Mysteel解讀：供松需弱，棉紡市場后勁或不足

棉花商業(yè)庫存雖然周環(huán)比持續(xù)消耗，但依舊高出同期66.14%，棉花供應(yīng)相對寬松不過由于近期棉花期價(jià)持續(xù)攀升，帶動(dòng)籽棉交售價(jià)格持續(xù)上漲，喀什、阿克蘇等地手采棉收購價(jià)漲至7.1元/公斤，這也使得部分軋花廠計(jì)劃延遲開秤目前北疆零星機(jī)采籽棉交售，多數(shù)軋花廠觀望心態(tài)濃烈，等待主流價(jià)格出現(xiàn)，籽棉交售進(jìn)度或?qū)⑼坪?紗價(jià)漲勢不及棉價(jià) 紡紗利潤持續(xù)壓縮 受棉花價(jià)格多次攀升影響，紡企用棉成本不斷增加，但紗價(jià)跟漲幅度不大，因此紡紗即期利潤持續(xù)壓縮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

分區(qū)域來看，目前喀什市場機(jī)采籽棉價(jià)格8元/公斤，較去年同期漲2.3元/公斤，阿克蘇市場機(jī)采籽棉價(jià)格8元/公斤，較去年同期漲2.2元/公斤，巴州市場機(jī)采籽棉價(jià)格7.8元/公斤，較去年同期漲2.2元/公斤，北疆奎屯市場機(jī)采籽棉價(jià)格7.7元/公斤，較去年同期漲1.8元/公斤目前軋花廠交售情緒一般，籽棉價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，市場籽棉收購氛圍略顯僵持，收購高成本支撐下，短期棉價(jià)大跌空間有限 下游旺季不旺，需求疲軟拖累 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企開機(jī)情況 圖3 2021-2023年主流地區(qū)紡企成品庫存情況 下游方面，紡企旺季訂單不旺，紡企開機(jī)率下降，成品庫存開始累庫。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)穩(wěn)中有降，下游成品庫存積壓

進(jìn)入11月中下旬，新疆棉采摘明顯提速，當(dāng)前北疆籽棉采收工作基本結(jié)束，南疆大部棉區(qū)預(yù)計(jì)11月底采收結(jié)束，其中喀什棉區(qū)受疫情管控、采棉機(jī)不足等因素影響采收有所推后由于下游需求疲態(tài)尚未改善，新棉逐漸上量，陳棉價(jià)格逐漸向新棉價(jià)格靠攏鄭棉倉單數(shù)量的大幅下滑使得鄭棉反彈空間也將受限，短期可能將圍繞新棉加工成本波動(dòng) 國內(nèi)棉花價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2020-2022年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 截至2022年11月25日，全國3128皮棉均價(jià)15024元/噸，月環(huán)比下跌6.38%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：市場謹(jǐn)慎觀望，棉價(jià)承壓運(yùn)行

導(dǎo)語：由于美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)落地，利空消息面得到一定釋放，市場情緒面有所恢復(fù)，受新冠疫情影響，目前現(xiàn)貨部分資源供給整體偏緊，廠商補(bǔ)庫意愿有所增強(qiáng)，鄭棉價(jià)格繼續(xù)下探，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱，旺季需求仍未見明顯起色，市場信心不足，截至9月23日，鄭棉主連收于13540元/噸，年跌幅11.24%，月跌幅9.31%，周環(huán)比跌幅6.61%，棉價(jià)大幅下跌，下游對于原料采購謹(jǐn)慎，市場現(xiàn)貨成交不足，筆者就目前市場狀況做簡要分析。

熱點(diǎn)分析

鄭棉市場多空因素交織

成本持續(xù)抬升，勢必推動(dòng)棉價(jià)走高 然而，在籽棉搶收高峰結(jié)束后，棉農(nóng)心理發(fā)生了變化，從挺價(jià)惜售轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極交售軋花廠擔(dān)心收購價(jià)過高產(chǎn)生太大風(fēng)險(xiǎn)，故降價(jià)收購，籽棉價(jià)格自10月中旬開始走弱截至10月30日，北疆奎屯地區(qū)40衣分籽棉收購價(jià)為10.2元/公斤，南疆喀什地區(qū)機(jī)采棉收購價(jià)在10.2—10.5元/公斤，巴州、阿克蘇個(gè)別區(qū)域不到10元/公斤收購價(jià)自高位回落，1月合約也在20500—22000元/噸之間徘徊。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：棉花牛市有盡頭 應(yīng)及時(shí)落袋為安

