Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較上周上漲25元/噸，3A石油焦價格3200元/噸，較上周下跌185元/噸；本周煤瀝青市場弱勢整理臨近五一假期，煤焦油深加工企業(yè)新單基本落地，成本面繼續(xù)下滑，對煤瀝青價格形成較強(qiáng)利空，下游消費面入市接貨情緒依舊謹(jǐn)慎，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身庫存情況入市補倉，煤瀝青整體交投量有限，同時深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青供應(yīng)面支撐減弱目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌400元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報

[數(shù)據(jù)分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數(shù)據(jù)分析（20250328-0403）

石油焦,港存

庫存

Mysteel日報：工業(yè)硅期貨價格創(chuàng)新低 市場情緒不佳

大廠復(fù)產(chǎn)計劃逐步推進(jìn)，中小廠受成本端壓制明顯，短期復(fù)產(chǎn)困難原料端硅煤、石油焦價格走弱，工業(yè)硅成本支撐下移下游實際成交以低價期現(xiàn)商貨源為主，下游壓價意愿較強(qiáng)下游提貨節(jié)奏緩慢，去庫壓力仍存本周甘肅產(chǎn)區(qū)開工較穩(wěn)定，目前97硅1503報價9600元/噸，受低利潤及行情壓制，短期開工意愿低迷中頻爐331#硅目前報價10700元/噸，價格下調(diào)空間有限，整體供應(yīng)收緊期貨端：工業(yè)硅主力2505合約收盤價格10020，幅度-1.62%，跌165，單日增倉783手； 今日多晶硅價格平穩(wěn)運行，硅料企業(yè)依舊延續(xù)報漲心態(tài)，新一輪簽單開始，當(dāng)前復(fù)投料報37-39元/千克，致密料報價35-38元/千克，菜花料報價32-34元/千克，N型料價格41-43元/千克。

日評

Mysteel日報：今日國內(nèi)工業(yè)硅持貨商報價偏少 節(jié)后采購需求少量釋放

生產(chǎn)方面，云南、內(nèi)蒙古、寧夏和陜西在產(chǎn)硅企，原料石墨電極和石油焦價格上漲，支撐當(dāng)?shù)毓鑿S報價堅挺，上述周度供給大體持穩(wěn)，市場詢單增加，采購意愿逐漸顯現(xiàn)，但市場庫存高位，當(dāng)前消納不夠順暢，實際成交一般各地區(qū)基差走強(qiáng)明顯，但相同地區(qū)相同牌號報價有一定的差距，市場報價相對混亂，新標(biāo)倉單多為期現(xiàn)商之間互相倒手，倉單實際流向下游的體量有限期貨方面，今日工業(yè)硅期貨主力合約si2505收盤價為10815，漲0.23%，減倉834手至17.05萬手，倉單增加1141手至67766手。

日評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（1.20-1.24）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止1月23日中國電解鋁周度產(chǎn)量為83.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.05萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求良好成本方面，本周石油焦價格延續(xù)漲勢，國內(nèi)延遲焦化裝置產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，低硫焦及指標(biāo)貨資源供應(yīng)減少，下游企業(yè)年前剛需備貨，煉廠出貨順暢，庫存暫無壓力，價格推漲較多目前山東市場3B石油焦價格2638元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價格2404元/噸，較上周上漲7元/噸；本周煤瀝青市場繼續(xù)挺價報盤為主，節(jié)前最后一周煤焦油市場繼續(xù)上漲，成本面給予煤瀝青一定利好支撐，深加工企業(yè)開工負(fù)荷繼續(xù)下滑，同時隨著物流運輸阻力加大，煤瀝青跨區(qū)域運輸受限，因此煤瀝青價格上漲造成區(qū)域間差異化，下游廠家根據(jù)自身庫存情況補倉，供需雙方繼續(xù)博弈，但總體來看，煤瀝青市場價格上漲為主。

