Mysteel周報(bào)：估值較高疊加廢鋼比提升 短期鐵礦石價(jià)格難言支撐（0306-0310）

品種方面：中品澳粉成交回落明顯，低品礦資源成交降幅明顯，主流塊礦成交持穩(wěn)近期低品與中品粉礦價(jià)差有所回升，低品資源性價(jià)比未見明顯改善；近期PB粉、卡粉、金布巴粉、超特粉以及紐曼塊等主流品種成交量居前近期粉塊價(jià)差和塊礦溢價(jià)有所回落，鋼廠利潤有所好轉(zhuǎn)，受北方部分區(qū)域限燒結(jié)影響，主流塊礦成交有所改善整體來看，港口現(xiàn)貨成交小幅回落，目前成交量與去年同期基本持平 Part 4.下周市場(chǎng)預(yù)判 展望下周，雖然本期螺紋表需大幅增長或引發(fā)市場(chǎng)重新建立終端需求高點(diǎn)預(yù)期，但其持續(xù)性仍受考驗(yàn)，另外黑色五大品種期貨價(jià)格一季度同比來看，僅鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)為上漲，估值過高或抑制其上漲動(dòng)力。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：12日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

上周五遠(yuǎn)期現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，但是市場(chǎng)的整體活躍度較為一般 公開平臺(tái)上僅有一筆1月上旬裝期的紐曼塊被以基于1月指數(shù)0.1375的塊礦溢價(jià)成交雖然塊礦溢價(jià)較上周出現(xiàn)了明顯的走弱態(tài)勢(shì)，但是多數(shù)人士對(duì)此早有預(yù)期尤其是目前塊礦倒掛較為明顯且印球性價(jià)比凸顯給塊礦溢價(jià)帶來一定的壓力此外，據(jù)悉礦山私下議標(biāo)金寶粉被以1月指數(shù)-8的水平成交 二級(jí)市場(chǎng)中，賣家報(bào)盤較為積極，但是市場(chǎng)整體詢盤表現(xiàn)較為一般，部分詢盤集中在PB粉、塊礦和低品印粉資源上，其中近期的57%印粉出現(xiàn)多筆成交，在1月指數(shù)21%~22%的折扣水平上，相對(duì)來說折扣水平力度較大具有一定的性價(jià)比。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步回升 供需缺口縮小明顯

Part1. 價(jià)格回顧 1.1 五月鐵礦價(jià)格弱行趨勢(shì)不變 主流塊礦價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺 截止5月27日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)134.7美元/干噸，環(huán)比月初下跌10.35美元/干噸，跌幅7.14%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)970元/濕噸，環(huán)比月初下跌23元/濕噸，跌幅2.32%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)1120元/干噸，環(huán)比月初下跌90元/干噸，跌幅7.44%； 衍生品方面，截止5月27日,DCE鐵礦石主力收盤價(jià)863.5元/噸，環(huán)比月初下跌8元/噸，跌幅0.92%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價(jià)128.9元/噸，環(huán)比月初下跌16.36元/噸，跌幅11.27%；螺紋鋼主力收盤價(jià)（日）4576元/噸，環(huán)比月初下跌347元/噸，跌幅7.05%。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈，礦價(jià)運(yùn)行回歸供需基本面（4.9-4.15）

品種方面，隨著原材料成本上移不斷擠壓鋼廠利潤，以及焦炭第五輪提張落地，本周山東港口塊礦價(jià)格表現(xiàn)最弱，中低品粉礦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì) 綜合而言，前期支撐鐵礦石價(jià)格上漲的高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)落地，但是因?yàn)樵线\(yùn)輸以及鋼廠虧損后顯得不及預(yù)期下周鐵礦石船舶到港情況陸續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)華東鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格或偏弱運(yùn)行（詳詢：肖薇） 華北鐵礦石：唐山鐵礦石港口庫存回落，進(jìn)口低品粉成交活躍 本周唐山地區(qū)鐵礦價(jià)格除低品澳粉外普遍下跌。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：補(bǔ)庫漸入尾聲 貿(mào)易商兌利離場(chǎng) 礦價(jià)逐漸轉(zhuǎn)下行（1.7-1.14）

品種方面，本周山東港口卡粉以及塊礦價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中卡粉周環(huán)比上漲45元/噸，塊礦周環(huán)比上漲25元/噸其他品種價(jià)格基本持穩(wěn)，楊迪粉價(jià)格小幅回落本周由于巴西降雨影響，市場(chǎng)對(duì)于卡粉等資源投機(jī)需求增加，促使價(jià)格大幅上漲 綜合而言，本周鐵礦石市場(chǎng)在消息帶動(dòng)上有所沖高，但是由于鋼廠補(bǔ)庫力度逐步減弱，后續(xù)支撐不強(qiáng)；加之港口庫存再度累庫，鋼廠利潤水平下降，預(yù)計(jì)下周鐵礦石價(jià)格或?qū)㈦S著需求同步下降。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：多重消息疊加 提振市場(chǎng)信心 礦價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)（12.10-12.17）

