Mysteel：鄭棉主連小幅上漲（20241016）

鄭棉期貨價格橫盤震蕩，新棉增產(chǎn)預期仍在，目前日加工量突破5萬噸，隨著期價下跌，籽棉收購價格穩(wěn)中有降；下游棉紗市場平穩(wěn)運行，旺季訂單不及預期，紡紗利潤不佳，紡企逢低補庫，積極性不高預計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連震蕩下跌（20241015）

鄭棉期貨價格弱勢震蕩，新棉增產(chǎn)預期仍在，目前日加工量突破5萬噸，隨著期價下跌，籽棉收購價格穩(wěn)中有降；下游棉紗市場平穩(wěn)運行，旺季訂單不及預期，紡紗利潤不佳，紡企逢低補庫，積極性不高預計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231128)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價盤中跌破15000元/噸關口，最低14840元/噸再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現(xiàn)價格重心下移與成本倒掛幅度擴大，部分軋花企業(yè)籽棉收購價已下調(diào)至7元/公斤以內(nèi)；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，降價去庫存為主，棉花采購不積極預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴大，關注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：基本面偏弱情緒發(fā)酵，鄭棉觸及新低

11月21日，鄭棉期貨寬幅下跌，收盤價格15160元/噸，跌405，跌幅2.60%，最低點位15130，創(chuàng)新年度棉花上市以來新低鄭棉繼續(xù)破位下跌，市場人士情緒略顯悲觀，對后市行情持悲觀心態(tài) 軋花廠加工利潤虧損，銷售進度偏慢 圖1 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利潤走勢 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品跟蹤數(shù)據(jù)，目前疆內(nèi)籽棉均價7.36元/公斤，軋花廠加工成本16731元/噸左右，3128B新疆棉均價16440元/噸，軋花廠加工利潤-291元/噸，處在虧損邊緣。

熱點分析

Mysteel解讀：供強需弱局面持續(xù)，棉價難破弱勢行情

導語：2023/24年度新棉上市已有1個月左右，但是籽棉收購局面卻不如預期，不僅是收購進度，交售價格亦是如此前期市場預期的搶收和減產(chǎn)驅動力未能支撐棉價連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢行情 新棉上市期 供應階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價格大幅下探走勢有所遏制，軋花廠收購也開始逐步放量，籽棉交售進度也有所加快，當前北疆地區(qū)籽棉收購進度約7成左右，南疆地區(qū)收購進度將近5成。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231031)

鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價盤中跌破前低，籽棉陸續(xù)上市，因期價大跌，收購價格下調(diào)，部分軋花廠暫停收購；紡企接單不足，部分紗廠產(chǎn)品積壓，中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，原料采購以剛需為主預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴大，關注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

[隆眾聚焦]：原料棉花跌勢明顯 滌棉紗承壓下行

導語：2023/24年度新棉上市已有1個月左右，前期市場預期的搶收和減產(chǎn)驅動力未能支撐棉價連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六，失去成本端支撐，且終端市場疲軟，滌棉紗成本及供需面支撐均弱，市場價格震蕩下行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，供應量增加，隨著棉花期現(xiàn)價格高位回落，籽棉收購價格相應下調(diào)，周內(nèi)棉花價格維持弱勢，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價格下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周棉紗價格弱勢運行

從原料端來看，近期國內(nèi)棉花期貨及現(xiàn)貨價格表現(xiàn)一般，國慶之后棉花期貨下跌局面明顯，即便近兩日止跌企穩(wěn)，但依舊難抑制下游對于原料的看空情緒而新季棉花上市之后，棉花高價泡沫基本破滅雖然棉農(nóng)不愿降價銷售棉花，但軋花廠采購積極性偏低且收購意向不強，導致交易僵持，近期疆內(nèi)籽棉價格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機采籽棉價格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價格8.4-8.5元/公斤，棉農(nóng)交售情緒有所升溫。

熱點分析

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢，鄭棉主力合約收盤價格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡要分析 籽棉價格高開，成本支撐棉價 圖1 2019-2021年機采籽棉均價走勢圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機采棉為例，目前新疆機采籽棉均價在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤虧損。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價下跌，下游需求偏弱

內(nèi)地市場棉花價格下跌，跌50-250元/噸，3128B新疆機采棉17800-18000元/噸，手采棉18100-18200元/噸鄭棉期貨破位下跌，貿(mào)易商基差結算資源下調(diào)，下游紡企謹慎觀望，現(xiàn)貨成交偏淡目前新年度棉花陸續(xù)上市，衣分40%機采籽棉收購價格7.7-8元/公斤，手采棉8.8-9元/公斤，棉農(nóng)交售意愿一般 港口美棉M1-1/8清關人民幣價格下調(diào)200元/噸，報18100元/噸，成交增量不多。

日報

Mysteel解讀：旺季難旺，棉花價格或寬幅震蕩

時值紡織傳統(tǒng)旺季，然而從紗廠、織廠反饋情況來看，旺季特征較不明顯，新年度籽棉搶收預期減弱，鄭棉主連期價跌破17000元/噸關口小幅回升后，9月13日盤中價格16910元/噸再度刷新階段性低點 8月，我國紡織服裝出口金額為278.62億美元，環(huán)比增加2.75%，同比減少10.1%，外貿(mào)市場仍缺乏活力終端消費疲軟，紗線社會庫存壓力龐大，近期部分貿(mào)易商降價拋貨，紗廠整體接單稀少。

