Mysteel解讀：鄭棉為何節(jié)前大漲，節(jié)后形勢又能否持續(xù)？

近兩周左右鄭棉價(jià)格持續(xù)上漲，鄭棉2405合約從13320元/噸附近最高上漲至14595元/噸以上，漲幅高達(dá)9.6%對此市場將最大功勞歸為內(nèi)外宏觀上的放水，確實(shí)美聯(lián)儲9月份的降息50個(gè)基點(diǎn)；國內(nèi)的降準(zhǔn)、下調(diào)存量房貸利息等，金融市場迎來強(qiáng)勢表現(xiàn)但是筆者今天想從棉花基本來講講，為何棉價(jià)會在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)大幅上漲 在鄭棉上漲前，市場持續(xù)交易新棉增產(chǎn)，棉花供大于求，籽棉開秤價(jià)預(yù)計(jì)5.5元/公斤附近。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：棉花價(jià)格上漲，等待新棉上市（9.21-9.28）

綜合來看，新棉即將大量上市，陳棉低庫存相對平穩(wěn)度過，機(jī)采籽棉大規(guī)模采收時(shí)間集中在國慶節(jié)假期間，部分市場對籽棉搶收仍抱以期待，節(jié)前多頭資金活躍；紡織“金九”已不佳，“銀十”期望值較低，紗廠采購不積極，需求或難有亮眼表現(xiàn)；鄭棉休市，棉企休假，報(bào)價(jià)逐漸減少結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期國慶節(jié)棉花價(jià)格平穩(wěn)，節(jié)后或延續(xù)震蕩上漲走勢，重點(diǎn)關(guān)注籽棉開秤價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀方面消息。

周評

Mysteel解讀：近期鄭棉上漲原因分析及后市預(yù)測

隨著新花即將上市，搶收預(yù)期對盤面影響有所增強(qiáng)，截至8月31日，全國3128新疆棉價(jià)格18492元/噸，同比上漲14.89% 圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 棉花青黃不接 短期棉花供應(yīng)偏緊 受播種前期低溫影響，目前棉花生長進(jìn)度依舊慢于同期約7-10天，據(jù)市場反饋，預(yù)計(jì)籽棉上市時(shí)間或?qū)⑼七t到十一國慶節(jié)期間，新棉入庫公檢進(jìn)度也將往后推遲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

靴子落地，2023年中央儲備棉銷售工作將于7月下旬正式開展，具體時(shí)間和數(shù)量暫未發(fā)布，7月18日鄭棉夜盤小幅回落，仍處于高位區(qū)間震蕩由此可見，在商業(yè)庫存低于去年同期水平，以及新年度籽棉搶收預(yù)期下，多頭資金信心未受到較大影響 圖1 2023年中國棉花與棉紗價(jià)格走勢圖 2023年3月以來，國內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格基本呈上漲走勢，棉花價(jià)格表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，花紗價(jià)差逐漸收窄。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)穩(wěn)中有漲，購銷氛圍平平

內(nèi)地部分市場新疆棉價(jià)格上漲100元/噸，3128B機(jī)采棉價(jià)格16000-16350元/噸，手采棉價(jià)格16200-16650元/噸，強(qiáng)力28目前新疆各區(qū)域籽棉收購價(jià)格集中5.4-5.9元/公斤，衣分40%，受制于疫情防控影響，以及棉農(nóng)對當(dāng)前價(jià)格認(rèn)可度不高，籽棉交售進(jìn)度慢于同期，新棉上市時(shí)間推遲地產(chǎn)棉方面，目前籽棉收購價(jià)格集中在7.8-8.4元/公斤，衣分40%左右，受成本較高影響，部分軋花廠觀望心態(tài)仍濃，暫無開秤計(jì)劃。

日報(bào)

Mysteel解讀：旺季需求緩慢改善，新棉價(jià)格仍是重點(diǎn)

