Mysteel日報：國內工業(yè)硅下游需求疲軟 拖累市場承壓運行

工業(yè)硅主力合約2601跌幅明顯，收盤價格8250元，幅度-2.19%，跌185元，單日減倉13514手，看空情緒加劇 下游端多晶硅廠家雖在平臺自律下報價堅挺，但下游硅片、電池片跌勢難止，且終端庫存充足、采購意愿低迷，導致成交清淡，基本面偏弱；中游硅片與電池片價格暫穩(wěn)但成交疲軟，行業(yè)高庫存去化緩慢，而下游組件企業(yè)則面臨上游降價與輔材高企的雙重擠壓，已計劃下調排產甚至提前放假，短期價格或延續(xù)低位震蕩。

日評

Mysteel月報：12月工業(yè)硅需求承壓 北方供應端恐有擾動

下游硅片、電池片環(huán)節(jié)受需求和出貨趨緩等壓力，價格繼續(xù)下行，但多晶硅價格仍堅挺，主要依托于平臺公司成立影響及盤面博弈倉單持續(xù)上漲支撐了多晶硅現(xiàn)貨 11月國內有機硅DMC現(xiàn)貨市場穩(wěn)中上行。

研究報告

Mysteel周報：全產業(yè)鏈高庫存低排產 年末淡季加劇供需失衡（20251201-20251205）

多晶硅價格受平臺公司影響，本周廠家報價維持高位，但市場預期正逐步走弱觀察下游價格來看隨著需求持續(xù)收縮，硅片、電池片環(huán)節(jié)跌勢難止，本周價格繼續(xù)下行生產端雖然11月多晶硅產出明顯下降，據Mysteel調研2025年11月中國多晶硅產量12.04萬噸，環(huán)比10月下降12.37%，12月預計繼續(xù)下調但下游各環(huán)節(jié)產量亦收縮明顯，對于硅料耗用量仍未有進一步突破成交端本周體量仍較小，下游仍有一定體量庫存，對于硅料采購意愿較差，大廠基本交付前期訂單為主。

周報

大全能源：N型致密料占比超70%，Q4增產有望帶動成本優(yōu)化

12月5日，大全能源舉行第三季度業(yè)績說明會該公司董事、董事會秘書孫逸鋮與財務總監(jiān)兼副總經理施偉出席會議，并就公司管理層就投資者普遍關注的硅料價格走勢、行業(yè)政策影響、公司經營業(yè)績及技術布局等核心問題作出集中回應 大全能源專注于高純多晶硅的研發(fā)、生產和銷售該公司主要產品為高純多晶硅，主要應用于光伏產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)隨著下游電池技術向N型迭代，單晶硅片用料可進一步區(qū)分為P型用料與N型用料，后者對純度及品質要求更高，已成為行業(yè)技術升級的重要方向。

生產動態(tài)

Mysteel日報：成本傳導失效疊加淡季效應 硅片全尺寸價格承壓

當前硅片環(huán)節(jié)面臨高庫存與弱需求雙重擠壓行業(yè)總庫存維持在高位，而下游電池廠因組件排產持續(xù)下滑，采購意愿低迷，僅以消化現(xiàn)有庫存為主，新增訂單極為有限盡管上游多晶硅價格仍在堅挺，理論上提供一定成本支撐，但在終端裝機淡季背景下，成本傳導機制幾近失效，硅片企業(yè)被迫通過降價或延長賬期等方式爭取出貨 。

日報

[液氬周評]：液氬漲勢延續(xù)，多地價格推漲明顯（20251128-1204）

硅片市場本周價格偏弱運行，上游多晶硅價格表現(xiàn)堅挺，終端價格下滑，上游成本遞增，價格傳導不暢光伏行業(yè)對液氬需求轉弱，未對液氬價格形成利好提振 2.市場影響因素分析 供應預測：空分裝置近期負荷不高，上游液氬液位普遍偏低，供應水平較為有限 需求預測：市場存零星光伏訂單收貨，但對整體價格提振有限。

周評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格下調 市場擾動因素較多

工業(yè)硅供需壓力無明顯緩解，下游補庫有限期貨端：工業(yè)硅主力2601合約收盤價格8675元，幅度-1.98%，跌175元，單日減倉9856手 今日多晶硅價格暫穩(wěn)，廠家報價維持高位，但市場預期正逐步走弱下游價格來看隨著需求持續(xù)收縮，硅片、電池片環(huán)節(jié)跌勢難止下游各環(huán)節(jié)產量亦收縮明顯，對于硅料耗用量仍未有進一步突破 今日國內有機硅DMC市場主流報價集中在13500-14000元/噸；供應方面，今日山東單體廠報盤維持在13500元/噸，多數主流單體廠報盤維持在13700元/噸，現(xiàn)階段廠家維穩(wěn)出貨為主。

