Mysteel：3月需求增長(zhǎng)不及預(yù)期 ADC12價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12現(xiàn)貨均價(jià)20667元/噸對(duì)比，ADC12單噸理論利潤(rùn)260元/噸，環(huán)比收窄170元/噸3月鋁合金錠企業(yè)廢鋁成本整體變動(dòng)不大，金屬硅成本走低，但銅成本增加，綜合來看，成本變化不大，但3月ADC12價(jià)格高位震蕩偏弱運(yùn)行，企業(yè)利潤(rùn)逐漸收窄 鋁合金錠產(chǎn)量表現(xiàn)季節(jié)性大幅增加 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年3月中國(guó)再生鋁合金錠產(chǎn)量62.56萬噸，同比增長(zhǎng)14.79%，環(huán)比增加21.66%。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月11日-11月15日）

有機(jī)硅方面，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流成交集中在12500-12700元/噸，原料方面，金屬硅維穩(wěn)運(yùn)行，一氯甲烷波動(dòng)有限，成本端平穩(wěn)為主，供應(yīng)端，部分單體廠報(bào)盤價(jià)格小幅調(diào)漲后，收單效果不佳，預(yù)售發(fā)貨為主，需求方面，下游企業(yè)前期采購(gòu)訂單陸續(xù)到庫(kù)，消耗庫(kù)存原料為主，采購(gòu)意愿偏弱，局部延續(xù)觀望情緒，市場(chǎng)偏弱僵持 綜合來看，現(xiàn)貨雖有挺價(jià)意愿，但各環(huán)節(jié)訂單釋放有限，需求整體疲軟，缺乏向上拉漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

[白炭黑周評(píng)]：前期訂單出貨為主 白炭黑市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望（20231229-20240104）

而有機(jī)硅DMC下游客戶中，中小型實(shí)體、貿(mào)易企業(yè)本周心態(tài)消極，入市意愿偏低中大型企業(yè)訂單也有減少，對(duì)于原料的補(bǔ)貨上較為靈活，短期無補(bǔ)倉(cāng)計(jì)劃，年前的補(bǔ)貨也預(yù)計(jì)到1月中旬進(jìn)行裝置平穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單減少，但工廠對(duì)于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫(kù)存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場(chǎng)占據(jù)下，除了低價(jià)刺激、減產(chǎn)運(yùn)行外，難尋支撐 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，期貨市場(chǎng)跌勢(shì)難止。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：原料漲勢(shì)放緩 白炭黑市場(chǎng)維持訂單出貨（20231215-1221）

裝置平穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單減少，但工廠對(duì)于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫(kù)存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場(chǎng)占據(jù)下，除了低價(jià)刺激、減產(chǎn)運(yùn)行外，難尋支撐 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，期貨市場(chǎng)跌勢(shì)難止。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：成本支撐 沉淀白炭黑市場(chǎng)價(jià)格上漲（20231201-1207）

裝置平穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單減少，但工廠對(duì)于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫(kù)存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場(chǎng)占據(jù)下，除了低價(jià)刺激、減產(chǎn)運(yùn)行外，難尋支撐 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，期貨市場(chǎng)跌勢(shì)難止。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：原料反彈 沉淀白炭黑市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行（20231110-1116）

在本周中下旬線下實(shí)單成交跌至14200-14400元/噸，接單情況仍不盡如人意從下游客戶開工及備貨情況來看，多數(shù)工廠原料庫(kù)存仍有半個(gè)月至一個(gè)月的消耗期，對(duì)于后市均存在等跌心態(tài)，近期的補(bǔ)貨也多以現(xiàn)貨剛需為主，以保證短期內(nèi)裝置正常運(yùn)行也有部分下游客戶因原料“在路上”，公司現(xiàn)金流短缺而停工，終端市場(chǎng)開工低迷，部分企業(yè)提前停工休假，氣氛低迷 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跌幅收窄，周內(nèi)跌幅50-100元/噸，開工降低支撐。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：終端拿貨謹(jǐn)慎 白炭黑市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)（20231027-1102）

