Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

但隨著市場(chǎng)對(duì)于多晶硅兼并重組預(yù)期加強(qiáng)，行業(yè)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)聲配合，在行業(yè)配合和政策指導(dǎo)下，多晶硅價(jià)格或在特定時(shí)間有所轉(zhuǎn)機(jī) 硅片：展望下半年，光伏硅片市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢(shì)難改（20250616-20250620）

自上海展會(huì)結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場(chǎng)交易氛圍冷清，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格小幅下行從供需端來(lái)看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略加之企業(yè)前期已儲(chǔ)備一定規(guī)模的硅料庫(kù)存，當(dāng)前采購(gòu)需求疲軟，新簽單環(huán)節(jié)壓價(jià)顯著，市場(chǎng)供大于求矛盾進(jìn)一步加劇，短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù) 1.2 硅片：供需失衡加劇 價(jià)格全線承壓 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格再次下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游壓價(jià)且?guī)齑娣e壓 多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)難改

6月19日Mysteel多晶硅P型復(fù)投料32-34元/千克，多晶硅P型致密料30-33元/千克，N型致密料33-36元/千克，顆粒硅30-31元/千克，N型混包料31-34元/千克，N型顆粒硅31-33元/千克，N型復(fù)投料34-37元/千克 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)活躍度顯著低迷自上海展會(huì)結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場(chǎng)交易氛圍冷清，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格小幅下行從供需端來(lái)看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：綠電直連政策對(duì)“光伏+儲(chǔ)能”產(chǎn)業(yè)影響

然而，光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進(jìn)入真空期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長(zhǎng)期滲透率，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導(dǎo)，支撐硅料市場(chǎng)信心，長(zhǎng)期有望帶動(dòng)上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長(zhǎng)，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)價(jià)格修復(fù) 儲(chǔ)能方面，隨著新能源汽車滲透率及產(chǎn)銷量增速放緩，加之全球能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，進(jìn)一步激發(fā)電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能資源的需求，儲(chǔ)能領(lǐng)域也成為鋰需求的關(guān)鍵增長(zhǎng)點(diǎn)。

解讀

Mysteel周報(bào)：政策預(yù)期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價(jià)格小幅波動(dòng)，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象。

周報(bào)

包頭：5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降

近日，5月份包頭市重點(diǎn)工業(yè)品價(jià)格監(jiān)測(cè)情況發(fā)布，5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降多晶硅均價(jià)36875元/噸，環(huán)比下降2688元/噸，降幅6.8%；同比下降500元/噸，降幅1.3%單晶硅片（M10）均價(jià)1.03元/片，環(huán)比下降0.05元/片；同比下降0.33元/片，降幅24.1%光伏組件均價(jià)0.70元/瓦，環(huán)比下降0.01元/瓦，降幅1.3%；同比下降0.12元/瓦，降幅14.6%

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線承壓價(jià)格普跌 庫(kù)存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購(gòu)明顯趨緩。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)供需失衡未解 高庫(kù)存與弱需求壓制現(xiàn)貨價(jià)格

多晶硅價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，庫(kù)存高位，短期內(nèi)難有漲勢(shì)；硅片價(jià)格筑底，主流規(guī)格止跌企穩(wěn)，但需求疲軟；電池片市場(chǎng)分化明顯，183N與210N電池片價(jià)格下行，210RN電池片價(jià)格企穩(wěn)止跌；光伏組件價(jià)格分化加劇，頭部企業(yè)嘗試提價(jià)，但實(shí)際成交價(jià)格仍低位震蕩，中小企業(yè)庫(kù)存高企，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)加劇 有機(jī)硅主要單體工廠的報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，主流報(bào)價(jià)11400-12000元/噸（凈水含稅）；實(shí)際訂單交易中給予了一定的優(yōu)惠和協(xié)商空間。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游強(qiáng)勢(shì)壓價(jià) 后市預(yù)期較差 多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，從整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，價(jià)格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情 期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩

今日有機(jī)硅持穩(wěn)運(yùn)行為主，主流開(kāi)盤(pán)價(jià)參考至11300-12000元/噸（凈水送到)主流單體廠出貨意愿為主，但受制于工業(yè)硅成本端弱勢(shì)及下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，價(jià)格反彈動(dòng)能不足短期來(lái)看，有機(jī)硅價(jià)格處于“成本底”與“需求頂”的博弈階段 今日多晶硅市場(chǎng)博弈加劇，價(jià)格承壓；硅片市場(chǎng)剛需減少，價(jià)格持續(xù)承壓；電池片市場(chǎng)低迷，部分尺寸產(chǎn)品價(jià)格小幅回調(diào)；光伏組件市場(chǎng)分化，高功率組件短缺，價(jià)格或回調(diào)，低功率組件庫(kù)存積壓，價(jià)格內(nèi)卷加劇。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)博弈加劇 短期企穩(wěn)難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)行 價(jià)格博弈持續(xù)膠著 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：需求退坡光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行 短期難有上行驅(qū)動(dòng)

