Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)回顧與2024年展望

厄爾尼諾氣候?qū)?023年新疆棉花單產(chǎn)造成較大影響，世界氣象組織最新報(bào)告，目前的厄爾尼諾事件預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2024年4月，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)2024年棉花種植及生長(zhǎng)進(jìn)度的影響新疆軋花產(chǎn)能過(guò)剩，去產(chǎn)能任重道遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)2024/25年度籽棉交售價(jià)格相比2023/24年度下調(diào)空間有限，關(guān)注屆時(shí)儲(chǔ)備棉輪換、棉花進(jìn)口配額等政策調(diào)控力度 2024年棉花價(jià)格首先需要解決紡織產(chǎn)品庫(kù)存問(wèn)題，其次關(guān)注下一年度棉花生產(chǎn)情況及需求恢復(fù)情況，紡織服裝對(duì)外貿(mào)依賴程度較高，因而還需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策及國(guó)際宏觀形勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

國(guó)家級(jí)棉花棉紗交易中心緣何落子新疆

黨的十八大以來(lái)，我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得新的重大成就,棉花產(chǎn)量穩(wěn)定在600萬(wàn)噸左右，棉花消費(fèi)量占世界的三分之一，紡織品服裝出口額占世界的30%以上,我國(guó)不僅是全球主要的棉花生產(chǎn)國(guó)，也是最重要的棉花消費(fèi)國(guó)和紡織品服裝出口國(guó) 世界棉花看中國(guó)，中國(guó)棉花看新疆新疆是我國(guó)最大的棉花產(chǎn)區(qū)，也是我國(guó)最重要的優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地 “自2014年國(guó)家啟動(dòng)棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)以來(lái)，新疆圍繞棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展，努力提質(zhì)量、優(yōu)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)監(jiān)管，棉花優(yōu)勢(shì)地位進(jìn)一步鞏固，有力帶動(dòng)了新疆棉農(nóng)增收致富，有效保障了我國(guó)棉花供給安全和紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，為我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)作出了新疆貢獻(xiàn)。

資訊

Mysteel：莒南花生價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲5.91%

山東產(chǎn)區(qū)新花生長(zhǎng)勢(shì)良好，各產(chǎn)區(qū)進(jìn)入收割和晾曬階段，部分地區(qū)零星上市根據(jù)產(chǎn)區(qū)反饋，本季大花生畝產(chǎn)平均水平在900斤左右，單產(chǎn)較去年增加30%莒南縣板泉鎮(zhèn)花生單產(chǎn)打破世界記錄，達(dá)到865.47公斤新花生價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行，目前白沙通貨米價(jià)格在10800元/噸左右，大花生通貨米價(jià)格在10200元/噸左右篩選廠開始陸續(xù)篩選加工，雙節(jié)行情提振力度有限，市場(chǎng)多按需采購(gòu)，部分地區(qū)仍緩慢消化陳季花生 從油廠采購(gòu)情況來(lái)看，莒南各工廠開始陸續(xù)高價(jià)采購(gòu)新季花生，整體收購(gòu)意愿良好，日到貨量維持在200-500噸，多為雙節(jié)供應(yīng)做準(zhǔn)備。

熱點(diǎn)分析

花生價(jià)格相關(guān)性及基差、交割 的總結(jié)回顧

究其原因，一方面花生油屬于風(fēng)味油脂，定價(jià)較高，一般以家庭消費(fèi)為主，有一定的消費(fèi)黏性，與三大油脂的相互替代關(guān)系并沒(méi)有太強(qiáng)；另一方面，我國(guó)是世界上最大的花生主產(chǎn)國(guó)，價(jià)格主要也以國(guó)內(nèi)供需定價(jià)為主，較少受到國(guó)外報(bào)價(jià)的干擾，而三大油脂的定價(jià)與國(guó)外價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，容易造成兩者之間價(jià)格走勢(shì)不聯(lián)動(dòng)當(dāng)然從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，花生與三大油脂相關(guān)性較弱也為投資者提供了油脂油料間價(jià)差套利的空間及機(jī)會(huì) 而花生期貨價(jià)格與花生及花生油現(xiàn)貨價(jià)有較強(qiáng)的相關(guān)性，上市至今兩者之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.84及0.72，屬?gòu)?qiáng)相關(guān)。

