Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 周初觀望情緒為主（3月31日）

硅錳零售成交以基差貿(mào)易為主 南方：工廠開工暫無明顯波動，廣西及貴州由于虧損嚴重，滿負荷生產(chǎn)較困難，部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃，觀望市場行情 原料 富錳渣：富錳渣市場震蕩偏弱，報價較上周小幅下調(diào)，市場情緒跟隨黑色系板塊，部分廠家目前排單生產(chǎn)，庫存量低位，預(yù)計后市價格或?qū)⒊掷m(xù)盤整遼寧地區(qū)40度富錳渣報價43-44元/噸度，寧夏地區(qū)38度報價42.5-44.5元/噸度，山西地區(qū)40-42度富錳渣報價44-45元/噸度。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月2日）

貴州地區(qū)電費未有波動，某大廠新投產(chǎn)爐子已正式出鐵，本周貴州另一大廠也有停產(chǎn)情況，目前僅有一臺爐子生產(chǎn)，且部分工廠年前還有停產(chǎn)計劃，生產(chǎn)虧損，過年期間進行檢修鋼廠端，目前全國鋼廠陸續(xù)檢修，需求下滑，硅錳支撐走弱，預(yù)計價格反彈空間有限 【電解錳】 電解錳市場持穩(wěn)運行，本周行情暫無明顯波動，主流價格圍繞在12400元/噸附近展開，臨近年關(guān)，新一輪鋼招入場已經(jīng)結(jié)束，下游備貨操作較為謹慎，各別電解錳企業(yè)受資金壓力問題，挺價心態(tài)松動，實單多伴隨議價壓價；出口端市場休假恢復(fù)緩慢，成交滯緩，短期市場存在一定壓力，預(yù)計短期電解錳價格仍持穩(wěn)運行。

日評

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：11月鐵合金綜合價格指數(shù)各分指數(shù)呈現(xiàn)兩端分化，硅錳和工業(yè)硅在月內(nèi)均有提漲出現(xiàn)，環(huán)比小幅上升硅鐵2個主要品種則以小幅震蕩下跌為主，價格支撐力度較弱11月鐵合金整體狀態(tài)依舊無法跳脫出宏觀弱勢的框束，月內(nèi)期貨盤面及企業(yè)減產(chǎn)等多頭力量短暫占據(jù)上風(fēng)，但下游需求的疲軟無法支撐基本面整體的好轉(zhuǎn)，后續(xù)政策端及冬儲計劃的落地還未確定，多數(shù)廠家持觀望態(tài)度 本月宏觀多空因素交織，自9.24政策爆發(fā)以來市場展現(xiàn)出一定的回暖和韌性，但季節(jié)性大環(huán)境和再通脹的擔憂等抑制了經(jīng)濟大幅的回調(diào)。

指數(shù)分析

Mysteel：2024年國慶期間硅錳市場運行情況

3、南方產(chǎn)區(qū) 國慶期間南方硅錳市場變動較小，因節(jié)前盤面宏觀政策帶動，盤面上漲幅度較大，廠家多持觀望狀態(tài)，無明顯復(fù)產(chǎn)情況，若上漲行情維持，預(yù)計節(jié)后廣西貴州地區(qū)部分廠家存在復(fù)產(chǎn)情況，云南豐水期結(jié)束，廠家以消耗前期庫存為主，目前出貨意愿較高鋼廠端，節(jié)前盤面上漲打亂鋼廠招標節(jié)奏，目前鋼廠處于低庫存狀態(tài)疊加部分產(chǎn)區(qū)利潤恢復(fù)，預(yù)計節(jié)后將有一波補庫 總結(jié)來看，硅錳雖仍有高庫存壓力，但預(yù)期節(jié)后期貨市場價格表現(xiàn)預(yù)期修復(fù)上行，現(xiàn)貨低價資源流出有限，短期內(nèi)硅錳市場向好運行，關(guān)注期貨及鋼招價格情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（9月26日）

