煤價格延續(xù)漲勢外，主焦煤和肥煤等煤種也開始止跌反彈進口煤方面，甘其毛都口岸后期計劃煤車單日通關(guān)增至600車，此外，受前期煤價下跌和車輛周轉(zhuǎn)效率提升影響，目前短盤運費已降至1600-1750元/噸。

機構(gòu)