此外由于9月份訂單仍有客戶暫未收到貨，對(duì)于原料大量補(bǔ)貨需求不高單體廠基本面情況來看，各廠家?guī)齑嫣幱谥械臀凰剑嬖诶弥?，短期?nèi)無出貨壓力，價(jià)格堅(jiān)挺也有部分廠家在本月中下旬競(jìng)價(jià)接單，但也只針對(duì)部分核心客戶有讓利，本周跌勢(shì)尚未正式開啟從預(yù)接訂單來看，多數(shù)廠家預(yù)接單在10-15日，數(shù)量有限，對(duì)需求端無信心 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，周內(nèi)跌幅100-250元/噸。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：原料波動(dòng)不大 白炭黑市場(chǎng)企穩(wěn)運(yùn)行（20230915-0921）

據(jù)隆眾資訊了解，國(guó)內(nèi)多數(shù)單體廠預(yù)接訂單能堅(jiān)持到本月底，僅個(gè)別廠家排單至下月中下旬基于此，節(jié)前部分單體廠將有讓利操作，但因基本面存在利好支撐，需求回暖，跌幅可控而從下游市場(chǎng)來看，中大型企業(yè)9、10月份訂單增量明顯，基本保持滿負(fù)荷運(yùn)行，工廠對(duì)于原料訂單的采購(gòu)多數(shù)能堅(jiān)持到10月下旬，但考慮到單體廠家現(xiàn)貨緊俏、運(yùn)力不足等其他客觀原因，節(jié)前有少量補(bǔ)貨操作，以防止訂單發(fā)貨慢延誤生產(chǎn)可能 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#漲勢(shì)略有收窄，漲幅300-350元/噸，其中云南、四川漲幅較大，新疆地區(qū)價(jià)格較低，后期存推漲空間。

周評(píng)

[白炭黑周評(píng)]：終端需求支撐有限 白炭黑市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行（20230804-0810）

且在推漲行情下，上下游接單均有明顯增加，中下游、貿(mào)易商入市頻繁，交投氣氛被帶動(dòng)但隨著封盤企業(yè)陸續(xù)開盤，且漲幅收窄，而終端需求上午給恢復(fù)，周后期接單量減少，火熱氣氛降溫 4.市場(chǎng)影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#價(jià)格上漲100-150元/噸，需求端恢復(fù)，市場(chǎng)交投向好。

周評(píng)

[石油焦月評(píng)]：煉廠出貨放緩 石油焦價(jià)格窄幅回落（202306）

主營(yíng)煉廠低硫石油焦價(jià)格降幅明顯，隨著低硫石油焦價(jià)格下行，地?zé)挿矫媸徒?em class='keyword'>價(jià)格整體走跌東北低硫焦均價(jià)漲至3725元/噸；山東3C價(jià)格漲至1841元/噸，華東4B價(jià)格漲至1340元/噸供應(yīng)方面，6月份國(guó)內(nèi)煉廠再次迎來延遲焦化裝置檢修小高峰，但是鑒于國(guó)內(nèi)石油焦資源較多，檢修對(duì)石油焦供應(yīng)帶來的支撐有限；進(jìn)口方面6月份進(jìn)口石油焦到港量繼續(xù)收縮，港口石油焦即將進(jìn)入緩慢去庫(kù)階段需求方面，6月份炭素企業(yè)開工積極性較好，煅燒焦及陽極利潤(rùn)尚可，另外負(fù)極材料對(duì)石油焦需求量開始明顯增加，但是金屬硅、碳化硅等行業(yè)需求有限，整體來看，6月份國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)主要矛盾依舊是供應(yīng)問題。

月評(píng)

Mysteel早讀：多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲 有色金屬多數(shù)收跌

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12均價(jià)19112元/噸對(duì)比，全行業(yè)處于小幅盈利局面1月各成本項(xiàng)中，金屬硅震蕩偏弱變化幅度較小，廢鋁端價(jià)格上漲明顯 巴西監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)了必和必拓(BHP)以96億澳元(66億美元)收購(gòu)澳大利亞銅黃金生產(chǎn)商OZ Minerals 的計(jì)劃一家礦商即將敲定其十多年來最大的一筆交易 15:00德國(guó)1月CPI月率初值 16:00中國(guó)1月M2貨幣供應(yīng)年率 21:30美國(guó)至2月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬人) 23:30美國(guó)至2月3日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存(億立方英尺) 。