開工方面，廣西地區(qū)處于90%以上停產(chǎn)階段，大部分廠家短期并無生產(chǎn)計劃，電費高位，倒掛嚴重貴州地區(qū)產(chǎn)量也有所小幅下調(diào)，目前處于觀望階段，若行情好轉(zhuǎn)，或考慮復(fù)產(chǎn)云南產(chǎn)區(qū)本周開工無明顯波動，10月后根據(jù)市場走勢或?qū)⒃囂叫詼p產(chǎn)出貨方面，目前廠家低價出貨意愿較低，鋼招價格暫無明顯起色，貿(mào)易商供應(yīng)或盤面點價情況較多，廠家?guī)齑娉掷m(xù)積累 期貨方面：本周受宏觀利好消息刺激，硅錳合金跟隨黑色系板塊反彈上行，市場情緒略有回暖，但受到基本面拖累，期價上方空間有限，目前有望跟隨宏觀情緒階段性企穩(wěn)，短期空壓有所減弱，倉單去化有所優(yōu)化，基本面角度略有緩解，但是整體還是相對較弱，本周主力合約價格嘗試突破來自EMA60的壓力，多空博弈持續(xù)，指標方面本周01合約日線級別紅色動能柱保持增長，多項指標低位反彈向上，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注生產(chǎn)企業(yè)停減產(chǎn)以及倉單去化情況，預(yù)計近期硅錳以震蕩運行為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月22日）

廣西桂林地區(qū)基本處于全部停產(chǎn)狀態(tài)，之前長期穩(wěn)定生產(chǎn)的工廠目前因虧損較嚴重也陸續(xù)停產(chǎn)，開工率處于近年低位貴州地區(qū)近兩張也在大范圍停產(chǎn)，停工率已高達80%，尤其興義地區(qū)僅2，3臺爐子在產(chǎn)，且廠家反饋目前鋼廠減產(chǎn)情況較多，訂單較少，生產(chǎn)意義不大云南地區(qū)目前豐水期階段基本維持滿負荷生產(chǎn)，但廠家出貨難度較大，庫存持續(xù)積累，目前處在把礦變成合金階段，等待四季度行情上漲在進行出貨，9月份個別廠家活出現(xiàn)停產(chǎn)情況 期貨方面：本周黑色系商品整體情緒有所回暖，但硅錳供需疲態(tài)的背景下，主力合約上漲動力不足，缺乏驅(qū)動性因素，近期價格繼續(xù)承壓偏弱震蕩，成交本周較為活躍，多空博弈持續(xù)，倉單較上周有去庫動作，但無明顯去化，需求表現(xiàn)整體還是偏弱的，近期錳礦的降價也一定意義上降低了廠家的減產(chǎn)意愿，倒掛有所緩解，指標方面本周01合約繼續(xù)走下行趨勢，嘗試突破來自上方EMA60的壓力，目前紅色動能柱漸強 ，技術(shù)面多項指標由低向高運行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)停減產(chǎn)以及倉單去化情況，預(yù)計硅錳近期維持震蕩運行。

日評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳震蕩運行 多數(shù)工廠封盤不報（8月12日）

貴州：因目前硅錳處于下跌行情，貴州廠家陸續(xù)停產(chǎn)，目前已減產(chǎn)近一千噸，廠家主動報價情況較少，成本倒掛較嚴重 原料 富錳渣：富錳渣市場偏弱運行，受上下游市場情緒帶動近期廠家信心略顯不足，出貨情況較前期有所下滑，少部分廠家仍有排單生產(chǎn)價格方面，市場報價回落，南方報價整體低于北方，實際成交價低于報價 天津港：周初錳礦市場保持觀望，部分礦商低價暫不出售，價格進入盤整狀態(tài)，天津港半碳酸35元/噸度左右，加蓬48-49元/噸度，澳礦49-50元/噸度。

日評

瑞達期貨：錳硅維持弱震蕩思路對待

近期新一輪鋼招價格環(huán)比上輪均有降低，市場觀望情緒較濃，貿(mào)易商報價不多，部分鋼廠減產(chǎn)以被動去庫本周來看：成本方面，錳礦需求收縮，市場出貨心態(tài)增加，多礦種成交重心下移，化工焦偏弱，現(xiàn)貨支撐走弱供應(yīng)方面，錳硅現(xiàn)貨連續(xù)下行，多數(shù)廠家封盤不報，南方虧損尤為嚴重，全國減產(chǎn)明顯，據(jù)Mysteel調(diào)研，截止8日，貴州停產(chǎn)10臺硅錳礦熱爐，產(chǎn)量減少945噸，后期在產(chǎn)廠家還將陸續(xù)減停產(chǎn)，截止月底，停產(chǎn)情況或?qū)⒏哌_90%以上，云南地區(qū)豐水期暫無較多的減停產(chǎn)計劃，仍以生產(chǎn)低成本為主，等待后續(xù)行情上漲出貨。

