瑞達(dá)期貨：鄭棉振蕩下跌 空單持有

消息面： 1、截止到2015年12月29日，2015棉花年度全國(guó)共有13個(gè)省區(qū),1070家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到14670438包，3324094噸，其中新疆13849121包，3138613噸 2、近段時(shí)間河北省天氣不佳，霧霾天氣嚴(yán)重，部分地區(qū)降雪頻繁，影響棉花企業(yè)籽棉收購(gòu)加工工作。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉小幅振蕩 前期空單繼續(xù)持有

2、截至12月25日，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉470.8萬(wàn)噸，同比減少82.3萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少177.4萬(wàn)噸；累計(jì)加工皮棉415.7萬(wàn)噸，同比減少45.2萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少159.5萬(wàn)噸，其中新疆加工皮棉337.4萬(wàn)噸；累計(jì)銷售皮棉176.6萬(wàn)噸，同比增加8.2萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少223.5萬(wàn)噸，其中新疆銷售皮棉123.5萬(wàn)噸。

研究報(bào)告

棉農(nóng)期待目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼減損

與“新昌”比起來(lái)，庫(kù)車縣棉麻公司軋花一廠的皮棉銷售順暢得多該廠與江蘇常州某棉紡企業(yè)訂有委托收購(gòu)加工協(xié)議，今年收購(gòu)的10273噸籽棉全部加工完售出 盡管銷售因廠而異，但從公檢庫(kù)這個(gè)皮棉銷售的“總閥門”來(lái)看，今年棉花銷售進(jìn)度不樂觀。

聚焦

[早評(píng)]中糧期貨：鄭棉減倉(cāng)反彈 弱勢(shì)仍將延續(xù)

行業(yè)資訊： 1、據(jù)道瓊斯12月11日消息，截至2015年12月10日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存為65247包，上一交易日為65126包 2、10日印度籽棉上市量20萬(wàn)包（3.4萬(wàn)噸），棉區(qū)天氣繼續(xù)保持晴朗當(dāng)日S-6軋花廠提貨價(jià)小漲，在33250盧比/砍地，折合63.50美分/磅，J-34軋花廠提貨價(jià)3465盧比/莫恩德，折63.10美分/磅。

機(jī)構(gòu)看盤

瑞達(dá)期貨：鄭棉探底回升 空單先行離場(chǎng)

消息面： 1、截至11月底，南疆喀什、阿克蘇等地約50%的棉企停止收購(gòu)籽棉，有20%-30%的企業(yè)結(jié)束加工，80%-90%皮棉已經(jīng)轉(zhuǎn)入疆內(nèi)棉花專業(yè)倉(cāng)庫(kù)，預(yù)計(jì)12月下旬前大部分棉企將結(jié)束加工，較往年提前10天左右 2、根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月15日，美棉加工進(jìn)度完成45%，累計(jì)加工量1301457.78噸，同比減少406436.9噸，下降幅度25%。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉延續(xù)弱勢(shì) 空單操作為主

消息面： 1、截止到2015年11月24日，2015棉花年度全國(guó)共有13個(gè)省區(qū),1008家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到10835339包，2455332噸，其中新疆10417102包，2360733噸 2、目前山東德州市場(chǎng)籽棉折算皮棉價(jià)格為12.89元/公斤，比去年下跌6.39%；根據(jù)德州市物價(jià)局農(nóng)本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與上年相比，棉花產(chǎn)值減少，生產(chǎn)成本增加明顯，凈利潤(rùn)、現(xiàn)金收益下降幅度較大，創(chuàng)近十年來(lái)新低。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉延續(xù)弱勢(shì) 空單操作為主

消息面： 1、截止到2015年11月24日，2015棉花年度全國(guó)共有13個(gè)省區(qū),1008家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到10835339包，2455332噸，其中新疆10417102包，2360733噸 2、目前山東德州市場(chǎng)籽棉折算皮棉價(jià)格為12.89元/公斤，比去年下跌6.39%；根據(jù)德州市物價(jià)局農(nóng)本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，與上年相比，棉花產(chǎn)值減少，生產(chǎn)成本增加明顯，凈利潤(rùn)、現(xiàn)金收益下降幅度較大，創(chuàng)近十年來(lái)新低。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉小幅反彈 但仍維持弱勢(shì)