日評

[工業(yè)硅日評]廠家挺價心態(tài)嚴重，成交有限（20251205）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產檢修，供應有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：今日山東單體廠報盤延續(xù)上漲，漲至13500元/噸，昨日行業(yè)會議商談結束，多數主流單體廠報盤漲至13700元/噸，上漲情緒一致；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)受成本端向上支撐，報盤同步跟漲，詢單成交有所改善；目前DMC主流參考在13500-14000元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel日報：下游需求存縮減預期 對工業(yè)硅采購意愿不足

近期期現(xiàn)端收貨增多，下游需求不濟，整體市場采買方博弈 近期多晶硅市場現(xiàn)貨價格變化不大，廠家挺價意愿偏強，下游硅片價格加速下行，主流尺寸實際成交價進一步下探，逼近多數廠商現(xiàn)金成本線盡管上游多晶硅現(xiàn)貨價格仍維持堅挺，理論上對硅片形成一定成本支撐，但終端需求持續(xù)萎縮顯著削弱了這一傳導邏輯下游電池環(huán)節(jié)同步松動，組件端采購意愿低迷，導致硅片企業(yè)出貨困難 今日山東單體廠報盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報盤延續(xù)維穩(wěn)，成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間，DMC主流參考在13100-13500元/噸。

日評

Mysteel周報：需求退潮疊加成本傳導困難 產業(yè)鏈價格全線承壓分化（20251124-20251128）

本周下游硅片、電池片環(huán)節(jié)受需求和出貨趨緩等壓力，價格繼續(xù)下行，但多晶硅價格仍堅挺，主要依托于平臺公司成立影響及盤面博弈倉單持續(xù)上漲支撐了多晶硅現(xiàn)貨此外供應端12月有實質性減產，多晶硅企業(yè)當月也將嚴格執(zhí)行自律，挺價情緒較強本周成交陸續(xù)開展但體量仍較小，下游仍有一定體量庫存，疊加需求退坡價格下行，對于硅料采購意愿較差消息面本周國家發(fā)展改革委價格司組織召開價格無序競爭成本認定工作座談會，再次提及部分行業(yè)價格無序競爭問題。

周報

Mysteel周報：本周工業(yè)硅價格窄幅調整 下游訂單偏謹慎（11.21-11.28）

成本端來看，南方12月電價即將再次上調，新疆部分市區(qū)因大雪天氣運輸受阻，原料端整體成本上行，托底工業(yè)硅價格 本周多晶硅現(xiàn)貨市場無明顯調整，期貨方面寬幅震蕩偏強運行，下游硅片、電池片環(huán)節(jié)受需求和出貨趨緩等壓力，價格繼續(xù)下行，但多晶硅價格仍堅挺，主要依托于平臺公司成立影響及盤面博弈倉單持續(xù)上漲支撐了多晶硅現(xiàn)貨此外供應端12月有實質性減產，多晶硅企業(yè)當月也將嚴格執(zhí)行自律，挺價情緒較強本周成交陸續(xù)開展但體量仍較小，下游仍有一定體量庫存，疊加需求退坡價格下行，對于硅料采購意愿較差。

周評

Mysteel周報：反內卷托底難挽頹勢 各環(huán)節(jié)價格集體承壓（20251117-20251121）

綜合來看，短期內多晶硅價格弱穩(wěn)運行，雖然下游價格有所松動，但目前硅料企業(yè)挺價情緒仍較強，部分新簽訂單會有下移，但總體幅度預計不大；分多晶硅反內卷仍在推進中，關注下周平臺公司情況 1.2 硅片價格分析 本周硅片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，各主流尺寸成交價均出現(xiàn)明顯下調。

周報

Mysteel日報：國內工業(yè)硅市場延續(xù)弱勢 期貨波動加劇

成本支撐下，云南硅廠挺價意愿較強，但下游壓價采購仍使價格承壓期貨端：工業(yè)硅主力2601合約收盤價格8910元，幅度-0.50%，跌45元，單日減倉907手 下游端，今日多晶硅在平臺公司預期、收儲及企業(yè)減產自律的支撐下，價格保持堅挺，盡管下游采購意愿低迷，但短期內預計持穩(wěn)偏強；硅片與電池片則在高庫存與弱需求擠壓下持續(xù)下行，部分逼近成本線；下游組件市場雖整體弱勢，成交重心下移，但高功率產品因大型集采需求形成結構性支撐，價格相對堅挺。

日評

[工業(yè)硅日評]供需雙弱，關注西北環(huán)保情況（20251201）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產檢修，供應有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：本周有機硅主流單體廠延續(xù)報盤維穩(wěn)，實單成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間，暫無商談讓利空間；需求端，短期內下游硅橡膠及硅油多數企業(yè)買盤博弈心態(tài)，成品出貨為主，延續(xù)剛需采購心態(tài)，需求增量釋放有限；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel日報：硅片價格加速下探 需求疲軟削弱上游支撐

