Mysteel日報：需求維持疲軟 花生價格穩(wěn)中有降

豆粕價格逐步回升，雖然目前尚無其他雜粕形成替代，但大鴨料中已完全剔除豆粕，肉雞和生豬的添加比例維持穩(wěn)定，豆粕消費整體保持平穩(wěn)，需求支撐更多來自于肉禽和生豬存欄量增長帶來的提振 三、期貨走勢 2025年8月27日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7836元/噸，最高7848元/噸，最低7766元/噸，收盤7800元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量72600手，增加3333手，持倉量141325手，增加747手，結(jié)算價7810元/噸。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運行

但伴隨玉米陸續(xù)上市影響，周內(nèi)企業(yè)開機率上升，市場供應有所增加，實際下游拿貨情緒平淡，暫無備貨意向 玉米胚芽粕周內(nèi)價格持穩(wěn)，原料胚芽成交漲跌互現(xiàn)，實際市場胚芽供應仍以供小于求為主導，市場胚芽仍是供應緊俏但目前高價胚芽粕需求轉(zhuǎn)淡，下游在同類雜粕價格持續(xù)下跌影響下，胚芽粕價格居高，飼企拿貨意愿較低，企業(yè)限于目前加工虧損、原料成本居高下疊加周內(nèi)受環(huán)保影響下油企開機率走低，多重支撐堅挺報價 豆粕方面： CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，但大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，短期美豆期價預計維持震蕩運行。

日評

Mysteel月報：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對強勢，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢，走勢雖與市場普遍預期的"供應寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導致價格波動加劇從價格運行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢，價格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點上方，國內(nèi)現(xiàn)貨價格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內(nèi)油廠豆粕庫存累庫進程緩慢，且個別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉(zhuǎn)弱，截至30日價格回落至2902元/噸，全國油廠開機維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計劃滿負荷開機，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進入累庫階段，這種庫存累積趨勢直接導致月底現(xiàn)貨價格加速下跌，也充分反映了當前豆粕市場多空因素交織的復雜局面。

月評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250609）

貿(mào)易關(guān)系改善緩解了市場對美國大豆需求擔憂，但加劇了創(chuàng)豐收的巴西大豆出口競爭壓力，關(guān)注貿(mào)易關(guān)系能否取得實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，預計CBOT大豆期貨震蕩偏強，巴西大豆貼水上行遇阻維持震蕩國內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限當前下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國油廠提貨量居高不下，部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，同時全國油廠維持高開機率，壓榨量顯著提升，高供應與剛性需求博弈延續(xù)，預計豆粕現(xiàn)貨基差價格繼續(xù)磨底。

日評

Mysteel早報：全國棕櫚粕市場弱穩(wěn)運行（20240416）

4月15日，全國進口棕櫚粕市場價格平穩(wěn)運行，主流價格在1400-1560元/噸周五夜盤國內(nèi)粕類期貨市場低開高走止跌回升，市場呈現(xiàn)外弱內(nèi)強、油弱粕強特征，一季度進口大豆數(shù)量大幅下降，加上油廠停機使得國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格反彈當前豆粕價格已在飼企接受范圍內(nèi)，北方地區(qū)提高豆粕用量，降低雜粕用量，棕櫚粕漲勢乏力，豆粕性價比提升，貿(mào)易商出貨難度加大，雖短期棕櫚粕價格維持穩(wěn)定，但市場成交仍表現(xiàn)清淡短期國內(nèi)進口棕櫚粕價格弱穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel早報：全國葵花籽粕市場堅挺運行（20240125）

昨日全國進口葵花籽粕市場價格止跌企穩(wěn)，主流價格在2300-2760元/噸南美大豆豐產(chǎn)壓力下市場追漲動力仍顯不足，遠期供求關(guān)系偏寬松，國內(nèi)粕類期貨市場尚未擺脫弱勢局面，夜盤CBOT大豆小幅回升，國內(nèi)豆粕價格跟隨上漲前期葵花籽粕買船陸續(xù)到港，國內(nèi)供應端充足，下游終端年前備貨進行一半，市場貿(mào)易商成交有所減弱，終端備貨略顯謹慎，養(yǎng)殖利潤持續(xù)面臨虧損，對年后行情看弱，加上目前雜粕供應充足替代效應或?qū)⒊掷m(xù)，仍以剛需補庫為主。

市場提示

Mysteel解讀：豆粕期貨罕見增倉 期價再創(chuàng)新高

其中6月份全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2629萬噸，同比增長9.6%飼料產(chǎn)量的增長，對于豆粕的需求無疑是積極的，也是有利于價格上漲此外，特別是進入7月份以來，其它植物蛋白如菜粕價格持續(xù)拉升，令豆菜粕價差不斷收窄；花生粕、棉粕價格同比不低，且供給量相對有限，導致豆粕相比其它植物蛋白雜粕顯得性價比更高 綜上所述，本輪豆粕期貨價格不斷上漲，持倉不斷擴大，其中固然有資金推波助瀾，加劇了價格波動。