價(jià)格表現(xiàn)上，截至本周五下午，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收于117.55美元/干噸，周環(huán)比漲12.32%，62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收于762元/噸，周環(huán)比漲7.17% Part 1. 價(jià)格回顧 1.1鐵礦石港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格 港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：本周五Mysteel62%澳粉指數(shù)117.55美元/噸，環(huán)比增加12.9美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)762元/噸，環(huán)比增加51元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為51.25美元/噸，環(huán)比下跌0.55美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.14美元/噸度，環(huán)比上漲0.01美元/噸度。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)周評(píng)與預(yù)判（8.23-8.27）

價(jià)格表現(xiàn)來看，截至8月27日，Mysteel62%澳粉指數(shù)156.95美元/噸，周環(huán)比漲17.4美元/噸，漲幅12.47%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)1071元/噸，周環(huán)比漲39元/噸，周度漲幅3.78%品種上，由于貿(mào)易商向鋼廠交付的品種基本都是PB粉，所以在需求的支撐下，PB粉也是上周漲幅最大的品種 Part 1.價(jià)格回顧 1.1鐵礦石港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格 港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)156.95美元/噸，環(huán)比增加17.4美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)1071元/噸，環(huán)比增加39元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為39.35美元/噸，環(huán)比下跌1.80美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.09美元/噸度，環(huán)比下跌0.1美元/噸度。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：一月難改供小于求格局鐵礦價(jià)格高位震蕩

截止12月31日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)159.0元/噸，環(huán)比月初上漲26.9元/噸，漲幅20.4%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1101.0元/噸，環(huán)比月初上漲196.0元/噸，漲幅21.7%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價(jià)1136.0元/噸，環(huán)比月初上漲125.0元/噸，漲幅12.4%；衍生品方面，截止12月31日,DCE鐵礦石主力收盤價(jià)996.0元/噸，環(huán)比月初上漲84.5元/噸，漲幅9.3%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價(jià)155.8元/噸，環(huán)比月初上漲31.2元/噸，漲幅25.1%；螺紋鋼主力收盤價(jià)（日）4388.0元/噸，環(huán)比月初上漲482.0元/噸，漲幅12.3%； 價(jià)差回顧：十二月港口球塊價(jià)格表現(xiàn)最佳球塊價(jià)差維持高位 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價(jià)差方面，截止12月31日，日照港烏球1555元/噸，環(huán)比月初漲435元/噸；PB塊1246元/噸，環(huán)比月初漲300元/噸；球團(tuán)漲幅最佳，塊礦漲幅其次，烏球-PB塊價(jià)差309元/噸，環(huán)比月初擴(kuò)大25元/噸，創(chuàng)近兩年新高，高于今年均值116元/噸，八月下旬開始冶金焦價(jià)格不斷上漲壓制了塊礦需求，使得鋼廠對(duì)球團(tuán)需求激增，導(dǎo)致球團(tuán)-塊礦價(jià)差不斷拉大。

月報(bào)

Mysteel：十二月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中微增 進(jìn)口礦市場(chǎng)或?qū)⒏呶徽鹗庍\(yùn)行

衍生品方面，截止11月30日,DCE鐵礦石主力收盤價(jià)911.5元/噸，環(huán)比月初上漲117.0元/噸，漲幅14.7%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價(jià)124.4元/噸，環(huán)比月初上漲4.2元/噸，漲幅3.5%；螺紋鋼主力收盤價(jià)（日）3906.0元/噸，環(huán)比月初上漲204.0元/噸，漲幅5.5%；從漲跌幅度來看，DCE主力合約漲幅最大，其次是螺紋主力合約 價(jià)差回顧：十一月港口塊礦價(jià)格表現(xiàn)最佳 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 價(jià)差方面，截止11月30日，日照港烏球-PB塊價(jià)差284元/噸，環(huán)比月初擴(kuò)大65元/噸，創(chuàng)今年新高，高于今年均值100元/噸左右，八月下旬開始冶金焦價(jià)格不斷上漲壓制了塊礦需求，使得鋼廠對(duì)球團(tuán)需求激增，導(dǎo)致球團(tuán)-塊礦價(jià)差不斷拉大。

研究報(bào)告