據Mysteel調研市場了解，183N硅片成交已普遍落至1.20元/片，部分急單甚至低于該水平；210RN成交價下行至1.25元/片左右，較前期高點回落明顯；而此前相對堅挺的210N硅片亦承壓回調至1.55元/片，逼近多數廠商現(xiàn)金成本線盡管上游多晶硅現(xiàn)貨價格仍維持堅挺，理論上對硅片形成一定成本支撐，但終端需求持續(xù)萎縮顯著削弱了這一傳導邏輯下游電池環(huán)節(jié)同步松動，183N/210RN/210N電池片成交均價均已跌破0.29元/瓦，組件端采購意愿低迷，導致硅片企業(yè)出貨困難。

日報

Mysteel：市場消息頻繁擾動 工業(yè)硅行情將如何演繹

2025年11月13日，多家硅片企業(yè)上調183N、210R等規(guī)格硅片價格，并暫停低價訂單發(fā)貨，重新議價此舉旨在穩(wěn)定價格，避免過度競爭導致全行業(yè)虧損但隨著時間推移，硅片環(huán)節(jié)成交價普遍回落，市場觀望情緒濃厚，出貨節(jié)奏明顯放緩 無論是有機硅還是多晶硅反內卷政策初心都是提振市場信心，但政策細節(jié)和執(zhí)行力度存在不確定性有機硅及多晶硅行業(yè)反內卷政策推動價格上漲，存在情緒上帶動工業(yè)硅短期走高預期，但產能過剩問題及需求減弱可能限制其長期走高。

研究報告

Mysteel日報：多晶硅價格弱穩(wěn)維系 供需矛盾博弈加劇

Mysteel多晶硅N型致密料47-53元/千克；N型混包料46-50元/千克；N型顆粒硅46-51元/千克；N型復投料48-55元/千克 多晶硅市場價格延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢，現(xiàn)貨整體未現(xiàn)明顯波動頭部企業(yè)報價仍堅挺在53–55元/千克，實際成交持穩(wěn)盡管行業(yè)庫存仍處高位并持續(xù)累庫，但供大于求格局未改；需求端終端疲軟導致下游硅片企業(yè)減產，硅料采購需求減弱，下游觀望情緒濃厚，新單成交分化明顯，暫未出現(xiàn)批量成交。

日報

[工業(yè)硅日評]雖西南進一步減產，但供應仍大于需求（20251128）

供給方面，受西南地區(qū)枯水期電價上漲影響，部分裝置停產檢修，供應有所收縮，預計下周整體供給仍將維持低位；需求方面，終端電站對組件漲價接受度有限，反過來抑制電池片及硅片消費，多晶硅采購需求持續(xù)偏弱，預計下周走貨依舊清淡在供需雙弱格局下，行業(yè)矛盾尚未緩解，但由于收儲平臺成立的利好預期以及反內卷政策對市場價格的約束，多晶硅價格呈現(xiàn)“難漲難跌”態(tài)勢，短期預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定 有機硅：本周有機硅主流單體廠延續(xù)報盤維穩(wěn)，實單成交重心維持在穩(wěn)定價格區(qū)間，暫無商談讓利空間；需求端，短期內下游硅橡膠及硅油多數企業(yè)買盤博弈心態(tài)，成品出貨為主，延續(xù)剛需采購心態(tài)，需求增量釋放有限；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel：反內卷穩(wěn)步推進 多晶硅主力合約日內漲幅3.69%

210N硅片價格1.6-1.65元/片多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，頭部報價未有調整，挺價情緒仍較強市場非主流產品低價成交規(guī)?；驅⒃黾樱髁鳟a品價格上下游博弈持續(xù)目前現(xiàn)貨多晶硅成交節(jié)奏放緩 ，市場簽單規(guī)模較小，預計下周簽單將陸續(xù)展開 雖硅片市場情緒轉弱，下游拉晶接受度一般，觀望為主，但隨著硅片價格有所止跌，一線挺價為主，堅挺報價不低于183N/210RN/210N 1.3/1.60元/片，將對多晶硅價格有所支撐，短期多晶硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)為主，與期貨盤面走勢較為割裂。

熱點聚焦

Mysteel周報：工業(yè)硅期現(xiàn)價格下行 刺激下游拿貨需求（11.7-11.14）

本周多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，部分二線企業(yè)部分型號價格略有松動，但頭部企業(yè)報價暫穩(wěn)期貨方面本周多晶硅震蕩偏強運行，消息面仍是圍繞收儲及平臺公司展開本周雖有新簽訂單，但整體體量較較少，一方面在于硅片需求轉弱，拉晶企業(yè)均有不同程度減產，此外硅片價格挺價壓力增大，下游企業(yè)對于硅料價格觀望，基本剛需補庫為主供需方面，11月隨著西南產區(qū)陸續(xù)停產，多晶硅排產下滑明顯，預計11月多晶硅排產11.63萬噸，環(huán)比下降15.36%。

周評