有色聚焦

Mysteel：低需求下的再生鋁合金錠行業(yè)成本情況簡(jiǎn)析

自2021年三季度末，受主產(chǎn)地限電限產(chǎn)消息刺激，金屬硅一路上升至60000元/噸水平，之后便一路下跌從最近跟蹤的情況來看，金屬硅價(jià)格跌至20000元/以下水平，并維持維持弱勢(shì)震蕩中 部分地區(qū)天然氣價(jià)格高企 成本增加明顯 繼廣東省天然氣漲價(jià)之后，江西地區(qū)也掀起漲價(jià)潮不少企業(yè)接連收到天然氣漲價(jià)通知函，嚴(yán)重高出正常價(jià)據(jù)Mysteel調(diào)研，ADC12成本項(xiàng)中，天然氣的單耗為75-90m3/噸，行業(yè)平均單價(jià)在3.6元/m3。

熱點(diǎn)分析

[光伏玻璃]光伏玻璃及其相關(guān)環(huán)節(jié)行情走勢(shì)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅穩(wěn)中小漲 下游需求較好

最近價(jià)格上漲主要還是由于下游復(fù)工開工率高位，需求釋放，且海外訂單陸續(xù)簽訂庫(kù)存疑似出現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)促使價(jià)格飆漲而供應(yīng)端來看，目前新增產(chǎn)能并未正式投放市場(chǎng)，大部分均在3月份才會(huì)有所體現(xiàn)，而反觀目前的供給端開工仍是較好的狀態(tài)，能夠基本滿足市場(chǎng)需求目前供需矛盾并未出現(xiàn)較大差距，市場(chǎng)還需理性對(duì)待多晶硅硅料整體價(jià)格上提，供應(yīng)收緊局面顯現(xiàn)，訂單逐漸簽訂 總體而言，目前工業(yè)硅價(jià)格利好因素支撐，對(duì)于金屬硅價(jià)格回落空間較小。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)石墨電極市場(chǎng)2021年回顧與2022年展望

裁決時(shí)間長(zhǎng)，征收反傾銷稅，將影響中國(guó)企業(yè)的出口量及出口價(jià)格 綜合分析來看，石墨電極市場(chǎng)需求面表現(xiàn)或在二季度反彈，且隨著下游鋼廠陸續(xù)開工，主流鋼廠備貨庫(kù)存逐漸消耗，預(yù)計(jì)3月左右鋼廠對(duì)石墨電極需求將逐漸復(fù)蘇；4月左右，金屬硅行業(yè)將度過枯水期，金屬硅行業(yè)開工率有上行預(yù)期，對(duì)石墨電極需求向好，二季度石墨電極或達(dá)到高位，供需兩旺，由于短期內(nèi)供需錯(cuò)配，供應(yīng)價(jià)格戰(zhàn)也將會(huì)更加激烈三四季度，國(guó)內(nèi)石墨電極電極市場(chǎng)或?qū)⒏呶蛔叩瓦\(yùn)行。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：鋁合金錠市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

目前各區(qū)域的成本相差不大2021年廢鋁價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，第四季度有所下跌今年廢鋁的市場(chǎng)一直處于偏緊的狀態(tài)今年金屬硅的成本占比一度占到ADC12成本的9-10%目前鋁合金錠成本價(jià)格在19000附近震蕩，主要原料廢鋁的成本隨著疫情的緩解有可能會(huì)有所增加成本占比金屬硅方面也開始企穩(wěn)運(yùn)行，其他成本也保持不變預(yù)計(jì)2022年鋁合金錠ADC12成本將在18000元/噸附近 3：價(jià)格分析 臨近年關(guān)，部分企業(yè)或提前進(jìn)入設(shè)備檢修期，加之冬奧會(huì)及北方環(huán)保督查，供應(yīng)端的量進(jìn)一步收窄；且市場(chǎng)上受今年廢鋁市場(chǎng)會(huì)提前“休市”的氣氛持續(xù)烘托，合金錠企業(yè)采購(gòu)困難增加，這也在一定程度上限制供應(yīng)端。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格分化走向 市場(chǎng)止跌企穩(wěn)情緒濃

