Mysteel周報(bào)：硅料漲價(jià)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 中下游跟漲信號(hào)與終端阻力并存（20250707-202507011）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：報(bào)價(jià)大幅攀升 下游聯(lián)動(dòng)預(yù)期升溫 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)持續(xù)加劇。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏組件市場(chǎng)將呈現(xiàn)價(jià)格高位震蕩、需求邊際回落與供應(yīng)鏈擾動(dòng)加劇的交織態(tài)勢(shì)（20250327-0403）

需求端，緬甸地震導(dǎo)致云南、四川地區(qū)硅片拉棒產(chǎn)能受損，部分多晶硅訂單交付延后，可能短期抑制硅料需求庫存方面，行業(yè)總庫存增至27.15萬噸，處于歷史高位考慮下游硅片廠原材料庫存，全行業(yè)庫存接近45萬噸，去庫壓力顯著 1.2硅片 硅片方面，本周緬甸地震擾動(dòng)疊加政策搶裝節(jié)點(diǎn)，硅片供應(yīng)緊張支撐價(jià)格高位震蕩，N型硅片因需求結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)漲幅領(lǐng)先3月31日，硅片巨頭TCL中環(huán)宣布硅片漲價(jià)。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：中國(guó)對(duì)美國(guó)來源進(jìn)口關(guān)稅加征34%，其對(duì)國(guó)內(nèi)多晶硅的影響？

需求端，緬甸地震導(dǎo)致云南、四川地區(qū)硅片拉棒產(chǎn)能受損，部分多晶硅訂單交付延后，可能短期抑制硅料需求庫存方面，行業(yè)總庫存增至27.15萬噸，處于歷史高位考慮下游硅片廠原材料庫存，全行業(yè)庫存接近45萬噸，去庫壓力顯著整體看，多晶硅的價(jià)格變動(dòng)主要是由于市場(chǎng)供需博弈，而非關(guān)稅政策的直接影響 3、關(guān)稅政策可能將加速光伏供給側(cè)改革 美國(guó)的關(guān)稅政策可能加速光伏行業(yè)的供給側(cè)改革。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅料價(jià)格持穩(wěn)博弈加劇 高庫存壓制上行空間

4月3日Mysteel多晶硅復(fù)投料37-39元/千克，較上一工作日持平多晶硅致密料35-38元/千克，較上一工作日持平多晶硅菜花料32-34元/千克，較上一工作日持平N型料41-43元/千克，較上一工作日持平 顆粒硅33-36元/千克，較上一工作日持平 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格無明顯波動(dòng)，目前市場(chǎng)成交清淡，上下游博弈加劇盡管下游硅片環(huán)節(jié)因緬甸地震導(dǎo)致云南、四川拉棒產(chǎn)能短期受損，但硅料需求提振有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：硅片企穩(wěn)艱難，組件內(nèi)卷出清加速（20241014-20241018）

另外頭部廠商和二三線廠商由于出貨價(jià)格和策略的不同，廠商間庫存水位也逐漸分化棒狀硅本周庫存預(yù)計(jì)有所上升，顆粒硅庫存總體處于可控區(qū)間 需求端來看，節(jié)后硅片價(jià)格一直難有企穩(wěn)跡象，由于節(jié)間硅片庫存再度走高，N型18X型號(hào)硅片價(jià)格跌幅明顯，大尺寸硅片價(jià)格也有所松動(dòng)，目前18X已跌至1-1.03元/片。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料硅片挺漲強(qiáng)勢(shì)，終端開標(biāo)價(jià)格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

