廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低多為主，警惕需求預(yù)期轉(zhuǎn)向的波動(dòng)影響

【期現(xiàn)】2月25日，焦煤2205合約收盤(pán)價(jià)2512元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本2800元/噸，期貨貼水288元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本2699元/噸，期貨貼水187元/噸煉焦煤價(jià)格上漲為主，骨架煤種漲幅較大，其中山西地區(qū)低硫主焦煤上漲200-400元/噸，靈石地區(qū)肥煤上漲300元/噸，山西地區(qū)瘦煤上漲300-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲250-300元/噸，山西子長(zhǎng)氣煤上漲150元/噸，長(zhǎng)治地區(qū)貧煤下跌40-60元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫(kù)情況，焦煤主力合約可以逢低試多

【現(xiàn)貨】12月9日，焦煤2205合約收盤(pán)價(jià)2044元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本2260元/噸，期貨貼水216元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本2100元/噸，期貨貼水56元/噸除部分前期氣煤、貧瘦等配焦煤繼續(xù)補(bǔ)跌之外，整體市場(chǎng)情緒逐步好轉(zhuǎn)，其中山西地區(qū)部分焦煤煤礦價(jià)格經(jīng)前期下跌之后出貨相對(duì)順暢，庫(kù)存降至低位，部分煤價(jià)出現(xiàn)小幅探漲 【供給】進(jìn)口煤方面，受疫情影響，甘其毛都口岸通關(guān)維持低位運(yùn)行，目前口岸可交易資源較少。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價(jià)格仍有支撐

【現(xiàn)貨】10月22日焦煤2201合約收盤(pán)價(jià)2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價(jià)格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價(jià)格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動(dòng)力煤價(jià)格影響，漲幅較大，長(zhǎng)治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長(zhǎng)地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟(jì)寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報(bào)回顧

中州期貨：首輪焦炭價(jià)格上漲落地，煤焦震蕩運(yùn)行

1.焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，首輪焦炭漲價(jià)隨華東主流鋼廠接受逐步落實(shí)鋼廠整體焦炭庫(kù)存表現(xiàn)一般，主要是受臺(tái)風(fēng)強(qiáng)降雨等不可抗力因素、期現(xiàn)貿(mào)易商分流貨源、煤源緊張影響焦企產(chǎn)量等多重因素影響，另外隨著近期疫情反彈，部分企業(yè)開(kāi)始要求核酸報(bào)告出入廠區(qū)，一定程度或影響焦炭的周轉(zhuǎn)速率及鋼廠到貨量，鋼廠短期增庫(kù)顯吃力，焦企方面，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)下降，入爐煤成本繼續(xù)攀升，短期看焦炭市場(chǎng)供需格局呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)，鋼廠多積極增庫(kù)為主；焦煤方面，煉焦煤供應(yīng)緊張格局延續(xù)，下游焦企由于原料煤庫(kù)存低位，多積極補(bǔ)庫(kù)，煤價(jià)進(jìn)一步推漲，近期主焦煤和配焦煤均出現(xiàn)不同程度漲幅，其中山東地區(qū)主流煤企煉焦煤價(jià)格上調(diào)80-120元/噸，長(zhǎng)治地區(qū)在主流大礦價(jià)格上調(diào)之后，地方礦貧瘦煤價(jià)格跟漲50元/噸。

機(jī)構(gòu)

7月5日煉焦煤市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

【煉焦煤】5日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲隨著三季度到來(lái)，各地區(qū)大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格紛紛上調(diào)，其中山西煉焦煤主流大礦三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)分煤種上調(diào)70-150元/噸不等，主焦、肥煤等上調(diào)幅度基本在100-150元/噸以上；長(zhǎng)治地區(qū)代表煤礦貧瘦及噴吹等煤種長(zhǎng)協(xié)價(jià)上調(diào)100-150元/噸；河北唐山及邯鄲地區(qū)大礦季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)60-100元/噸不等，漲后唐山主焦煤（S1.1G80）承兌含稅1915元/噸；山東地區(qū)主流礦井季度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)170-180元/噸，并且有前期承兌調(diào)整為現(xiàn)匯，變相等于上調(diào)幅度200元/噸左右；內(nèi)蒙烏海地區(qū)某大型煤礦針對(duì)煉焦煤所有煤種上調(diào)100-150元/噸，漲后1/3焦（A12S0.8）現(xiàn)匯含稅1620元/噸，主焦（A10.5S1.8）現(xiàn)匯含稅1400元/噸，因供應(yīng)量有限，烏海大型煤企主要以自用為主。

盤(pán)點(diǎn)