周報

Mysteel：陽極重回上行通道 企業(yè)盈利表現(xiàn)滯后

受部分煉廠檢修、減產(chǎn)影響，石油焦整體產(chǎn)量預(yù)計小幅減少，近期煉廠庫存多低位運行，市場供應(yīng)偏緊，下游炭素企業(yè)對石油焦需求仍存，有望繼續(xù)助推焦價上漲；近期煤焦油在供需階段性緊張的利好拉動下，出現(xiàn)一定漲幅契機(jī)，成本面給予煤瀝青商談利好提振，但下游整體需求面并無明顯向好跡象，企業(yè)多根據(jù)自身庫存情況補倉采貨，另外隨著春節(jié)假期臨近，市場活躍度將繼續(xù)下滑，預(yù)計后期煤瀝青市場有望繼續(xù)上漲但幅度有限綜合來看，后期石油焦市場仍有上行可能，煤瀝青價格開始反彈，近期原料市場表現(xiàn)堅挺，雖然下游開工負(fù)荷高位繼續(xù)對預(yù)焙陽極需求形成穩(wěn)定支撐，但由于受到接連上漲的成本掣肘，部分陽極生產(chǎn)企業(yè)盈利依舊較為困難。

熱點分析

[石油焦日評]：石油焦市場價格大面持穩(wěn) 個別小幅調(diào)整（20241018）

1.今日關(guān)注點 10月17日，煙臺益大產(chǎn)出高性能油系針狀焦，成為國內(nèi)首家向智慧化轉(zhuǎn)型的針狀焦企業(yè)。

日評

Mysteel：近11個月以來電解鋁首次出現(xiàn)理論虧損省份

在本輪結(jié)算周期內(nèi)，原料價格小幅上漲，陽極價格持穩(wěn)運行，陽極企業(yè)利潤較上月小幅收窄，部分成本控制較好的企業(yè)處于微盈利狀態(tài)生產(chǎn)方面，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)多生產(chǎn)運行平穩(wěn)，河南部分地區(qū)企業(yè)受重污染天氣預(yù)警影響，開工負(fù)荷繼續(xù)保持低位春節(jié)假期期間，多數(shù)企業(yè)炭塊運輸放緩，長距離運輸基本暫停發(fā)運，下游電解鋁企業(yè)陽極庫存充足，春節(jié)期間運輸暫停對生產(chǎn)暫無影響部分企業(yè)24年上半年訂單已全部簽滿，生產(chǎn)線全負(fù)荷運轉(zhuǎn) 上海鋼聯(lián)分地區(qū)預(yù)焙陽極價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源： Mysteel 展望3月，預(yù)焙陽極原料端進(jìn)入煉廠檢修旺季，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)有減量預(yù)期，但當(dāng)前國內(nèi)主要港口庫存總量依舊高位，預(yù)計石油焦價格震蕩下行；但煤瀝青原料高溫煤焦油有望繼續(xù)保持上揚態(tài)勢，煤瀝青下游企業(yè)按需補倉，成本壓力下深加工企業(yè)繼續(xù)推漲，預(yù)計煤瀝青價格偏強(qiáng)運行。

熱點分析

Mysteel月評：供需面表現(xiàn)良好 2月預(yù)焙陽極價格持穩(wěn)運行

目前山東市場改質(zhì)瀝青價格5550元/噸，較1月末上漲600元/噸，河南市場中溫瀝青當(dāng)前價格5500元/噸，較1月末上漲500元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市預(yù)測 原材料方面，進(jìn)入煉廠檢修旺季，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)有減量預(yù)期，但當(dāng)前國內(nèi)主要港口庫存總量依舊高位，石油焦市場整體供應(yīng)仍顯充裕，下游行業(yè)利潤不佳，多以按需采購為主，需求難有提振，預(yù)計短期內(nèi)石油焦市場價格小幅震蕩下行為主；近期煤瀝青原料高溫煤焦油有望繼續(xù)保持上揚態(tài)勢，煤瀝青下游企業(yè)按需補倉，成本壓力下深加工企業(yè)繼續(xù)推漲，預(yù)計煤瀝青價格偏強(qiáng)運行。