2021/22年度棉花上市姍姍而來，但短短不到兩周時(shí)間，在下游紡織市場因訂單不佳、限電限產(chǎn)等處于一片沉寂的氛圍下，市場因其掀起了驚濤巨浪，10月8日鄭棉開盤一字漲停，夜盤最高價(jià)到達(dá)22200，為2012年3月7日以來歷史高點(diǎn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，資金拉漲痕跡明顯，這輪棉花牛市能持續(xù)多久？ 圖1 2018-2021年鄭棉與美棉期貨收盤價(jià)走勢圖 如圖1所示，8月份之前，國內(nèi)紡織市場表現(xiàn)淡季不淡，棉花消費(fèi)需求旺盛，棉價(jià)持續(xù)走高，使新棉價(jià)格的起點(diǎn)站穩(wěn)在前兩年之上；在新花上市前，基本棉花加工產(chǎn)能過剩，種植成本、棉籽價(jià)格高于去年同期，籽棉開秤價(jià)預(yù)期較高；9月中旬，喀什等地區(qū)手采籽棉零星上市，民用棉訂單到達(dá)，籽棉最高收購價(jià)逾12元/公斤，多頭資金持續(xù)注入期貨市場；9月下旬，北疆機(jī)采籽棉陸續(xù)上市，最初開秤價(jià)8.5元/公斤左右，軋花廠、經(jīng)紀(jì)人到地頭搶收，棉農(nóng)惜售心理增強(qiáng)，籽棉收購成本與期貨價(jià)格正反饋上升。

熱點(diǎn)分析

棉花日報(bào)：期價(jià)弱勢震蕩 市場觀望較濃（201109）

一、內(nèi)容摘要 1、當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購幾近結(jié)束，南疆地區(qū)收購進(jìn)度過半，軋花廠加工穩(wěn)步進(jìn)行，喀什地區(qū)監(jiān)管庫棉花公檢工作恢復(fù)； 2、今日疆內(nèi)地區(qū)皮棉報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但新棉銷售進(jìn)度較慢，軋花廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，新花暫未大量移庫內(nèi)地； 3、今日外棉價(jià)格大穩(wěn)小跌，市場基差成交為主，市場走貨相對減弱； 4、今日純棉紗市場價(jià)格企穩(wěn)，企業(yè)走貨平穩(wěn)，但整體訂單有所減少。

日報(bào)

棉花月報(bào)：棉價(jià)大幅上漲 旺季后勁不足(2020年10月)

籽棉收購、加工、入庫公檢等工作有序開展，喀什地區(qū)因出現(xiàn)無癥狀感染，各項(xiàng)工作暫緩當(dāng)前北疆籽棉收購工作接近尾聲，整體皮棉加工、公檢進(jìn)度快于去年同期，部分軋花廠盼漲心理較強(qiáng)，銷售進(jìn)展偏慢 本月內(nèi)地地區(qū)新疆棉價(jià)格跟隨期價(jià)爆漲，漲幅1900-2100元/噸，目前3128B機(jī)采棉12800-13000元/噸，手采棉12950-13250元/噸國慶節(jié)后首周，期價(jià)持續(xù)上漲，紡織旺季顯現(xiàn)，市場表現(xiàn)較為火熱，內(nèi)地庫高性價(jià)比優(yōu)指標(biāo)資源迅速減少，銷售基差陸續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商尋新棉問價(jià)積極，謹(jǐn)慎拿貨；由于歐洲等地區(qū)新冠確癥人數(shù)激增，下旬棉花結(jié)算價(jià)格略有下降，受新棉成本支撐，跌幅有限，月末市場交投氛圍有所降溫。

月評

棉花日報(bào)：期價(jià)持續(xù)震蕩 紡企新單不足（201027）

北疆地區(qū)籽棉采收基本結(jié)束，少數(shù)棉農(nóng)仍有一定數(shù)量籽棉暫未交售；喀什地區(qū)棉花收購、加工工作暫停；由于期價(jià)維持弱勢震蕩，部分軋花廠銷售不積極，觀望心態(tài)居多 今日內(nèi)地地區(qū)新疆棉價(jià)格基本保持穩(wěn)定，目前19年度新疆3128B機(jī)采棉價(jià)格14900-15100元/噸，手采棉價(jià)格15050-15400元/噸貿(mào)易商銷售積極，優(yōu)指標(biāo)資源逐漸減少，2020年度新疆棉零星發(fā)運(yùn)內(nèi)地庫，紡企掛單點(diǎn)價(jià)陳棉為主，市場成交一般。

日報(bào)