Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 全國整體合金產(chǎn)量微降（4.3-4.11）

本周下游繼續(xù)緩慢復產(chǎn)，主流鋼招暫未定價，因盤面低位，大多鋼廠近期以盤面點貨為主，定價較低，4月鋼招華東及華南進程尚可，廣東某鋼廠4月招標硅錳合金定價6100元/噸，數(shù)量3000噸，承兌含稅到廠，有折基；江蘇某鋼廠招標硅錳合金定價6080元/噸，數(shù)量500噸，商承含稅到廠北方鋼招多等待主流鋼招指引，目前主流鋼招暫未詢盤采購，需觀望鋼招進程 綜合來看，本周盤面震蕩運行，化工焦價格止跌，在本周價格上漲一輪后，可能繼續(xù)存在上漲預期，錳礦價格震蕩偏弱；供應端，北方主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古以及寧夏個別工廠預計本月及下月開始檢修，部分工廠將在原料消耗以及訂單完成后觀望市場決定是否檢修，南方個別大廠也存在減產(chǎn)檢修預期，若行情持續(xù)如此，合金產(chǎn)量將繼續(xù)存減少預期；鋼廠端，南方鋼廠陸續(xù)招標采購，北方多等待主流鋼招指引，預計下周鋼招陸續(xù)進場，觀望合金廠生產(chǎn)端變化以及鋼招表現(xiàn)，預計硅錳市場維持震蕩運行。

周評

Mysteel：中厚板南北價差持續(xù)收窄 資源跨區(qū)域流通受阻對價格的影響

2）庫存周期分化加劇華北進入主動去庫階段，華東面臨結(jié)構(gòu)性庫存壓力，97.13萬噸社庫中低合金板占比上升，可能引發(fā)規(guī)格間價差擴大 華南因進口沖擊進入被動累庫，預計庫存同比增幅將達12% 3）南北鋼廠策略分化北方鋼廠噸鋼毛利較南方低80-100元/噸，但通過控制供給維持價格韌性 南方鋼廠加速向出口渠道傾斜，3月華東鎖單價格調(diào)整幅度顯著高于華北，顯示利潤導向的產(chǎn)能分配策略。

市場分析

Mysteel日報：全國工業(yè)線材價格漲跌互現(xiàn) 預計明日價格窄幅震蕩

今日黑色期貨弱勢下跌運行，現(xiàn)貨市場跟跌，貿(mào)易商情緒不佳，部分區(qū)域有抄底行為，低價成交為主，成交較上一日小幅增量 【明日預測】 今天現(xiàn)貨市場表現(xiàn)有所分化，北方鋼廠接單以及市場成交均表現(xiàn)不錯，期螺跌至年內(nèi)低點，部分下游客戶抄底補貨，市場價格也明顯好于國內(nèi)其他區(qū)域；而華北、華南、西南則反應較差，價格也跟隨市場繼續(xù)暗降。

每日分析

Mysteel：春節(jié)后全國熱軋帶鋼價格或存在上漲空間

帶鋼庫存自2024年9月中旬以來一直低于去年同期，直到1月17日開始初步超過去年同期水平按照往年經(jīng)驗以及目前供應端相對高位的情況來看，今年節(jié)后國內(nèi)熱軋帶鋼庫存大概率持續(xù)累積，且預計庫存累積周期或?qū)⒂兴娱L 區(qū)域方面，小年前后國內(nèi)熱軋帶鋼價格華北及華東區(qū)域相對堅挺，華南區(qū)域價格相對較低，一方面受到翅冀等新增產(chǎn)線產(chǎn)量釋放，對華南市場的沖擊，以及北方鋼廠資源的集中到貨影響，華南本地帶鋼庫存遠高于往年同期水平，整提銷售壓力突出，一方面受到本地下游加工企業(yè)及終端放假較早，市場成交多集中于貿(mào)易環(huán)節(jié)，市場套保的成交價格相對偏低。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅錳供需格局持續(xù)分化

2024年1-11月全國鋼廠庫存平均可用天數(shù)15.75天，同比下降13.32%；北方鋼廠庫存平均可用天數(shù)14.03天，同比下降18.99%；華東鋼廠庫存平均可用天數(shù)17.03天，同比下降10.74%；華南鋼廠庫存平均可用天數(shù)17.59天，同比下降4.92% 五、總結(jié)：硅錳成本窄幅波動 價格漲跌均有阻力 成本端，錳礦方面，澳系氧化礦預期二季度恢復發(fā)運，導致國內(nèi)高品礦供應進一步寬松，加蓬礦價格向上壓力增加，氧化礦價格逐步向半碳酸礦靠近。

