Mysteel半年報(bào)：2025下半年錳鐵受錳系價(jià)格制約 價(jià)格波動(dòng)圍繞基本面運(yùn)行

概述：回顧2025年上半年，錳鐵整體走勢(shì)震蕩運(yùn)行，年初價(jià)格持穩(wěn)，受需求影響，整體價(jià)格圍繞成本線運(yùn)行，4月后隨著錳礦價(jià)格大幅拉漲，錳鐵行情跟隨走高，當(dāng)前價(jià)格逐步趨穩(wěn)。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格重心抬升

5月錳礦市場(chǎng)行情經(jīng)過(guò)小幅反彈后保持盤整偏弱走勢(shì)，錳礦礦價(jià)格主要跟隨硅錳盤面波動(dòng)而波動(dòng)，硅錳期貨價(jià)格主要受外部消息刺激，出現(xiàn)兩波反彈趨勢(shì)，但整體處于階梯。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年錳礦需求高位同時(shí)價(jià)格仍承壓

二季度：4月受美國(guó)增加關(guān)稅事件影響，國(guó)內(nèi)黑色盤面持續(xù)下行，市場(chǎng)利空情緒擴(kuò)大，疊加氧化礦供應(yīng)的增加，錳礦價(jià)格持續(xù)陰跌走弱，直至4月底工廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，前期低價(jià)貨源陸續(xù)出完，半碳酸及澳塊價(jià)格迎來(lái)小幅回暖，5月錳礦市場(chǎng)行情經(jīng)過(guò)小幅反彈后保持盤整偏弱走勢(shì)，錳礦價(jià)格主要跟隨硅錳盤面而波動(dòng)，硅錳期貨價(jià)格主要受外部消息刺激，5月22日，市場(chǎng)外部消息繼續(xù)刺激，南非關(guān)鍵礦產(chǎn)政策及收儲(chǔ)消息炒作，當(dāng)日硅錳價(jià)格從5750一線沖高至6000一線水平，錳礦挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，并且北方工廠套保積極性增加，但消息暫未有事實(shí)性影響，一日高價(jià)后繼續(xù)下行，保持偏低位置窄幅震蕩，但隨著國(guó)際局勢(shì)緊張，黑色盤面回暖，硅錳期貨逐步走強(qiáng)，市場(chǎng)信心修復(fù)，錳礦以前期跌幅較大的加蓬、半碳酸為主，報(bào)價(jià)出現(xiàn)上行，在宏觀因素及南非錳礦發(fā)運(yùn)下降，現(xiàn)貨貨源集中等多重因素共同推進(jìn)下，硅錳期貨快速拉漲至5700一線，錳礦成交有所跟進(jìn)后報(bào)價(jià)從而繼續(xù)探漲，貿(mào)易商盼漲心態(tài)增加。

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Mysteel半年報(bào)：2025下半年高純硫酸錳市場(chǎng)供需博弈下價(jià)格窄幅震蕩

市場(chǎng)回顧：2025年上半年受原料價(jià)格走高后回落及下游需求持續(xù)疲軟等因素影響，2025上半年硫酸錳市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱，價(jià)格持續(xù)小幅走跌的態(tài)勢(shì)運(yùn)行，行情波動(dòng)空間有限，二季度隨著需求淡季的到來(lái)，硫酸錳市場(chǎng)供需矛盾仍需緩解，上半年市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行為主 一、價(jià)格回顧 一季度硫酸錳價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，1月受需求端疲軟影響，價(jià)格保持低位平穩(wěn)運(yùn)行，零擔(dān)采購(gòu)稀少。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：錳礦市場(chǎng)行情止跌反彈后基本面數(shù)據(jù)分析

錳礦在今年上半年經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4月余的跌幅，近期迎來(lái)止跌反彈跡象，市場(chǎng)整體情緒較前期有明顯好轉(zhuǎn)，港口錳礦集中挺價(jià)情緒增加，主流礦成交價(jià)格反彈1-2元/噸度左右，硅錳與錳礦行情相互交織，雖產(chǎn)業(yè)基本面表現(xiàn)一般，但外部因素影響重重，Mysteel從以下方面數(shù)據(jù)與大家展開(kāi)探討 一、現(xiàn)貨價(jià)格 錳礦價(jià)格前高后低，全年月均價(jià)中2月是年內(nèi)高位，在上半年中環(huán)比跌幅4月份最為明顯，氧化礦月跌幅在7元/噸度以上，且無(wú)反彈跡象，直至6月錳礦價(jià)格在低位后有所回暖，一是中東事件拉動(dòng)了整體黑色系的上漲，硅錳跟漲，礦小幅反彈，另一方面由于錳礦自身成本原因，當(dāng)前錳礦商持貨成本壓力較大，主要加蓬礦表現(xiàn)明顯，贖貨難度增加，市場(chǎng)可售的加蓬流通性減少，現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看錳礦成本影響尤為凸顯 現(xiàn)貨：止跌反彈，成本壓力及港口氧化礦可售流通庫(kù)存偏低，拉動(dòng)整體情緒及價(jià)格。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：電解錳行情小幅探漲 市場(chǎng)觀望氛圍濃厚（6.27-7.3）

