Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

一、庫存低、需求弱 價格表現震蕩 上半年金屬鎂市場價格區(qū)間震蕩加劇，價格圍繞在15000-17500元/噸之間運行，多數在16000元/噸附近，均價在16239.58元/噸，同比下降13.85%（2024上半年均價為18850元/噸），一方面由于國內市場需求得不到改善，市場信心受挫，采購情緒低迷，多以剛需交單采購支撐市場，囤貨意愿較弱，另外受國際局勢影響，國外需求減弱，出口量依次遞減，加劇國內市場運行壓力，在利潤空間不斷壓縮下，部分小廠開始虧損，季度末個別開始停產檢修，壓力稍有緩解。

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Mysteel年報：2025年國內金屬鎂價格筑底企穩(wěn)或有小幅反彈趨勢

引言：回顧2024年金屬鎂市場整體呈現為震蕩下行的趨勢，隨著蘭炭市場提標升級改造的結束，進入2024后，廠家開工率維持在高位，全年除正常檢修外，只有個別廠家出現了減產停產現象，因此全年產量同比增加明顯，反觀下游市場需求持續(xù)維持在低位，國內外市場訂單情況相應減少以及壓價情況凸顯，本文將從市場價格、供應、出口等方面帶大家回顧2024的市場情況以及2025市場走勢情況分析。

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Mysteel月報：供需關系得到緩解 10月鎂價格趨穩(wěn)運行

一、價格方面 9月金屬鎂市場價格整體圍繞在16500-17200元/噸之間運行，月走勢為階梯性下滑趨勢，自月初開始，由于工廠端，高開工率加持下，市場供應量充足，下游合金需求轉好，但對鎂錠需求傳導欠佳，因此整體情況較弱，此情況直至月下旬，原料白云石價格上調，同時煤價上漲及75硅鐵價格均出現上行，鎂價成本支撐走強，價格反彈300-400元/噸，但臨近月底海外政策尚不明朗，以及國內壓價，訂單跟進不足情況下，價格再次下行，至月底穩(wěn)定在16500元/噸，9月鎂錠均價為16823.91元/噸，8月鎂錠均價為17223.81元/噸，環(huán)比下降2.32%。

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Mysteel調研：鎂市終端需求緩慢復蘇 供需關系調整下后期如何發(fā)展？

本文將從三季度市場整體情況，以及目前下游新興領域來對金屬鎂市場供需做淺要分析 一、消息面擾動 價格持續(xù)震蕩 季度初期，在需求端表現不佳的前提下，鎂價格短暫在低位16200元/噸上下徘徊，隨后主產區(qū)協(xié)會保價在先，同時疊加國家反內卷倡議下，至8月中旬，價格震蕩攀升至年內最高點17500元/噸，另外在國家稅務總局發(fā)布的公告中提出，進入十月后將禁止買單出口行為的消息下，出口交單采購增加以及主產區(qū)陜西地區(qū)陸續(xù)有廠家開始停產檢修，多方面消息綜合下鞏固價格上行并保持在高位，但國內需求端表現較差，對鎂錠的需求量九不見增長，隨時間推移下，廠家檢修完成后，整體開工居于高位，在利潤較為可觀前提下，有個別停產較久廠家亦在此階段恢復生產，市場供應量在高位，價格震蕩下行，但整體幅度較小。

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Mysteel月報：硅鐵回歸供需邏輯 9月市場矛盾加劇

金屬鎂價格高位震蕩，整體呈現先漲后降，趨向于倒v形走勢，主要原因則是月初現貨供應減少，且廠庫持續(xù)低位，廠家報價堅挺，月后期廠家對資金需求壓力增大，實單議價情況增多，價格開始呈現緩慢下行趨勢 7月硅鐵出口總量35946噸，環(huán)比增加3.52%，同比增加16.06%，7月進口總量12479噸，環(huán)比減少39.83%8月上旬國內硅鐵市場情緒減弱，出口市場隨之先降后穩(wěn)，75硅鐵主流FOB報價在1110美元/噸，72硅鐵FOB在1055美元/噸左右。

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Mysteel日報：出口鎂價維穩(wěn) 貿易情緒謹慎

當前7.5kg鎂錠主流FOB含稅報價在2430-2440美元/噸左右，與部分買家心理價位存在價差，市場觀望情緒濃厚 原料方面，原料價格受情緒帶動表現強勢，75硅鐵陜西主流出廠價格5900-5950元/噸，蘭炭神木小料630-690元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，當前金屬鎂供需雙方略顯失衡，廠家存在挺價意愿，但市場缺乏利好因素刺激，同時出口鎂市情緒謹慎，臨近出口交單期，貿易商已基本完成采購備貨，暫未對國內鎂市起到支撐作用，當然市場仍然具有不確定性，短期仍以平穩(wěn)運行趨勢為主，需關注出口政策方面影響以及交單情況。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（9月4日）

