棉花日報(bào)：倉單壓力不減 棉市行情難暖（181212）

目前市場上大量籽棉尚未完成銷售，軋花廠也普遍反映走貨欠佳，部分軋花廠因前期收購籽棉價(jià)高，報(bào)價(jià)難以下調(diào)部分棉企后期合適時(shí)機(jī)考慮倉單售棉新疆棉方面，陳棉仍以其價(jià)格優(yōu)勢，占據(jù)市場主力，銷售情況較好 四、期貨行情綜述 今日鄭棉小幅上漲，漲5，漲幅0.03%，收于15395，盤中最高15440，最低15355，總手99784手，減少45544手，持倉32.3萬手，減少1456手，結(jié)算15400；ICE美棉昨日小幅上漲，漲0.17，漲幅0.21%，收于79.97美分/磅，國際方面，USDA12月份報(bào)告下調(diào)全球棉花需求，產(chǎn)量和期末庫存上調(diào)，國內(nèi)方面，下游棉紡仍以消化庫存為主，下游采購皮棉意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鄭棉呈區(qū)間震蕩趨勢。

日報(bào)

弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)鄭棉近期將呈震蕩走勢

洲際交易所(ICE)棉花期貨周五上漲逾1%，追隨油價(jià)漲勢，此前石油輸出國組織(OPEC)成員國及其盟友同意減產(chǎn)，亦提升對全球棉花產(chǎn)量的擔(dān)憂交投最活躍的ICE3月棉花合約收高1.15美分，報(bào)每磅80.23美分受此影響，國內(nèi)鄭棉主力1905合約夜盤開盤后震蕩走高中貿(mào)易摩擦?xí)壕彛瑖鴥?nèi)鄭棉上周低位反彈后回落上周五主力1905合約低開低走，盤中窄幅波動(dòng)，最終收跌45元/噸，交投清淡國內(nèi)采摘進(jìn)入尾聲，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)中略跌，皮棉價(jià)格跌勢放緩，上周呈陰跌走勢。

機(jī)構(gòu)

鄭棉底部或已顯現(xiàn)

籽棉收購價(jià)格企穩(wěn) 今年下半年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)，棉花下游紡織行業(yè)需求疲軟，鄭棉連續(xù)下跌然而，全球棉花供需格局依然偏緊，國內(nèi)新棉采摘進(jìn)入尾聲，棉農(nóng)惜售心理明顯，鄭棉短期或?qū)⒅沟蠓€(wěn)，中長期價(jià)格中樞有望上移 全球棉花供需格局偏緊 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布的11月全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測報(bào)告顯示，2018/2019年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2762.5萬噸，產(chǎn)量為2599.4萬噸，產(chǎn)需缺口為163.1萬噸；2017/2018年度全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2684.1萬噸，產(chǎn)量為2693.2萬噸，供需基本平衡；同時(shí)2018/2019年度全球期末庫存下降169.5萬噸至1580.8萬噸；2018/2019年全球棉花供需格局依然偏緊。

聚焦

弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)棉紗期價(jià)仍將弱勢運(yùn)行

國內(nèi)新棉采摘進(jìn)入中后期，但軋花廠受限于資金和皮棉銷售緩慢等因素收購積極性不高，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)中略跌新棉銷售緩慢，皮棉價(jià)格持續(xù)走跌，3128B棉花價(jià)格指數(shù)本年度以來跌幅已超700元/噸，目前仍無止跌跡象新棉集中上市，中美貿(mào)易摩擦撲朔迷離，疆棉產(chǎn)量不及預(yù)期等共同作用下，市場對需求的擔(dān)憂暫時(shí)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)鄭棉近期將呈弱勢震蕩走勢操作上建議投資者觀望為主 棉紗主力1901合約持續(xù)3個(gè)交易日收紅，上周五低開低走，縮量上漲，最終收低25元/噸，日K線呈小十字紅線；夜盤開盤走高至23000元/噸上方后窄幅運(yùn)行，尾盤減倉。

機(jī)構(gòu)

2018年兵團(tuán)第一師阿拉爾市棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼資金使用辦法

根據(jù)第一師農(nóng)業(yè)局2018年籽棉產(chǎn)量鑒定總產(chǎn)，按兵團(tuán)已預(yù)撥補(bǔ)貼資金，折合每公斤籽棉預(yù)補(bǔ)貼0.70元 （二）即交即補(bǔ)原則在師市國有棉花加工廠交售棉花的種植戶，經(jīng)各團(tuán)鎮(zhèn)審核后籽棉價(jià)格補(bǔ)貼實(shí)行即交即補(bǔ) （三）先審后補(bǔ)原則在第一師申報(bào)的棉花目標(biāo)價(jià)格改革加工企業(yè)名單中公示的民營加工企業(yè)收購的籽棉，為確保其收購籽棉數(shù)量的真實(shí)性，師市發(fā)改委要嚴(yán)格審核符合條件的進(jìn)行預(yù)補(bǔ)貼，不符合條件的在收購季結(jié)束后，經(jīng)師市發(fā)改委審核確認(rèn)收購籽棉與加工銷售皮棉相配比后給予補(bǔ)貼。

