Mysteel半年報(bào): 2025下半年國內(nèi)預(yù)焙陽極市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

圖3 中國主流市場(chǎng)石油焦與改質(zhì)瀝青價(jià)格（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 整體來看，2025年上半年預(yù)焙陽極生產(chǎn)方面繼續(xù)維持階段性差異，月度產(chǎn)量小幅波動(dòng)，年初受采暖季以及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，山東、河南、山西、新疆等地陽極企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)措施，導(dǎo)致產(chǎn)量下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對(duì)預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場(chǎng)價(jià)格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關(guān)系延續(xù)供大于需格局，對(duì)石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)運(yùn)行目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價(jià)格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價(jià)格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價(jià)格下滑，成本面對(duì)煤瀝青價(jià)格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負(fù)荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場(chǎng)新單下行為主，目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（5.26-5.30）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月29日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.33萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.01萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對(duì)預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦價(jià)格普遍下行，其中地?zé)挾喔鶕?jù)指標(biāo)及庫存調(diào)整價(jià)格，中低硫指標(biāo)貨受主營價(jià)格影響，下行為主，高硫普貨出貨尚可，焦價(jià)穩(wěn)中小幅上行目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2450元/噸，較上周下跌200元/噸，3C石油焦價(jià)格2370元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)成交僵持，周初原料價(jià)格拍賣基本持穩(wěn)，深加工企業(yè)意向持穩(wěn)報(bào)盤，但隨著煤焦油最新拍賣價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，下游入市存在議價(jià)情緒，另外隨著深加工企業(yè)開工水平提升，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成拖拽，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)暫無新單價(jià)格落地，供需雙方繼續(xù)博弈為主，煤瀝青價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌 企業(yè)盈利再度承壓

截至當(dāng)前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3700元/噸，較4月初下跌700元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3650元/噸，較4月初下跌850元/噸 圖2 山東市場(chǎng)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進(jìn)入5月份，石油焦價(jià)格延續(xù)節(jié)前跌勢(shì)，雖然部分焦價(jià)開始反彈，但整體表現(xiàn)依舊弱勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（5.6-5.9）

目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2910元/噸，較上周下跌40元/噸，3C石油焦價(jià)格2600元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)交投僵持，原料高溫煤焦油價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本面利空影響依舊延續(xù)，主產(chǎn)區(qū)（山東、山西、河北、河南）煤焦油價(jià)格基本持平，廠家對(duì)煤瀝青新單報(bào)盤謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)意向企穩(wěn)概率較大，但買盤入市接貨謹(jǐn)慎，場(chǎng)內(nèi)實(shí)單尚未聽聞目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3650元/噸，較上周下跌50元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.25-4.30）

目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2950元/噸，較上周上漲25元/噸，3A石油焦價(jià)格3200元/噸，較上周下跌185元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)弱勢(shì)整理臨近五一假期，煤焦油深加工企業(yè)新單基本落地，成本面繼續(xù)下滑，對(duì)煤瀝青價(jià)格形成較強(qiáng)利空，下游消費(fèi)面入市接貨情緒依舊謹(jǐn)慎，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身庫存情況入市補(bǔ)倉，煤瀝青整體交投量有限，同時(shí)深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青供應(yīng)面支撐減弱目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌400元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.31-4.3）

目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格3012元/噸，較上周下跌15元/噸，3A石油焦價(jià)格3507元/噸，較上周上漲292元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)成交重心小幅探漲，近期深加工企業(yè)開工負(fù)荷變化不大，主力下游工廠按需入市接貨，煤瀝青暫無出貨壓力，在原料高溫煤焦油價(jià)格拍賣上漲的帶動(dòng)下，煤瀝青新單價(jià)格上行目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4550元/噸，較上周上漲150元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4550元/噸，較上周上漲50元/噸。

周報(bào)

[石油焦]：石油焦早間提示（20250407）

1、市場(chǎng)回顧 上周國內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投氛圍積極，焦價(jià)穩(wěn)中上行。

早間提示

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)交投尚可，成交價(jià)格穩(wěn)中上行（20250407）

1.今日摘要 ①、新疆華章鋁業(yè)有限公司綠色智能新能源鋁基新材料一體化項(xiàng)目涉及電解鋁產(chǎn)能100萬噸/年、總投資630億元已經(jīng)開工建設(shè)，目前處于土地平整階段。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.10-3.14）