消息面： 1、受國(guó)內(nèi)籽棉和棉籽價(jià)格下跌影響，目前印度僅45%軋花廠開工運(yùn)轉(zhuǎn)，新花日均上市量約2萬(wàn)噸，截至11月6日累計(jì)上市量達(dá)到32.6萬(wàn)噸 2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售包噶偶顯示，11月12日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增19.44萬(wàn)包，新銷售19.54萬(wàn)包。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉增倉(cāng)下跌 弱勢(shì)格局不改

消息面： 1、2015年度新疆繼續(xù)實(shí)施出疆棉花運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策，對(duì)2015年9月1日至2016年8月31日期間通過公路或鐵路運(yùn)往內(nèi)地銷區(qū)、并符合補(bǔ)貼申報(bào)條件的新疆本地產(chǎn)棉花，繼續(xù)安排出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為500元/噸 2、據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)購(gòu)銷數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，內(nèi)地各棉產(chǎn)區(qū)新棉采摘進(jìn)度多在90%左右，略快于往年同期，新疆采摘進(jìn)度在90%以上，籽棉價(jià)格低位穩(wěn)定，加上直補(bǔ)政策支撐，棉農(nóng)惜售心理緩和，交售熱情高漲。

研究報(bào)告

山東棉花種植面積銳減

據(jù)了解，山東籽棉交售價(jià)格多數(shù)在3.0—3.3元/斤，按照山東平均畝產(chǎn)520斤核算，扣除人工和包地成本，實(shí)際效益在500元/噸以下，棉農(nóng)依然虧損2014年德州市棉花產(chǎn)量高、質(zhì)量好，但價(jià)格卻大幅下滑，籽棉平均售價(jià)3.12元/斤，畝收入1733元，扣除植棉畝成本1308元（工錢每天50元計(jì)），植棉畝純收益為425元而當(dāng)?shù)胤N糧畝純收益為1068元，種糧比種棉每畝多收入643元另外種糧有125元的農(nóng)資補(bǔ)貼，植棉目前僅有15元的補(bǔ)貼，糧農(nóng)比棉農(nóng)每畝多收入753元。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鄭棉短期區(qū)間盤整 觀望為主

2、目前新疆棉花采摘和銷售進(jìn)度明顯加快，截至10月28日，南疆喀什地區(qū)籽棉采摘進(jìn)度達(dá)到80%以上，阿克蘇、庫(kù)爾勒地區(qū)采摘進(jìn)度到達(dá)70%；北疆地區(qū)籽棉整體采摘、交售進(jìn)度達(dá)到90%以上 現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為12989元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 觀點(diǎn)總結(jié)：因出口銷售下降表明需求疲弱，美棉小幅下跌。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉振蕩下跌 弱勢(shì)格局不改

消息面： 1、截止到2015年11月4日，2015棉花年度全國(guó)共有12個(gè)省區(qū),895家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到6677317包，1512581噸，其中新疆6451828包，1461567噸 2、截止目前，新疆棉采摘已進(jìn)入尾聲，籽棉質(zhì)量下滑，棉農(nóng)惜售情緒略有松動(dòng)，由于皮面市場(chǎng)銷售不暢，軋花廠收購(gòu)價(jià)格下調(diào)。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉振蕩反彈 短線多單操作

消息面： 1、截至2015年10月30日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為78.3%，同比增加6.6個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年里的正常年份減少1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中內(nèi)地的采摘進(jìn)度為76.4%，新疆的采摘進(jìn)度為79.1% 2、截至10月30日，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉342.8萬(wàn)噸，同比增加31.7萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少62.2萬(wàn)噸，其中新疆交售籽棉折皮棉304.4萬(wàn)噸；累計(jì)加工皮棉185.3萬(wàn)噸，同比增加38.6萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少40.7萬(wàn)噸，其中新疆加工皮棉172.1萬(wàn)噸；累計(jì)銷售皮棉61.8萬(wàn)噸，同比增加32.3萬(wàn)噸，較過去四年里的正常年份減少51.4萬(wàn)噸，其中新疆銷售皮棉55.6萬(wàn)噸。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉低位振蕩 短期觀望為主

消息面： 1、截至10月28日，南疆喀什棉區(qū)（含巴楚、麥蓋提、伽師、莎車等）籽棉采摘進(jìn)度已達(dá)80%以上，棉農(nóng)、種植單位只等采摘霜后花了阿克蘇、庫(kù)爾勒兩地采摘進(jìn)度稍慢，但由于單產(chǎn)下降、降雨降溫天氣少，因此籽棉采摘進(jìn)度也普遍到65-70%兵團(tuán)以機(jī)采棉為主且動(dòng)手早，采摘和交售進(jìn)度也分別達(dá)到80%、70%。