政策法規(guī)

9日棉花市場早盤預(yù)測

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)9日消息，昨日皮棉報(bào)價(jià)基本維持穩(wěn)定，棉市依舊清淡為主；疆內(nèi)各地區(qū)籽棉采摘已進(jìn)入中后期，籽棉報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，收購進(jìn)度放緩；據(jù)USDA11月供需月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全球棉花庫消比較上月下調(diào)1.05%，產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)49.4萬噸至2599.4萬噸，其中美國、印度、巴基斯坦產(chǎn)量預(yù)估均下調(diào)，對國際棉價(jià)較為利好；因此，預(yù)計(jì)近期皮棉價(jià)格穩(wěn)中有漲

早盤預(yù)測

9日內(nèi)地皮棉市場行情綜述

河南地區(qū) 今日河南地區(qū)皮棉報(bào)價(jià)基本維持穩(wěn)定，由于下游紡企開機(jī)率偏低，多數(shù)企業(yè)隨采隨用，補(bǔ)庫意愿較弱，整體皮棉交投情況一般；目前籽棉收購價(jià)維持在3.2-3.3元/斤左右，多從湖北地區(qū)購入，軋花廠開工率較低 江蘇地區(qū) 今日江蘇地區(qū)新疆棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，18年新疆棉庫存相對較少，皮棉庫存多為17年新疆棉，整體成交清淡據(jù)個(gè)別貿(mào)易商反映，江蘇地產(chǎn)棉產(chǎn)量較少，雙28指標(biāo)報(bào)價(jià)15100-15200元/噸之間，籽棉多從外地收購。

產(chǎn)銷調(diào)研

弘業(yè)期貨：棉紗仍有走跌空間

洲際交易所(ICE)期棉周三（11月7日）跳漲3%，因在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四發(fā)布月度供需報(bào)告前，市場預(yù)期美國棉花產(chǎn)量下降交投最活躍的ICE12月期棉合約收漲1.53美分，報(bào)每磅78.96美分昨日國內(nèi)鄭棉低開低走，減倉縮量震蕩下行；夜盤受美棉帶動(dòng)震蕩走高，減倉七千多手國內(nèi)籽棉采摘進(jìn)入中后期，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)中有跌，供給壓力仍需緩解；328棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)走跌，部分軋花廠有降價(jià)銷售現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

7日內(nèi)地皮棉市場行情綜述

江蘇地區(qū) 今日江蘇地區(qū)新疆棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，受期貨下跌影響倉單點(diǎn)價(jià)資源價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，18年新疆棉相對較少，庫存多為17年新疆棉，整體成交清淡據(jù)個(gè)別貿(mào)易商反映，江蘇地產(chǎn)棉產(chǎn)量較少，雙28指標(biāo)報(bào)價(jià)15100-15200元/噸之間，籽棉收購價(jià)維持3.5元/斤 河北地區(qū) 今日河北衡水地區(qū)籽棉收購價(jià)格為3.55元/斤，衣分40%，水分11-12%。

產(chǎn)銷調(diào)研

弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)鄭棉將維持弱勢

洲際交易所(ICE)期棉合約周五下跌逾1%，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四下調(diào)棉花出口預(yù)估后點(diǎn)燃了對需求的憂慮交投最活躍的12月期棉合約收跌0.92美分報(bào)每磅78.09美分上周五，國內(nèi)鄭棉主力高開高走，盤中窄幅震蕩，全天漲80元/噸，交投清淡；夜盤開盤后震蕩走跌，K線呈光頭光腳短陰線，再次回落至15000元/噸下方11月美農(nóng)報(bào)告維持中國棉花產(chǎn)量預(yù)估不變目前新棉采摘進(jìn)入中后期，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)定略跌，328棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)走跌，舊作棉花社會(huì)庫存充足，下游消費(fèi)多以陳棉為主，新棉采購積極性不高。

機(jī)構(gòu)