機構(gòu)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(5月30日）

貴州地區(qū)開工較穩(wěn)定，隱因部分工廠有前期低價礦庫存和其他礦種替代，生產(chǎn)利潤尚可，但部分工廠反應(yīng)因目前庫容飽和，能進行盤面操作的空間有限，后期還需要看鋼廠的利潤和需求情況，從而決定硅錳上漲的高度云南地區(qū)因豐水期，生產(chǎn)成本處于優(yōu)勢地位，產(chǎn)量陸續(xù)提升，廠家心態(tài)較樂觀 【硫酸錳】 硫酸錳市場偏強運行，原料錳礦支撐行情強勢帶動硫酸錳行情持續(xù)上漲，市場詢盤較為活躍，下游對于硫酸錳的高價接受程度有限，現(xiàn)貨成交較少，且下游需求也相應(yīng)轉(zhuǎn)好，受硫酸錳行情影響挺價心理走強，市場需求小幅增加，帶動硫酸錳產(chǎn)能進一步釋放，今日電池級硫酸錳價格為6200-6400元/噸，飼料級硫酸錳價格在3300-3500元/噸。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳持續(xù)上沖 主流鋼招采量縮減（5.6-5.11）

廠家端，開工方面，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本開工率（產(chǎn)能利用率）全國42.75%，較上周增3.51%；日均產(chǎn)量25015噸，增1329噸，南北產(chǎn)量均有增加，內(nèi)蒙古個別廠家爐子檢修結(jié)束，另有廠家五月仍有減產(chǎn)預(yù)期，部分停產(chǎn)廠家表示或在五月下旬復(fù)產(chǎn)，具體仍需觀望市場行情；寧夏個別工廠負荷提升，另有廠家重新開爐，整體產(chǎn)量提升，個別廠后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)打算；廣西地區(qū)開工率有所上升，桂林大部分停產(chǎn)廠家進行復(fù)產(chǎn)，但基本維持一個班生產(chǎn)，產(chǎn)量增幅有限，另部分無錳礦庫存廠家，心態(tài)仍然較謹慎，生產(chǎn)積極性不高；貴州地區(qū)開工較穩(wěn)定，本周某大廠一臺爐子停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量有所降低，部分廠家使用國產(chǎn)礦及緬甸礦代替高價進口礦，有些許利潤空間，但廠家表示現(xiàn)貨成交價格與期貨盤面仍然不太吻合，生產(chǎn)壓力不減；云南豐水期來臨，廠家陸續(xù)進行復(fù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計6月份開工率將達到90%左右。

周評

Mysteel解讀：硅錳南方市場二季度如何抉擇？會否打破供需平衡

五.南方廠家后期計劃 根據(jù)廠家反饋具體消息來看： 廣西廠家A：目前爐子減產(chǎn)了，停了我肯定就要大修，預(yù)計兩個月左右吧，復(fù)產(chǎn)肯定要看實際情況呀，反正我們預(yù)測4,5月份估計是不會好了，所以才選擇停產(chǎn)的，現(xiàn)在確實鋼廠的采購量也沒什么需求，像鋼廠一減產(chǎn)，合金庫存消耗的就會更慢了；廣西廠家B:我們現(xiàn)在停產(chǎn)了，都停了，產(chǎn)品一點兒沒有賣，這就放起來算了，太難了，桂林現(xiàn)在基本上沒有生產(chǎn)的，等行情回暖再說了；廣西廠家C:不減產(chǎn)，這個價格怎么會好，我們廠已經(jīng)停了有一段時間了，但是還是未見好起來的跡象，絕望，目前硅錳還有點庫存，不好賣的; 云南廠家A:我們?nèi)客Ａ耍竺鎻?fù)產(chǎn)視情況而定了，庫存太大了，看消耗段時間會不會有所好轉(zhuǎn)；云南廠家B:內(nèi)蒙都主動減產(chǎn)了，太難了，我們廣西和云南全停了，爐子都停掉了，不生產(chǎn)了，復(fù)產(chǎn)時間沒計劃，還是得看行情吧; 貴州廠家A：硅錳庫存真的太大了，需求太差，內(nèi)蒙5700的成本的話，那還得跌，庫存太大了，沒有消耗，也很難漲起來，主要減產(chǎn)力度不到位，內(nèi)蒙還有利潤，不可能減產(chǎn)，我們要等到賺錢才會開呀，南方錯峰也很難賺錢，感覺盤面會破6000;貴州廠家B;硅錳還在累庫，四月份華東鋼廠的招標價格，貴州過去運費扣一下，這出廠價都不敢算了，我們產(chǎn)量都減的不能在減了，一日一班。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(3月21日)