熱點分析

Mysteel早讀：硫酸鎳悲觀不減 鋰鹽無利好提振（11月20日）

中石油煉廠石油焦積極執(zhí)行訂單個別隨行走跌；中海油石油焦出貨放緩成交價格下行應(yīng)市；中石化煉廠石油焦出貨承壓部分寬幅回調(diào)；地?zé)捠袌?em class='keyword'>石油焦價格下行后出貨尚可，成交價格穩(wěn)中窄幅波動 目前下游電芯廠、儲能企業(yè)庫存仍舊偏高，負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈逐步清庫，下游廠商囤貨補倉意愿轉(zhuǎn)淡，負(fù)極需求不佳，訂單量下行整體來看，負(fù)極材料市場競爭日趨激烈，企業(yè)多讓利促單，防止庫存堆積，負(fù)極材料實際成交價格有所下降。

頭條

Mysteel日報：石油焦震蕩運行 負(fù)極材料企業(yè)逐步清庫

11月17日Mysteel主流負(fù)極材料天然石墨在4-4.2萬元/噸，人造石墨在3.2-3.6萬元/噸，-1料在2.5-2.7萬元/噸，中間相碳微球在6.5-7萬元/噸 中石油煉廠石油焦積極執(zhí)行訂單個別隨行走跌；中海油石油焦出貨放緩成交價格下行應(yīng)市；中石化煉廠石油焦出貨承壓部分寬幅回調(diào)；地?zé)捠袌?em class='keyword'>石油焦價格下行后出貨尚可，成交價格穩(wěn)中窄幅波動 目前下游電芯廠、儲能企業(yè)庫存仍舊偏高，負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈逐步清庫，下游廠商囤貨補倉意愿轉(zhuǎn)淡，負(fù)極需求不佳，訂單量下行。

日報

[隆眾聚焦]：需求不振 船燃疲軟

焦化方面，汽柴油、焦化蠟油及石油焦等產(chǎn)品價格難以止跌，帶動焦化利潤不斷下行，地方煉廠接貨謹(jǐn)慎，打壓低硫瀝青放量價格船燃市場方面，供需端整體呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，市場活躍度偏低，業(yè)者交投信心不足，市場僅靠剛需訂單支撐以批發(fā)商而言，維持庫存操作成為常態(tài)，價格以讓利為主，利潤持續(xù)走跌截至6月16日，內(nèi)貿(mào)船用180cst含稅自提批發(fā)成交周均價在4730元/噸，較上周期跌43元/噸，跌幅0.91% 以北方至太倉5.3-5.7W噸船為例，本周期沿海散貨運價較上周期持穩(wěn)。

熱點聚焦

Mysteel：2023年2月電解鋁成本解讀

西南地區(qū)新投預(yù)焙陽極項目運行良好，產(chǎn)量繼續(xù)釋放重慶某企業(yè)擬在重慶綦江工業(yè)園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)25萬噸高導(dǎo)電節(jié)能型鋁用炭材料項目，項目建成后將進(jìn)一步緩解西南地區(qū)預(yù)焙陽極供應(yīng)緊張的局面綜合來看，2月全國預(yù)焙陽極整體供應(yīng)減少但降幅有限 從成本面看，2月原料價格漲跌互現(xiàn)，陽極成本重心下移2月國內(nèi)石油焦市場價格先漲后跌，春節(jié)后下游工廠補庫支撐市場價格走高，但是鑒于國內(nèi)石油焦供應(yīng)充裕，進(jìn)口石油焦庫存持續(xù)累庫等因素，下半月石油焦價格走跌，其中山東市場3A石油焦當(dāng)前價格3600元/噸，較1月末下跌600元/噸，3B石油焦當(dāng)前價格2900元/噸，較2月末下跌700元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2794元/噸，較1月末下跌595元/噸；2月煤瀝青市場震蕩上行，原料高溫煤焦油價格整體不斷上漲，成本面對煤瀝青新單報盤形成利好支撐，月內(nèi)上旬下游企業(yè)入市階段性補倉，需求面利好支撐尚可，下旬開始，深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升疊加下游需求低迷，僅原料端給予煤瀝青市場利好支撐，煤瀝青上漲幅度受限，其中山東市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價格6450元/噸，較1月末上漲450元/噸，河南市場中溫瀝青當(dāng)前價格6700元/噸，較1月末上漲500元/噸。

