無懼鐵礦價格下跌，必和必拓連續(xù)第二年刷新鐵礦產量紀錄

盡管鐵礦石價格年初至今已經累計下跌近20%，但巨頭礦商們仍然沒有放慢開采的腳步 當?shù)貢r間周三，全球最大上市礦商必和必拓集團公布其季度產量報告報告顯示，得益于天氣狀況改善，以及該公司位于西澳大利亞州鐵礦石項目突破瓶頸，必和必拓的鐵礦石和銅礦產量均超出分析師預期，尤其是鐵礦石連續(xù)第二年創(chuàng)下產量紀錄 財報顯示，截至6月30日的2024財年，必和必拓生產了2.59億噸鐵礦石，創(chuàng)下年度產量紀錄。

爐料

鋼鐵業(yè)健康有序發(fā)展有利于整體制造業(yè)

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國進口鐵礦石12.37億噸，同比增加4.88%，達到近年高位持續(xù)增加的鐵礦石需求支撐了鐵礦石價格的高位運行2024年，鐵礦石進口均價為106.9美元/噸，考慮到進口礦成本低（2024年上半年，力拓、福德士河、淡水河谷、必和必拓單噸現(xiàn)金成本分別只有23美元、19美元、28美元、35美元），即使鐵礦石價格在100美元/噸附近震蕩運行，鐵礦石企業(yè)的利潤空間依然很大而下游的鋼鐵企業(yè)卻出現(xiàn)大面積虧損。

鋼材

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年三季度鐵礦石銷售價格 2024財年三季度，必和必拓鐵礦石銷售均價由2024財年二季度的82.11美元/濕噸（FOB）環(huán)比小幅上揚5.8%至86.85美元/濕噸（FOB），與2023財年三季度的106.30美元/濕噸（FOB）相比則大幅下跌18.3% 2024財年前三季度鐵礦石產銷量 2024財年前三季度，受益于South Flank鐵礦項目在2023財年如期達產以及鐵礦開采效率提升，必和必拓旗下皮爾巴拉中央樞紐（包括South Flank鐵礦項目和C礦區(qū)）鐵礦石產量再創(chuàng)前三財季產量歷史新高，推動西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產量實現(xiàn)同比增長，抵消了電力驅動火車運行調試的負面影響，必和必拓鐵礦石產量為1.93億噸（按100%股權計鐵礦石產量為2.17億噸），與2023財年前三季度的1.90億噸相比小幅增加1.1%。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：商務部回應美對華關稅最高達245%，美聯(lián)儲強烈警告

◎必和必拓：一季度鐵礦石總產量為6784.4萬噸，環(huán)比降7.2%，同比降0.4%；總銷量為6676.5萬噸，環(huán)比降8.0%，同比降4.3% ◎國家統(tǒng)計局70城房價數(shù)據(jù)出爐，一線城市新房價格已經連續(xù)4個月環(huán)比上漲，二手房價環(huán)比由降轉漲；二三線城市房價環(huán)比總體降幅收窄；各線城市房價同比降幅均繼續(xù)收窄。

資訊

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運行

唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2946元/噸，與4月2日當前普方坯出廠價格3050元/噸相比，鋼廠平均盈利104元/噸，周環(huán)比增加4元/噸百年建筑調研，截至4月1日，樣本建筑工地資金到位率為57.95%，周環(huán)比上升0.08個百分點其中，非房建項目資金到位率為59.74%，周環(huán)比上升0.04個百分點據(jù)媒體報道，三位知情人士透露，全球最大上市礦業(yè)公司必和必拓(BHP)正考慮分拆其澳大利亞鐵礦石和煤炭業(yè)務，作為中期增長戰(zhàn)略的一部分。

機構

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應保持增長 增量結構持續(xù)調整

在此期間，淡水河谷采取靈活的生產策略，通過調整產品結構，尋求市場價格波動與產品組合之間最優(yōu)平衡點淡水河谷通過這種雙管齊下的戰(zhàn)略布局，以鞏固其在全球鐵礦市場的發(fā)展 3. 必和必拓：南坡項目全面達產，塊礦需求回升 澳大利亞鐵礦石生產商必和必拓（BHP）2024年的鐵礦石產量達到2.896億噸，全年鐵礦石銷量達2.898億噸，產銷皆創(chuàng)歷史新高。