研究報告

Mysteel解讀：冬儲進程基本完成 廢鋼社會庫存小幅增加

未加工原料庫存總量40.17萬噸，較上周同期降1.80%，其中東北降2.97%、華北降1.98%、華東降3.24%、華南降0.27%、華中降1.22%；已生產(chǎn)成品庫存總量108.74萬噸，較上周同期降1.38%，其中東北降3.91%、華北降0.19%、華東降2.61%、華南增1.05%、華中增0.61% 備注：2022年10月-2024年3月樣本數(shù)據(jù)為584家，2024年5月起樣本數(shù)據(jù)為825廢鋼鐵加工準入企業(yè) 本期的廢鋼社會庫存量小幅下降，降幅為1.49%，目前廢鋼市場震蕩偏弱運行，現(xiàn)階段電弧爐鋼廠利潤尚可，電爐鋼廠停產(chǎn)計劃延后到一月中上旬，但由于今年春節(jié)較早，南方鋼廠冬儲已基本完成，鋼廠方有意壓低廢鋼采購價格，市場商家為周轉(zhuǎn)資金，出貨速度加快，預計本周社會庫存總量或有下降。

準入企業(yè)庫存調(diào)研

Mysteel數(shù)據(jù)：12日成交略增 建筑鋼材價格窄幅震蕩

11月12日全國建筑鋼材成交量總計130828噸，日環(huán)比增16.22%，周環(huán)比比減7.28%全國55.7增7.8，華東80.1增11.6，南方48.2增8.1，北方25.3增0.3 周二，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)一般；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交略有增加，今日期螺寬幅震蕩，現(xiàn)貨報價整體偏弱，早盤市場成交不佳，現(xiàn)貨跟隨期貨弱勢下跌，成交表現(xiàn)疲軟，整體情緒觀望為主，午后尾盤期貨沖高回落，部分區(qū)域現(xiàn)貨價格小幅上揚，低價成交好轉(zhuǎn)；目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，集中到貨情況凸顯，累庫壓力加大，且隨著北方需求進一步走弱，南北價差也逐步擴大，北材南下進程會有所加快，庫存累庫預期有所提升，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，隨著宏觀政策逐步落地，市場交易路線或逐步以產(chǎn)業(yè)基本面為主，短期需求或持續(xù)走弱，短期或由供需結(jié)構(gòu)定價為主。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：11日成交一般 建筑鋼材價格大幅下跌

11月11日全國建筑鋼材成交量總計112574噸，日環(huán)比增21.17%，周環(huán)比比減26.99%全國47.9增8.3，華東68.5增13.8，南方40.1增5.3，北方25增4.3 周一，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)一般；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交表現(xiàn)一般，今日期螺弱勢震蕩，現(xiàn)貨報價大幅下挫，早盤市場成交不佳，現(xiàn)貨跟隨期貨弱勢下跌，成交表現(xiàn)疲軟，整體情緒觀望為主，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，隨著宏觀政策逐步落地，市場交易路線或逐步以產(chǎn)業(yè)基本面為主，短期需求或持續(xù)走弱，短期或由供需結(jié)構(gòu)定價為主。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：8日成交減量 建筑鋼材價格沖高回落

11月8日全國建筑鋼材成交量總計92909噸，日環(huán)比減27.17%，周環(huán)比比減6.52%全國39.6減15.1，華東54.7減18.7，南方34.8減12.7，北方20.7減13.4 周五，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)愛；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交繼續(xù)走低，今日期貨震蕩下行，現(xiàn)貨報價小幅反彈，早盤市場成交承壓，現(xiàn)貨跟隨期貨沖高回落，成交表現(xiàn)疲軟，整體情緒觀望為主，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，隨著宏觀政策逐步落地，市場交易路線或逐步以產(chǎn)業(yè)基本面為主，短期需求或持續(xù)走弱，短期或由供需結(jié)構(gòu)定價為主。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：7日成交尚可 建筑鋼材價格小幅反彈

11月7日全國建筑鋼材成交量總計128525噸，日環(huán)比增24.07%，周環(huán)比增21.95%全國54.7增10.6，華東73.4增14.5，南方47.5增9.4，北方34.1增5.8 周四，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)好轉(zhuǎn)；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交小幅增加，今日期貨震蕩偏強，現(xiàn)貨報價小幅反彈，早盤市場成交承壓，午后跟隨期貨跟隨宏觀再次沖高，午后現(xiàn)貨市場表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，整體情緒觀望為主，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時本周也處于超級宏觀周，接下來需關(guān)注人大常委會政策力度及細則公布情況，短期整體鋼價短期波動會有所加大。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：6日成交低迷 建筑鋼材價格小幅下跌