隨著近期棉籽價(jià)格上漲，籽棉價(jià)格也有所抬升，內(nèi)地籽棉交售價(jià)高達(dá)8.4元/公斤左右，南疆籽棉交售價(jià)高達(dá)7.5-7.6元/公斤，因加工成本高企，當(dāng)前開秤企業(yè)較少，收購進(jìn)度同比偏慢，市場更多的焦點(diǎn)還是在紡棉的開秤價(jià)格上 當(dāng)前新疆防控仍顯嚴(yán)格，預(yù)計(jì)紡棉上市時(shí)間或?qū)⒃?月底雖然近期零星上市的籽棉價(jià)格趨于上漲，但主要以絮棉為主，價(jià)格暫不具有代表性，且仍低于去年價(jià)格，在期價(jià)波動(dòng)不大的情況，預(yù)計(jì)紡棉價(jià)格大概率低開，目前市場預(yù)期價(jià)格普遍在6-6.5元/公斤。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)大漲，下游購銷淡穩(wěn)

內(nèi)地市場棉花價(jià)格上漲200-300元/噸，3128B新疆機(jī)采棉15800-16100元/噸，手采棉16000-16300元/噸國內(nèi)籽棉零星收購，近期價(jià)格略有走高趨勢，新疆部分市場絮棉價(jià)格高達(dá)7.5-7.6元/公斤，內(nèi)地部分市場籽棉價(jià)格高達(dá)8.4元/公斤左右，軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎目前北疆防控措施仍顯嚴(yán)格，預(yù)計(jì)機(jī)采棉上市時(shí)間或在9月25日前后 港口美棉M 1-1/8清關(guān)人民幣報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，資源減少，市場成交淡穩(wěn)。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩下跌（20220823）

期貨情況：鄭棉主連上漲，收于15015元/噸，漲205元/噸，漲幅1.38%；ICE美棉主連小幅下跌，收于113.95美分/磅，跌1.86美分/磅，跌幅1.61% 市場熱點(diǎn)：國內(nèi)部分區(qū)域籽棉已開始零星采摘，關(guān)注籽棉交售價(jià)格；紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季時(shí)間即將來臨，關(guān)注實(shí)際需求變化。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：新舊交替有故事，棉花價(jià)格誰來定

國產(chǎn)棉價(jià)格有優(yōu)勢，但不意味著價(jià)格越便宜越好，控制資金風(fēng)險(xiǎn)，并不是單純通過刻意壓低籽棉收購成本根據(jù)近期市場表現(xiàn)來看，經(jīng)歷一輪調(diào)整后，16000元/噸左右棉價(jià)傳導(dǎo)相對順暢，雖然訂單行情依舊欠佳，但棉價(jià)上漲，部分紗廠報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)、試探性上調(diào) 綜上所述，從供應(yīng)方面來分析，內(nèi)外棉價(jià)差仍將較長時(shí)間維持倒掛趨勢，棉花價(jià)格基本回歸需求，關(guān)注秋冬季訂單行情表現(xiàn) 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：棉紡市場早間提示

國慶節(jié)前鄭棉主連夜盤收于20005，漲775，漲幅4.03%；昨日ICE美棉收于111.67，漲0.32，漲幅0.29%國慶期間新疆新棉搶收氛圍濃烈，籽棉價(jià)格持續(xù)攀升，機(jī)采籽棉收購價(jià)高至11元/公斤左右，新棉成本高企昨日新一輪儲備棉拋出公告再出，時(shí)間為2021年10月-11月，拋儲總量預(yù)計(jì)約為57萬噸 當(dāng)前籽棉收購持續(xù)火熱進(jìn)行，機(jī)采價(jià)格較開秤初期上漲約2.6元/公斤，較同期上漲約5元/公斤，新棉成本高企預(yù)計(jì)對棉價(jià)形成有力支撐，但昨日拋儲公告再出，一定程度上使得多頭氛圍有所降溫，或?qū)⑾拗泼迌r(jià)漲幅，預(yù)計(jì)今日棉價(jià)持穩(wěn)上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：籽棉“水漲船高” 棉價(jià)能否順流直上