熱點分析

Mysteel解讀：近期鄭棉破位下跌，原因為何？

今日，鄭棉期貨繼續(xù)破位下跌，收盤價12485元/噸，跌370，跌幅2.88%，最低點12270元/噸，觸及今年以來新低位置而現(xiàn)貨方面，目前3128B新疆棉價格14905元/噸，現(xiàn)貨報價相對堅挺近期鄭棉期貨再次下挫，原因為何？為此筆者從以下幾個方面做簡要分析 一是籽棉收購價格走低，收購成本支撐有限 表1 10月31日全國主要市場2022/23年度籽棉價格匯總 10月31日全國主要市場2022/23年度籽棉價格匯總（單位：元/公斤） 隨著新年度棉花陸續(xù)上市，籽棉價格基本呈現(xiàn)低位運行態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel解讀：近期鄭棉跌破14000，原因幾何？

9月23日，鄭棉主連大幅下跌，跌425，跌幅2.99%，收盤13780元/噸，月環(huán)比跌幅逾7.80%，年同比跌幅19.53%同時，當天鄭棉夜盤情況，鄭棉主力收盤價13540元/噸，觸及近9個月以來新低值隨著鄭棉新一輪跌勢，市場情緒較悲觀，此次鄭棉跌破14000關口，原因有以下幾點 一是新年度籽棉開秤價預估偏低 圖1 新年度籽棉開秤價預估偏低 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)跟蹤，2021年，棉花行情大漲，創(chuàng)10年新高，籽棉價格呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉花期現(xiàn)基差走高，紡企剛需采購

四、行情預測 美元走強及對整體經(jīng)濟前景的擔憂，導致內(nèi)外棉期貨走勢大幅承壓，全國棉花現(xiàn)貨均價下跌，期現(xiàn)基差走強；受新冠疫情管控，以及軋花廠新年度收購心態(tài)謹慎的影響，新疆籽棉收購進度緩慢；純棉紗價格下調(diào)，市場購銷淡穩(wěn)，廠商多觀望為主整體來看，鄭棉主力已跌破前低，宏觀環(huán)境與需求表現(xiàn)不佳，短期或仍有下行可能。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220923)

USDA周度出口銷售疲軟，截止9月15日當周，美國2022/23年度陸地棉銷售凈增7348噸；美元指數(shù)持續(xù)走強，宏觀氛圍偏空，內(nèi)外棉期價大跌，鄭棉跌破14000元/噸關口，棉花現(xiàn)貨基差資源略有成交預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴大，關注紡企接單及籽棉開秤價格

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220921)

宏觀利空情緒持續(xù)發(fā)酵，下游紡織訂單行情持續(xù)性有待觀察，對棉價支撐力度有限，鄭棉主連盤中跌破14000元/噸關口預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注宏觀面消息及籽棉開秤價格

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220916)

USDA公布8月19日至9月8日3個周度出口報告，數(shù)據(jù)顯示美國棉花出口銷售穩(wěn)健；離岸人民幣對美元即期匯率跌破整數(shù)關口“7”，宏觀利空氛圍持續(xù)，內(nèi)外棉期貨價格聯(lián)袂下跌缺乏利多消息提振，預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關注下游紡企接單情況及機采籽棉開秤價格

基差分析

[紗線]：原料波動整理 紗線大穩(wěn)小動

而棉花方面，下周新季籽棉將陸續(xù)開采，具體價格仍有待觀察，另外美聯(lián)儲加息臨近依舊利空業(yè)者心態(tài)，總體而言棉花市場仍需謹慎對待，純棉紗上游走勢仍需觀察，下游需求暫難突破向好，整體走勢或仍偏于整理，部分企業(yè)或有讓利出貨操作 人棉紗上游成本支撐仍難言強勢，下游需求暫無明顯改觀，市場或延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢

熱點聚焦

Mysteel解讀：紡織傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，棉價階段性穩(wěn)定局面或打破

9月20日至21日美聯(lián)儲將召開貨幣政策會議，目前鷹派信號偏強，對大宗商品價格形成利空，或與新疆機采籽棉上市時間重合美國與歐洲是我國主要的紡織品服裝出口市場，近期國際市場出現(xiàn)相關利空消息，新疆棉消費將持續(xù)受到抑制 綜上所述，臨近新花大量上市，國內(nèi)棉花市場供應壓力增加，下游紡織訂單回暖有限，市場觀望氛圍漸濃，棉價階段性穩(wěn)定局面或打破，2022年度新棉成本受多重因素作用，持續(xù)關注宏觀面消息。

熱點分析

Mysteel解讀：棉價傳導不暢 年后成本支撐或有限

12月16日，受國際油價上漲、美元走軟，以及USDA報告美棉周度銷售數(shù)據(jù)強勁等因素利多影響，ICE美棉期價盤中觸及漲停板，借助這一推力，國內(nèi)鄭棉CF2201重新回歸21000之上，CF2205突破20000關口卻曇花一現(xiàn)，消極情緒仍舊如同黑云壓城城欲摧市場供需矛盾日漸突出，棉價能否重振旗鼓？ 軋花廠現(xiàn)狀 圖1 2017-2021年新疆地區(qū)籽棉收購均價走勢圖 近幾年新疆軋花企業(yè)棉花加工利潤較為可觀，加工產(chǎn)能逐漸增加，資金雄厚的老板進疆包廠，籽棉價格沖高走勢已令人習以為常。

熱點分析