1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)，價(jià)格博弈僵持 5月多晶硅價(jià)格難以持穩(wěn)，價(jià)格繼續(xù)處于下行通道。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈逼近盈虧平衡點(diǎn) 減產(chǎn)挺價(jià)與弱需求持續(xù)角力（20250526-20250530）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)持續(xù)承壓 價(jià)格低位運(yùn)行 多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場(chǎng)均價(jià)為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價(jià)環(huán)比下跌0.032元/片，多晶硅價(jià)格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.014元/片，硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下跌0.018元/片 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于行業(yè)自律、庫(kù)存壓力較小、需求回落，關(guān)稅擾動(dòng)及成本支撐松動(dòng)等多空因素影響，搶裝潮進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”后，硅片價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)但降幅空間不會(huì)太大。

解讀

Mysteel指數(shù)評(píng)述：3月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

多晶硅均價(jià)37.5元/千克，環(huán)比持平，同比下降47.82% 3月有機(jī)硅價(jià)格有所回暖，開(kāi)工情況較上月減弱，月產(chǎn)量18.81萬(wàn)噸左右西南地區(qū)完成裝置降負(fù)荷，主流單體廠均控量運(yùn)行，后續(xù)預(yù)計(jì)低負(fù)荷運(yùn)行階段仍保持一段時(shí)間，對(duì)工業(yè)硅需求短期內(nèi)難有明顯提升 3月多晶硅價(jià)格沒(méi)有明顯變動(dòng)，但市場(chǎng)需求在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勁帶動(dòng)下顯著提高硅片、電池片和組件等關(guān)鍵品種快速去庫(kù)，下游拉晶企業(yè)以消耗前期低價(jià)庫(kù)存為主，對(duì)硅料需求沒(méi)有明顯變動(dòng)。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：上游供需博弈深化 下游價(jià)格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場(chǎng)目前基本面依舊偏弱，硅料成交價(jià)持續(xù)下移。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全鏈價(jià)格弱勢(shì)探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫(kù)存高企 多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)難改 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

周報(bào)

2024年光伏產(chǎn)品出口額320億美元，同比降超33%

從月度出口情況來(lái)看，月度組件出口額均顯著低于2023年同期 2024年，光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)格、產(chǎn)值，都有不同程度下降在王雙看來(lái)，當(dāng)前光伏行業(yè)處于艱難的調(diào)控期，需對(duì)下游應(yīng)用端低于成本售價(jià)的行為進(jìn)行大力地管控 據(jù)王雙分析，多晶硅價(jià)格2024年上半年有快速下降趨勢(shì)，下半年以來(lái)整體保持穩(wěn)定硅片價(jià)格2024年上半年快速下降，下半年以來(lái)先降后升，2025年以來(lái)有一定回彈電池價(jià)格2024年以來(lái)整體跟隨上游環(huán)節(jié)走勢(shì)，2025年后有一定回升。

產(chǎn)業(yè)資訊

“上市以來(lái)最困難一年”，隆基綠能董事長(zhǎng)年報(bào)中坦言多項(xiàng)決策失利

行業(yè)技術(shù)快速迭代，PERC產(chǎn)能淘汰帶來(lái)資產(chǎn)減值 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)大幅下滑，其中多晶硅價(jià)格下滑超39%，硅片價(jià)格下滑超50%，電池片、組件價(jià)格下滑約30%，量增價(jià)跌下制造端產(chǎn)值及出口額均同比下降 受低價(jià)沖擊，行業(yè)各環(huán)節(jié)毛利率大幅下降，隆基綠能營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)（光伏行業(yè)）投資收益下降較多，計(jì)提的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失同步增加 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度，公司對(duì)有減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，擬計(jì)提減值準(zhǔn)備87.01億元，主要包括存貨因主要產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降而計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備61.28億元，固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備25.42元，合同資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備3096.05萬(wàn)元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價(jià)與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價(jià)格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報(bào)價(jià)；同時(shí)將復(fù)投料名稱改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報(bào)