Mysteel周報(bào)：硅料價(jià)格持續(xù)看漲，硅片持續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)不足（01/22-01/26）

本周受產(chǎn)出減少和上游硅料看漲影響，P型硅片價(jià)格小幅探漲，底部成交重心有所上移，成交價(jià)回到2元片，但繼續(xù)抬漲阻力較強(qiáng)N型方面由于當(dāng)前產(chǎn)出增多，但需求并未完全放量，高庫(kù)存預(yù)期加重，價(jià)格難有起色 1.3電池片：市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，企業(yè)排產(chǎn)下修 電池片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈高庫(kù)存低排產(chǎn) 年末淡季加劇供需失衡（20251201-20251205）

庫(kù)存方面，截至12月5日多晶硅廠庫(kù)28.77萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.94萬(wàn)噸，整體多晶硅企業(yè)庫(kù)存仍處于緩增趨勢(shì)綜合來(lái)看，短期內(nèi)多晶硅基本面仍偏弱，需求和庫(kù)存壓力仍較為突出，雖然下游價(jià)格松動(dòng)，但受限于自律要求，硅料企業(yè)外售體量或再度收縮，頭部企業(yè)不愿降價(jià)出貨此外平臺(tái)公司相關(guān)應(yīng)該也穩(wěn)步推進(jìn)中，產(chǎn)業(yè)對(duì)于穩(wěn)價(jià)信念較強(qiáng)，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格仍將堅(jiān)挺運(yùn)行 1.2 硅片價(jià)格分析 本周各尺寸硅片價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，主流成交價(jià)普遍跌破上一周支撐位，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的“報(bào)價(jià)堅(jiān)挺、成交疲軟”的分化格局。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào) 市場(chǎng)擾動(dòng)因素較多

工業(yè)硅供需壓力無(wú)明顯緩解，下游補(bǔ)庫(kù)有限期貨端：工業(yè)硅主力2601合約收盤價(jià)格8675元，幅度-1.98%，跌175元，單日減倉(cāng)9856手 今日多晶硅價(jià)格暫穩(wěn)，廠家報(bào)價(jià)維持高位，但市場(chǎng)預(yù)期正逐步走弱下游價(jià)格來(lái)看隨著需求持續(xù)收縮，硅片、電池片環(huán)節(jié)跌勢(shì)難止下游各環(huán)節(jié)產(chǎn)量亦收縮明顯，對(duì)于硅料耗用量仍未有進(jìn)一步突破 今日國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)集中在13500-14000元/噸；供應(yīng)方面，今日山東單體廠報(bào)盤維持在13500元/噸，多數(shù)主流單體廠報(bào)盤維持在13700元/噸，現(xiàn)階段廠家維穩(wěn)出貨為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：需求退潮疊加成本傳導(dǎo)困難 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓分化（20251124-20251128）

多晶硅消息面仍是圍繞收儲(chǔ)及平臺(tái)公司展開，本周平臺(tái)公司仍未有相對(duì)明確消息，但市場(chǎng)預(yù)期仍在庫(kù)存方面，截至11月28日多晶硅廠庫(kù)27.83萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.98萬(wàn)噸，整體多晶硅企業(yè)庫(kù)存處于緩增趨勢(shì)綜合來(lái)看，短期內(nèi)多晶硅價(jià)格仍將持穩(wěn)運(yùn)行，雖然下游價(jià)格松動(dòng)，但受限于自律要求，硅料企業(yè)外售體量或再度收縮，料企短期內(nèi)預(yù)計(jì)不會(huì)下調(diào)報(bào)價(jià)如平臺(tái)公司落地，相關(guān)條例逐步清晰，多晶硅價(jià)格仍將偏強(qiáng)運(yùn)行 1.2 硅片價(jià)格分析 本周硅片環(huán)節(jié)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，各尺寸價(jià)格普遍下跌，成交均價(jià)進(jìn)一步下探。

周報(bào)

