[隆眾聚焦]：原料成本抬升 電解液反內(nèi)卷下能否起勢

過去惡性競爭主要集中于鋼鐵、水泥、輕工產(chǎn)品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而當(dāng)前的一個顯著現(xiàn)象是光伏、鋰電池、新能源汽車、電商平臺等新興行業(yè)也陷入了此類競爭之中確實自2022年以來鋰電行業(yè)競爭日益加劇，作為原料端的電解液行業(yè)也未能逃脫此劫 如上圖所示，自2022年開始電解液價格開始承壓回落，2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是自2021-2025年的最高點。

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[隆眾聚焦]：電池技術(shù)多路線并進(jìn) 電解液如何錨定進(jìn)與退

2021-2022年初，電解液價格主要影響因素是原料六氟磷酸鋰的帶動2021年新能源汽車銷量持續(xù)走高，而電解液產(chǎn)量不足，在剛需帶動下價格一路上漲，并在六氟磷酸鋰價格漲至59萬元/噸后，電解液也在2022年1月沖至13萬元/噸高位，這是近5年以來的歷史最高點 2022年下半年開始，電解液迎來了供應(yīng)擴(kuò)能的高速期，雖然新能源汽車保持廣闊發(fā)展前景，但下游需求增長與電解液有一定的投產(chǎn)時間差，造成了電解液供應(yīng)充裕的局面，供需矛盾激化，現(xiàn)貨價格承壓下行。

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[隆眾聚焦]：2025電解液上半年負(fù)重前行 下半年迎難而上

2025年雖計劃投產(chǎn)裝置不多，但受需求旺季影響開工率存上升預(yù)期目前三季度往往開始進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，7、8雖終端排產(chǎn)情況一般，需求增速或不及預(yù)期但仍將呈逐月增長趨勢，在10、11月或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)量峰值年末往往是新能源汽車消費高峰期，但終端消耗庫存為主，電解液產(chǎn)量或?qū)㈤_始出現(xiàn)減少跡象 綜合來看，預(yù)計2025年下半年國內(nèi)電解液延續(xù)僵持博弈局面，現(xiàn)貨價格震蕩運行為主，下半年基于成本方面來看，核心原料六氟磷酸鋰價格走勢偏弱概率大，上半年電解液價格緩慢回落，生產(chǎn)企業(yè)利潤空間不足。

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[無水氫氟酸周評]：窄幅下滑 需求疲軟 （20241122-1128）

后市來看，原料端支撐有限，配額限制現(xiàn)貨供應(yīng)，終端需求剛需維持，制冷劑R32高價成交覆蓋面擴(kuò)散，利潤空間漸寬隆眾資訊預(yù)計：后市短線內(nèi)制冷劑R32市場謹(jǐn)慎樂觀看好 六氟磷酸鋰周度市場行情分析：本周，六氟磷酸鋰市場價格寬幅上行；核心原料碳酸鋰價格重心周內(nèi)弱勢震蕩下行，盡管成本端支撐有限，然在終端工廠存在一定挺價情緒之下，六氟磷酸鋰價格上漲帶動利潤回溫；供應(yīng)端來看，六氟磷酸鋰頭部企業(yè)開工穩(wěn)定，實單商談，以長協(xié)為主；終端市場需求有所提振，同時新能源汽車市場占有率在不斷提高，周內(nèi)六氟磷酸鋰價格震蕩上行。

操盤必讀

【證券日報】六氟磷酸鋰價格回暖，相關(guān)企業(yè)何時穿越低谷？

中研網(wǎng)研報分析認(rèn)為，近年來，全球六氟磷酸鋰市場規(guī)模快速增長根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年全球六氟磷酸鋰出貨量達(dá)到16.9萬噸，同比增長26.1%預(yù)計未來幾年，隨著新能源汽車和儲能市場的繼續(xù)擴(kuò)大，六氟磷酸鋰市場規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大同時，中國作為全球最大的六氟磷酸鋰生產(chǎn)國和出口國之一，其市場規(guī)模也持續(xù)增長 六氟磷酸鋰行業(yè)何時才能達(dá)到盈虧平衡？隆眾資訊六氟磷酸鋰分析師肖瑤在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當(dāng)前六氟磷酸鋰價格受其原料碳酸鋰、五氯化磷和氫氟酸價格上漲的影響而小幅回暖。