本周電解錳市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)圍繞在13400-13500元/噸之間，環(huán)比上周價(jià)格持平 市場(chǎng)方面，周初周初持穩(wěn)運(yùn)行，雖需求端保持疲態(tài)，公倉(cāng)收貨工作及相關(guān)需求消息支撐電解錳行情向下波動(dòng)空間有限，出口市場(chǎng)面臨夏休的開(kāi)始詢盤量逐漸減少，周中旬繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)詢盤及成交表現(xiàn)平淡，隨著海外市場(chǎng)進(jìn)入夏休階段傳導(dǎo)至出口市場(chǎng)需求逐漸疲軟，需求端采買相對(duì)謹(jǐn)慎，周后端市場(chǎng)跟隨市場(chǎng)需求消息影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)逐步轉(zhuǎn)為堅(jiān)挺，多數(shù)業(yè)者表示先以封盤不報(bào)為主，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硫酸錳價(jià)格持穩(wěn) 采購(gòu)需求低迷

硫酸錳弱穩(wěn)運(yùn)行，需求端持續(xù)疲軟，供需僵持格局依舊，成交多以長(zhǎng)協(xié)為主，散單價(jià)格偏低，硫酸價(jià)格近日弱穩(wěn)運(yùn)行，周初錳礦市場(chǎng)錳礦市場(chǎng)價(jià)格逐步企穩(wěn)探漲，可售貨源集中度逐步增加，氧化礦零散貨較難詢，工廠詢盤議價(jià)難度進(jìn)一步增加欽州港錳礦價(jià)格盤整運(yùn)行，部分礦種流通資源緊缺.進(jìn)口煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，硫酸錳成本對(duì)目前市場(chǎng)行情支撐偏弱，加之下游市場(chǎng)采購(gòu)采購(gòu)訂單有限，6月需求未有好轉(zhuǎn)跡象，前驅(qū)體產(chǎn)量將繼續(xù)下降且行業(yè)正值淡季，前驅(qū)體市場(chǎng)多維持剛需采購(gòu) ，壓制硫酸錳價(jià)格上漲需求。

日評(píng)

趙洪濤：錳系企業(yè)用礦趨勢(shì)及應(yīng)對(duì)極端行情的措施

公司一直十分關(guān)注硅錳合金期貨，積極探索期現(xiàn)結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，多次參與硅錳合約到期交割 趙洪濤先生認(rèn)為造成硅錳合金當(dāng)前極端行情的因素是政策原因（限電限產(chǎn)，能耗雙控），供需變化：2021年能耗雙控政策，供應(yīng)急劇減少，造成價(jià)格暴漲當(dāng)前硅錳合金需求持續(xù)下降，價(jià)格低迷，隨著螺紋產(chǎn)量下降，硅錳合金需求持續(xù)下降，硅錳合金價(jià)格大幅波動(dòng)，已跌至近十年低點(diǎn)硅錳產(chǎn)量和庫(kù)存處于季節(jié)性低點(diǎn)，形成了當(dāng)前硅錳合金的極端行情。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦價(jià)格企穩(wěn)探漲 市場(chǎng)情緒有所修復(fù)

綜合來(lái)看，整體錳礦行情受盤面及需求影響帶動(dòng)，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，成交價(jià)格逐步跟進(jìn)礦商降價(jià)意愿減少，市場(chǎng)參與者對(duì)后期行情持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，短期內(nèi)礦價(jià)走勢(shì)堅(jiān)挺偏穩(wěn)，仍需關(guān)注宏觀消息及上下游供需情況

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硫酸錳需求冷清 價(jià)格保持弱穩(wěn)運(yùn)行

硫酸錳弱穩(wěn)運(yùn)行，需求端持續(xù)疲軟，供需僵持格局依舊，需求端采買仍舊低迷，成交多以長(zhǎng)協(xié)為主，散單價(jià)格偏低，供需雙方操作保持謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，原料市場(chǎng)均偏弱運(yùn)行，硫酸價(jià)格近日弱穩(wěn)運(yùn)行，廠詢盤議價(jià)難度增加，市場(chǎng)傳聞CML加納礦山潰壩類事情，經(jīng)核實(shí)后暫無(wú)發(fā)生，當(dāng)前生產(chǎn)及運(yùn)輸均正常，欽州港錳礦價(jià)格盤整，氧化礦詢盤活躍度有所提高進(jìn)口煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，硫酸錳成本對(duì)目前市場(chǎng)行情支撐偏弱，加之下游市場(chǎng)采購(gòu)采購(gòu)訂單有限，6月需求未有好轉(zhuǎn)跡象，產(chǎn)量將繼續(xù)下降。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初弱穩(wěn)運(yùn)行 行情波動(dòng)有限

