瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約探底回升

需求方面，貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)持觀望態(tài)度，鎂合金市場(chǎng)供需雙方觀望氛圍濃，終端采購較緩，按需少量補(bǔ)庫為主當(dāng)前硅鐵庫存水平中性，但板塊淡季，下游對(duì)高價(jià)資源接受度不高，新一輪鋼招即將開展，關(guān)注利潤(rùn)及政策對(duì)廠家生產(chǎn)的影響策略建議：硅鐵主力合約探底回升，操作上建議短線區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，錳礦盤整，化工焦價(jià)格暫穩(wěn)，個(gè)別工廠結(jié)算電價(jià)微漲，合金成本支撐尚可，山西個(gè)別廠限產(chǎn)，產(chǎn)量小幅下降，寧夏開工較穩(wěn)定，內(nèi)蒙年前產(chǎn)量增有增加空間，全國(guó)187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)45.3%，較上周增0.27%；日均產(chǎn)量28605噸，增385噸；全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)99%）：200235噸，環(huán)比上周增1.36%。

策略研究

Mysteel周報(bào)：鐵合金市場(chǎng)一周概覽（10.20-10.27）

【硅錳】整體來看，隨著宏觀利好釋放及落地，基本面支撐走強(qiáng)，但下游鋼廠端檢修預(yù)期漸漸增多，高爐鐵水產(chǎn)量或?qū)母呶恢鸩交洌?em class='keyword'>硅錳需求難以進(jìn)一步釋放硅錳原料端錳礦外盤報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，化工焦部分二輪降價(jià)落地，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)空間尚好，硅錳成本支撐較弱短期來看，硅錳市場(chǎng)維持盤整偏弱運(yùn)行 【硅鐵】硅鐵期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分中小企業(yè)考慮到成本原因議價(jià)空間有限，中小企業(yè)盈利堪憂下游鋼廠陸續(xù)開啟鋼招，鋼招價(jià)格已出現(xiàn)低價(jià)7150元/噸現(xiàn)金到廠價(jià)格，鎂廠本周價(jià)格變動(dòng)幅度較大，但生產(chǎn)基本維持穩(wěn)定，短期來看硅鐵市場(chǎng)仍維持窄幅震蕩，關(guān)注鋼招情況。

周評(píng)

鐵合金難有趨勢(shì)性表現(xiàn)

今年以來，鐵合金市場(chǎng)價(jià)格不斷下行，在目前工廠仍有利潤(rùn)的情況下，上半年硅錳產(chǎn)量同比偏高，但是由于黑色市場(chǎng)整體需求不佳，鋼廠主動(dòng)降低庫存，硅錳需求起色不大一方面，硅鐵市場(chǎng)雖有一定的減產(chǎn)，但出口急速轉(zhuǎn)弱，金屬鎂需求偏差，粗鋼一端需求同樣下滑，即使減產(chǎn)，其對(duì)價(jià)格的提振信心也有限；另一方面，伴隨著煤炭?jī)r(jià)格的大幅下跌，鐵合金成本端支撐漸失，造成行情易跌難漲 需求成價(jià)格波動(dòng)主因 自上一輪鐵合金供給側(cè)改革以來，黑色需求尚可，供給端矛盾較大，鐵合金波動(dòng)也隨之加大。

爐料

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

中信建投期貨：市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，合金期貨上漲

【觀點(diǎn)】中性 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】黑色產(chǎn)業(yè)鏈情緒仍然處在向好狀態(tài)，硅鐵硅錳有望繼續(xù)反彈為主硅鐵部分鋼招落地， 多在 9200-9300 元/噸，較上月明顯下滑，但也基本符合預(yù)期5 月份硅鐵產(chǎn)量 54.94 萬噸， 處于歷史高水平需求端，金屬鎂價(jià)格下滑嚴(yán)重，粗鋼產(chǎn)量維持高位但有壓減預(yù)期，預(yù)計(jì)遠(yuǎn) 月價(jià)格仍將受未來需求走弱壓制硅錳北方典型鋼廠開始招標(biāo)，數(shù)量尚可基本面與硅鐵類 似，短期震蕩偏強(qiáng)為主，遠(yuǎn)期仍有壓力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：4月24日雙硅市場(chǎng)動(dòng)態(tài)播報(bào)

貿(mào)易商 安陽貿(mào)易商硅錳市場(chǎng)平穩(wěn)，主流報(bào)不含稅7700-7800元/噸，現(xiàn)在成交尚未啟動(dòng)，成交的不多 鋼廠 河北某鋼廠定價(jià)9000元/噸，部分鋼廠也開始詢單，鋼招逐步開始 硅鐵市場(chǎng) 生產(chǎn)商 陜西：市場(chǎng)72硅鐵報(bào)價(jià)10200-10300元/噸，鎂錠價(jià)格反彈，市場(chǎng)成交緩慢更漲，報(bào)價(jià)38000-39000元/噸。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：3月29日雙硅市場(chǎng)動(dòng)態(tài)播報(bào)

印度6516硅錳價(jià)格12.5萬盧比/噸出廠，出口的話1650-1700美金FOB 鋼廠 今日部分鋼廠采購定價(jià)，河北某鋼廠定價(jià)8800元/噸，唐山部分區(qū)域明日解封，其中包括遷安和樂亭，短時(shí)間之內(nèi)原料緊張局勢(shì)尚未減輕 硅鐵市場(chǎng) 生產(chǎn)商 陜西：鎂市暫穩(wěn)運(yùn)行，工廠挺價(jià)心態(tài)較濃，下游成交一般，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金40000元/噸。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：3月30日雙硅市場(chǎng)動(dòng)態(tài)播報(bào)