目前硅鐵市場成交一般，貿易商市場謹慎觀望較多，按需采購訂單為主需求方面:本周開始有部分鋼廠陸續(xù)進廠采購，但是多數鋼廠等待河鋼招標公布后進行招標目前來看，市場博弈的焦點在于9月鋼材需求表現如何，以及“金九銀十”預期是否能得到兌現綜合來看，硅鐵供需結構呈現偏寬松，但由于鋼廠9月份招標進行中，現貨想繼續(xù)上沖價格，但弱現實仍將對現貨形成抑制，加之近期市場漲勢動力減弱，硅鐵價格震蕩偏穩(wěn)運行 【金屬鎂】 本周國內鎂合金市場整體維持穩(wěn)定，價格在區(qū)間內窄幅震蕩。

日評

Mysteel：硅鐵受政策預期擾動 供需邏輯走勢糾結

從1-7月硅鐵出口總數據來看，在春節(jié)期間影響因素逐步減弱后，硅鐵出口量基本穩(wěn)定在3.5萬噸附近硅鐵進口量當中，保稅區(qū)倉儲轉口貨物月進口量在1.5萬噸，此貨物基本上轉口至國外其他地方消耗，雖未影響國內市場，但由于其中的俄鐵及朝鮮鐵憑借價格及質量優(yōu)勢，一定程度上沖擊了本土硅鐵出口需求 金屬鎂需求穩(wěn)中有增：與72硅鐵走勢不同的是，近期75鐵價格波動有限，自從價格來到5800元/噸出廠后，75鐵價格漲跌均受限，一方面下游金屬鎂行情高位，鎂廠陸續(xù)檢修結束，較為穩(wěn)定的需求為價格探漲提供基礎，同時前期部分轉產75鐵企業(yè)再次轉產，導致75鐵供給減少，市場挺價心態(tài)濃厚。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月21日）

在鋼廠低利潤和“金九銀十”預期內仍維持較強生產節(jié)奏，蘭炭漲二輪落地硅鐵成本段支撐較強但下游成材市場持續(xù)偏弱，淡季累庫特征明顯，沖擊原材料市場，硅鐵開始出現小幅回落，各環(huán)節(jié)價格也出現松動，市場看漲情緒降溫，后期需關注鐵水產量變化和下游鋼材需求情況 【金屬鎂】 國內鎂合金市場呈現穩(wěn)中偏弱，價格小幅松動，市場成交節(jié)奏進一步放緩。

日評

Mysteel日報：需求少量跟進 鎂市弱穩(wěn)運行

總的來說，目前金屬鎂市場供需情況表現僵持，國內需求長時間低迷，導致市場采購情緒不佳，但由于前期宏觀情緒帶動下，原料端價格基本仍維持在高位，成本支撐較足，雖供應量增加，但即將進入出口交貨期，由于10月出口政策調整，或有提前采購交貨影響，市場仍存在不確定性，預計短期市場走勢或將平穩(wěn)為主

日評

Mysteel日報：出口鎂價走弱 海外活躍度欠佳

原料方面，原料硅鐵市場上行受阻，當前保持弱穩(wěn)運行，75硅鐵陜西主流出廠價格5850-5950元/噸，蘭炭神木小料595-650元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，金屬鎂市場供需雙方略顯僵持，本周供應量或將有所增加，同時原料端給予支撐不足，國內下游市場采購心態(tài)謹慎，但由于10月出口政策調整，部分出口商前置出貨，當前海外買家進行9月初及月中訂單詢盤，預計短期市場平穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月14日）

預計短期工業(yè)硅價格跟隨大盤情緒波動 【金屬鎂】 國內鎂合金市場整體維持穩(wěn)定，價格較周初有所回落山西地區(qū)主流工廠報價穩(wěn)定在含稅現匯18900元/噸，部分工廠可實單議價 供應端，廠家整體庫存處于低位，巢湖云海因天氣原因適量減產，庫存緊缺與周初相比，當前市場交易氛圍明顯降溫，近兩日市場成交清淡，采購詢盤活躍度走弱，供需雙方觀望情緒濃厚。