目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2700元/噸，較上周下跌463元/噸，3C石油焦價(jià)格2450元/噸，較上周下跌433元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)新單尚未落地，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行受原料高溫煤焦油價(jià)格寬幅下滑影響，煤瀝青成本面支撐減弱，但場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊形勢(shì)下對(duì)價(jià)格存有一定支撐，從下游接貨情緒來看，下游企業(yè)虧壓力下不乏壓價(jià)操作，但煤瀝青讓利幅度有限，供需雙方繼續(xù)博弈，煤瀝青新單成交清淡，部分區(qū)域商談重心小幅下行目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4500元/噸，較上周下跌150元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4500元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（2.17-2.21）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4350元/噸，較上周持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4500元/噸，較上周上漲250元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期原料石油焦價(jià)格有所回落，但生產(chǎn)企業(yè)成本壓力依舊凸顯，多數(shù)商用企業(yè)維持現(xiàn)有訂單生產(chǎn)，原料備貨意愿不佳，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，當(dāng)前預(yù)焙陽極供應(yīng)變動(dòng)不大。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（2.10-2.14）

中硫焦跟漲明顯，價(jià)格漲幅較大，累積漲幅1000元/噸以上，至本周四后漲勢(shì)有所放緩，個(gè)別煉廠焦價(jià)開始回調(diào)目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格4218元/噸，較上周上漲1148元/噸，3C石油焦價(jià)格3229元/噸，較上周上漲574元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)推漲為主，高溫煤焦油貨源緊張，價(jià)格大幅度上漲，成本跟面給予煤瀝青較強(qiáng)挺價(jià)支撐，深加工企業(yè)開工負(fù)荷雖有提升，但煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)量有限，疊加主力下游對(duì)高位接受能力有限，導(dǎo)致供需雙方商談僵持，新單交投量稀少，但綜合來看，煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格多上漲為主，目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4350元/噸，較上周上漲300元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4100元/噸，較上周上漲150元/噸。

周報(bào)

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)交投放緩，部分焦價(jià)窄幅回調(diào)（20250217）

1.今日摘要 ①、三菱化學(xué)集團(tuán)對(duì)于以電動(dòng)汽車（EV）為主的車載鋰離子電池的負(fù)極材料，決定提高香川事業(yè)所的產(chǎn)能，并計(jì)劃于2026年10月投產(chǎn)。

日評(píng)

Mysteel月評(píng)：成本面支撐漸強(qiáng) 12月預(yù)焙陽極再迎漲勢(shì)

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3550元/噸，較11月末下跌450元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3550元/噸，較11月末下跌450元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，1月國內(nèi)煉廠延遲焦化裝置開工率預(yù)計(jì)窄幅下調(diào)，國產(chǎn)供應(yīng)波動(dòng)偏緊，下旬開始部分企業(yè)陸續(xù)開始春節(jié)前備貨，煉廠根據(jù)出貨窄幅調(diào)整焦價(jià)，預(yù)計(jì)1月低硫焦與指標(biāo)貨石油焦市場(chǎng)價(jià)格仍有上漲空間，但需求端受利潤影響，對(duì)高價(jià)貨接貨心態(tài)謹(jǐn)慎，普貨石油焦市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格持弱穩(wěn)運(yùn)行；1月煤焦油市場(chǎng)依舊延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，雖然月初預(yù)計(jì)市場(chǎng)回暖，但隨著春節(jié)假期臨近，下游備貨結(jié)束，煤焦油市場(chǎng)氣氛將降至冰點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

[石油焦日評(píng)]：主營價(jià)格持穩(wěn)，地?zé)捊箖r(jià)部分調(diào)整（20241225）

預(yù)計(jì)將于2026年10月投入運(yùn)營負(fù)極新項(xiàng)目持續(xù)投產(chǎn)擴(kuò)建，利好原輔料市場(chǎng)出貨，對(duì)全球石油焦出貨及價(jià)格支撐穩(wěn)定 ②、日前，山西運(yùn)城市垣曲縣山西正宏新能源材料有限公司年產(chǎn)7萬噸鋰電池材料（煅后焦）項(xiàng)目在垣曲經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成功點(diǎn)火，開始試運(yùn)行。

日評(píng)

[石油焦]：石油焦早間提示（20241225）

預(yù)計(jì)將于2026年10月投入運(yùn)營負(fù)極新項(xiàng)目持續(xù)投產(chǎn)擴(kuò)建，利好原輔料市場(chǎng)出貨，對(duì)全球石油焦出貨及價(jià)格支撐穩(wěn)定 ②、日前，山西運(yùn)城市垣曲縣山西正宏新能源材料有限公司年產(chǎn)7萬噸鋰電池材料（煅后焦）項(xiàng)目在垣曲經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成功點(diǎn)火，開始試運(yùn)行。