本周澳洲預(yù)計到港5萬噸，南非4萬噸，港口庫存持續(xù)累庫，本周預(yù)計將達到近半年庫存高位下游貴州工廠有個別復(fù)產(chǎn)，廣西貴州大廠減產(chǎn)，南方整體開工下降，礦商出貨壓力增加短期來看，南方錳礦市場偏弱運行 【北方硅錳】 內(nèi)蒙硅錳：工廠基本滿負荷生產(chǎn)，部分廠家減負荷避峰生產(chǎn)，由于目前市場行情較差，本周個別廠家存在減產(chǎn)情況，成本端化工焦價格繼續(xù)下調(diào)120元/噸，已是今年第六輪降價，累積460元/噸，硅錳成本支撐較差，近期現(xiàn)貨零售交投一般，疊加部分鋼廠訂單減量，現(xiàn)貨需求一般，鋼招價格持續(xù)壓低，多數(shù)廠家存在硅錳庫存，另有廠家存在相對嚴重的累庫情況，產(chǎn)生低價出貨情緒，目前市場主流報價5900元/噸，部分成交價格5900元/噸以下。

日評

Mysteel日報：硅錳盤面小幅反彈 現(xiàn)貨需求仍然偏弱

期貨端，3月19日硅錳主力05合約收盤6176，幅度+0.72%，漲44，單日減倉3716手；今日硅錳盤面受黑色系帶動有所上漲 廠家端，廣西地區(qū)開工率持續(xù)走低，某龍頭企業(yè)因虧損大范圍減產(chǎn)，桂林地區(qū)小廠也開工寥寥，困難格局短期難以緩解貴州廠家出廠價格持續(xù)走低，倒掛嚴重，心態(tài)較悲觀內(nèi)蒙地區(qū)基本維持滿負荷生產(chǎn)，成交較清淡，個別廠家新建爐子的計劃因近期行情低迷處于觀望狀態(tài)。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1.11）

廣西工廠年前開工意愿較低，目前桂林廠家表示因電費下調(diào)預(yù)期幅度較低，還未簽今年電費的長協(xié)合同，大部分停產(chǎn)檢修的廠家年后生產(chǎn)也將視情況而定，某龍頭企業(yè)完成訂單后即將再次降負荷，整體生產(chǎn)積極性較低貴州廠家因行情較差本周開工率略有降低，年期預(yù)計減停產(chǎn)情況繼續(xù)增加，河鋼定價后，華南某鋼廠詢盤價格6400元/噸，打擊廠家生產(chǎn)信心 【印度市場】 印度市場的硅錳價格保持穩(wěn)定，頂住了進口錳礦和煤焦等原材料成本增加帶來的上漲壓力。

日評

Mysteel日報：硅錳盤面震蕩運行 南方廠家仍有減停產(chǎn)預(yù)期

期貨端，1月11日硅錳主力03合約收盤6348，幅度+0.35%，漲22，單日減倉9553手；今日硅錳盤面小幅反彈 廠家端，廣西工廠年前開工意愿較低，目前桂林廠家表示因電費下調(diào)預(yù)期幅度較低，還未簽今年電費的長協(xié)合同，大部分停產(chǎn)檢修的廠家年后生產(chǎn)也將視情況而定，某龍頭企業(yè)完成訂單后即將再次降負荷，整體生產(chǎn)積極性較低貴州廠家因行情較差本周開工率略有降低，年期預(yù)計減停產(chǎn)情況繼續(xù)增加，河鋼定價后，華南某鋼廠詢盤價格6400元/噸，打擊廠家生產(chǎn)信心。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月7日）

廣西開工率處于今年低位，因為電費高企，廠家難以支撐，除小廠外，本周龍頭企業(yè)發(fā)布減產(chǎn)計劃，從今天開始實行減量40%，鋼廠壓價嚴重，生產(chǎn)壓力較大，另廣西明年降電費預(yù)期說法不一，有廠家表示目前還在申請階段，后續(xù)還需關(guān)注具體落地執(zhí)行情況貴州廠家也陸續(xù)開啟減停產(chǎn)，部分廠家計劃月底停產(chǎn)，廠家陷入虧損局面，且因為盤面和鋼招價格均較低，出貨情況不佳，有小幅累庫的情況，對后市看跌情緒較濃，生產(chǎn)積極性較低，硅錳成交價格低至6300以下。