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)一氧化二氮月均價(jià)繼續(xù)下行（2025年11月）

光伏級(jí)甲硅烷月均價(jià)為31.25元/kg，月環(huán)比持平；一氧化二氮價(jià)格繼續(xù)下探，月均價(jià)環(huán)比下跌8.05%；半導(dǎo)體級(jí)一氧化二氮高位價(jià)格承壓下滑，月環(huán)比下跌7.71%具體分析來(lái)看： 光伏市場(chǎng)方面：11月份，多晶硅受西南枯水期停產(chǎn)影響，頭部企業(yè)挺價(jià)與中小企業(yè)讓利出貨走勢(shì)分化，進(jìn)而導(dǎo)致硅片環(huán)節(jié)行業(yè)出貨壓力集中釋放，硅片降價(jià)進(jìn)一步打開電池片環(huán)節(jié)的降價(jià)空間，終端需求萎縮與庫(kù)存高企形成雙重壓力電池片市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致特氣市場(chǎng)需求持續(xù)萎靡，并且受產(chǎn)能過(guò)剩影響，甲硅烷及超純氨價(jià)格難以觸底反彈。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：反內(nèi)卷托底難挽頹勢(shì) 各環(huán)節(jié)價(jià)格集體承壓（20251117-20251121）

綜合來(lái)看，短期內(nèi)多晶硅價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，雖然下游價(jià)格有所松動(dòng)，但目前硅料企業(yè)挺價(jià)情緒仍較強(qiáng)，部分新簽訂單會(huì)有下移，但總體幅度預(yù)計(jì)不大；分多晶硅反內(nèi)卷仍在推進(jìn)中，關(guān)注下周平臺(tái)公司情況 1.2 硅片價(jià)格分析 本周硅片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，各主流尺寸成交價(jià)均出現(xiàn)明顯下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（11月27日）

北方生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)定，上周在9300以上位置積極套保，庫(kù)存壓力較小，多數(shù)出貨到12月中旬至下旬，期現(xiàn)端走貨較為被動(dòng)供應(yīng)端來(lái)看，近期北方某廠因電力問(wèn)題停產(chǎn)一周，預(yù)計(jì)下周恢復(fù)，南方廠家月底存減產(chǎn)預(yù)期，主要以四川樂(lè)山、廣元等地廠家為主，供應(yīng)端壓力或?qū)⒂羞M(jìn)一步減輕下游情況來(lái)看，多晶硅市場(chǎng)整體變化不大，下游硅片環(huán)節(jié)價(jià)格加速下行，整體市場(chǎng)消息仍圍繞平臺(tái)公司展開，對(duì)工業(yè)硅價(jià)格拉動(dòng)表現(xiàn)偏強(qiáng)有機(jī)硅反內(nèi)卷會(huì)議初見成效，單體廠家報(bào)盤高位，下游逐步接受，少量備貨。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅價(jià)格窄幅調(diào)整 下游訂單偏謹(jǐn)慎（11.21-11.28）

成本端來(lái)看，南方12月電價(jià)即將再次上調(diào)，新疆部分市區(qū)因大雪天氣運(yùn)輸受阻，原料端整體成本上行，托底工業(yè)硅價(jià)格 本周多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)明顯調(diào)整，期貨方面寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游硅片、電池片環(huán)節(jié)受需求和出貨趨緩等壓力，價(jià)格繼續(xù)下行，但多晶硅價(jià)格仍堅(jiān)挺，主要依托于平臺(tái)公司成立影響及盤面博弈倉(cāng)單持續(xù)上漲支撐了多晶硅現(xiàn)貨此外供應(yīng)端12月有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，多晶硅企業(yè)當(dāng)月也將嚴(yán)格執(zhí)行自律，挺價(jià)情緒較強(qiáng)本周成交陸續(xù)開展但體量仍較小，下游仍有一定體量庫(kù)存，疊加需求退坡價(jià)格下行，對(duì)于硅料采購(gòu)意愿較差。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供需失衡加劇下行壓力 電池片價(jià)格持續(xù)走弱