昨日，棉花期貨內(nèi)外盤延續(xù)上漲勢頭，鄭棉日盤創(chuàng)下七年半以來新高，夜盤繼續(xù)領(lǐng)漲國內(nèi)期市，最高觸及19945元/噸，創(chuàng)下近八年新高；美棉也再度刷新近十年高位，站穩(wěn)100美分/磅以上的位置（即1美元/磅）近期，國內(nèi)新棉逐漸上市，多頭情緒亦不斷升溫，新棉搶收大戰(zhàn)愈演愈烈，籽棉價(jià)格“水漲船高”，部分地區(qū)機(jī)采籽棉收購價(jià)高至9.8元/公斤在新棉成本和外盤的拉動(dòng)下，棉價(jià)能否順流直上？ 國內(nèi)新棉成本遠(yuǎn)高于同期 成本推動(dòng)價(jià)格 圖1 2019-2021年機(jī)采籽棉均價(jià)走勢圖 受新棉生長進(jìn)度偏晚影響，今年籽棉采收時(shí)間推遲10天左右，9月26日前后北疆軋花企業(yè)陸續(xù)開秤收購機(jī)采籽棉，價(jià)格8.5-8.7元/公斤，衣分41%左右，較同期高出3元/公斤左右，成本合計(jì)17500-18000元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月棉花價(jià)格暴漲 新棉陸續(xù)開秤

價(jià)格變化主要時(shí)間為月底，價(jià)格暴漲，引發(fā)棉企無法報(bào)價(jià)、買方望價(jià)卻步局面，有價(jià)無市形式明顯 三、期貨行情綜述 本月鄭棉主連巨幅上漲，漲2735，漲幅15.84%，收盤20005元/噸，盤中最高20035，最低17030，總手855.9萬手，增加44.4萬手，持倉42.3萬手，增加21926手，結(jié)算18031；本月鄭棉期貨大幅暴漲態(tài)勢，當(dāng)前處于新舊棉資源交替之際，新疆等地棉花零星上市，收購成本偏高，支撐棉價(jià)；不過受“雙控”政策影響，下游紗線、坯布開機(jī)下降明顯，然而新疆地區(qū)籽棉搶收氛圍濃厚，新疆多地籽棉收購價(jià)持續(xù)上調(diào)，棉農(nóng)惜售心理加劇，鄭棉水漲船高，市場看漲熱情高漲。

月評

Mysteel快訊：鄭棉小幅上漲

鄭棉主連震蕩上漲主要受助于市場上現(xiàn)貨資源較少，新疆籽棉零星開秤的價(jià)格亦大幅升高新疆棉正式上市仍有半月左右時(shí)間，目前籽棉少成交，數(shù)量相對有限；儲備棉拍儲量增加，紡企可選擇貨源充裕下游紡企開機(jī)持穩(wěn)為主，產(chǎn)成品繼續(xù)累庫，不過紡織服裝出口仍保持穩(wěn)定，支撐國內(nèi)棉市目前外圍潛在利空因素增加，棉價(jià)震蕩概率較大預(yù)計(jì)鄭棉維持震蕩趨勢

鄭棉

棉花短期高位振蕩

新棉長勢一直慢于往年，疊加植棉面積下降，減產(chǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化同時(shí)，今年農(nóng)資和化肥等價(jià)格普遍上漲，導(dǎo)致植棉成本增加另外，軋花廠加工產(chǎn)能過剩，加工產(chǎn)能遠(yuǎn)大于棉花產(chǎn)量，籽棉搶收預(yù)期已然成為市場共識但距離籽棉上市仍有一個(gè)多月的時(shí)間，產(chǎn)量將受到面積和單產(chǎn)的共同影響新棉面積下降是較為確定的，單產(chǎn)則需要觀察長勢以美棉為例，目前新棉雖然長勢普遍較慢，優(yōu)良率卻在持續(xù)提升，這意味著單產(chǎn)目前暫不會受到影響。