媒體報道

[隆眾聚焦]： 后市PVDF市場或?qū)⒆叩?/a>

[隆眾聚焦]：需求跟進(jìn)不暢，無水氫氟酸市場難尋提振

需求端來看，制冷劑市場謹(jǐn)慎觀望，個別下滑，整體市場心態(tài)博弈增強，整體供應(yīng)端配額超前消耗，庫存存量不多，旺季轉(zhuǎn)下售后需求不旺，部分售后業(yè)者畏高情緒嚴(yán)重，同時汽車冷媒剛需拿貨，目前下游市場去庫節(jié)奏；六氟磷酸鋰市場繼續(xù)深跌，工廠庫壓下部分選擇讓利出貨，下游壓價心態(tài)亦明顯；原料端，碳酸鋰下跌趨勢帶來的利空加??；下游終端電解液對六氟磷酸鋰的需求量仍不明朗，市場供需博弈盡顯，價格深跌下，市場觀望情緒仍存，實單交投氛圍一般。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：PVDF大面僵持，利潤空間稍緩

新能源汽車產(chǎn)銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成299萬輛和301.9萬輛，同比分別增長9.4%和11.6%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成193.7萬輛和192.2萬輛，同比分別增長83.9%和85.2%；燃料電池汽車產(chǎn)銷均完成0.3萬輛，同比分別上漲6.5%和7.1% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 成本端，各原料價格呈下行趨勢，氫氟酸8月價格重心10400元/噸環(huán)比下降300元/噸，主要是螢石市場因需求僵持而小幅下挫，跌幅在150-200元/噸，硫酸價格水漲船高，是因為其下游化肥需求量季節(jié)性高升，供應(yīng)量跟不上需求所導(dǎo)致，制冷劑及六氟磷酸鋰表現(xiàn)不佳，供需皆疲軟無力致使氫氟酸弱勢整理；液氯價格7月底開始大幅下滑，如今低位暫穩(wěn)，主要在于下游需求量減少致使上游庫存積壓，整體現(xiàn)狀供大于求；電石價格從7月中旬開始下滑，下滑幅度為50-100元/噸，生產(chǎn)企業(yè)庫存高位保持，部分下游企業(yè)檢修導(dǎo)致電石銷量增加，另外有些企業(yè)出現(xiàn)提升負(fù)荷的情況，整體市場貨源充足，但由于近期物流壓力增加，車輛運輸緊張產(chǎn)生出貨不暢情況，市場供大于求的局面明顯加重，成本強支撐且供大于求，預(yù)計后市或?qū)⒊掷m(xù)下行，但下行空間不大，PVDF成本情況主要受氫氟酸的影響；制冷劑R152a（原料級）價格由6月底回落，如今低位保持。

熱點聚焦

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20240801）

綜合來看，短期內(nèi)鋼企到貨壓力不大，但供應(yīng)矛盾逐步累積，存在供應(yīng)弱化風(fēng)險，加上市場社會庫存進(jìn)一步下滑，對廢鋼有一定利好，因此，預(yù)計短期內(nèi)湖南市場廢鋼價格持穩(wěn)運行，有小幅反彈可能 二、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、海關(guān)總署：要全力落實穩(wěn)外貿(mào)政策措施，適時研究出臺海關(guān)新的落實舉措 2、發(fā)改委：把促消費放在更加突出的位置，促進(jìn)汽車、家電等消費 3、7月財新中國制造業(yè)PMI降至49.8，2023年11月以來首次低于榮枯線 產(chǎn)業(yè)消息 1、總投資3.3億元，衡山縣糖鋪光伏發(fā)電項目開工 2、深圳新星：子公司擬轉(zhuǎn)讓六氟磷酸鋰項目一期3000噸生產(chǎn)線等資產(chǎn) 3、中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運行特點及下半年重點工作任務(wù) 。