日評

Mysteel日報：硅錳價格持續(xù)下跌 廠家停產(chǎn)范圍增加

期貨端，12月7日硅錳主力02合約收盤6324，平，單日增倉2994手 廠家端，廣西開工率處于今年低位，因電費高企，廠家難以支撐，除小廠外，本周龍頭企業(yè)發(fā)布減產(chǎn)計劃，從今天開始實行減量40%，鋼廠壓價嚴重，生產(chǎn)壓力較大，另廣西明年降電費預(yù)期說法不一，有廠家表示目前還在申請階段，后續(xù)還需關(guān)注具體落地執(zhí)行情況貴州廠家也陸續(xù)開啟減停產(chǎn)，部分廠家計劃月底停產(chǎn)，陷入虧損局面，且因為盤面和鋼招價格均較低，出貨情況不佳，有小幅累庫的情況，對后市看跌情緒較濃，生產(chǎn)積極性較低。

日評

Mysteel日報：南方鋼廠硅錳招標價格持續(xù)下行 廠家信心不足

期貨端，11月30日硅錳主力02合約收盤6412，幅度-0.56%，跌36，單日增倉13137手；硅錳盤面持續(xù)觸底，基本面表現(xiàn)不佳 廠家端，廣西地區(qū)電費高位，廠家生產(chǎn)積極性持續(xù)降低，目前在開廠家廖廖，預(yù)計12月開工率繼續(xù)下移，某國企計劃12月點火開爐，目前具體時間暫未確定，有廠家表示明年廣西有降電費預(yù)期，具體還要關(guān)注落地執(zhí)行情況，硅錳價格6450左右貴州地區(qū)隨著化工焦上漲，鋼廠壓價行為，利潤持續(xù)收縮，大部分廠家陷入虧損狀態(tài)并表示12月份陸續(xù)進行停產(chǎn)檢修，屆時產(chǎn)量將降至低位，廠家生產(chǎn)較困難 。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（11.9）

貴州開工穩(wěn)中有升，但因目前行情偏弱，已到達大部分廠家的成本線，部分廠出現(xiàn)虧損情況且出貨難度較大，資金壓力難以緩解，各個別廠家計劃停產(chǎn)檢修或減產(chǎn)高碳錳鐵，硅錳出廠價格6500元/噸云南電費上漲至5毛上下，成本抬升至高位，廠家心態(tài)謹慎，預(yù)計12月出現(xiàn)規(guī)模性停產(chǎn)檢修情況，硅錳價格6450-6500/噸 【硫酸錳】 硫酸錳市場整體以弱勢持穩(wěn)為主，本周市場多數(shù)企業(yè)報價堅挺，個別企業(yè)為促進成交下調(diào)報價，目前下游企業(yè)對硫酸錳需求趨弱未變，多數(shù)企業(yè)仍以消耗廠內(nèi)庫存為主，對硫酸錳采購偏少，導(dǎo)致硫酸錳市場零單成交稀少，市場以交付長單為主，目前電池級硫酸錳價格為4900-5200元/噸，飼料級出廠報價3000-3100元/噸，短期來看硫酸錳市場價格或維持弱穩(wěn)，謹慎觀望行情走向 【錳鐵】 高碳錳鐵價格弱勢運行，各區(qū)域現(xiàn)貨成交價格以5600元/噸為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（11月2日）

【南方硅錳】 本周南方硅錳偏弱運行，廣西桂林部分廠家表示預(yù)計11月中旬開始減停產(chǎn)，12月底大部分廠家停掉，主要原因是原材料基本已經(jīng)消耗完畢，目前行情較差虧損加劇，廠家選擇自主進行停產(chǎn)檢修，主要以6014的廠家為主，預(yù)計屆時產(chǎn)量小幅下移，硅錳主流價格6600元/噸貴州地區(qū)生產(chǎn)開工較穩(wěn)定，部分廠家出現(xiàn)累庫情況，表示訂單較少，個別廠家選擇進行降價銷售，目前暫無更多減產(chǎn)計劃，硅錳出廠價格6500元/噸。

日評