電解錳周初市場(chǎng)持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)成交有限，多按需操作，高價(jià)成交仍顯困難，工廠讓利意愿不強(qiáng)，出口市場(chǎng)同樣冷清，供應(yīng)商成本均居高位，需求端心理價(jià)位偏低，市場(chǎng)采買表現(xiàn)不佳，電解錳市場(chǎng)整體僵持盤整運(yùn)行，還需持續(xù)觀望實(shí)際成交及其他鋼招入場(chǎng)定價(jià)指引 200系不銹鋼方面，近期有部分鋼廠傳出減產(chǎn)消息，但考慮到前期多家鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)201，市場(chǎng)供應(yīng)仍有增量預(yù)期，貿(mào)易商仍傾向降價(jià)拋售以回籠資金，到目前成本利潤(rùn)倒掛，成本支撐下價(jià)格下跌，空間或有限，201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7550元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比6月6日價(jià)格持平，受行情弱勢(shì)及庫(kù)存高企拖累，鋼廠銷售面臨較大壓力，利潤(rùn)空間不斷收窄，為緩解壓力部分鋼廠減少6月生產(chǎn)計(jì)劃。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)錳硅價(jià)格震蕩企穩(wěn)反彈

硅鐵：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格有漲有平，期貨合約反彈成本方面蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)；供給端全國(guó)獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開(kāi)工率和日均產(chǎn)量上升；需求端五大鋼種硅鐵周度需求下降大廠減產(chǎn)增多，基本面供需矛盾有所緩解，預(yù)計(jì)價(jià)格企穩(wěn)反彈，但缺乏趨勢(shì)性行情動(dòng)力 錳硅：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格有漲有平，期貨合約小幅反彈成本方面錳礦遠(yuǎn)期報(bào)盤下調(diào)；供給端全國(guó)獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本開(kāi)工率和日均產(chǎn)量下降；需求端五大鋼種硅錳周需求下降宏觀因素及估值修復(fù)邏輯為主，基本面缺乏持續(xù)反彈基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩企穩(wěn)反彈，但趨勢(shì)性行情缺乏動(dòng)力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn)運(yùn)行 行情波動(dòng)空間有限

電解錳持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)主流價(jià)格圍繞在13400-13500元/噸 目前電解錳市場(chǎng)周初持穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持在穩(wěn)定水平，聯(lián)盟工倉(cāng)收貨及近期鋼招價(jià)格小漲支撐行情穩(wěn)中堅(jiān)挺走勢(shì)，目前市場(chǎng)現(xiàn)貨交投不夠活躍，多數(shù)買家吃謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)，需進(jìn)一步觀望市場(chǎng)需求以及其他鋼招定價(jià)指引 鋼招方面，湖北某鋼廠5月金屬錳錠招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格13960元/噸，采購(gòu)數(shù)量200噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，日內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)情緒松動(dòng)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅下探，但下游多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)詢單氛圍冷清，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游減產(chǎn)消息環(huán)繞 錳礦價(jià)格盤整震蕩

欽州港錳礦價(jià)格盤整震蕩為主，市場(chǎng)觀望情緒增加，半碳酸價(jià)格34元/噸度左右，澳籽37元/噸度，加蓬塊價(jià)格39-40元/噸度，南非高鐵塊29元/噸度左右 下游方面，硅錳主力09合約收盤5810，幅度-0.62%，跌36，單日增倉(cāng)5587現(xiàn)貨端，硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨表現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較少，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5600-5700元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸 目前硅錳合金市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，重慶某大型硅錳企業(yè)，決定從2025年5月12日12時(shí)起停產(chǎn)2臺(tái)爐，進(jìn)行檢修。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)電解錳產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格周報(bào)（6.27-7.4）

周評(píng)

7月4日某集團(tuán)硅錳招標(biāo)價(jià)格

采購(gòu)價(jià)格

6月2日江西某鋼廠硅錳招標(biāo)價(jià)格

采購(gòu)價(jià)格

印度中碳硅錳價(jià)格下滑，采購(gòu)謹(jǐn)慎

印度中碳硅錳（Mn: 53%, Si: 20%, C: 0.5% max）價(jià)格周度小幅下調(diào)500盧比/噸（6美元/噸），6月3日，杜爾加普爾出廠價(jià)為83800盧比/噸（982美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

供應(yīng)有限推動(dòng)印度硅錳價(jià)格上漲 MOIL漲價(jià)支撐積極前景

冶煉廠減產(chǎn)約10-20% 中小型鋼廠（二次鋼企）需求穩(wěn)定 由于減產(chǎn)導(dǎo)致印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張，以及來(lái)自東南亞和中東市場(chǎng)詢盤的略有回升，本周印度硅錳價(jià)格周環(huán)比上漲。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

錳鐵：2025年6月部分鋼廠招標(biāo)價(jià)格匯總

采購(gòu)匯總