日報

[隆眾聚焦]：成本端利好支撐，電解液價格窄幅上調(diào)

看漲者心態(tài)為：三月新能源汽車市場較為火熱，“價格戰(zhàn)”影響下，新能源汽車銷量逐步恢復(fù)，訂單增加，電芯企業(yè)庫存得以釋放，排產(chǎn)逐步恢復(fù)，需求驅(qū)動下，電解液需求量增加，市場交易情緒有所回升，利好市場；看跌者心態(tài)為，大部分終企業(yè)端庫存仍保持在高位，市場需求恢復(fù)相對遲緩，原材料端供應(yīng)充足，且新增產(chǎn)能較多，部分企業(yè)會或降價爭取訂單看穩(wěn)著心態(tài)，碳酸鋰價格走勢尚不明朗，核心運料六氟磷酸鋰價格調(diào)整區(qū)間有限，電解液溶劑及添加劑，雖有提漲意愿，但下游接受有限，價格多持穩(wěn)，對于電解液價格支撐有限。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐轉(zhuǎn)強，電解液回暖在即

截止2024年3月14日收盤，六氟磷酸鋰市場主流價格6.90-7.20萬元/噸，市場價格較上周上調(diào)4000元/噸當(dāng)前因利潤空間有限，六氟磷酸鋰頭部生產(chǎn)企業(yè)開工尚可，中小企業(yè)開工普遍不高，且3月主流生產(chǎn)企業(yè)有停工檢修計劃，利好市場，短期看六氟磷酸鋰價格仍有上漲預(yù)期，成本拉動下，電解液市場價格重心或小幅上調(diào) 二、需求回暖 開年以來，國內(nèi)新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪率先掀起了“降價潮”，多家車企跟進(jìn) ，刺激新能源汽車銷售市場訂單量逐步修復(fù)，需求驅(qū)動作用逐漸顯現(xiàn)。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：電解液溶質(zhì)材料發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

其生產(chǎn)流程、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備等與鋰離子電池電解液六氟磷酸鋰（LiPF6）基本一致，只是采用鈉鹽替代了鋰鹽，與鋰電池電解液生產(chǎn)線兼容性高，易于實現(xiàn)量產(chǎn)六氟磷酸鈉與六氟磷酸鋰兩種產(chǎn)品部分設(shè)備可以共用，可以根據(jù)市場需求量調(diào)整產(chǎn)線2022年以來，新能源汽車高景氣，而鋰電池原材料價格上漲。

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【香河昆侖】擬IPO，募集資金總額為10億元

在多年研發(fā)和生產(chǎn)實踐中，香河昆侖發(fā)展了多項與新型電池電解液相關(guān)的技術(shù)，并已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨或形成樣品，以應(yīng)對未來市場需求，保持競爭優(yōu)勢 2023年1-6月，發(fā)行人實現(xiàn)營業(yè)收入74,633.35萬元，凈利 潤3,731.44萬元，與去年同期對比，營業(yè)收入變動-21.46%、凈利潤變動-45.33%， 主要是由于2022年底動力電池庫存普遍較高，2023年上半年新能源汽車銷量增速不 及預(yù)期，該期間內(nèi)出現(xiàn)了下游電池行業(yè)庫存去化的過程，使得電解液行業(yè)競爭加劇， 單位產(chǎn)品毛利空間受到壓縮；同時，上游主要原材料六氟磷酸鋰價格大幅下跌帶動電 解液產(chǎn)品銷售價格下行。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel月報：鋰礦商心態(tài)悲觀，鋰礦價格持續(xù)下跌

Part.1 市場概述 鎳礦：需求頹弱主導(dǎo) 鎳礦走勢承壓 受下游工廠虧損持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)減停產(chǎn)影響，月內(nèi)鎳礦市場價格承壓下跌，并觸及近三年低位菲律賓正值雨季，礦價下跌導(dǎo)致成本倒掛，多數(shù)礦山封盤不售，市場流通資源以非主國鎳礦為主，悲觀情緒主導(dǎo)下，鎳礦成交價下跌 鎳鹽：市場需求不佳疊加供應(yīng)過剩 價格不斷下跌 12月硫酸鎳價格持續(xù)下跌，市場需求未有好轉(zhuǎn)，原料價格不斷下跌，導(dǎo)致硫酸鎳價格下跌明顯。