研究報(bào)告

華泰期貨：棉花周報(bào)20151026

棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)兩極，高等級(jí)棉花詢價(jià)較多價(jià)格堅(jiān)挺，低等級(jí)棉花庫(kù)存積壓無(wú)人問津籽棉收購(gòu)價(jià)格略有小降，河北地區(qū)白棉3級(jí)以上收購(gòu)價(jià)格在2.9-3元/斤衣分38%，整體質(zhì)量要求嚴(yán)格，寧少勿濫，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格多在5.58元/公斤，均比上周下調(diào)了0.02-0.03元/公斤且部分地區(qū)已有軋花廠停止收購(gòu)，因目前籽棉及現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)僵局，多數(shù)商家認(rèn)為市場(chǎng)不破不立，等待市場(chǎng)進(jìn)一步惡化后從而得到改善 下游方面，2015年9月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為42.0%，較上月下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，在上月短暫回升之后再次出現(xiàn)下滑。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭棉高開低走 弱勢(shì)格局明顯

消息面： 1、截止到2015年10月27日，2015棉花年度全國(guó)共有9個(gè)省區(qū),818家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到4739995包，1073754噸，其中新疆4603686包，1042838噸 2、至10月15日，全國(guó)棉籽棉采收進(jìn)度為72.0%，同比增23.7個(gè)百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭棉下破12000整數(shù)關(guān)口 弱勢(shì)格局延續(xù)

截至10月14日，山東、河北、河南、陜西等棉花主產(chǎn)區(qū)籽棉采摘進(jìn)度約80%，個(gè)別棉田已經(jīng)采摘完，籽棉平均采摘量200公斤/畝，但籽棉銷售量不足30% 現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為13073元/噸，較上一交易日下跌2元/噸 觀點(diǎn)總結(jié)：因生產(chǎn)商賣出和美國(guó)收割加速，美棉小幅回落。

研究報(bào)告

[早評(píng)]中糧期貨：鄭棉移倉(cāng)遠(yuǎn)月關(guān)注1-5套利

行業(yè)資訊： 1、據(jù)班加羅爾10月23日消息，截至2015年10月22日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存下滑至43749包，上一交易日為42318包 2、據(jù)印度紡織部消息，2015/16年度印度中等長(zhǎng)度的棉花（25-27mm）籽棉最低收購(gòu)價(jià)（MSP）為3800盧比/公擔(dān)，較好長(zhǎng)度棉花（29.5-30.5mm）最低4100盧比/公擔(dān)，相比上年度的3750盧比和4050盧比均上調(diào)50盧比。

機(jī)構(gòu)看盤

華泰期貨：棉花日?qǐng)?bào)20151020

周一鄭棉延續(xù)跌勢(shì)，主力1601合約收盤報(bào)11865元/噸，較上一交易日下跌140元/噸現(xiàn)貨方面，CCIndex3128B報(bào)13076元/噸，較前一交易日微漲3元，期現(xiàn)嚴(yán)重倒掛目前籽棉呈現(xiàn)價(jià)低量少格局，軋花廠籽棉收購(gòu)仍不積極，山東地區(qū)白棉3級(jí)收購(gòu)價(jià)格在3-3.3元/斤衣分40%下游紗線價(jià)格維持略有下降，32支普梳紗線價(jià)格指數(shù)20525元/噸，40支精梳紗線價(jià)格指數(shù)25180元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭棉低位反彈 關(guān)注上方均線壓力

消息面： 1、據(jù)中國(guó)纖維檢驗(yàn)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止到2015年9月29日，2015棉花年度全國(guó)共有6個(gè)省區(qū)，157家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到132437包，30188噸，其中新疆116040包，26340噸 2、目前，新疆籽棉采摘已進(jìn)入高峰期，各地軋花廠紛紛開秤收購(gòu)，新產(chǎn)籽棉和皮棉預(yù)計(jì)不久之后會(huì)大量上市；但由于天氣變化不定以及籽棉價(jià)格高開低走等因素影響，新產(chǎn)籽棉和皮棉大量上市的時(shí)間估計(jì)推遲，同時(shí)已采摘的籽棉質(zhì)量普遍低于預(yù)期，產(chǎn)量也存在進(jìn)一步下滑的可能。

研究報(bào)告