Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游開機小幅下滑

進入10月底 ，國內(nèi)新棉已開始大規(guī)模采摘和交售，由于前幾年虧損影響，今年棉花加工廠收購新花較為謹(jǐn)慎，同時棉農(nóng)惜售情況不多受節(jié)后鄭棉價格回調(diào)影響，新疆籽棉收購價格在較節(jié)前小幅下降，目前疆內(nèi)機采棉主流收購價格在6.1-6.2元/公斤新年度棉花銷售基差持穩(wěn)，雙28雜質(zhì)3以內(nèi)主流報價CF2501＋800元左右，下游棉紗市場交投一般，隨著期價走弱，報價有所松動，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，多按單采購預(yù)計棉價或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局。

熱點分析

Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對下調(diào)增產(chǎn)幅度預(yù)期的觀點達成一致，因此對于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 籽棉上市之前，結(jié)合市場各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預(yù)估價格皆不高，國慶節(jié)前期價持續(xù)上漲，預(yù)估價格雖有調(diào)整，但基本都以預(yù)期銷售價格計算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強的惜售心理而選擇順價銷售。

熱點分析

Mysteel解讀：本周棉紗價格弱勢運行

從原料端來看，近期國內(nèi)棉花期貨及現(xiàn)貨價格表現(xiàn)一般，國慶之后棉花期貨下跌局面明顯，即便近兩日止跌企穩(wěn)，但依舊難抑制下游對于原料的看空情緒而新季棉花上市之后，棉花高價泡沫基本破滅雖然棉農(nóng)不愿降價銷售棉花，但軋花廠采購積極性偏低且收購意向不強，導(dǎo)致交易僵持，近期疆內(nèi)籽棉價格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機采籽棉價格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20231025）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小漲，現(xiàn)貨成交量一般；籽棉價格穩(wěn)定，新疆機采籽棉價格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農(nóng)交售意愿一般 市場熱點：中央儲備棉銷售成交率37.83%，均價16741元/噸，成交率有所回升 二、行情預(yù)測 棉花期現(xiàn)價格止跌反彈，但市場謹(jǐn)慎情緒仍存，現(xiàn)貨購銷氛圍平淡；下游訂單情況不佳，需求未有改善。

早盤預(yù)測

Mysteel日報：全國棉價小幅調(diào)整，下游理性補庫

內(nèi)地市場棉花價格基本穩(wěn)定，3128B新疆機采棉價格17150-17200元/噸，手采棉17400-17450元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商積極對外出貨，部分棉企開始銷售新年度棉花，但下游紡企謹(jǐn)慎采購，現(xiàn)貨交投一般近期疆內(nèi)籽棉價格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機采籽棉價格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格暫穩(wěn)，報17400元/噸，市場小量成交。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231019)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩運行，軋花廠收購價格趨穩(wěn)，棉農(nóng)銷售意愿較低，籽棉交售進度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場對籽棉價格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機采籽棉收購價格由開秤時的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國內(nèi)下游交投清淡，棉紗價格偏弱運行，紡企順勢走貨，成品庫存累積，對于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價將維持弱勢震蕩格局 鄭棉期貨價格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強弱勢震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲備棉、進口棉以及下游的棉紗庫存填補了市場缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進度比較緩慢，下游棉紗市場維持弱勢，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補庫意愿不強。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20231024）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌，現(xiàn)貨成交清淡；籽棉價格下調(diào)，新疆機采籽棉價格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農(nóng)惜售心態(tài)較濃 市場熱點：棉花期現(xiàn)價格寬幅下行，軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎；中央儲備棉銷售成交率25.73%，均價16613元/噸 二、行情預(yù)測 棉花期現(xiàn)價格下跌，市場謹(jǐn)慎情緒偏濃，購銷氛圍不佳；下游旺季訂單難旺，訂單跟進乏力，成品庫存累積。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：供強需弱局面持續(xù)，棉價難破弱勢行情