棒狀硅庫存呈緩增趨勢(shì)，近期硅企產(chǎn)出相對(duì)平穩(wěn)，9月顆粒硅簽單預(yù)計(jì)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主流價(jià)格36-37元/千克本周新一輪簽單陸續(xù)啟動(dòng)，多晶硅價(jià)格持續(xù)報(bào)漲，但下游拉晶環(huán)節(jié)接受度一般，總體長(zhǎng)單成交重心仍未有明顯上調(diào)當(dāng)前多晶硅庫存仍處于高位，對(duì)于價(jià)格上漲仍有較強(qiáng)壓制 1.2 硅片：企業(yè)強(qiáng)勢(shì)挺漲，價(jià)格順漲不暢 硅片環(huán)節(jié)仍在僵持博弈，目前硅片N型183硅片報(bào)價(jià)1.15元/片，N型210R硅片報(bào)價(jià)1.3元/片，N型210硅片報(bào)價(jià)1.5元/片 ，硅片企業(yè)仍在強(qiáng)勢(shì)挺漲價(jià)格，但實(shí)際成交方面并不樂觀，下游電池僅維持剛需小量采購，暫無大量采購，預(yù)計(jì)本月硅片采賣雙方仍處于僵持博弈階段，在國(guó)慶節(jié)后將有新訂單落地，硅片價(jià)格將有所變動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游需求疲軟，多晶硅調(diào)漲無力

9月14日Mysteel多晶硅復(fù)投料36-41元/千克，較上一工作日持平多晶硅致密料35-39元/千克，較上一工作日持平多晶硅菜花料31-34元/千克，較上一工作日持平N型料39-42元/千克，較上一工作日持平顆粒硅32-35元/千克，較上一工作日持平 多晶硅市場(chǎng)總體持穩(wěn)運(yùn)行本周多晶硅報(bào)價(jià)40-42元/千克，但主流成交價(jià)還有待跟進(jìn)棒狀硅庫存仍呈緩增趨勢(shì)，近期顆粒硅出貨較好硅料企業(yè)挺價(jià)情緒明顯，下游硅片環(huán)節(jié)維持調(diào)漲，但對(duì)于原材料價(jià)格小幅調(diào)接受度一般。

日?qǐng)?bào)

沐邦高科：預(yù)計(jì)上半年虧損1.52億元到-1.87億元，同比轉(zhuǎn)虧

7月9日晚間，沐邦高科公告，預(yù)計(jì)2024年半年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損1.52億元到-1.87億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧 報(bào)告顯示，業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下滑，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，硅料和硅片均價(jià)大幅下降，且硅片價(jià)格降幅大于硅料；同時(shí)，制造費(fèi)用中的電費(fèi)、坩堝等耗材價(jià)格同比增長(zhǎng)，使得主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利大幅下降報(bào)告期內(nèi)公司硅片（硅棒）業(yè)務(wù)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅上升

上市公司公告

【證券日?qǐng)?bào)】光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，老舊產(chǎn)能將逐步出清

公司目前擁有6萬噸硅料、35GW硅片、16GW電池和8GW組件的年產(chǎn)能 從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來看，弘元綠能營(yíng)業(yè)收入主要來源為硅片及硅棒產(chǎn)品2023年，公司硅片及硅棒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.34億元，約占總營(yíng)業(yè)收入的90.51% 2023年第四季度開始，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利承壓進(jìn)入2024年一季度，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探，弘元綠能主要收入來源硅料及硅片環(huán)節(jié)價(jià)格波動(dòng)較大根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2024年5月中旬，硅料價(jià)格已突破所有在產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金成本。

媒體報(bào)道

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏市場(chǎng)洗牌持續(xù) 上游主材未見止跌信號(hào)（20240509-0516）

然而從硅料到單晶方棒存在6%的損耗，且從單晶方棒到硅片有30%的損耗，進(jìn)一步增加了成本硅片拉晶環(huán)節(jié)的坩堝成本占比較高，目前達(dá)到15%，而拉晶電耗也相對(duì)較高因此，降低成本是硅片廠商需要重點(diǎn)關(guān)注的問題從供應(yīng)端看，目前硅片企業(yè)的硅料的庫存約為7天，低于以往的安全庫存7-15天，且廠商預(yù)計(jì)硅料價(jià)格還會(huì)下跌，因此沒有補(bǔ)庫的計(jì)劃從拉晶稼動(dòng)率環(huán)節(jié)看，本周整體拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)窄幅下降，整體降低開工有見底跡象，但未發(fā)現(xiàn)調(diào)漲痕跡。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：硅片累庫風(fēng)險(xiǎn)加劇，電池片組件減產(chǎn)改善供需（02/04-02/09）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：硅料簽單結(jié)束，下游需求剛性 本周硅料價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏市場(chǎng)主穩(wěn)運(yùn)行（20240202-0208）