熱點分析

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)雞蛋市場展望

5月期貨市場走勢與現(xiàn)貨基本一致，整體大趨勢顯弱，月內(nèi)基差壓力轉(zhuǎn)弱6月期貨走勢與現(xiàn)貨略有不同，上旬表現(xiàn)較為一致，下旬出現(xiàn)背離月初受現(xiàn)貨影響，期貨頂部壓力漸顯，氛圍明顯偏空，盤面持續(xù)回落6月14日出現(xiàn)上半年收盤價最低點為4046元/500千克，而下旬多頭發(fā)力，盤面增倉拉升，月內(nèi)基差壓力轉(zhuǎn)弱后再度走強 3.養(yǎng)殖成本利潤分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖飼料成本主要包含玉米、豆粕以及其他雜粕維生素等構(gòu)成，其中玉米和豆粕占比較大，玉米及豆粕價格從2023年年初至今整體震蕩偏弱運行。

熱點分析

格林大華期貨：菜粕需求啟動在即

在國內(nèi)豆粕和菜粕價差高企、替代效應增加，以及南美天氣升水炒作的背景下，春節(jié)后開盤首周菜粕期貨走勢堅挺，周度漲幅為2.41% 自2019年以來，國內(nèi)菜粕進口始終保持穩(wěn)定增長態(tài)勢截至2022年年底，國內(nèi)菜粕進口量為221萬噸，較2021年增加8.8%，較2020年增加14%2023年，我國菜籽類產(chǎn)品進口政策進一步放開，菜籽和菜粕進口來源國和進口量有望增加，各類雜粕進口也有望增加整體來看，粕類進口量呈現(xiàn)供應充裕狀態(tài)，這將壓制菜粕價格。

市場播報

Mysteel解讀：雞蛋2022上半年市場回顧及下半年展望

而期貨盤面月初探底回升，震蕩上行下旬受現(xiàn)貨市場的前置，月底再次震蕩走低6月進入季節(jié)性淡季，受高溫高濕天氣影響，雞蛋存儲難度增大，現(xiàn)貨市場持續(xù)下行受現(xiàn)貨市場的拖累，月內(nèi)期貨盤面也呈震蕩下跌走勢，基差再次由正轉(zhuǎn)負 3.養(yǎng)殖成本利潤分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 蛋雞養(yǎng)殖飼料成本主要包含玉米、豆粕以及其他雜粕維生素等構(gòu)成，其中玉米和豆粕占比較大，玉米以及豆粕價格從2022年年初至今整體高位震蕩。

熱點分析

Mysteel解讀：當前國內(nèi)豆粕供需形勢分析

其中在配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.1%，同比下降0.3個百分點整體來看，目前受豆粕價格偏高影響，需求還處于相對偏弱階段，飼料廠通過下調(diào)豆粕用量來減少成本，維持利潤空間，隨著天氣回暖，養(yǎng)殖端逐步補欄投苗，豆粕消費量也會逐步增加，菜粕期貨05合約價格已超豆粕05合約，在可供選擇的情況下，豆菜粕性價比或喪失，加上國際形勢緊張，雜粕進口短期風險仍存，采購豆粕則成為行業(yè)人的首選 綜上，南美大豆產(chǎn)量基本已成定局，市場下一步轉(zhuǎn)向美國大豆種植期的炒作，目前CBOT大豆高位震蕩1700美分/蒲上下徘徊，4月USDA報告全球大豆期末庫存數(shù)據(jù)利多，短期美豆回調(diào)有限，需進一步配合美豆種植進度的天氣炒作，連粕跟隨美豆走勢，盤面堅挺的幅度大過于基差下跌的空間，基差將進一步走弱。

熱點分析

我的農(nóng)產(chǎn)品菜粕月報（2020年11月）

鄭粕期貨市場頻繁震蕩下行，現(xiàn)貨價格也隨盤面下跌菜粕從供應端來看，油菜籽的進口仍然受限目前沿海的油廠只有少數(shù)還在壓榨菜粕國內(nèi)油廠的菜粕還處于供應偏緊的情況，庫存處于低位，但廣東地區(qū)較前期菜粕的庫存有所上升，原因是大量雜粕到港大多數(shù)油廠只開遠單，沒有現(xiàn)貨，當天壓榨出的菜粕全部用于履行合同。

月評

菜粕周評：鄭粕震蕩下行 現(xiàn)貨隨盤下跌（20201127-1203）

油廠澳加今日報價2400元/噸較上周四跌130，其他油廠暫無現(xiàn)貨報價 鄭粕期貨市場頻繁震蕩下行，現(xiàn)貨價格也隨盤面下跌菜粕從供應端來看，油菜籽的進口仍然受限目前沿海的油廠只有少數(shù)還在壓榨菜粕國內(nèi)油廠的菜粕還處于供應偏緊的情況，庫存處于低位，但廣東地區(qū)較前期菜粕的庫存有所上升，原因是大量雜粕到港大多數(shù)油廠只開遠單，沒有現(xiàn)貨，當天壓榨出的菜粕全部用于履行合同油廠的開機率偏低，前幾個月經(jīng)常會出現(xiàn)沒有菜籽而導致被迫停機的情況，船期延遲已經(jīng)是常態(tài)，據(jù)統(tǒng)計12月將會有大量船到港。

周評