熱點分析

Mysteel：預(yù)焙陽極價格走弱 企業(yè)盈利空間縮窄

截至2月底華東市場3B石油焦價格3000元/噸，較上月末下跌600元/噸；山東市場3C石油焦價格2794元/噸，較上月末下跌595元/噸 成本面支撐較強(qiáng) 煤瀝青市場商談重心上移 煤瀝青方面，在經(jīng)歷前期價格大幅走跌后，2月煤瀝青市場小幅回暖原料高溫煤焦油價格整體不斷上漲，成本面對煤瀝青新單報盤形成利好支撐，月內(nèi)上旬下游企業(yè)入市階段性補倉，需求面利好支撐尚可，下旬開始，供需面表現(xiàn)偏弱，深加工開工負(fù)荷提升疊加下游需求低迷，僅原料端給予煤瀝青市場利好支撐，供需面拖拽煤瀝青上漲幅度。

熱點分析

Mysteel月評：成本面支撐偏弱 2月預(yù)焙陽極價格繼續(xù)下行

海外方面，受歐洲電解鋁廠減產(chǎn)影響，近期國內(nèi)出口至挪威的預(yù)焙陽極批次減少，預(yù)計本年度出口量將有所回落整體來看，短期內(nèi)預(yù)焙陽極需求仍舊偏弱 從成本面看，2月原料價格漲跌互現(xiàn)，陽極成本重心下移2月國內(nèi)石油焦市場價格先漲后跌，春節(jié)后下游工廠補庫支撐市場價格走高，但是鑒于國內(nèi)石油焦供應(yīng)充裕，進(jìn)口石油焦庫存持續(xù)累庫等因素，下半月石油焦價格走跌，其中山東市場3A石油焦當(dāng)前價格3600元/噸，較1月末下跌600元/噸，3B石油焦當(dāng)前價格2900元/噸，較2月末下跌700元/噸，3C石油焦當(dāng)前價格2794元/噸，較1月末下跌595元/噸；2月煤瀝青市場震蕩上行，原料高溫煤焦油價格整體不斷上漲，成本面對煤瀝青新單報盤形成利好支撐，月內(nèi)上旬下游企業(yè)入市階段性補倉，需求面利好支撐尚可，下旬開始，深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升疊加下游需求低迷，僅原料端給予煤瀝青市場利好支撐，煤瀝青上漲幅度受限，其中山東市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價格6450元/噸，較1月末上漲450元/噸，河南市場中溫瀝青當(dāng)前價格6700元/噸，較1月末上漲500元/噸。

熱點分析

Mysteel：預(yù)焙陽極漲幅收窄 企業(yè)經(jīng)營壓力增加

11月預(yù)焙陽極價格繼續(xù)小幅上漲，作為價格風(fēng)向標(biāo)的山東大型電解鋁企業(yè)11月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價格為7200元/噸，較上月上調(diào)20元/噸，雖然上個月中高硫石油焦價格走勢偏弱，但煤瀝青價格上漲明顯，成本端對預(yù)焙陽極繼續(xù)形成支撐利潤方面，以山東市場價格為成本測算依據(jù)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)預(yù)焙陽極的原料成本約6853.5元/噸，預(yù)焙陽極采購價為7200元/噸，在不考慮人工、倉儲以及設(shè)備折舊等費用的前提下，預(yù)焙陽極企業(yè)利潤在346.5元/噸附近，較上月減少40元/噸，預(yù)焙陽極價格漲幅不及成本漲幅，企業(yè)成本壓力較上月小幅增加。

熱點分析

Mysteel：預(yù)焙陽極價格下跌 企業(yè)利潤空間有限

在成本松動、下游壓價的背景下，國內(nèi)預(yù)焙陽極價格迎來了今年首次連續(xù)2個月下調(diào)利潤方面，以山東市場價格為成本測算依據(jù)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)預(yù)焙陽極的原料成本約6737.1元/噸，預(yù)焙陽極采購價為7065元/噸，在不考慮人工、倉儲以及設(shè)備折舊等費用的前提下，預(yù)焙陽極企業(yè)利潤在327.9元/噸附近，較上月減少10.2元/噸，預(yù)焙陽極成本壓力較上月小幅增加 圖1 山東市場預(yù)焙陽極價格與利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在本輪結(jié)算周期內(nèi)石油焦成本在預(yù)焙陽極成本項中占比達(dá)到77.3%，煤瀝青成本占比14.7%，受前期焦價下行影響，石油焦在成本占比中小幅下降。

熱點分析