在需求端方面，臨近春節(jié)假期，下游拉晶并未有明顯調(diào)整，對(duì)硅料需求較為穩(wěn)定，高品質(zhì)棒狀硅在近期內(nèi)已經(jīng)成為拉晶廠的重要儲(chǔ)備物資目前，絕大多數(shù)拉晶廠已經(jīng)簽訂了2月份的訂單，而且多數(shù)企業(yè)還擁有庫存儲(chǔ)備從價(jià)格端看，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)節(jié)前硅料廠目前挺價(jià)意愿較強(qiáng)，試探性漲價(jià)仍將持續(xù) 1.2硅片 本周硅片市場(chǎng)走勢(shì)淡穩(wěn)維持，下游市場(chǎng)交投氣氛一般，需求端難以對(duì)硅片現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐。

周評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】硅料硅片價(jià)格持續(xù)下行，相關(guān)公司如何平穩(wěn)穿越周期？

目前硅料硅片等價(jià)格是否觸底？對(duì)此，多位專家在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，硅料硅片價(jià)格主要受市場(chǎng)供需關(guān)系影響，目前硅料硅片價(jià)格是否“觸底”還較難判斷，但預(yù)計(jì)跌速會(huì)逐步放緩 價(jià)格受市場(chǎng)供需關(guān)系影響 事實(shí)上，硅料是典型的周期性行業(yè)，其擴(kuò)產(chǎn)周期遠(yuǎn)大于下游環(huán)節(jié)據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)人士向記者介紹：“硅料的擴(kuò)產(chǎn)周期一般在18個(gè)月至24個(gè)月，硅料下游的硅棒、硅片、電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期基本為6個(gè)月至9個(gè)月，組件擴(kuò)產(chǎn)周期為3個(gè)月至6個(gè)月。

媒體報(bào)道

【鈦媒體】硅料大跌的“冰與火”：上游廠商延期投產(chǎn)，終端裝機(jī)火熱

”一位光伏行業(yè)分析人士表示，以前是上游硅料廠商賺錢效益好，現(xiàn)在隨著硅料價(jià)格的下跌，終端裝機(jī)的利潤(rùn)比較豐厚，未來電池片、組件的盈利空間也有望起來 硅料、硅片環(huán)節(jié)來看，除了部分廠商延期投產(chǎn)之外，行業(yè)分析人士告訴鈦媒體APP，調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)也成為部分廠商的選擇 “未來，廠商可能把P型硅停掉，去做N型硅，也有像協(xié)鑫這樣的企業(yè)，將全面停掉棒狀硅，全力做顆粒硅。

媒體報(bào)道

[光伏周評(píng)]：光伏上游持續(xù)降價(jià) 終端博弈后市持續(xù)觀望（20230525-0601）

由于當(dāng)前硅片供給過剩，價(jià)格處于下行階段，拉晶廠已開始加大代工量，減少自產(chǎn)，規(guī)避產(chǎn)品快速減值風(fēng)險(xiǎn)目前切片廠仍然擠壓大量硅棒，切片保持滿產(chǎn)產(chǎn)出，硅片供給持續(xù)增加如遇硅片快速大幅下滑現(xiàn)象，不排除拉晶廠后續(xù)減產(chǎn)以阻止硅片下滑趨勢(shì)需求端盡管有部分新電池產(chǎn)能釋放以及產(chǎn)能爬坡，但N型電池爬坡速度坑你不及預(yù)期，同時(shí)也有部分電池廠停電檢修計(jì)劃，將減少硅片的需求，硅片總體需求或不及硅片增量。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：多晶硅假期開工調(diào)研及行情預(yù)測(cè)

