[隆眾聚焦]：氨市利好支撐受限，供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱

熱點(diǎn)聚焦

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

另外，從新花生的上市價(jià)格來(lái)看，河南駐馬店新花生通貨米開(kāi)秤價(jià)接近10000元/噸，當(dāng)下已跌至8800元/噸，接近上一年度收尾價(jià)，整體采購(gòu)氛圍謹(jǐn)慎 未來(lái)是否存在預(yù)期差 根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，近期山東臨沂一級(jí)花生油報(bào)價(jià)為14450元/噸，較年初的15600元/噸下滑約7.4%；山東46%花生粕價(jià)格為3125元/噸，較年初的3550元/噸下滑約12.0%。

市場(chǎng)播報(bào)

新季花生供需及節(jié)假日風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

相對(duì)來(lái)說(shuō)需求端的爭(zhēng)議會(huì)更大一些，去年由于大減產(chǎn)導(dǎo)致原料價(jià)格較高，而花生油粕價(jià)格卻達(dá)不到相應(yīng)的漲幅，致使油廠的壓榨利潤(rùn)極低，某大廠在春節(jié)后就未曾開(kāi)收，整個(gè)行業(yè)的收購(gòu)量也處于歷史極低的位置根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年年初至今，代表性油廠收購(gòu)花生約29.6萬(wàn)噸，去年則為134.5萬(wàn)噸，同比降幅約78.0%雖然沒(méi)有明確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，但根據(jù)收購(gòu)量和調(diào)研反饋，22/23年度油廠及貿(mào)易商大概率處于去庫(kù)階段，特別是貿(mào)易商手中的花生庫(kù)存基本維持在歷史最低，從這一角度出發(fā)，在花生上市后，部分貿(mào)易商及油廠是有補(bǔ)庫(kù)的需求，特別是在大量上量現(xiàn)貨落價(jià)后，進(jìn)行適當(dāng)采購(gòu)是值得期待的，預(yù)計(jì)在今年10月至春節(jié)前的第一個(gè)收購(gòu)?fù)?，需求量也將?huì)較上半年有一定程度的提升。

聚焦

花生四季度面臨下行壓力

未來(lái)關(guān)注油廠入市意向 原本春節(jié)后是油廠大批收購(gòu)原料花生的旺季，而今年由于原料花生價(jià)格維持高位，而花生油粕走貨及價(jià)格都不是很好，導(dǎo)致上半年油廠需求極差，部分頭部油廠甚至完全沒(méi)有收第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2023年年初至今，代表性油廠收購(gòu)花生約28.8萬(wàn)噸，去年則為132.5萬(wàn)噸，同比降幅約78.3%目前油廠正值收購(gòu)淡季，大多數(shù)油廠選擇停收等待新季花生的上市，而9—10月油廠收購(gòu)意愿及農(nóng)戶(hù)出貨心態(tài)的博弈將在很大程度上影響四季度花生價(jià)格走勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)花生市場(chǎng)行情展望

概述： 2023年上半年花生價(jià)格高開(kāi)高走，整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)截止至2023年7月7日，全國(guó)通貨米均價(jià)為11920元/噸，較年初上漲1260元/噸，漲幅11.81%與去年同期相比較上漲2770元/噸，漲幅30.27%2022季花生中植時(shí)期主產(chǎn)區(qū)天氣干旱，導(dǎo)致花生種植時(shí)間推移；加之去年農(nóng)戶(hù)整體收益較差，種植意愿明顯降低，部分產(chǎn)區(qū)選擇改種花生，供需矛盾下花生價(jià)格持續(xù)攀升。

熱點(diǎn)分析

中信期貨：花生短期偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期維持偏空

22/23年度油菜籽主產(chǎn)國(guó)加拿大等國(guó)的供需平衡表偏寬松豆油、菜籽油、棕油集體的寬松趨勢(shì)導(dǎo)致大宗油脂長(zhǎng)期趨勢(shì)偏空，為花生盤(pán)面帶來(lái)壓力4月下旬以來(lái)，花生走勢(shì)持續(xù)上行，大宗油脂則持續(xù)下行，花生和大宗油脂價(jià)差拉大，大宗油脂跌勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，為花生價(jià)格下行打下基礎(chǔ) （二）種植收益上升天氣回歸正常，23/24年花生預(yù)計(jì)增產(chǎn) 2022年，由于年初花生價(jià)格持續(xù)走低和種植季節(jié)的干旱天氣，花生種植面積下降，單產(chǎn)降低，花生減產(chǎn)預(yù)期顯著，業(yè)內(nèi)多預(yù)期減產(chǎn)幅度在20%以上，部分調(diào)研認(rèn)為花生產(chǎn)量只有450萬(wàn)噸左右。