5日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

5日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲隨著三季度到來(lái)，各地區(qū)大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格紛紛上調(diào)，其中山西煉焦煤主流大礦三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)分煤種上調(diào)70-150元/噸不等，主焦、肥煤等上調(diào)幅度基本在100-150元/噸以上；長(zhǎng)治地區(qū)代表煤礦貧瘦及噴吹等煤種長(zhǎng)協(xié)價(jià)上調(diào)100-150元/噸；河北唐山及邯鄲地區(qū)大礦季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)60-100元/噸不等，漲后唐山主焦煤（S1.1G80）承兌含稅1915元/噸；山東地區(qū)主流礦井季度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)170-180元/噸，并且有前期承兌調(diào)整為現(xiàn)匯，變相等于上調(diào)幅度200元/噸左右；內(nèi)蒙烏海地區(qū)某大型煤礦針對(duì)煉焦煤所有煤種上調(diào)100-150元/噸，漲后1/3焦（A12S0.8）現(xiàn)匯含稅1620元/噸，主焦（A10.5S1.8）現(xiàn)匯含稅1400元/噸，因供應(yīng)量有限，烏海大型煤企主要以自用為主。

國(guó)產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

7月5日爐料盤(pán)點(diǎn)

內(nèi)蒙古現(xiàn)鄂爾多斯一級(jí)2600元/噸、二級(jí)2420元/噸，出廠含稅價(jià)；包頭準(zhǔn)一2600元/噸，出廠含稅；烏海準(zhǔn)一級(jí)冶金焦汽運(yùn)到廠2820元/噸、硫一級(jí)冶金焦汽運(yùn)到廠2850元/噸、二級(jí)承兌出廠2420元/噸、二級(jí)火運(yùn)到廠2870元/噸；赤峰二級(jí)0.8報(bào)2720元/噸左右，出廠含稅價(jià) 【煉焦煤】5日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲隨著三季度到來(lái)，各地區(qū)大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格紛紛上調(diào)，其中山西煉焦煤主流大礦三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)分煤種上調(diào)70-150元/噸不等，主焦、肥煤等上調(diào)幅度基本在100-150元/噸以上；長(zhǎng)治地區(qū)代表煤礦貧瘦及噴吹等煤種長(zhǎng)協(xié)價(jià)上調(diào)100-150元/噸；河北唐山及邯鄲地區(qū)大礦季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)60-100元/噸不等，漲后唐山主焦煤（S1.1G80）承兌含稅1915元/噸；山東地區(qū)主流礦井季度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)170-180元/噸，并且有前期承兌調(diào)整為現(xiàn)匯，變相等于上調(diào)幅度200元/噸左右；內(nèi)蒙烏海地區(qū)某大型煤礦針對(duì)煉焦煤所有煤種上調(diào)100-150元/噸，漲后1/3焦（A12S0.8）現(xiàn)匯含稅1620元/噸，主焦（A10.5S1.8）現(xiàn)匯含稅1400元/噸，因供應(yīng)量有限，烏海大型煤企主要以自用為主。

盤(pán)點(diǎn)

25日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

25日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1635.3，較上一工作日增5.86月均價(jià)1435.3各品種煉焦煤價(jià)格指數(shù)如下：低硫（S0.6）主焦煤2168.8（-），月均1991.1；中硫（S1.3）主焦煤1687.9（-），月均1479.6；高硫（S2.0）主焦煤1556.7（-），月均1362.8；高硫（S1.8）肥煤1583.3（-），月均1409.9；1/3焦煤（S1.2）1539.0（+20.0），月均1225.8；瘦煤（S0.4）1830.0（+21.7），月均1677.8；氣煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。

國(guó)產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

5月25日煉焦煤市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

【煉焦煤】25日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)分化，其中山西鄉(xiāng)寧地區(qū)主流礦井瘦主焦原、精煤價(jià)格均上調(diào)70-100元/噸，漲后原煤（S0.5回收68）執(zhí)行承兌價(jià)1140元/噸，瘦精煤（S0.5G60）執(zhí)行承兌價(jià)1650元/噸，4月份價(jià)格累計(jì)上調(diào)360-470元/噸；山西晉中地區(qū)部分煤礦主焦煤價(jià)格繼續(xù)探漲50-100元/噸，漲后（A13.5S0.6G80）現(xiàn)匯含稅價(jià)1950元/噸；而內(nèi)蒙地區(qū)近期部分煤礦價(jià)格有所回落，幅度在20-80元/噸，降后烏海地區(qū)1/3焦（A10.5S1.0）承兌價(jià)1500元/噸，高灰低硫煤（A12.5S0.8）承兌價(jià)1500-1520元/噸，高灰中硫煤（A12S1.8）承兌價(jià)1230-1280元/噸不等。

盤(pán)點(diǎn)

5月25日爐料盤(pán)點(diǎn)

【煉焦煤】25日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)分化，其中山西鄉(xiāng)寧地區(qū)主流礦井瘦主焦原、精煤價(jià)格均上調(diào)70-100元/噸，漲后原煤（S0.5回收68）執(zhí)行承兌價(jià)1140元/噸，瘦精煤（S0.5G60）執(zhí)行承兌價(jià)1650元/噸，4月份價(jià)格累計(jì)上調(diào)360-470元/噸；山西晉中地區(qū)部分煤礦主焦煤價(jià)格繼續(xù)探漲50-100元/噸，漲后（A13.5S0.6G80）現(xiàn)匯含稅價(jià)1950元/噸；而內(nèi)蒙地區(qū)近期部分煤礦價(jià)格有所回落，幅度在20-80元/噸，降后烏海地區(qū)1/3焦（A10.5S1.0）承兌價(jià)1500元/噸，高灰低硫煤（A12.5S0.8）承兌價(jià)1500-1520元/噸，高灰中硫煤（A12S1.8）承兌價(jià)1230-1280元/噸不等。