下游硅片企業(yè)受坩堝問題影響，保供生產(chǎn)為主，但尚未聽聞主動(dòng)降負(fù)荷生產(chǎn)，硅料需求量不減節(jié)日期間，4月30日樂山京運(yùn)通22GW硅棒、切片項(xiàng)目在樂山成功試投運(yùn)，需求端將進(jìn)一步帶動(dòng)另外，顆粒硅隨著投放比例的增加，單產(chǎn)、少子均有所提升，用戶黏性顯著增強(qiáng) 硅料行情預(yù)測(cè)：截至5月3日，多晶硅致密料市場(chǎng)價(jià)格參考在175-185元/kg；多晶硅復(fù)投料市場(chǎng)價(jià)格參考在180-195元/kg；多晶硅菜花料市場(chǎng)價(jià)格參考在170-182元/kg。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】大尺寸單晶硅片產(chǎn)銷兩旺，雙良節(jié)能預(yù)計(jì)一季度凈利增超288%

隨著近期硅料價(jià)格持續(xù)下降，產(chǎn)業(yè)鏈下游需求進(jìn)一步旺盛硅料下游的新能源裝備、硅片等行業(yè)，受益于上游降價(jià)帶來的利潤(rùn)釋放，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)” 雙良節(jié)能于2003年上市，深耕光伏行業(yè)多年，從事多晶硅生產(chǎn)核心設(shè)備還原爐的制造公司于2021年涉足硅片市場(chǎng)，目前主要業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)及光伏新能源系統(tǒng)，其中，節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷系統(tǒng)等光伏新能源系統(tǒng)包括多晶硅還原爐及其模塊，以及大尺寸單晶硅棒、硅片。

媒體報(bào)道

[光伏周評(píng)]：光伏上下游市場(chǎng)走勢(shì)分化 電池組件庫存累積價(jià)格易跌難漲（20230330-0406）

1.2硅片 本周硅片市場(chǎng)價(jià)格整體偏穩(wěn)，市場(chǎng)供給緊張程度因硅片企業(yè)保持高開工率生產(chǎn)、硅片產(chǎn)量增加超預(yù)期得到緩解；主因一體化企業(yè)坩堝保供能力較強(qiáng)，部分二三線企業(yè)有坩堝備貨和少量供應(yīng)，硅片整體產(chǎn)出受影響較小，但因坩堝質(zhì)量問題影響硅片產(chǎn)出品質(zhì)，硅棒拉晶環(huán)節(jié)成本增加，市場(chǎng)對(duì)高品質(zhì)坩堝和正A級(jí)硅片需求旺盛，而龍頭企業(yè)外售量萎縮，優(yōu)質(zhì)硅片市場(chǎng)流通量少，硅片供需緊平衡，價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間測(cè)算及未來成本解析

在拉棒、方棒、切片環(huán)節(jié)成本不變的情況下，硅料價(jià)格下行疊加硅片價(jià)格堅(jiān)挺，硅片單瓦凈利自3月初的0.05元/W，提升至目前的0.15元/W，漲幅為190.59%毛利率由3月初的15.00%提升至目前的28.10%，上漲13.10個(gè)百分點(diǎn) 三、電池片一季度利潤(rùn)持續(xù)下跌，二季度后市承壓延續(xù) 圖 中國(guó)電池片成本利潤(rùn)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 電池片作為光伏產(chǎn)業(yè)的中間環(huán)節(jié)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，未向上游布局配套的眾多中小企業(yè)通過采購高價(jià)硅片維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

存貨減值近15億 TCL中環(huán)：硅料降價(jià)刺激終端需求爆發(fā)|直擊業(yè)績(jī)會(huì)

財(cái)聯(lián)社3月31日訊（記者 劉夢(mèng)然）TCL中環(huán)是光伏硅片龍頭廠商之一，去年四季度面對(duì)上游多晶硅價(jià)格急跌，全年存貨減值達(dá)14.64億昨日進(jìn)行的業(yè)績(jī)說明會(huì)中，公司管理層對(duì)投資者表示，減值項(xiàng)目主要發(fā)生在光伏材料上，包括多晶硅和硅棒、硅片等硅料和硅片價(jià)格從去年11月到12月末，市場(chǎng)價(jià)格快速下跌，財(cái)務(wù)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以當(dāng)期市場(chǎng)交易價(jià)格計(jì)提了存貨減值 年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入670.1億元，同比增長(zhǎng)63.02%；歸母凈利潤(rùn)68.2億元，同比增長(zhǎng)69.21%。

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