資訊

Mysteel解讀：花生行情陷入僵持，市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)

節(jié)日過(guò)后，花生油走貨情況有所好轉(zhuǎn)，部分工廠正處去庫(kù)存狀態(tài)受花生價(jià)格大幅上漲以及花生粕價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行的影響，花生油榨利呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，本周榨利為-578元/噸，各工廠維持低開(kāi)機(jī)率目前國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油主產(chǎn)區(qū)均價(jià)在15300-15500元/噸，較年初下調(diào)1500元/噸 總的來(lái)看，花生市場(chǎng)供需雙方多持觀望態(tài)度，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局勢(shì)較為明顯一方面產(chǎn)區(qū)余量見(jiàn)底，大量集中收購(gòu)較為困難，多數(shù)貨源多已入冷庫(kù)，持貨觀望，短期集中出貨可能偏低；下游消費(fèi)復(fù)蘇明顯，節(jié)日效應(yīng)已有明顯改善；蘇丹局勢(shì)不明朗，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)1370-1380美元/噸，貿(mào)易商不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，后市進(jìn)口米到港量并不樂(lè)觀，以上因素繼續(xù)支撐花生價(jià)格維持高位。

熱點(diǎn)分析

淺談蘇丹事件對(duì)國(guó)內(nèi)花生影響

從理論上來(lái)說(shuō)，油廠可以在未來(lái)持續(xù)較低的收購(gòu)量，畢竟在2019、2020年同期都有過(guò)在3-6月持續(xù)性的低收購(gòu)，當(dāng)時(shí)的壓榨利潤(rùn)同樣偏差，故清淡的下游氛圍可能會(huì)再持續(xù)一段時(shí)間，但是即使壓榨利潤(rùn)低迷，在19、20年的四季度收購(gòu)?fù)?，油廠還是選擇入市擇機(jī)收購(gòu)，故目前的低收購(gòu)反而為未來(lái)的增量需求添上樂(lè)觀的砝碼 而由于本季04合約的落幕，未來(lái)期貨合約的價(jià)格將更多的關(guān)注新季花生的供需情況目前河南地區(qū)的春花生已經(jīng)開(kāi)始播種，據(jù)了解由于一季花生與花生小麥輪作的收益相差不大，新季河南地區(qū)春花生的種植面積有所減少，而由于花生價(jià)格在22年及23年年初回暖明顯，花生/玉米的比價(jià)同樣上漲，預(yù)計(jì)麥茬花生的種植面積將有顯著性的回暖。

聚焦

長(zhǎng)江期貨：花生調(diào)整尚未結(jié)束

目前產(chǎn)區(qū)庫(kù)存水平在30%左右，較往年明顯偏低，而進(jìn)口花生體量難改國(guó)內(nèi)供需偏緊格局 短期來(lái)看，3—5月是進(jìn)口花生到港的傳統(tǒng)旺季往年2月非洲花生集中到港，相比于國(guó)產(chǎn)花生，非洲花生的含油率較高，且價(jià)格相對(duì)較低，部分油廠和貿(mào)易商選擇進(jìn)口貨源2022/2023年度花生增產(chǎn)，塞內(nèi)加爾在2022年年初取消每公斤30法郎的出口稅，預(yù)計(jì)出口增多從進(jìn)口情況來(lái)看，目前走貨價(jià)格依舊偏高，3月9日，山東油料周均價(jià)10300元/噸，河南油料周均價(jià)10490元/噸，駐馬店白沙通貨花生米均價(jià)11720元/噸，蘇丹精花生米黃島港報(bào)價(jià)10900元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)窄幅振蕩，港口交易活躍度不高，多以議價(jià)成交為主。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：USDA美國(guó)棉花種植意向報(bào)告前瞻

