Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20250724）

近期基差略顯偏弱，棉花價(jià)格走高后紡企采購(gòu)較為謹(jǐn)慎6月進(jìn)口棉花量為3萬(wàn)噸左右，已連續(xù)5月低于10萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存維持偏緊預(yù)期后市仍需關(guān)注下游需求變化以及政策調(diào)整

基差分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

棉粕市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商根據(jù)自身頭寸情況靈活調(diào)整出貨價(jià)格山東部分油廠仍在加工進(jìn)口棉籽來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)對(duì)棉粕的剛需，疆內(nèi)油廠低位開機(jī)消耗前期庫(kù)存棉籽，短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年07月23日，收盤主力合約M2509報(bào)收于3095漲19元/噸，漲幅0.62%，持倉(cāng)183.84萬(wàn)手，日減倉(cāng)1.27萬(wàn)手今日國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，其中東北3070漲20元/噸，天津3000漲30元/噸，山東2900元/噸持平，華東2900漲10元/噸，廣東2890漲10元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉副產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 成交轉(zhuǎn)弱

受豆粕市場(chǎng)沖擊棉粕價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱油廠考慮榨利對(duì)棉籽采購(gòu)意愿低，棉籽主要供應(yīng)牧場(chǎng)但需求有限，疆外少數(shù)油廠加工進(jìn)口棉籽滿足下游對(duì)棉粕的剛需短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國(guó)內(nèi)豆粕M09合約的下跌，除受外盤美豆大幅走低拖累外，更主要源于國(guó)內(nèi)自身現(xiàn)貨供應(yīng)端的顯著壓力，短期關(guān)注2920一線支撐力度，上方壓力則位于2970附近。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格維持區(qū)間波動(dòng)

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，紡織市場(chǎng)淡季明顯，內(nèi)地企業(yè)采用錯(cuò)峰、倒班來(lái)減少成品庫(kù)存的累積，下游貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，維持低庫(kù)存，市場(chǎng)整體清淡 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，下游觀望為主

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，部分紗線品種因庫(kù)存高企，優(yōu)惠力度顯著加大，表面價(jià)格維持穩(wěn)定，實(shí)則暗中降價(jià)促銷。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，下游需求疲軟

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，部分紗線品種因庫(kù)存高企，優(yōu)惠力度顯著加大，表面價(jià)格維持穩(wěn)定，實(shí)則暗中降價(jià)促銷。

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Mysteel解讀：棉花成本高企推價(jià)格 紡企需求疲軟難跟進(jìn)

國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)預(yù)期偏緊，自4月中美貿(mào)易關(guān)系緊張以后，受進(jìn)口棉花減少影響，下游紡企開始優(yōu)先使用北疆資源，棉花消耗較快；而今年疆內(nèi)新增紗綻產(chǎn)能較多，雖然24/25年度棉花產(chǎn)量較大，且上年度結(jié)余庫(kù)存偏大，但在內(nèi)外雙重因素影響下，棉花去庫(kù)基本無(wú)壓力另外，當(dāng)前棉花的持有者持有成本不斷增加，也助推基差價(jià)格偏高 淡季特征明顯，紡企需求疲軟 圖2主流地區(qū)紡企紗線庫(kù)存 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至6月19日，主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存30.5天，周環(huán)比增加1.33%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花基差堅(jiān)挺，關(guān)注市場(chǎng)需求變化

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏弱，進(jìn)口棉基差走擴(kuò)，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，紡織市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)，新單未有明顯改善，內(nèi)地紡企小幅下調(diào)開機(jī)，紗線庫(kù)存仍在不斷累積，下游坯布廠開機(jī)下滑，原料消耗緩慢。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：下游消費(fèi)驅(qū)動(dòng)不足，棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏若，進(jìn)口棉基差走擴(kuò)，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，市場(chǎng)明穩(wěn)暗降；部分紡企下調(diào)開機(jī)，但紗線庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，整體走貨緩慢，原料成本繼續(xù)增加，紗線虧損幅度在持續(xù)擴(kuò)大，紡織市場(chǎng)情緒較悲觀。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：宏觀情緒繼續(xù)提振，棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走擴(kuò)，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，市場(chǎng)明穩(wěn)暗降；部分紡企下調(diào)開機(jī)，但紗線庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，整體走貨緩慢，原料成本繼續(xù)增加，紗線虧損幅度在持續(xù)擴(kuò)大，紡織市場(chǎng)情緒較悲觀。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，紡企采購(gòu)謹(jǐn)慎

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走擴(kuò)，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，市場(chǎng)明穩(wěn)暗降；部分紡企下調(diào)開機(jī)，但紗線庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，整體走貨緩慢，原料成本繼續(xù)增加，紗線虧損幅度在持續(xù)擴(kuò)大，紡織市場(chǎng)情緒較悲觀。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走擴(kuò)，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，下游剛需補(bǔ)貨，織廠紡企開機(jī)陸續(xù)下調(diào)，紗線庫(kù)存明顯累積，紗線虧損幅度在持續(xù)擴(kuò)大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格震蕩走強(qiáng)，下游承壓運(yùn)行

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，紡企新單有限，小型紡企實(shí)行倒班制，部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積，實(shí)際成交價(jià)格可商談，市場(chǎng)后市信心不足 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格震蕩調(diào)整，需求端承壓運(yùn)行

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，紡企新單有限，小型紡企實(shí)行倒班制，部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積，實(shí)際成交價(jià)格可商談，市場(chǎng)后市信心不足 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花基差表現(xiàn)堅(jiān)挺

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，當(dāng)前紡企新增訂單略有減少，部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積跡象，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花市場(chǎng)缺乏方向指引，短期震蕩弱勢(shì)運(yùn)行

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格平穩(wěn)偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交略有放緩，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，當(dāng)前紡企新增訂單略有減少，部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積跡象，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花交易略顯偏弱

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格平穩(wěn)偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交略有放緩，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20871元/噸，價(jià)格下調(diào)，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，目前淡季市場(chǎng)明顯，當(dāng)前紡企新增訂單略有減少，部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積跡象，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：宏觀利好消退，棉花價(jià)格震蕩調(diào)整

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格平穩(wěn)偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交略有放緩，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20916元/噸，價(jià)格下調(diào)，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20800-21300元/噸，當(dāng)前紡企新增訂單情況保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，設(shè)備開機(jī)率暫未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，但部分企業(yè)的成品庫(kù)存已呈現(xiàn)小幅累積跡象。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，關(guān)注下游需求變化

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格平穩(wěn)偏弱，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交略有放緩，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20951元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格21000-21300元/噸，目前紡企新單平穩(wěn)，開機(jī)暫時(shí)穩(wěn)定，部分紡企成品庫(kù)存少量累積。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)穩(wěn)定交易，棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整

今日國(guó)內(nèi)棉價(jià)格平穩(wěn)平穩(wěn)偏強(qiáng)，進(jìn)口棉基差走縮，進(jìn)口棉成交略有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)觀望情緒明顯 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)20951元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格21000-21300元/噸，當(dāng)前棉紗出貨節(jié)奏保持相對(duì)均衡狀態(tài)。

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