11月6日全國建筑鋼材成交量總計103591噸，日環(huán)比減26.85%，周環(huán)比減11.64%全國44.1減16，華東58.9減22.3，南方38.1減12.1，北方28.3減11.5 周三，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)低迷；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交大幅減少，今日期貨寬幅震蕩，現(xiàn)貨報價小幅下跌，早盤市場成交承壓，午后跟隨期貨波動沖高回落，午后現(xiàn)貨市場表現(xiàn)低迷，整體情緒觀望為主，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時本周也處于超級宏觀周，接下來需關(guān)注人大常委會政策力度及細則公布情況，短期整體鋼價短期波動會有所加大。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 主產(chǎn)區(qū)開工北高南低（10.25-11.1）

本周南方鋼廠新一輪招標陸續(xù)開啟，價格圍繞6300元/噸上下，承兌含稅，目前鋼招進度較緩慢，盤面處于較高位置下，鋼廠招標數(shù)量較少，部分鋼廠處于觀望狀態(tài)，北方鋼廠暫未開啟新一輪招標，等待主流鋼招引領(lǐng)市場，本周華南某鋼廠招標硅錳合金定價6300元/噸，數(shù)量2000噸，承兌含稅到廠，有折基 綜合來看，成本端，錳礦端下周有加蓬大船到港，且成本暫不統(tǒng)一，有個別低成本貨源，后期不排除現(xiàn)貨價格混亂情況，外盤方面康密勞報價平盤，市場接受度較好，價格在市場預期范圍內(nèi)，南32報價上漲0.1美元/噸度，短期錳礦價格預計保持堅挺，化工焦目前價格較穩(wěn)，短期暫無跌價預期，預計短期內(nèi)合金成本支撐尚可，疊加宏觀政策帶動盤面上漲，或許對合金價格起到一定帶動作用；供應端，北方產(chǎn)量預計將繼續(xù)走高，內(nèi)蒙古本月存在新爐點火工廠，寧夏個別廠也存在復產(chǎn)計劃，南方產(chǎn)區(qū)由于成本走高，產(chǎn)量預計持續(xù)低位；需求端，目前盤面價格相對堅挺，個別鋼廠定價持觀望態(tài)度，下周需關(guān)注宏觀政策帶動對合金基本面帶來的影響，以及內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)能情況。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：5日成交略減 建筑鋼材價格小幅上行

11月5日全國建筑鋼材成交量總計141094噸，日環(huán)比減8.49%，周環(huán)比增30.34%全國 60.1 減5.6，華東 81.2 減11.4，南方50.2減3.9，北方39.8增1.9 周二，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交表現(xiàn)尚可；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交小幅減少，今日期貨震蕩偏強，現(xiàn)貨報價小幅上漲，早盤市場成交尚可，漲后現(xiàn)貨銷售存在壓力，午后期貨延續(xù)反彈，大部分地區(qū)現(xiàn)貨漲幅保守，漲后高價成交不暢，現(xiàn)貨流動性表現(xiàn)尚可，整體情緒有所好轉(zhuǎn)，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時本周也處于超級宏觀周，隨著靴子逐步落地，市場短期波動也會加大。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：4日成交放量 建筑鋼材價格震蕩運行

11月4日全國建筑鋼材成交量總計154192噸，日環(huán)比增55.14%，周環(huán)比增0.73%全國65.7增23.4，華東54.1增15.8，南方54.1增15.8，北方37.9增11.9 周一，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交整體放量；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交表現(xiàn)尚可，今日期貨震蕩下運行，現(xiàn)貨報價先跌后漲，早盤市場低價成交尚可，午后期貨顯著反彈，現(xiàn)貨價格小幅上揚，漲后成交有所轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨流動性表現(xiàn)略弱，整體情緒一般，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時短期國內(nèi)外宏觀也存在一定不確定因素，短期或維持震蕩格局等待宏觀方向進一步明朗。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：1成交低迷 建筑鋼材價格震蕩偏弱

11月1日全國建筑鋼材成交量總計99392噸，日環(huán)比減5.71%，周環(huán)比減29.36%全國42.3減2.6，華東55.4減6.9，南方38.3增0.1，北方26增0.5 周五，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交整體不佳；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交表現(xiàn)疲弱，今日期貨震蕩下行，現(xiàn)貨報價連續(xù)走弱，早盤市場低價有成交，午后期貨維持窄幅震蕩，現(xiàn)貨流動性有所減弱，整體情緒一般，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時短期國內(nèi)外宏觀也存在一定不確定因素，短期或維持震蕩格局等待宏觀方向進一步明朗。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel數(shù)據(jù)：31成交不佳 建筑鋼材價格窄幅震蕩