從圖1歷史美國(guó)棉花種植預(yù)估數(shù)據(jù)和糧棉收益比關(guān)系可以看出，當(dāng)糧棉收益比高于0的時(shí)候，美國(guó)棉花種植面積就會(huì)下降；而從2023年1月中旬到2月中旬，棉花收獲期貨價(jià)格平均比2022年初的價(jià)格預(yù)期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收獲價(jià)格上漲了3%，而大豆價(jià)格略有下降；因此，這些相對(duì)作物價(jià)格表明，今年棉花的競(jìng)爭(zhēng)力低于替代作物此外，棉花的高生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)將進(jìn)一步限制生產(chǎn)者的凈回報(bào) 圖1 2003-2021年美國(guó)棉花種植預(yù)估與糧棉收益比關(guān)系 圖2 美國(guó)糧棉收益走勢(shì) 2022/23年度美國(guó)棉花種植面積依舊受干旱影響 從美國(guó)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2023年美國(guó)棉花種植面積在東南部、三角洲、西南部因?yàn)榧Z棉比收益影響轉(zhuǎn)向大豆、玉米、花生和小麥等糧食作物，但在西部，NCC報(bào)告說(shuō)，由于灌溉用水的限制，高地棉花面積將大幅下降（34%），預(yù)計(jì)玉米和小麥將增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：節(jié)后花生價(jià)格分化走勢(shì)明顯

2022年在新冠疫情好轉(zhuǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，年初花生市場(chǎng)需求慘淡，整個(gè)行業(yè)情緒跌至低谷，看空心理明顯進(jìn)入3月份，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)地緣政治的變動(dòng)下，全球植物油脂供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)花生油企業(yè)收購(gòu)策略轉(zhuǎn)變，帶動(dòng)花生行情扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)2022年下半年花生價(jià)格高開(kāi)高走，強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行5-9月正值新花生種植和生長(zhǎng)階段，國(guó)內(nèi)極端天氣頻現(xiàn)，花生生長(zhǎng)期受創(chuàng)，加之花生種植利潤(rùn)下降，種植戶(hù)種植意愿降低，導(dǎo)致花生減產(chǎn)減種2023年春節(jié)后，花生市場(chǎng)又會(huì)出現(xiàn)怎樣的行情？ 臨近年關(guān)，與往年相比，市場(chǎng)活躍度相差甚遠(yuǎn)，油廠收購(gòu)力度減退以及現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)高位下，中間環(huán)節(jié)大多選擇按需采購(gòu)，建立安全庫(kù)存。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2022年11月中國(guó)花生進(jìn)口總量同比下降34.9%

主要原因是：1.2021年初國(guó)內(nèi)行情低迷，油廠開(kāi)秤時(shí)間推移，整體收購(gòu)意愿并不積極，國(guó)內(nèi)花生價(jià)格存在明顯的下行趨勢(shì)，導(dǎo)致進(jìn)口花生的利潤(rùn)空間有限，貿(mào)易商遠(yuǎn)期合同存在風(fēng)險(xiǎn)2.受新冠疫情影響，進(jìn)出口船艙緊張，進(jìn)口花生到港時(shí)間存在不確定性，非洲花生儲(chǔ)存條件有限臨近市場(chǎng)收尾階段，進(jìn)口花生存在蟲(chóng)粉和黃曲霉素、酸價(jià)升高的風(fēng)險(xiǎn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 截止至2022年11月中國(guó)花生累計(jì)進(jìn)口量為639663.52噸，累計(jì)進(jìn)口量較2021年同期相比減少342999.79噸，同減少34.9%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2022年10月中國(guó)進(jìn)口花生小幅增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)9.31%

主要原因是：1.2021年初國(guó)內(nèi)行情低迷，油廠開(kāi)秤時(shí)間推移，整體收購(gòu)意愿并不積極，國(guó)內(nèi)花生價(jià)格存在明顯的下行趨勢(shì)，導(dǎo)致進(jìn)口花生的利潤(rùn)空間有限，貿(mào)易商遠(yuǎn)期合同存在風(fēng)險(xiǎn)2.受新冠疫情影響，進(jìn)出口船艙緊張，進(jìn)口花生到港時(shí)間存在不確定性，非洲花生儲(chǔ)存條件有限臨近市場(chǎng)收尾階段，進(jìn)口花生存在蟲(chóng)粉和黃曲霉素、酸價(jià)升高的風(fēng)險(xiǎn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 截止至2022年10月中國(guó)花生累計(jì)進(jìn)口量為611254.25噸，累計(jì)進(jìn)口量較2021年同期相比減少363293.95噸，同減少37.2%。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】高供應(yīng)弱需求，金九銀十棉價(jià)“高光不再”

常山北明（000158.SZ）內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“今年紡織行業(yè)難做，年初棉花價(jià)格高，年內(nèi)波動(dòng)也比較大，但紡織產(chǎn)品內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)需求不旺，外銷(xiāo)困難，下半年公司也采取了一系列措施，但重要還是看下游市場(chǎng)恢復(fù)情況” 供應(yīng)方面，今年高溫天氣有利于棉花生長(zhǎng)，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，從當(dāng)前坐桃數(shù)量和吐絮情況來(lái)看，全國(guó)棉花單產(chǎn)預(yù)期增加，今年棉花播種之前，棉價(jià)持續(xù)高位震蕩，棉農(nóng)種植積極性較高，全國(guó)種植面積較2021年增加2.5%，2022年全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估逾600萬(wàn)噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：花生油2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