從當(dāng)前紡企產(chǎn)成品庫存情況來看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至10月底，主要地區(qū)紡企紗線庫存為29.7天，月環(huán)比增幅15.11%，同比增幅3.85%終端紡織需求不佳，疊加原料棉花價格連續(xù)下探，下游織廠與棉紗貿(mào)易商棉紗下單謹(jǐn)慎，棉紗企業(yè)訂單跟進不足，其成品庫存呈增加趨勢并且棉紗貿(mào)易商持續(xù)去庫存，即使降價銷售，銷售實際成效甚微，據(jù)市場預(yù)估，當(dāng)前中間商棉紗庫存約120萬噸左右，紗線銷售壓力仍大 綜上所述，從今年新棉實際收購局面來看，搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動力不足，上下游價格傳導(dǎo)不暢，鄭棉盤面連續(xù)下探使得籽棉價格高開低走，軋花廠收購進度也慢于常年，但目前收購成本仍與盤面倒掛，棉農(nóng)挺價意愿仍強。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花供應(yīng)端故事未能發(fā)力，短期價格下探尋求支撐

根據(jù)目前新疆棉籽報價2.95-3.05元/公斤，機采棉折合皮棉成本在17500元/噸上下，軋花廠收購難以承受其價格虧損但從棉農(nóng)角度來看，2023/24年度自有地棉花種植成本在至 1600-2000元/畝，流轉(zhuǎn)地棉花種植成本2600-2900元/畝，按照預(yù)估畝產(chǎn)320-360公斤/畝的籽棉單產(chǎn)，可預(yù)算出大體籽棉成本6.3-8.1元/公斤；本年度新疆棉花目標(biāo)補貼510萬噸皮棉18600元/噸，因單產(chǎn)下降，棉農(nóng)補貼收益及銷售收益當(dāng)前價格來看不及預(yù)期。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價穩(wěn)中有漲，實際成交走弱

內(nèi)地部分市場新疆棉價格上漲50-100元/噸，3128B機采棉價格15300-15500元/噸，手采棉價格15400-15800元/噸，強力28當(dāng)前軋花企業(yè)銷售進度快于同期，且近期棉價持續(xù)上漲，軋花企業(yè)挺價意愿強烈，但因臨近春節(jié)，下游陸續(xù)進入放假狀態(tài)，棉花需求走弱，市場成交氛圍轉(zhuǎn)淡地產(chǎn)棉方面，年關(guān)將近，棉農(nóng)惜售情緒降溫，軋花企業(yè)籽棉收購上量，價格3.95-4.05元/斤，衣分40% 港口美棉M 1-1/8清關(guān)人民幣價格跌200元/噸，報17800元/噸，市場成交不溫不火。

日報

烏蘇籽棉收購進入收尾階段 已收購籽棉80.34萬噸

明年我們要把棉花管理得更好，爭取再提高產(chǎn)量，增加收入” 為確保棉花朵絮歸倉，棉花交售期間，烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊和村“兩委”主動作為，靠前服務(wù)，全力解決棉農(nóng)采收、拉運難題 烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊副隊長臧有寶說：“我們工作隊在做好各項疫情防控措施的前提下，多方協(xié)調(diào)，統(tǒng)一組織拉運車輛幫助農(nóng)民交售棉花，并與棉花加工企業(yè)溝通商量價格，現(xiàn)在平均每天拉運銷售100多噸籽棉，計劃15天把全村籽棉交售完畢。

資訊

Mysteel：山東濟寧籽棉收購平緩

11月3日，山東濟寧市場籽棉收購價格3.8-3.9元/斤，棉農(nóng)惜售心態(tài)較強，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價15000-15200元/噸

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東濟寧籽棉收購平平

11月2日，山東濟寧市場籽棉收購價格3.8-3.9元/斤，收購價格下調(diào)，棉農(nóng)惜售心態(tài)較強，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價15000-15200元/噸