鋼廠 河鋼發(fā)布4月硅錳標(biāo)書，采量24450噸其他鋼廠暫無最新定價(jià)唐山地區(qū)遷安樂亭解封，運(yùn)輸稍顯轉(zhuǎn)好，秦皇島因確診3人，運(yùn)輸偏緊 硅鐵市場(chǎng) 生產(chǎn)商 陜西：今日硅鐵有廠家出貨但價(jià)格尚未敲定，鎂錠主流現(xiàn)金含稅出廠價(jià)格為40000元/噸，主流成交價(jià)格在40000元/噸，少量成交價(jià)格在39500元/噸，廠家挺價(jià)心態(tài)濃，市場(chǎng)成交一般。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)

另河鋼今日展開硅錳3月新一輪招標(biāo)，但硅鐵方面尚未有招標(biāo)消息，考慮到硅鐵期貨盤面高位帶動(dòng)作用，3月硅鐵招標(biāo)或稍晚于硅錳，有可能在下周之后展開鎂廠方面，目前鎂錠價(jià)格受消息面影響有趨漲之勢(shì)，但鎂廠本身開工受限對(duì)75硅鐵需求表現(xiàn)一般，當(dāng)?shù)?5硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在9000元/噸左右 總體來說，目前廠家方面多數(shù)在排單生產(chǎn)，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，期貨盤面價(jià)格亦處相對(duì)高位對(duì)現(xiàn)貨有支撐，加之近兩日陜西關(guān)于蘭炭小爐淘汰消息又開始傳出，有待觀望具體文件落定對(duì)市場(chǎng)的影響。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵硅錳市場(chǎng)觀點(diǎn)總結(jié)

唐山地區(qū)鋼廠維持限產(chǎn)狀態(tài)，尚無具體放開時(shí)間，硅錳用量減少，暫時(shí)不急于采購，等待河鋼招標(biāo)價(jià)，11月預(yù)計(jì)會(huì)減少部分采購量 硅鐵市場(chǎng) 生產(chǎn)商 原料蘭炭?jī)r(jià)格下降至1900元/噸，下游鎂錠成交不佳，價(jià)格降至33000元/噸寧夏：部分廠家開爐，也有部分廠家稱因電費(fèi)上漲計(jì)劃停產(chǎn)，目前多不報(bào)價(jià)，有價(jià)廠家報(bào)價(jià)12500元/噸。

日評(píng)

鐵合金短期強(qiáng)勢(shì)依舊

7月金屬鎂的下游需求有所改善，加之自身庫存偏低，鎂廠的開工積極性有所提升，前期檢修廠家逐步復(fù)產(chǎn)，對(duì)75硅鐵的需求有所提振整體上，7月硅鐵需求端表現(xiàn)略強(qiáng)于錳硅 近期，各主要鋼鐵生產(chǎn)大省份均進(jìn)一步明確年度粗鋼產(chǎn)量同比不增加的目標(biāo)，從7月的實(shí)際產(chǎn)量來看，的確開始出現(xiàn)拐點(diǎn)8月，粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步落地，鋼廠端對(duì)鐵合金的需求將進(jìn)一步萎縮河鋼集團(tuán)8月硅錳鋼招采量為22350噸，環(huán)比進(jìn)一步減少2780噸，北方主流大廠對(duì)硅鐵的8月鋼招尚未敲定，但預(yù)計(jì)本輪采量也將環(huán)比繼續(xù)下降。

爐料

鐵合金市場(chǎng)一周評(píng)述（05.10-05.14）

一、錳系市場(chǎng)評(píng)述 【錳礦】本周錳礦市場(chǎng)小幅上探后，下游黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨全線回調(diào)，預(yù)期走弱，硅錳鋼招沖高無力，臨近周末，錳礦成交放緩，市場(chǎng)觀望情緒明顯，主流成交試探性回調(diào)，北方錳礦市場(chǎng)助力較少，隨著硅錳期貨回歸至起部?jī)r(jià)位，錳礦或?qū)⒃俣入S下游行情調(diào)整，南方市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，但隨著整體趨勢(shì)出現(xiàn)，港口問題解決，或?qū)⒚媾R同樣的問題 下游硅錳來看，隨著黑色期貨現(xiàn)貨盤面大幅拉漲，硅錳廠家利潤(rùn)較好，全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)）：215530噸，環(huán)比上周增1.28%，維持上升態(tài)勢(shì)，主要是由于北方產(chǎn)量依然在恢復(fù)，同時(shí)廣西地區(qū)再度復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致，從鋼招上來看，北方河鋼定價(jià)7250元/噸的價(jià)格，已經(jīng)算是略高于市場(chǎng)預(yù)期，硅錳價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但期貨上的大幅回歸，可能帶來較大的壓力。

周評(píng)

短期硅鐵價(jià)格或回落

上周SF009合約震蕩下跌上周硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端現(xiàn)貨偏緊，部分工廠表示零庫存或是排單生產(chǎn)，下游成交基本以鋼廠招標(biāo)為主六月主流鋼廠招標(biāo)價(jià)格基本圍繞在5900元/噸左右，較為穩(wěn)定本周鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加，需求尚存，但南方迎來梅雨季，不排除后期由于季節(jié)影響鋼材需求，而影響鋼廠開工積極性鎂廠出口需求不佳，加之天氣轉(zhuǎn)熱，工廠陸續(xù)開展檢修計(jì)劃產(chǎn)量減少綜上，當(dāng)前硅錳廠家?guī)齑娌欢啵掠纬山灰凿搹S為主，短期硅鐵價(jià)格或回落。

機(jī)構(gòu)