供給端雖有部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)，但整體減產(chǎn)力度不足，行業(yè)庫(kù)存仍處于高位，庫(kù)存去化壓力迫使企業(yè)低價(jià)出貨成本端支撐同樣減弱，上游硅片價(jià)格延續(xù)松動(dòng)態(tài)勢(shì)，電池片企業(yè)成本空間被壓縮，部分中小企業(yè)已出現(xiàn)現(xiàn)金流壓力短期來(lái)看，終端需求未見實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，供需矛盾難以緩解，電池片價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，需重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)減產(chǎn)落地效果與下游組件訂單邊際變化 。

日?qǐng)?bào)

工業(yè)硅早間提示（20251205）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，電價(jià)持續(xù)上漲，除國(guó)企外廠家均停產(chǎn)，進(jìn)入十二月后四川廠家會(huì)陸續(xù)停產(chǎn)；西北地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)存在減產(chǎn)預(yù)期。

早間提示

[工業(yè)硅日評(píng)]市場(chǎng)持續(xù)維穩(wěn)，暫無(wú)利好拉動(dòng)（20251125）

從供給端來(lái)看，近期西南地區(qū)枯水期電價(jià)上漲導(dǎo)致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預(yù)計(jì)下周整體供給仍在低位；從需求端來(lái)看，終端電站對(duì)于組件漲價(jià)買單意愿不強(qiáng)，反影響電池片及硅片消費(fèi)，多晶硅采購(gòu)需求持續(xù)走弱，預(yù)估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲(chǔ)平臺(tái)成立的利好預(yù)期下，疊加反內(nèi)卷政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的約束力，行業(yè)價(jià)格難漲難跌，短期預(yù)估將持續(xù)穩(wěn)價(jià) 有機(jī)硅方面，今日山東單體廠報(bào)盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報(bào)盤延續(xù)維穩(wěn)，成交重心維持在穩(wěn)定價(jià)格區(qū)間；需求端，下游硅橡膠及硅油部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購(gòu)仍偏向謹(jǐn)慎，以剛需為主，逢低適量備貨；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月17日-11月21日）

從供給端來(lái)看，近期西南地區(qū)枯水期電價(jià)上漲導(dǎo)致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預(yù)計(jì)下周整體供給仍在低位；從需求端來(lái)看，終端電站對(duì)于組件漲價(jià)買單意愿不強(qiáng)，反影響電池片及硅片消費(fèi)，多晶硅采購(gòu)需求持續(xù)走弱，預(yù)估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲(chǔ)平臺(tái)成立的利好預(yù)期下，疊加反內(nèi)卷政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的約束力，行業(yè)價(jià)格難漲難跌，短期預(yù)估將持續(xù)穩(wěn)價(jià) 有機(jī)硅方面，本期有機(jī)硅DMC整體市場(chǎng)穩(wěn)中上行原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)為主，周四西北地區(qū)報(bào)盤窄幅上行，盤面受市場(chǎng)的消息刺激大幅上漲，西北多數(shù)廠家表示在高于成本價(jià)后積極成交，但貿(mào)易商表示成交有限。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評(píng)]市場(chǎng)成交不及預(yù)期，下游接單能力有限（20251124）

從供給端來(lái)看，近期西南地區(qū)枯水期電價(jià)上漲導(dǎo)致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預(yù)計(jì)下周整體供給仍在低位；從需求端來(lái)看，終端電站對(duì)于組件漲價(jià)買單意愿不強(qiáng)，反影響電池片及硅片消費(fèi)，多晶硅采購(gòu)需求持續(xù)走弱，預(yù)估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲(chǔ)平臺(tái)成立的利好預(yù)期下，疊加反內(nèi)卷政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的約束力，行業(yè)價(jià)格難漲難跌，短期預(yù)估將持續(xù)穩(wěn)價(jià) 有機(jī)硅方面，供應(yīng)方面，今日山東單體廠報(bào)盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報(bào)盤延續(xù)維穩(wěn)，目前上下游持續(xù)僵持博弈為主；需求端，下游硅橡膠及硅油客戶按需備貨為主，多數(shù)企業(yè)持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，短期消化原料庫(kù)存，觀望會(huì)后市場(chǎng)行情變動(dòng)；目前DMC主流參考在13100-13500元/噸。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