聚焦

Mysteel解讀：油脂油料近期市場(chǎng)消息梳理

在兩則消息先后傳出之后，工廠，貿(mào)易商和下游飼料廠的反應(yīng)有所差別，工廠和貿(mào)易商認(rèn)為拋儲(chǔ)的量偏低，況且前期有市場(chǎng)傳言將拋儲(chǔ)30萬(wàn)噸豆油，市場(chǎng)早有預(yù)期，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的利空有限下游飼料廠則認(rèn)為此舉將利空豆粕，對(duì)目前瘋狂的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格形成打壓但根據(jù)部分市場(chǎng)傳出來(lái)的消息，大豆的拋儲(chǔ)量，預(yù)期在100-300萬(wàn)噸之間為主流，500萬(wàn)噸有傳言，多頭資金無(wú)懼拋儲(chǔ)，油粕聯(lián)手強(qiáng)勢(shì)上漲 就在當(dāng)晚連盤油脂夜盤低開，宣泄了部分利空之后，2月24日遭遇突發(fā)新聞，“烏首都傳來(lái)巨大的爆炸聲”，原油暴漲，地緣政治局勢(shì)進(jìn)入最激烈的階段之后，當(dāng)日股市三大指數(shù)大跌，大量避險(xiǎn)資金瘋狂涌入農(nóng)產(chǎn)品、原油和黃金板塊，導(dǎo)致三大油脂午后跳漲，馬來(lái)西亞棕櫚油BMD期價(jià)03合約更是創(chuàng)下歷史以來(lái)最高價(jià)格，一副不讓世界人民買油的氣勢(shì)，圈內(nèi)出現(xiàn)一則段子廣為流傳：“請(qǐng)港口各油廠進(jìn)口商保持商業(yè)信譽(yù)，不要往棕櫚油中摻混、勾兌一級(jí)豆油、花生油等低價(jià)油品！”但令人振奮的是，中國(guó)在當(dāng)日有部分3月棕櫚油船期進(jìn)口，不到一船。

熱點(diǎn)分析

白糖周報(bào)：白糖需求端持續(xù)疲軟 期貨行情主導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)（20210402-0408）

巴基斯坦政府官員對(duì)路透社表示，該國(guó)最高決策機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)委員會(huì)周三允許私營(yíng)部門進(jìn)口50萬(wàn)噸白糖，以控制國(guó)內(nèi)飆升的價(jià)格 五家交易商表示，巴基斯坦買家已經(jīng)開始詢問(wèn)購(gòu)買印度的糖和棉花，因?yàn)橛《鹊奶呛兔藁?em class='keyword'>價(jià)格比其他國(guó)家的供應(yīng)要低 印度是世界上最大的棉花生產(chǎn)國(guó)和第二大食糖生產(chǎn)國(guó) 對(duì)鄰國(guó)的出口將減少給當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)帶來(lái)壓力的過(guò)剩糖，同時(shí)幫助巴基斯坦在齋月前降低飆升的糖價(jià)。

周評(píng)

巴基斯坦在19個(gè)月后恢復(fù)與印度的貿(mào)易

政府消息人士稱，巴基斯坦解除了對(duì)印度糖和棉花進(jìn)口的近兩年禁令，朝恢復(fù)兩個(gè)核武鄰國(guó)之間暫停的貿(mào)易邁出了一步 巴基斯坦政府官員對(duì)路透社表示，該國(guó)最高決策機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)委員會(huì)周三允許私營(yíng)部門進(jìn)口50萬(wàn)噸白糖，以控制國(guó)內(nèi)飆升的價(jià)格 五家交易商表示，巴基斯坦買家已經(jīng)開始詢問(wèn)購(gòu)買印度的糖和棉花，因?yàn)橛《鹊奶呛兔藁?em class='keyword'>價(jià)格比其他國(guó)家的供應(yīng)要低 印度是世界上最大的棉花生產(chǎn)國(guó)和第二大食糖生產(chǎn)國(guó)。

聚焦

巴基斯坦：可能解除對(duì)印度棉花、糖進(jìn)口的禁令

基斯坦政府和行業(yè)官員周三表示，巴基斯坦正在考慮解除對(duì)印度糖和棉花進(jìn)口近兩年的禁令，以平抑國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲 五家經(jīng)銷商表示，巴基斯坦買家已經(jīng)開始詢問(wèn)采購(gòu)印度糖和棉花的問(wèn)題 印度是世界上最大的棉花生產(chǎn)國(guó)和第二大食糖生產(chǎn)國(guó)印度擴(kuò)大出口有助于減輕國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩的壓力，也有助于巴基斯坦在齋月到來(lái)前平抑糖價(jià)上漲 近來(lái)這兩個(gè)南亞核國(guó)家的關(guān)系逐漸解凍。

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