市場播報(bào)

棉花日報(bào)：棉花供需穩(wěn)定 消息引導(dǎo)市場（210426）

因疆內(nèi)前期雨雪天氣多處于山區(qū)，且持續(xù)時(shí)間不長，棉花播種及生影響不大，預(yù)計(jì)月底多數(shù)地區(qū)播種工作可基本結(jié)束 今日內(nèi)地部分地區(qū)皮棉報(bào)價(jià)上漲50-100元/噸，下游因原料庫存略顯充裕，補(bǔ)庫隨用隨買，采購節(jié)奏平緩，市場皮棉成交不溫不火地產(chǎn)棉方面，多數(shù)廠家籽棉收購收尾，目前皮棉價(jià)格在16000元/噸，毛重帶票 今日進(jìn)口棉價(jià)格暫穩(wěn)，市場詢單問價(jià)稍有提升，但成交暫未放量。

日報(bào)

10月22日棉紡市場早評

昨日鄭棉主連夜盤收14365元/噸，跌335，跌幅2.28%；因美元走軟，棉花需求好轉(zhuǎn)，ICE美棉上漲0.02美分，結(jié)算價(jià)71.04美分/磅昨日國家糧食和物資儲備局發(fā)布公告決定輪入部分新疆棉，輪入時(shí)間為2020年12月1日至2021年3月31日的國家法定工作日因前期棉價(jià)上漲趨勢過快，市場恐高情緒升溫，近期棉價(jià)有所回落目前北疆籽棉采收進(jìn)入尾聲 因新棉收購期仍在持續(xù)，下游訂單接單情況穩(wěn)定向好，預(yù)期短期棉價(jià)弱穩(wěn)為主。

早盤預(yù)測

棉花日報(bào)：淡季接近尾聲 棉價(jià)繼續(xù)反彈（200824）

隨著防控工作有效進(jìn)展，疆內(nèi)部分區(qū)域陸續(xù)開始解封，交通限制有所放松，軋花廠積極為9、10月份收購工作做準(zhǔn)備新疆地區(qū)棉花生長已進(jìn)入盛鈴?fù)滦跗?，是影響產(chǎn)量和質(zhì)量的關(guān)鍵階段，目前為止棉花整體長勢喜人 今日內(nèi)地部分地區(qū)皮棉報(bào)價(jià)上漲50-100元/噸，皮棉市場成交不快下游淡季接近尾聲，季節(jié)性復(fù)蘇暫不明顯，紗布去庫存速度不快，價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)，在原料價(jià)格偏強(qiáng)的形勢下，棉花需求恢復(fù)程度不高近期，內(nèi)地長江流域棉區(qū)或?qū)⒂瓉淼谝慌?0/21年度籽棉上市，預(yù)計(jì)開秤時(shí)間在8月底前后。

日報(bào)

Myagric：棉花生產(chǎn)線大增 棉價(jià)不宜盲目看多

如圖2所示，2019年度棉花平均價(jià)格遠(yuǎn)低于2017-2018年度水平，當(dāng)前棉價(jià)低于成本價(jià)格，價(jià)格處于低估狀態(tài)，具有較大的上漲空間，籽棉搶收、新疆棉輪入預(yù)期都將成為棉價(jià)上漲的動(dòng)力 圖1 鄭棉主連價(jià)格走勢 圖2 2017-2020年3128B新疆棉價(jià)格走勢圖 筆者觀點(diǎn) 儲備棉輪換政策在于優(yōu)化儲備結(jié)構(gòu)、提高儲備質(zhì)量，通過輪出、輪入工作起到穩(wěn)定市場價(jià)格的作用，2020年度輪入時(shí)間、數(shù)量暫不確認(rèn)，指標(biāo)要求、價(jià)格計(jì)算方式也無法完全參照上一年度情況。

熱點(diǎn)分析