早間提示

[石油焦]：石油焦早間提示（20241205）

主流方面，低硫焦市場(chǎng)出貨良好，中海油個(gè)別跟漲；中高硫石油焦產(chǎn)銷基本持平，煉廠執(zhí)行合同穩(wěn)價(jià)外銷地?zé)捠袌?chǎng)價(jià)格隨行走高20-200元/噸，指標(biāo)貨資源緊俏，下游采購拉動(dòng)價(jià)格持續(xù)上行貿(mào)易商看漲心態(tài)依舊存在，港口現(xiàn)貨價(jià)格再度走高30-50元/噸，新到港石油焦基本入庫完畢，現(xiàn)貨疏港表現(xiàn)穩(wěn)定，庫存小幅調(diào)整 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、近日，垣曲縣山西正宏新能源材料有限公司年產(chǎn)7萬噸鋰電池材料（煅后焦）項(xiàng)目在垣曲經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)成功點(diǎn)火，開始試運(yùn)行。

早間提示

Mysteel月評(píng)：成本面暫無支撐 11月預(yù)焙陽極繼續(xù)探底

下旬開始，原料煤焦油價(jià)格窄幅上漲，深加工企業(yè)虧損嚴(yán)重局面下，廠家積極挺價(jià)，但下游企業(yè)接貨積極性不高，在此影響下煤瀝青價(jià)格漲幅有限目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4000元/噸，較10月末下跌250元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4000元/噸，較10月末下跌300元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，12月國內(nèi)石油焦產(chǎn)量存上漲預(yù)期，但由于進(jìn)口焦持續(xù)去庫，石油焦總體供應(yīng)量保持相對(duì)穩(wěn)定，從石油焦指標(biāo)結(jié)構(gòu)來看，原料暫無明顯好轉(zhuǎn)，目前仍以高硫石油焦為主，國產(chǎn)指標(biāo)貨及低硫資源仍顯緊俏，預(yù)計(jì)12月低硫低釩指標(biāo)資源價(jià)格仍有推漲表現(xiàn)，高硫普通貨源價(jià)格或有小幅下滑空間；12月煤焦油市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將偏弱運(yùn)行，且后期深加工企業(yè)檢修計(jì)劃減少，工廠開工負(fù)荷相對(duì)高位，煤瀝青產(chǎn)量供應(yīng)充足，在成本及供應(yīng)的雙重影響下，預(yù)計(jì)后期煤瀝青市場(chǎng)行情偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：供應(yīng)穩(wěn)定需求向好 10月預(yù)焙陽極跌后企穩(wěn)

但隨著下旬開始，原料煤焦油價(jià)格開始呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，成本面利好支撐重現(xiàn)，另外由于深加工企業(yè)開工負(fù)荷不高，煤瀝青供應(yīng)量收縮，下游企業(yè)接貨情緒升溫，帶動(dòng)煤瀝青新單價(jià)格商談重心上移目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4250元/噸，較9月末上漲100元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4300元/噸，較9月末上漲150元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，11月國內(nèi)煉廠延遲焦化裝置開工率或繼續(xù)提升，且進(jìn)口石油焦仍有到港預(yù)期，國內(nèi)石油焦市場(chǎng)整體供應(yīng)稍顯充裕，但當(dāng)前現(xiàn)貨仍以高硫普貨石油焦為主，低硫及指標(biāo)貨石油焦資源仍顯緊俏，預(yù)計(jì)后期低硫石油焦市場(chǎng)將維持高價(jià)震蕩，中高硫焦市場(chǎng)根據(jù)出貨情況價(jià)格或有100元/噸左右調(diào)整可能；11月煤焦油市場(chǎng)供應(yīng)量預(yù)計(jì)較為穩(wěn)定，需求面有部分支撐，但漲幅受限，且由于11 月份深加工企業(yè)檢修計(jì)劃減少，煤瀝青供應(yīng)面難有明顯支撐，因此預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后跌走勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：成本面支撐不足 9月預(yù)焙陽極下跌未止

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4150元/噸，較8月末下跌150元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4150元/噸，較8月末下跌100元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，10月國內(nèi)煉廠繼續(xù)有降負(fù)操作，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量減少，利好石油焦市場(chǎng)價(jià)格，但當(dāng)前港口庫存處于高位水平，需求端市場(chǎng)觀望心態(tài)較重，入市備貨操作較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)價(jià)格推漲空間有限，預(yù)計(jì)石油焦市場(chǎng)多以穩(wěn)中震蕩運(yùn)行；10月煤焦油市場(chǎng)供需緊張格局近期已經(jīng)弱化，預(yù)計(jì)成本面提振有限，雖然仍有部分深加工企業(yè)出臺(tái)檢修計(jì)劃，但下游補(bǔ)貨積極性并無明顯提升，煤瀝青價(jià)格將更多受到成本端影響，預(yù)計(jì)后期煤瀝青市場(chǎng)行情弱穩(wěn)整理。

熱點(diǎn)分析