【隆眾聚焦】工業(yè)硅下游聯(lián)合減產(chǎn)，采購(gòu)持續(xù)降低

導(dǎo)語(yǔ)：有機(jī)硅下游聯(lián)合減產(chǎn)30%，預(yù)計(jì)12月初實(shí)行，后續(xù)需持續(xù)跟進(jìn)；多晶硅排產(chǎn)收縮，兩大下游采購(gòu)持續(xù)降低，使得工業(yè)硅消費(fèi)量降低，庫(kù)存無(wú)法及時(shí)消化，無(wú)利好條件支撐的工業(yè)硅，預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩下行。

熱點(diǎn)聚焦

[多晶硅周評(píng)]：市場(chǎng)整體波動(dòng)較?。?0251114-1120）

從供給端來(lái)看，近期西南地區(qū)枯水期電價(jià)上漲導(dǎo)致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預(yù)計(jì)下周整體供給仍在低位；從需求端來(lái)看，終端電站對(duì)于組件漲價(jià)買單意愿不強(qiáng)，反影響電池片及硅片消費(fèi)，多晶硅采購(gòu)需求持續(xù)走弱，預(yù)估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲(chǔ)平臺(tái)成立的利好預(yù)期下，疊加反內(nèi)卷政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的約束力，行業(yè)價(jià)格難漲難跌，短期預(yù)估將持續(xù)穩(wěn)價(jià)

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅期貨震蕩探底 市場(chǎng)成交增多

今日工業(yè)硅期貨主力合約價(jià)格下跌，市場(chǎng)成交價(jià)格跟隨盤面下行，下游拿貨節(jié)奏隨著粉單招標(biāo)落地有所好轉(zhuǎn)，部分期現(xiàn)商及中間商出貨增多，市場(chǎng)交易活躍度有所提升目前市場(chǎng)情緒較前期窄幅收斂，但底部有成本及下游有機(jī)硅市場(chǎng)待漲情緒托底供應(yīng)端來(lái)看，目前南方個(gè)別硅廠進(jìn)行減產(chǎn)收尾工作，北方工廠開工平大體平穩(wěn)，短期內(nèi)各家無(wú)增減變化，隨著北方冬季到來(lái)，后續(xù)不排除因天氣變化導(dǎo)致生產(chǎn)端擾動(dòng) 多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，部分二三線企業(yè)部分型號(hào)價(jià)格略有松動(dòng)，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)維穩(wěn)，成交量一般，下游硅片環(huán)節(jié)需求轉(zhuǎn)弱，拉晶企業(yè)不同程度減產(chǎn)，硅片價(jià)格挺價(jià)壓力增大，下游企業(yè)對(duì)于硅料價(jià)格觀望，基本剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

日評(píng)

[工業(yè)硅日評(píng)]下游采購(gòu)有限，多以觀望為主（20251119）

7.下游分析 多晶硅方面，本周多晶硅價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，供給端基于西南裝置檢修等原因呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，而需求端硅片廠當(dāng)前出貨節(jié)奏明顯轉(zhuǎn)慢，進(jìn)而對(duì)于上游原材料硅料的采買積極性偏弱，疊加近期市場(chǎng)仍在討論反內(nèi)卷收儲(chǔ)平臺(tái)的落地情況，市場(chǎng)上下游觀望心態(tài)較重，綜合來(lái)看，預(yù)估短期市場(chǎng)仍將暫穩(wěn)，反內(nèi)卷收儲(chǔ)平臺(tái)的成立落地情況仍備受市場(chǎng)關(guān)注。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅期貨保持震蕩 現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行

