Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國(guó)對(duì)美關(guān)稅反制如何攪動(dòng)豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語(yǔ)】北京時(shí)間3月4日下午，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對(duì)豆粕市場(chǎng)的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來(lái)走勢(shì) 一、政策背景及市場(chǎng)反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級(jí) 2025年3月3日，美國(guó)政府以芬太尼問(wèn)題為由，宣布對(duì)所有中國(guó)輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

USDA：中國(guó)葵花籽粕供需平衡表（2024年1月）

機(jī)構(gòu)報(bào)告

USDA：中國(guó)葵花籽粕供需平衡表（2024年12月）

機(jī)構(gòu)報(bào)告

USDA：中國(guó)葵花籽粕供需平衡表（2024年11月）

機(jī)構(gòu)報(bào)告

2025年5月8日（19：37）中國(guó)主港乙烯遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

乙烯

[TDI]：中國(guó)地區(qū)TDI市場(chǎng)行情快訊

華東地區(qū)TDI市場(chǎng),TDI市場(chǎng),TDI

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格行情

[產(chǎn)量]:中國(guó)乙烯產(chǎn)量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250502-20250508）

2025年第17周(20250502-20250508），國(guó)內(nèi)乙烯周度產(chǎn)量102.41萬(wàn)噸，漲跌為2.8萬(wàn)噸其中石腦油裂解產(chǎn)量68.1萬(wàn)噸，漲跌為2.53萬(wàn)噸；輕烴裂解產(chǎn)量為16.29萬(wàn)噸，漲跌為0.28萬(wàn)噸；CTO/MTO產(chǎn)量為18.02萬(wàn)噸，漲跌為-0.01萬(wàn)噸中國(guó)乙烯產(chǎn)能利用率至82.35%，漲跌為0.03個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)量

[利潤(rùn)]:中國(guó)乙烯分工藝生產(chǎn)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250429-0508）?

各工藝?yán)麧?rùn)

[利潤(rùn)]:中國(guó)丙烯酸乳液生產(chǎn)利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250425-0508）

2025年5月8日，理論上純丙乳液生產(chǎn)毛利在75元/噸，毛利率1.15%，本周純丙乳液利潤(rùn)較上周有所減少，主因周內(nèi)原料端丙烯酸丁酯重心下移，MMA市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，原料端整體表現(xiàn)欠佳，成本對(duì)純丙乳液難有利好支撐，本周純丙乳液市場(chǎng)價(jià)格窄幅下滑，但跌幅不及成本，因此使得利潤(rùn)端略有收縮。

成本分析

[產(chǎn)能利用率]:中國(guó)乙烷/丙烷/丁烷/LPG制乙烯產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250502-20250508）

分工藝開工率

[產(chǎn)能利用率]:中國(guó)甲醇/煤制乙烯產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250502-20250508）

分工藝開工率

[產(chǎn)能利用率]:中國(guó)石腦油制乙烯產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250502-20250508）

分工藝開工率

[成品庫(kù)存]:中國(guó)膠帶母卷樣本成品庫(kù)存周數(shù)據(jù)(20250425-0508）

本周（20250425-0508），中國(guó)膠帶母卷樣本企業(yè)成品庫(kù)存采購(gòu)周期與上周相比2.14%。

成品庫(kù)存

[產(chǎn)能利用率]:中國(guó)乙烯產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250502-20250508）

2025年第19周(20250502-20250508），石腦油裂解產(chǎn)能利用率79.23%，環(huán)比下跌0.16個(gè)百分點(diǎn)，CTO/MTO產(chǎn)能利用率83.23%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn) ，輕烴裂解97.22%，環(huán)比上升1.67個(gè)百分點(diǎn)。

開工率

[原料庫(kù)存]：中國(guó)膠帶母卷樣本企業(yè)原料庫(kù)存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250425-0508）

本周（20250425-0508），中國(guó)膠帶母卷樣本企業(yè)原料庫(kù)存采購(gòu)周期與上周相比-3.30%據(jù)隆眾資訊調(diào)研了解，周內(nèi)原料BOPP價(jià)格窄幅下探，丙烯酸丁酯市場(chǎng)價(jià)格疲軟走低，成本端對(duì)膠帶母卷市場(chǎng)壓力尚存。

原料庫(kù)存

[利潤(rùn)]：中國(guó)膠帶母卷樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250425-0508）

本周（20250425-0508），膠帶母卷企業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比減少47元/噸原料丙烯酸丁酯華東市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低，BOPP華東市場(chǎng)價(jià)格窄幅滑落，環(huán)比上周均弱勢(shì)下行，成本端對(duì)膠帶母卷暫無(wú)利好提振，環(huán)比上周整體走低9元/噸，周內(nèi)原料以及膠帶母卷價(jià)格均呈跌勢(shì)運(yùn)行，然本周膠帶母卷市場(chǎng)跌勢(shì)幅度較大，導(dǎo)致膠帶母卷市場(chǎng)利潤(rùn)繼續(xù)下滑，整體利潤(rùn)有所壓縮。

利潤(rùn)

[開工率]:中國(guó)膠帶母卷樣本開工數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250425-0508）

本周（20250425-0508），膠帶母卷開工負(fù)荷在50.72%，環(huán)比上周下滑0.07%，膠帶母卷企業(yè)開工負(fù)荷略有下滑，主因周內(nèi)終端工廠多消化合約為主，主動(dòng)入市補(bǔ)貨者鮮少，導(dǎo)致市場(chǎng)交投氣氛表現(xiàn)清淡，實(shí)盤成交量有限。

產(chǎn)能利用率

[訂單]：中國(guó)膠帶母卷樣本企業(yè)訂單排產(chǎn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250425-0508）

本周（20250425-0508）,中國(guó)膠帶母卷樣本企業(yè)訂單平均排產(chǎn)周期與上周相比減少1.52%。

訂單

[產(chǎn)能利用率]：中國(guó)BDO產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析（20250502-0508）

本周國(guó)內(nèi)BDO開工率為45.24%，環(huán)比+1.44%本周國(guó)內(nèi)BDO行業(yè)產(chǎn)量為5.12萬(wàn)噸，比上周+0.32萬(wàn)噸本同期新增美克五期10萬(wàn)噸、山東聯(lián)盟10萬(wàn)噸及新疆新業(yè)第二條線7萬(wàn)噸，行業(yè)總產(chǎn)能512.1萬(wàn)噸/年周期內(nèi)行業(yè)裝置動(dòng)態(tài)僅涉及停車裝置：2024年停車：陜西融合4月9日檢修，福建海泉6月15日停車換劑，河南鶴煤7月10日檢修，藍(lán)山屯河一期10萬(wàn)噸BDO裝置8月27日起開始停車，陜西陜化一期8月初停車，陜西黑貓9月初停車，重啟時(shí)間未定。

開工

[燃料油]：中國(guó)燃料油港口到貨情況統(tǒng)計(jì)（20250508）

船期