Myagric：疆內(nèi)籽棉采摘接近尾聲 棉市將何去何從

在這樣的環(huán)境下，皮棉價(jià)格下跌在所難免，與此同時(shí)性價(jià)比更高的巴西棉與印度棉深受紡企歡迎，進(jìn)口紗的價(jià)格競爭優(yōu)勢也給國內(nèi)棉市帶來強(qiáng)烈沖擊 但棉市還是具備反彈的可能，主要有三，一是籽棉采摘已接近尾聲，新疆棉的產(chǎn)量與市場預(yù)期相差不大，與國內(nèi)需求相比依舊存在缺口，部分新棉成交價(jià)已倒掛，皮棉報(bào)價(jià)繼續(xù)下行空間有限；二是紡企正慢慢消耗前期拍儲(chǔ)棉庫存，后期將逐漸需要采購補(bǔ)庫；三是來自宏觀面與政策面的支撐，將提振棉市。

熱點(diǎn)分析

弘業(yè)期貨：棉紗基本面疲軟繼續(xù)弱勢運(yùn)行

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會(huì)11月預(yù)測，國內(nèi)棉花產(chǎn)量較上個(gè)月調(diào)增14萬噸，594萬噸；USDA繼續(xù)維持中國產(chǎn)量2750萬包不變目前新棉采摘進(jìn)入中后期，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)定略跌，328棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)走跌，舊作棉花社會(huì)庫存充足，下游消費(fèi)多以陳棉為主，新棉采購積極性不高現(xiàn)階段，國內(nèi)供給充足，下游需求疲軟，供給壓力較大短期內(nèi)中美貿(mào)易摩擦不再繼續(xù)惡化，市場有向好預(yù)期，預(yù)計(jì)鄭棉將維持弱勢，建議投資者觀望為主 棉紗主力1901合約昨日開盤后震蕩走跌，午盤觸底回升，日K線呈帶長下影線的小陽線，交投清淡。

機(jī)構(gòu)

5日內(nèi)地皮棉市場行情綜述

江蘇地區(qū) 今日江蘇地區(qū)新疆棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，受期貨破位下行影響倉單點(diǎn)價(jià)資源價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，18年新疆棉相對較少，庫存多為17年新疆棉，整體成交清淡據(jù)個(gè)別貿(mào)易商反映，江蘇地產(chǎn)棉產(chǎn)量較少，雙28指標(biāo)報(bào)價(jià)15100-15200元/噸之間，籽棉收購價(jià)維持3.5元/斤 河南地區(qū) 今日河南地區(qū)皮棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，部分企業(yè)以降價(jià)銷售方式將17年新疆棉資源清倉，由于前期采購成本較高，部分企業(yè)新疆棉、國儲(chǔ)棉價(jià)格雖有下調(diào)，但價(jià)格依舊偏高，走貨一般；目前籽棉采購價(jià)為3.3-3.4元/斤，軋花廠開工率一般，接單生產(chǎn)。

產(chǎn)銷調(diào)研

棉紗疲軟 重回跌勢

國際方面，印度棉協(xié)調(diào)低本年度棉花產(chǎn)量；美棉生長優(yōu)良率下降印度根據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)的最新預(yù)測，2018－2019年度（2018年10月－2019年9月）印度棉花產(chǎn)量為3432.5萬包（每包170公斤），比上月的預(yù)測下調(diào)47.5萬包國內(nèi)方面，目前國內(nèi)新棉采摘進(jìn)入中后期，籽棉收購價(jià)格穩(wěn)定，部分軋花廠有降價(jià)銷售的現(xiàn)象現(xiàn)階段，國內(nèi)供給充足，下游需求疲軟，市場對中美貿(mào)易摩擦能否緩解信心不足，建議投資者離場觀望為主。

機(jī)構(gòu)

Myagric：供需矛盾激化 四季度棉花市場上行乏力

近月來，各機(jī)構(gòu)大幅調(diào)增新棉度棉花產(chǎn)量，與上半年減產(chǎn)的呼聲形成鮮明對比最新數(shù)據(jù)顯示，2018/19年度我國棉花產(chǎn)量有望達(dá)到570萬噸，畝產(chǎn)整體較去年持平，約1719公斤/公頃產(chǎn)量調(diào)增對新年度棉花價(jià)格形成有力制約 另外，因新疆地區(qū)軋花產(chǎn)能過剩，“狼多肉少”的格局使得近年來籽棉價(jià)格始終呈“低開高走”的趨勢，但今年籽棉價(jià)格卻一反常態(tài)，走出相反趨勢，目前籽棉價(jià)格處于近三年低點(diǎn)，皮棉價(jià)格必然受到拖累。

熱點(diǎn)分析

5日棉花市場早盤預(yù)測

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)5日消息，上周國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平平，受期價(jià)低位壓力作用明顯，棉企建倉積極；南疆輪臺(tái)、沙雅縣、阿瓦提縣等棉花主產(chǎn)區(qū)，由于前期受災(zāi)情況不同，棉花產(chǎn)量增減情況有差異，當(dāng)前籽棉收購過半，但受到下游需求較弱影響，棉花銷售暫時(shí)遇到阻力，整體收購價(jià)及銷售價(jià)均有下調(diào)，但銷售情況仍不樂觀，后期行情預(yù)計(jì)波動(dòng)不大，基本面關(guān)注政策消息