今日金屬硅市場(chǎng)價(jià)格分道而持，冶金級(jí)金屬硅目前維穩(wěn)報(bào)價(jià)，一方面，目前金屬硅利潤(rùn)持續(xù)收縮，部分牌號(hào)硅價(jià)已經(jīng)逼近成本線邊緣，廠商讓價(jià)出貨意愿減弱，市場(chǎng)低價(jià)貨源較少，市場(chǎng)挺價(jià)情緒較濃另一方面，從目前貿(mào)易商采購(gòu)情況來看，貿(mào)易商抄底情緒增強(qiáng)，而部分產(chǎn)區(qū)運(yùn)輸受疫情和天氣影響，到廠時(shí)間拉長(zhǎng)，疊加環(huán)保督查加持下，硅價(jià)底部支撐加強(qiáng)，冶金級(jí)金屬硅下探空間狹窄反而之，化學(xué)級(jí)金屬硅仍處于陰跌局面，主要受下游需求釋放薄弱不及預(yù)期，且終端處于消費(fèi)淡季，部分廠把檢修減產(chǎn)提上日程。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：高低品位硅價(jià)差縮小

整體而言，金屬硅缺乏需求動(dòng)力，市場(chǎng)供需平衡問題存在，隨著近期陸續(xù)有硅廠停爐檢修，短期內(nèi)冶金級(jí)硅價(jià)格盤整為主，化學(xué)級(jí)硅跌幅收窄，下行空間狹隘

日評(píng)

Mysteel：近期華南地區(qū)ADC12價(jià)格對(duì)原鋁跟跌幅度較小原因簡(jiǎn)析

買賣雙方都想利于自己的價(jià)格成交，談判難度加大且近期部分省外鋁合金錠企業(yè)以高于市場(chǎng)價(jià)格收購(gòu)廢鋁，部分貨源流向省外，華南地區(qū)鋁合金錠企業(yè)采購(gòu)壓力增大 圖二：破碎生鋁精廢差走勢(shì)圖價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 金屬硅價(jià)格觸底反彈，再生鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本增加 金屬硅作為ADC12的第二大原料，一直以來壓鑄企業(yè)對(duì)金屬硅的成分重點(diǎn)關(guān)注，金屬硅的企業(yè)生產(chǎn)一噸ADC12除生鋁中所含金屬硅需再添加4%-5%，今年下半年以來再生鋁合金錠企業(yè)受金屬硅價(jià)格大幅變化帶來的困擾，金屬硅從之前的瘋狂暴漲氛圍中并未平靜多久，價(jià)格又迅速回溫上竄，11月漲幅高達(dá)8000元/噸，最近購(gòu)買551通氧金屬硅需28000元/噸，按照Mysteel鋁合金錠成本測(cè)算模型顯示，金屬硅的漲幅折合至單噸鋁合金錠增加300-400元/噸，面對(duì)如此大起大落行情，再生鋁合金錠企業(yè)坦言，購(gòu)買金屬硅采取少量多次的方法來減少行情劇烈波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：金屬硅價(jià)格普遍下調(diào)

下游企業(yè)看跌情緒不減，雖詢盤較多，但成交清淡，多為剛需采購(gòu)部分貿(mào)易商恐硅價(jià)繼續(xù)下行，利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮，于是低于硅廠報(bào)價(jià)拋貨 下游方面，多晶硅價(jià)格繼續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，但漲幅收窄，部分硅料廠受能耗雙控的限制被迫減產(chǎn)，今日單晶復(fù)投料價(jià)格在26.2-27.5萬元/噸；有機(jī)硅市場(chǎng)目前走勢(shì)較亂，主流廠家穩(wěn)價(jià)心態(tài)不變，下游企業(yè)剛需備貨，今日DMC價(jià)格在63000元/噸左右 整體而言，金屬硅市場(chǎng)走勢(shì)暫無規(guī)律可循，但隨著枯水期的臨近，相信硅價(jià)下調(diào)空間有限。

日評(píng)