10月30日全國建筑鋼材成交量總計105412噸，日環(huán)比減10.05%，周環(huán)比減11.01%全國44.9減5，華東62.3減7.5，南方38.2減1.3，北方25.5減7.2 周四，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交整體不佳；分區(qū)域來看，今日全國各省份建筑鋼材成交表現(xiàn)不佳，今日期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨報價小幅走低，早盤市場低價有成交，午后期貨維持窄幅震蕩，現(xiàn)貨流動性有所減弱，整體情緒一般，目前看供需基本面，由于鋼廠利潤小幅收縮，北方鋼廠陸續(xù)冬休，產(chǎn)量小幅下降，供應壓力有所緩解，需求方面北方淡季特征明顯，但供應同步下行，累庫壓力減弱，整體基本面處于供需緊平衡，庫存偏低后期價格彈性空間較大，后期仍需關(guān)注11/12月華東、華南需求情況，同時短期國內(nèi)外宏觀也存在一定不確定因素，短期或維持震蕩格局等待宏觀方向進一步明朗。

Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳偏弱運行 期貨下跌（10月16日）

鋼廠 鋼廠端，南方鋼廠陸續(xù)招標定價，今日華南某鋼廠10月招標硅錳合金定價6330元/噸，數(shù)量2000噸，承兌含稅到廠，有折基主流鋼招目前詢盤價格6200元/噸仍在博弈，觀望最終定價情況 后市觀點： 硅錳市場震蕩偏弱運行，成本端錳礦價格偏弱，化工焦價格暫未隨主流提漲，合金成本支撐一般，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古以及寧夏產(chǎn)區(qū)開工變化均不大，暫無由于行情原因減產(chǎn)的工廠，廣西地區(qū)由于成本原因工廠暫無開工預期，鋼廠端，目前主流鋼招仍在博弈階段，其他鋼廠陸續(xù)采購定價，觀望廠家開工情況以及主流鋼招定價情況。

日評

Mysteel參考丨從價差方面解讀華南鍍鋅板卷價格走勢

反觀2023年，華東市場價格大部分時間均高于華南市場，華南市場大部分時間高出華北市場，華東市場一直處于高位，為何2024年格局發(fā)生變化？據(jù)筆者了解，華東市場多數(shù)商家在6月份對于現(xiàn)貨市場有一定預期，故而訂貨意愿更強，導致下半年華東市場鍍鋅板卷庫存增長較多，隨著7月市場開始下行，作為金融屬性更高的華東市場，商家為避免加大后市虧損，操作上以降價保成交為主，而下游客戶繼續(xù)保持觀望態(tài)勢，導致市場現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱；而華南市場商家相對謹慎，在6月時對于下半年行情依舊維持不看好態(tài)勢，故而訂貨還是以協(xié)議量為主，北方鋼廠鎖單模式基本沒有考慮，也使得下半年華南市場鍍鋅板卷資源到貨不多，自然在下行的行情中，現(xiàn)貨價格跌幅較緩；而華北市場也是由于前期市場資源投放不多，價格相對堅挺，隨著華東市場價格走弱，部分資源也逐漸向華北市場投放。

Mysteel參考

Mysteel：“卷生卷死”不是出路——談廣西熱軋板材未來走向

二、熱卷產(chǎn)能下降，中板產(chǎn)能維持高位 產(chǎn)能方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，截止9月23日統(tǒng)計到南方大區(qū)熱卷鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.51%，中板為91.34% 在8-9月，熱卷的產(chǎn)能利用率對比二季度均值出現(xiàn)明顯下降，主要的下降原因還是前期鋼廠產(chǎn)能過高，在市場價格急跌的情況下虧損嚴重，因此紛紛減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)；中板的產(chǎn)能利用率對比二季度均值變化不大，主要原因是華南中板價格偏高，南方鋼廠多在盈虧邊際，故沒有明顯的減產(chǎn)動作，不過，據(jù)Mysteel調(diào)研，盡管中板產(chǎn)能總體沒有明顯降幅，但流通板的產(chǎn)量有所降低，目前本地鋼廠會選擇效益優(yōu)先而生產(chǎn)品種鋼。

日報

Mysteel月報：9月鍍鋅板卷跌幅收窄 反彈動力不足

8月初天津市場價格在4600元/噸，而廣州市場僅有4450元/噸，兩者間價差150元/噸，而后隨著全國各地市場價格的繼續(xù)補跌，主流市場也是跟隨調(diào)整，天津市場到8月底就已經(jīng)跌至4230元/噸，廣州市場則是從4450元/噸到4170元/噸6月份以后，區(qū)域市場間的價差就開始發(fā)生變化，華南市場價格低于華北市場，考慮到南方市場需求尚可，因此即使北方鋼廠資源發(fā)往南方市場利潤空間不及本地，大部分的鋼廠也愿意將資源投入南方區(qū)域，這就出現(xiàn)了北方資源少，價格高的情況。

品種月報