月報

[行業(yè)新聞]：新洋豐AHF項目停止投資建設(shè)！

據(jù)小編推測，新洋豐做出此舉應(yīng)該與六氟磷酸鋰有關(guān) 近年來，受新能源汽車和儲能等下游需求暴增影響，相關(guān)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)六氟磷酸鋰，新增產(chǎn)能的快速投入加上下游需求增速放緩，六氟磷酸鋰行業(yè)呈現(xiàn)階段性產(chǎn)能過剩，其市場價格也大幅下滑，目前已經(jīng)接近近幾年最低點東吳證券11月26日研報指出，六氟磷酸鋰市場開工率穩(wěn)定，出貨量小幅下調(diào)，六氟磷酸鋰市場亦無利潤存在，價格競爭極其激烈 未來，隨著下游市場格局的趨穩(wěn)，六氟磷酸鋰的價格也回歸到較為理性的階段。

隆眾觀察

Mysteel月報：硫酸鎳成本堅挺 價格下跌利潤壓縮

2023年截止三季度以來，負(fù)極材料行業(yè)下游需求整體保持增長態(tài)勢，但國內(nèi)新能源汽車銷量同比增速放緩，下游電池企業(yè)普遍采取階段的去庫存或低庫存策略，行業(yè)整體需求不及預(yù)期此外，近期上游原材料價格下降、石墨化加工價格下調(diào)以及行業(yè)產(chǎn)能釋放加劇競爭等多因素帶動負(fù)極價格整體下行，行業(yè)盈利空間縮窄 電解液：提前進(jìn)入行情淡季 下游需求支撐有限 10月，上游原料碳酸鋰市場仍有下行預(yù)期，短期核心原料六氟磷酸鋰也向下調(diào)整為主，電解液成本面弱勢加劇。

月報

碳酸乙烯酯市場：早間提示（20230906）

原料面，六氟磷酸鋰市場延續(xù)下跌趨勢，成交清淡，下游剛需采購，觀望情緒持續(xù)電解液溶劑價格缺乏利好支撐，生產(chǎn)企業(yè)為維持市場份額，價格窄幅下調(diào)，短期電解液成本端弱勢支撐；需求面，新能源汽車市場及動力市場需求短期內(nèi)平穩(wěn)為主，終端電芯廠開工一般，需求無明顯提量；預(yù)計短期，電解液市場震蕩下行為主。

早間提示

碳酸丙烯酯：早間提示（20230901）

原料面，六氟磷酸鋰市場成交寥寥，價格趨弱運行，電解液溶劑市場延續(xù)弱勢，其中碳酸甲乙酯市場競價激烈，價格窄幅下調(diào)，電解液成本弱勢支撐；需求面，數(shù)碼市場及小動力市場需求延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，新能源汽車市場及動力市場需求成交增量不明顯；短期內(nèi)，預(yù)計電解液市場保持弱穩(wěn)運行。

早間提示

[電解液添加劑日評]報盤平穩(wěn)（20230901）

四、相關(guān)產(chǎn)品行情 1.電解液：原料面，六氟磷酸鋰市場成交寥寥，價格趨弱運行，電解液溶劑市場延續(xù)弱勢，其中碳酸甲乙酯市場競價激烈，價格窄幅下調(diào)，電解液成本弱勢支撐；需求面，數(shù)碼市場及小動力市場需求延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，新能源汽車市場及動力市場需求成交增量不明顯；短期內(nèi)，預(yù)計電解液市場保持弱穩(wěn)運行。

每日點評

碳酸丙烯酯：早間提示（20230906）

一、關(guān)注點 1、9/5:沙特將100萬桶/日的額外減產(chǎn)進(jìn)一步延期至12月，俄羅斯也將30萬桶/日的出口量削減延期至12月，國際油價繼續(xù)上漲，布倫特突破90美元關(guān)口。

早間提示