礦山動態(tài)

必和必拓上半財年鐵礦石產銷量微增

2024財年上半年鐵礦石銷售價格 2024財年上半年，必和必拓鐵礦石平均銷售價格為81.11美元/濕噸（FOB），與2023財年上半年的103.70美元/濕噸（FOB）相比顯著下跌21.8%，與2023財年下半年的98.49美元/濕噸（FOB）相比也大幅下滑17.6% 2024財年鐵礦石生產成本預測 必和必拓預測，2024財年旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產的C1現(xiàn)金成本為18.00–19.50美元/噸。

產業(yè)動態(tài)

必和必拓擱置收購英美資源的計劃：股價漲太多了！

過去12個月，在倫敦上市的英美資源集團的股價上漲了40%，而在鐵礦石價格下跌的背景下，必和必拓同期股價下跌了17% 投資管理公司Ninety One的基金經理George Cheveley表示，從表面上看，必和必拓的報價已經反映了他們認為合理的價格，那么提高出價就沒有明顯的理由或動機了 此外，英美資源去年成功以49億美元出售了其在澳大利亞的煤炭資產，并且正在接近達成一項關于其在巴西鎳礦的交易，預計將在接下來的幾周內宣布。

聚焦

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（1.20-1.24）

庫存增加主要原因為本周多數(shù)鋼企節(jié)前補庫完畢，庫存增加 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）1月20日：1月LPR按兵不動，業(yè)內人士稱2025年上半年降息或可落地 （2）1月21日：2024年中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1256萬人 （3）1月22日：美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為99.5% 國內行業(yè)動態(tài) （1）1月22日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企鋼材庫存量1293萬噸 （3）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企粗鋼日產207.2萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）1月21日:必和必拓2024年四季度鐵礦石總產量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1% （2）1月23日:福德士河（Fortescue）2024年四季度鐵礦石產量6190萬噸，同比增長12% 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中鋼廠客戶有12.5%認為國產礦價格有上漲空間，87.5%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產礦周評

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財年一季度動力煤銷售價格 2024財年一季度，必和必拓動力煤銷售均價由2023財年四季度的123.38美元/噸環(huán)比微漲0.8%至124.32美元/噸，與2023財年一季度的125.66美元/濕噸（FOB）相比則小幅回落1.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量提升，第一財季西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產量實現(xiàn)同比增長。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

表 5 必和必拓24財年鐵礦石生產情況 數(shù)據(jù)來源：BHP2024財年年報，Mysteel 3、價格與成本：24財年實現(xiàn)平均價格較去年增長較大，單位成本小幅微增 鐵礦石價格部分，2024財年，必和必拓鐵礦石平均價格（FOB）為101.04美元/濕噸，同比增長9.19%；WAIO鐵礦石的單位現(xiàn)金成本為18.19美元/濕噸，同比增長2.25%。

主編視角

高盛下調四季度鐵礦石價格預測至每噸85美元

盡管印度已經減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產商依舊保持穩(wěn)定的生產，全球鐵礦石供應依舊強勁，日均發(fā)運量同比去年增加2%左右高盛預計由于市場過剩，價格或將下滑至80美元/噸，以倒逼生產商減產以來穩(wěn)定市場供求平衡短期來看，中國鋼廠預計會在國慶假期前進行節(jié)前補庫，或將對鐵礦石價格的有短暫支撐，但鐵礦石庫存的持續(xù)增加可能會進一步壓低價格，整體鐵礦供應過剩的問題依然嚴重。

礦山動態(tài)

中州期貨：鐵礦短期震蕩運行

本周，五大品種鋼材總庫存量1418.71萬噸，環(huán)比降90.49萬噸其中，鋼廠庫存量392.64萬噸，環(huán)比降15.23萬噸；社會庫存量1026.07萬噸，環(huán)比降75.26萬噸9月12日據(jù)悉，西澳代表西部礦工聯(lián)盟的工會已向礦業(yè)巨頭必和必拓提出一系列談判清單，其中包括向鐵礦石工人每年發(fā)放10,000澳元的獎金此舉或將使必和必拓每年額外支出1.4億澳元江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低54元/噸。