日評

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運行 價格多以窄幅空間博弈

一、價格方面 7月金屬鎂價格整體圍繞在16200-17200元/噸，價差達到1000元/噸，本月前期市場相對平靜，在國外陸續(xù)開始夏休，以及國內市場情緒低迷的弱需求下，價格持續(xù)在底部運行，直至月中下旬，在協(xié)會保價，以及市場“反內卷”的情況帶動下，拉動了多個品種快速大幅的上漲，這其中就包括金屬鎂原料硅鐵以及煤炭市場，雖然近期隨著市場的情緒淡化，價格出現小幅回落，但相比較漲價前期，原料價格還是較高的，因此短期成本上仍能給與一定的支撐，其次，是自6月開始，廠家的庫存處于歷史低位，基本在萬噸左右，這也是廠家挺價的主要信心來源，同時伴隨著夏季高溫天氣，主產區(qū)減產的企業(yè)陸續(xù)增加，現貨供應減少都增強了企業(yè)挺價的信心。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月24日）

下游環(huán)節(jié)提漲或將對工業(yè)硅價格起到一定程度拉動 【金屬鎂】 今日國內鎂合金市場延續(xù)漲勢，價格重心逐步穩(wěn)定，在區(qū)間內窄幅震蕩上游鎂錠價格小幅上探，下游情緒升溫鎂合金錠山西主流出廠價格18700-18900元/噸工廠現貨庫存持續(xù)低位運行，部分企業(yè)因排單緊張暫停報價，現貨資源稀缺凸顯，低價貨源惜售；需求端情緒回暖，受“買漲不買跌”心理驅動，下游客戶及中間商采購積極性快速升溫，市場詢盤活躍度也明顯增多。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月10日）

【金屬鎂】 國內鎂合金市場延續(xù)強勢盤整態(tài)勢山西地區(qū)主流工廠報價維持在含稅現匯17800--18000元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調整目前供需雙方博弈供應端廠家?guī)齑娴臀唬鲐浺庠冈鰪?，部分廠家有增產計劃，市場以試單議價為主需求端，受環(huán)境影響，下游生產節(jié)奏放緩，部分長單生產企業(yè)受合金價格穩(wěn)定預期影響進行采購，采購量出現不同程度的增量。

日評

Mysteel月報：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協(xié)煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經停產，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預計短期金屬鎂市場或將多維持平穩(wěn)運行。

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Mysteel日報：出口詢盤有限 鎂市觀望主導

原料方面，原料價格弱勢運行，75硅鐵陜西主流出廠價格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，當前金屬鎂市場供需略顯失衡，缺乏利好因素刺激，疊加國內外市場需求雙弱，市場觀望情緒濃厚，但工廠從成本利潤層面出發(fā)，挺價情緒有所增加，今日低價貨源較少，預計短期內金屬鎂市場平穩(wěn)運行為主

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月26日）

有機硅部分單體廠家封盤不報，部分裝置仍有檢修計劃，雖對工業(yè)硅采購有輕微好轉，但整體仍難以帶動硅價上行整體來看，工業(yè)硅基本面暫無較大改觀，后市關注硅企套保動向及多晶硅復產情況 【金屬鎂】 國內鎂合金市場延續(xù)穩(wěn)挺態(tài)勢，價格在低位區(qū)間逐步抬升山西地區(qū)主流工廠報價調至含稅現匯17700--17900元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調整市場整體呈現穩(wěn)中偏強格局 目前供需雙方博弈。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月19日）

整體來看，多空因素并存，預計硅價近期維持震蕩運行 【金屬鎂】 國內鎂合金市場延續(xù)疲弱態(tài)勢，價格在低位區(qū)間窄幅震蕩山西地區(qū)主流工廠報價調至含稅現匯17600--17700元/噸；其他區(qū)域市場也跟隨調整市場整體呈現“穩(wěn)中偏弱，成交清淡”的運行格局 目前供需雙方博弈陷入僵持狀態(tài)供應端雖有出貨意愿，但因當前價格已經在低位，企業(yè)方面想通過挺價策略維持價格穩(wěn)定，市場形成“低價難尋，高價難出”的僵持局面。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月12日）

多晶硅市場價格今日維持弱穩(wěn)運行，供應端雖有減產，但難以有效去庫，若當前價格繼續(xù)下探，可能觸發(fā)多家企業(yè)停產檢修 【金屬鎂】 金屬鎂市場周初觸底回升，當前整體表現為穩(wěn)挺趨勢，市場詢單活躍，部分廠內無庫存，排單生產，低價貨源難尋，99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅16300-16400元/噸左右國內鎂合金市場延續(xù)穩(wěn)挺態(tài)勢，價格重心持穩(wěn)，在區(qū)間內窄幅震蕩下游需求一般，整體采購略有回升，市場多維持剛需補貨，對高價資源接受度有限。

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