下游端，今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)暫穩(wěn)，主流單體廠已封盤暫停報(bào)價(jià)，并計(jì)劃于行業(yè)會(huì)議商定的結(jié)果，重啟新一輪報(bào)價(jià)從需求端來(lái)看，下游硅橡膠及硅油客戶普遍持謹(jǐn)慎觀望的采購(gòu)態(tài)度，正在靜待市場(chǎng)行情的進(jìn)一步變動(dòng) 多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格雖看似持穩(wěn)，但實(shí)則內(nèi)部分化，頭部企業(yè)力挺價(jià)格，而二三線廠商已開始降價(jià)，無(wú)奈下游因庫(kù)存充足且硅片價(jià)格下跌，采購(gòu)意愿極低，市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)等利好消息也已反應(yīng)麻木硅片環(huán)節(jié)因需求錯(cuò)配和出貨壓力，價(jià)格已出現(xiàn)全面松動(dòng)， 短期來(lái)看，西南減產(chǎn)與成本支撐將限制價(jià)格下行空間，但高庫(kù)存和需求疲軟壓制反彈高度，預(yù)計(jì)期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩。

日評(píng)

[工業(yè)硅日評(píng)]下游聯(lián)合減產(chǎn)，預(yù)計(jì)工業(yè)硅震蕩下行（20251118）

7.下游分析 多晶硅方面，本周多晶硅價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，供給端基于西南裝置檢修等原因呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，而需求端硅片廠當(dāng)前出貨節(jié)奏明顯轉(zhuǎn)慢，進(jìn)而對(duì)于上游原材料硅料的采買積極性偏弱，疊加近期市場(chǎng)仍在討論反內(nèi)卷收儲(chǔ)平臺(tái)的落地情況，市場(chǎng)上下游觀望心態(tài)較重，綜合來(lái)看，預(yù)估短期市場(chǎng)仍將暫穩(wěn)，反內(nèi)卷收儲(chǔ)平臺(tái)的成立落地情況仍備受市場(chǎng)關(guān)注。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評(píng)]市場(chǎng)暫無(wú)利好拉漲，西南持續(xù)減產(chǎn)（20251121）

從供給端來(lái)看，近期西南地區(qū)枯水期電價(jià)上漲導(dǎo)致部分裝置停產(chǎn)檢修，供給下行，預(yù)計(jì)下周整體供給仍在低位；從需求端來(lái)看，終端電站對(duì)于組件漲價(jià)買單意愿不強(qiáng)，反影響電池片及硅片消費(fèi)，多晶硅采購(gòu)需求持續(xù)走弱，預(yù)估下周走貨仍較弱，行業(yè)供需矛盾仍存，但在收儲(chǔ)平臺(tái)成立的利好預(yù)期下，疊加反內(nèi)卷政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的約束力，行業(yè)價(jià)格難漲難跌，短期預(yù)估將持續(xù)穩(wěn)價(jià) 有機(jī)硅方面，本周有機(jī)硅主流單體廠18號(hào)召開行業(yè)會(huì)議，會(huì)前主流單體廠封盤暫停報(bào)價(jià)，會(huì)后山東單體廠報(bào)盤維持13000元/噸，其余主流單體廠報(bào)盤漲至13200元/噸，會(huì)議初步商談12月初落實(shí)減產(chǎn)30%計(jì)劃，具體減產(chǎn)細(xì)節(jié)仍在商談確認(rèn)；需求端，短期內(nèi)下游硅橡膠及硅油多數(shù)企業(yè)跟隨上游有機(jī)硅市場(chǎng)行情，結(jié)束封盤，報(bào)盤寬幅上行，現(xiàn)階段詢單采購(gòu)以剛需為主，暫無(wú)明顯需求增量釋放；目前DMC主流參考在13000-13200元/噸。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情