機構

新進展！澳大利亞工會就鐵礦工人漲薪問題進一步談判

必和必拓表示將遵守法律規(guī)定，并已開始與工會就員工薪酬和工作條件展開對話 這一系列談判，正值鐵礦石價格疲軟之際，可能進一步加劇澳大利亞鐵礦石行業(yè)的經營壓力 。

礦山動態(tài)

【上海證券報】鐵礦石價格，一路走低

除下游消費較弱以外，供給充足也是鐵礦石價格下行的一大原因鐵礦石巨頭們仍在推動產量、發(fā)運量再創(chuàng)新高2024財年（截至2024年6月30日），必和必拓西澳鐵礦產量為2.87億噸（100%權益基礎），鐵礦石產量創(chuàng)紀錄2024年上半年，淡水河谷二季度鐵礦石產量創(chuàng)下2018年以來二季度產量最高紀錄 中國礦產資源集團有限公司副總經理高曉宇近日這樣形容鐵礦石的基本面：“過去一段時間，鐵礦石的供求形勢維持緊平衡狀態(tài)，目前已逐步走向更為寬松的局面。

媒體報道

中州期貨：鐵水產量微增，鐵礦震蕩運行

本周，五大品種鋼材總庫存量1418.71萬噸，環(huán)比降90.49萬噸其中，鋼廠庫存量392.64萬噸，環(huán)比降15.23萬噸；社會庫存量1026.07萬噸，環(huán)比降75.26萬噸9月12日據(jù)悉，西澳代表西部礦工聯(lián)盟的工會已向礦業(yè)巨頭必和必拓提出一系列談判清單，其中包括向鐵礦石工人每年發(fā)放10,000澳元的獎金此舉或將使必和必拓每年額外支出1.4億澳元江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低54元/噸。

機構

必和必拓：鐵礦石供大于求的局面或將持續(xù)到2025年

BHP預估約有1.3億-1.4億噸鐵礦石供應的CFR價格成本在90美元/噸以上，另外3000萬-4000萬噸的成本在80-90美元/噸之間，其中約75%為遠端供應，25%為中國國產鐵精粉要保持在低于成本支持區(qū)間的下限80美元/噸，需同時出現(xiàn)需求下降和低成本供應增加的組合，大約有1.7億噸的供應過剩（可多生產10%生鐵），才能導致鐵礦石價格跌破成本 未來幾年，隨著幾內亞西芒杜高品鐵礦項目的投產，必和必拓也有鐵礦石增量計劃，與此同時國產鐵礦石生產也有增產計劃，廢鋼使用比也在提高，以上因素將支撐整體鐵礦供應的增長。

主編視角

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作

本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3160元/噸，周環(huán)比下調24元/噸，與8月28日當前普方坯出廠價格2970元/噸相比，鋼廠平均虧損190元/噸，周環(huán)比減少94元/噸據(jù)百年建筑調研，截至8月27日，樣本建筑工地資金到位率為62%，周環(huán)比上升0.02個百分點其中，非房建項目資金到位率為65.02%，周環(huán)比上升0.10個百分點必和必拓：短期來看，全球鋼鐵市場或將進入調整周期，2024年鐵礦石市場將承壓運行，庫存持續(xù)累庫，供大于求的局面或將持續(xù)到2025年。

機構

多家海外投行預測鐵礦價格或將跌破90美元

2024年8月14日，鐵礦石價格已于過去三周內四次跌破100美元截至12日下午，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨價格已下跌至99.4美元與此同時，主要鐵礦石生產商力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和福德士河（Fortescue）的股價在周一也均出現(xiàn)下跌 鐵礦石供應方面，高盛（Goldman Sachs）分析師表示隨著鐵礦石消費量下降，以防止市場陷入供應過剩的局面，預計低于100美元的價格很可能會對礦山供應造成壓力。

礦山動態(tài)

受到鐵礦石價格的沖擊，澳洲三大礦山股價下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準合約連續(xù)四個交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價均下跌截至北京時間8月15日下午三點，必和必拓（BHP）股價下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價下跌2.05% 目前中國房地產市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴重，利潤率收窄，產量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應端則表現(xiàn)強勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產數(shù)據(jù)不及預期等因素的影響，對于鐵礦石價格產生下行壓力，進而對鐵礦石生產商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動態(tài)