早盤預(yù)測

Myagric：多重利空，新棉凜冬已至

籽棉初期價(jià)格較高，多數(shù)軋花廠持觀望態(tài)度，隨著籽棉回歸市場價(jià)位，回購和加工便開始如火如荼的進(jìn)行開來，籽棉收購價(jià)穩(wěn)定在5.8-6.1元/斤雖然經(jīng)歷5月份大風(fēng)天氣，但由于政府和棉農(nóng)及時(shí)加強(qiáng)田間管理，新棉棉花產(chǎn)量反而增產(chǎn)10月24日，全國新棉加工量已經(jīng)達(dá)到了125萬噸庫存方面，截至9月底，棉花商業(yè)庫存高達(dá)166.6萬噸同比增加56.7%，同比創(chuàng)近六年新高，環(huán)比增加2.4%據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，10月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為39.7天，環(huán)比增加3.6天，同比減少1.7天。

熱點(diǎn)分析

1日內(nèi)地皮棉市場行情綜述

據(jù)個(gè)別貿(mào)易商反映，江蘇地產(chǎn)棉產(chǎn)量較少，雙28指標(biāo)報(bào)價(jià)15100-15200元/噸之間，籽棉收購價(jià)維持3.5元/斤 湖北地區(qū) 今日湖北地區(qū)18年4級(jí)地產(chǎn)棉普遍報(bào)價(jià)14400-14800元/噸左右，品級(jí)不一，成交較為清淡當(dāng)?shù)夭糠周埢◤S表示目前該地區(qū)棉花采摘工作已全部結(jié)束，現(xiàn)貨市場低迷，消費(fèi)疲軟，紡企采購積極性不高，軋花廠不敢貿(mào)然收棉 河南地區(qū) 今日河南地區(qū)皮棉價(jià)格基本維持穩(wěn)定，貿(mào)易企業(yè)積極出售17年新疆棉，強(qiáng)力達(dá)到28及以上的資源稀少，走貨緩慢；籽棉收購價(jià)為3.3-3.4元/斤，由于市場行情不佳，部分軋花廠減緩或停止加工，接單生產(chǎn)。

產(chǎn)銷調(diào)研

鄭棉做空需謹(jǐn)慎

但收購工作展開后，預(yù)期并未得到印證，籽棉收購價(jià)格小幅走低同時(shí)，本年度5月初新疆棉區(qū)出現(xiàn)災(zāi)害天氣，市場預(yù)期本年度將減產(chǎn)，目前從市場反饋及USDA供需平衡表來看，國內(nèi)棉花產(chǎn)量未減產(chǎn)在價(jià)格及產(chǎn)量預(yù)期雙雙被證偽的情況下，鄭棉價(jià)格有向下修正的訴求目前國內(nèi)棉花集中上市，鄭棉下跌并非集中供應(yīng)壓力下的必然下跌，而是價(jià)格和產(chǎn)量均超出市場預(yù)期的回歸 目前市場的供應(yīng)壓力主要來自工商業(yè)庫存據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)物流分會(huì)對全國18個(gè)省市的186家棉花交割和監(jiān)管倉庫、社會(huì)倉庫、保稅區(qū)庫存和加工企業(yè)庫存調(diào)查數(shù)據(jù)，9月底全國棉花商業(yè)庫存總量約166.59萬噸，環(huán)比去年多60萬噸，為近五年最高。

國內(nèi)綜述

鄭棉做空需謹(jǐn)慎

但收購工作展開后，預(yù)期并未得到印證，籽棉收購價(jià)格小幅走低同時(shí)，本年度5月初新疆棉區(qū)出現(xiàn)災(zāi)害天氣，市場預(yù)期本年度將減產(chǎn)，目前從市場反饋及USDA供需平衡表來看，國內(nèi)棉花產(chǎn)量未減產(chǎn)在價(jià)格及產(chǎn)量預(yù)期雙雙被證偽的情況下，鄭棉價(jià)格有向下修正的訴求目前國內(nèi)棉花集中上市，鄭棉下跌并非集中供應(yīng)壓力下的必然下跌，而是價(jià)格和產(chǎn)量均超出市場預(yù)期的回歸 目前市場的供應(yīng)壓力主要來自工商業(yè)庫存據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)物流分會(huì)對全國18個(gè)省市的186家棉花交割和監(jiān)管倉庫、社會(huì)倉庫、保稅區(qū)庫存和加工企業(yè)庫存調(diào)查數(shù)據(jù)，9月底全國棉花商業(yè)庫存總量約166.59萬噸，環(huán)比去年多60萬噸，為近五年最高。

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