上半年出口量相對(duì)去年來(lái)說(shuō)是處于減量的狀態(tài)主要原因是由于今年花生油價(jià)格處于高位，花生油需求較為薄弱 4、庫(kù)存分析 2022年上半年，花生油庫(kù)存整體呈現(xiàn)逐漸累庫(kù)的狀態(tài)，去庫(kù)存僅在年初有小幅體現(xiàn)年初去庫(kù)主要是春節(jié)之前花生油需求較強(qiáng)，且年后油廠大部分選擇停機(jī)或者低開(kāi)機(jī)率運(yùn)行，因此花生油庫(kù)存也處于上半年低位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：花生2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

概述： 2022年上半年花生價(jià)格低開(kāi)高走，整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)截止至2022年6月30日，全國(guó)通貨米均價(jià)為9200元/噸，較年初上漲980元/噸，漲幅11.9%與去年同期相比較上漲550元/噸，漲幅6.35%在新冠疫情好轉(zhuǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，2022年年初花生市場(chǎng)需求慘淡，整個(gè)行業(yè)情緒跌至低谷，看空心理明顯進(jìn)入3月份，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)地緣政治的變動(dòng)下，全球植物油脂供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)花生油企業(yè)收購(gòu)策略轉(zhuǎn)變，帶動(dòng)花生行情扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：葵花籽油2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

在年初，葵油價(jià)格性?xún)r(jià)比較高，除本身包裝用之外，調(diào)和用油市場(chǎng)所占份額也較高，整體消費(fèi)情況良好；自俄烏沖突之后，葵油價(jià)格一路飆升，價(jià)格與花生油可以一較高下，在傳統(tǒng)淡季及市場(chǎng)高價(jià)的影響下，消費(fèi)需求持續(xù)減弱 包裝油方面，除新疆個(gè)別油廠走貨情況尚可之外其他地區(qū)油廠走貨滯緩，消費(fèi)情況不佳，國(guó)內(nèi)小包裝油利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象普遍，部分葵花籽油生產(chǎn)者暫?？偷陌b灌裝 散油方面，國(guó)內(nèi)葵花籽油價(jià)格穩(wěn)居高位，有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象明顯，油廠及貿(mào)易商惜售心理較強(qiáng)，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)上除部分食品廠剛需少量采購(gòu)之外基本無(wú)成交。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：淺談近年國(guó)內(nèi)花生種植情況

直到2017年，花生需求好轉(zhuǎn)，種植利潤(rùn)上升等種種原因?qū)е虏シN面積明顯提升到4600千公頃左右，而后來(lái)由于人工成本提高，再加上產(chǎn)區(qū)機(jī)械化程度不高，導(dǎo)致2018年-2019年國(guó)內(nèi)花生種植面積增速緩慢，幾乎沒(méi)有明顯上升2020年初，國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，市民不能在外堂食，居家就餐行為增多后，較大程度上帶動(dòng)了當(dāng)年花生制品和花生油的消費(fèi)量，花生的價(jià)格自此水漲船高，致使2020年大多種植戶(hù)對(duì)于花生的種植積極性大大提高，播種面積由2019年的4600千公頃擴(kuò)增到2020年的4700千公頃，產(chǎn)量也有所提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：花生市場(chǎng)供需錯(cuò)配，年后能否改善？

2021年新花生價(jià)格高開(kāi)低走行情變動(dòng)幅度較大，走勢(shì)異于往年從2021年國(guó)內(nèi)花生價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)看，大致可以分為以下5個(gè)階段： 第一階段：【2021年1月至2021年3月中旬高位震蕩】 2021年年初，節(jié)日備貨情緒濃厚，花生價(jià)格上漲明顯，較2020年12月初漲幅達(dá)到30%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2021年終盤(pán)點(diǎn)——油料行業(yè)大數(shù)記

通貨花生最高點(diǎn)出現(xiàn)在1月下旬10400元/噸，較年初相比增漲6.5%價(jià)格最低點(diǎn)出現(xiàn)在12月8600元/噸，較年初相比下滑11.8% 【-18.1%】截止到2021年12月5日，油料米全國(guó)均價(jià)為8430元/噸。

熱點(diǎn)分析