地產(chǎn)棉

Mysteel解讀：棉價持續(xù)下跌，下游訂單匱乏

皮棉價格或?qū)⒀永m(xù)橫盤震蕩走勢 籽棉收購價格回落 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示， 受近期棉花期現(xiàn)價格回落影響，新年度新棉銷售遭遇阻力等影響，籽棉收購價整體也回調(diào)0.1-0.15元/公斤，北疆昌吉、石河子、烏蘇等地40%衣分機采籽棉最高收購價回落至6.0元/公斤以下，主流收購價集中在5.7-5.9元/公斤，加之近期北疆大部有降水降溫天氣，棉農(nóng)惜售氛圍減弱，新棉交售進入高峰期。

熱點分析

新棉上市進度偏慢，難改棉價頹勢

從美棉出口數(shù)據(jù)上看，近幾周美棉出口銷售量處于低位，銷售進度有所減緩截至8月底，美國批發(fā)商服裝及服裝面料庫存，零售商服裝及服裝配飾庫存均處于歷史高位，終端庫存難以去化導(dǎo)致其國內(nèi)需求短期難以好轉(zhuǎn)在出口和國內(nèi)消費均難有起色的情況下，ICE棉價或承壓下行 國內(nèi)方面，9月底，新疆各區(qū)域棉花陸續(xù)采收，機采籽棉價格在5.3—6元/公斤，較去年同期大幅降低由于2022年，棉花種植成本大幅增加，棉農(nóng)低價售賣意愿較低。

市場播報

Mysteel解讀：2021年度新疆棉輪入落地，影響幾何？

由于棉價持續(xù)下跌，市場對于2022年度籽棉開秤價格預(yù)估值逐漸下調(diào)，7月8日鄭棉主連盤中價16220元/噸刷新近1年歷史低點，或低于棉花種植成本在新疆軋花產(chǎn)能預(yù)期收縮前景下，輪入靴子落地，有利于止住價格下跌趨勢，減輕棉農(nóng)憂慮 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，目前，新疆棉花銷售不及7成，部分軋花企業(yè)仍有較多資源未售，部分企業(yè)反映其棉花持有成本超過26000元/噸2022年輪入競買最高限價（到庫價格）不高于18600元/噸，與軋花企業(yè)持有成本差距較大，關(guān)注其參與積極性。

熱點分析

Mysteel：煙暖土膏民氣動，阿克蘇百萬棉田已開播

據(jù)棉農(nóng)反饋，本年度棉花種植成本全面提升，主要增長在土地及化肥端，如以機采棉為例，2022年春節(jié)后肥料價格較2021年價格上調(diào)120-150元/噸，上漲幅度約41.2%；土地承包費從800-1000元/畝上調(diào)至1200-1500元/畝，其成本高到驚人，對后續(xù)籽棉開秤價格與銷售進度表示擔(dān)憂 阿拉爾市 3月30日，阿拉爾市十三團棉花播種開始，比去年偏晚3天；3月31日，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第一師2團阿拉爾墾區(qū)也開啟棉花播種；本年度阿拉爾墾區(qū)200萬畝棉花已全面開播，預(yù)計播種面積與去年持平。

熱點分析

棉花波動幅度加大

國儲棉拍賣主要還是解決下游用棉問題，未能從根源上解決新疆“搶籽棉”問題 軋花廠1300萬噸的產(chǎn)能嚴(yán)重供過于求，這是形成“搶籽棉”的關(guān)鍵因素由于籽棉價格過高，軋花廠銷售風(fēng)險加大，因此10月8日以后，北疆軋花廠逐步開始集體壓價收購，機采棉收購價降至10—10.5元/公斤，但是，棉農(nóng)惜售情緒較濃，軋花廠門前交收寥寥，上周開始進入采摘高峰期，軋花廠不得不加價收購。

市場播報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析

國內(nèi)紡織市場表現(xiàn)仍無較大起色，紗價跟隨原料上調(diào)，但新單稀少，部分紗廠庫存有壓力新棉加工成本與期貨價格持續(xù)倒掛，軋花廠停收壓制籽棉價格，棉農(nóng)銷售意愿較低，關(guān)注籽棉交售進度預(yù)計短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有擴大

基差分析