盤(pán)點(diǎn)

25日MyCCpic煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

25日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)分化，其中山西鄉(xiāng)寧地區(qū)主流礦井瘦主焦原、精煤價(jià)格均上調(diào)70-100元/噸，漲后原煤（S0.5回收68）執(zhí)行承兌價(jià)1140元/噸，瘦精煤（S0.5G60）執(zhí)行承兌價(jià)1650元/噸，4月份價(jià)格累計(jì)上調(diào)360-470元/噸；山西晉中地區(qū)部分煤礦主焦煤價(jià)格繼續(xù)探漲50-100元/噸，漲后（A13.5S0.6G80）現(xiàn)匯含稅價(jià)1950元/噸；而內(nèi)蒙地區(qū)近期部分煤礦價(jià)格有所回落，幅度在20-80元/噸，降后烏海地區(qū)1/3焦（A10.5S1.0）承兌價(jià)1500元/噸，高灰低硫煤（A12.5S0.8）承兌價(jià)1500-1520元/噸，高灰中硫煤（A12S1.8）承兌價(jià)1230-1280元/噸不等。

國(guó)產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

焦煤維持高位震蕩為主

庫(kù)存方面：煤礦庫(kù)存累庫(kù)，下游庫(kù)存上升截至7月31日焦化廠煉焦煤庫(kù)存788.14，增1.60 需求：煤礦整體出貨情況一般，月初部分地方煤礦價(jià)格再度出現(xiàn)不同程度下調(diào)，其中山西臨汾瘦煤降30-40元/噸，陜西子長(zhǎng)氣煤下調(diào)40元/噸多數(shù)焦企對(duì)于原料煤仍以控制庫(kù)存為主，采購(gòu)情緒低迷 觀點(diǎn)：8月蒙煤通關(guān)量將上升，但這幾天情況看，綠色通道并未啟動(dòng)當(dāng)前高爐產(chǎn)量創(chuàng)新高，焦炭產(chǎn)量微升，焦煤需求有支撐，供給端進(jìn)口資源并未放量，焦煤暫穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)盤(pán)面受成材上漲影響，維持高位震蕩為主。

機(jī)構(gòu)

焦煤現(xiàn)貨將維穩(wěn)運(yùn)行

現(xiàn)蒙5原煤主流報(bào)價(jià)830-850元/噸，蒙5精煤主流報(bào)價(jià)950元/噸，1/3焦煤主流報(bào)價(jià)降10元至590元/噸庫(kù)存方面：煤礦庫(kù)存累庫(kù)，下游庫(kù)存上升截至7月31日焦化廠煉焦煤庫(kù)存788.14，增1.60需求：煤礦整體出貨情況一般，月初部分地方煤礦價(jià)格再度出現(xiàn)不同程度下調(diào)，其中山西臨汾瘦煤降30-40元/噸，陜西子長(zhǎng)氣煤下調(diào)40元/噸多數(shù)焦企對(duì)于原料煤仍以控制庫(kù)存為主，采購(gòu)情緒低迷 觀點(diǎn)：臨近交割月，當(dāng)前盤(pán)面與蒙煤價(jià)差不大，缺乏交割意愿，供需面看，焦煤高供給高庫(kù)存，本周庫(kù)存繼續(xù)上升，下游焦鋼廠庫(kù)存高位，短期補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，當(dāng)前噸焦利潤(rùn)下行，焦企打壓意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)焦煤現(xiàn)貨將維穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel煉焦煤：短期現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊持穩(wěn)運(yùn)行 個(gè)別煤種仍有探漲行為

22日焦煤方面以穩(wěn)為主，部分煤種雖有小幅探漲，但實(shí)際成交仍多維持前期價(jià)格，同時(shí)大礦近期也有提漲意向，但漲幅預(yù)計(jì)有限下游焦企高利潤(rùn)、高開(kāi)工下，焦煤銷售壓力稍緩，優(yōu)質(zhì)煤種已有20-50元/噸左右小幅上漲，預(yù)計(jì)短期焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別煤種仍有探漲行為 一、開(kāi)工方面 根據(jù)本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率81.25%較上期值增0.27%，綜合開(kāi)工環(huán)比繼續(xù)小幅增加，部分區(qū)域受煤質(zhì)影響反向回落（安徽大礦井下檢修產(chǎn)量下滑；山東大礦受井下條件影響產(chǎn)量下滑，貴州大礦檢查結(jié)束，開(kāi)工恢復(fù)正常），其中山西地區(qū)開(kāi)工較上周相比波動(dòng)不大，受下游焦價(jià)五輪落地支撐，局部區(qū)域價(jià)格小漲20-50，但部分氣煤、貧瘦等配煤品種維持正常出貨節(jié)奏，漲價(jià)仍有難度，但在去產(chǎn)能進(jìn)度影響下，焦化洗煤廠短期將繼續(xù)維持低位開(kāi)工水平。

日評(píng)