Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場(chǎng)悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

上下游博弈持續(xù)，下游拉晶環(huán)節(jié)采賣(mài)積極性不高，持續(xù)壓價(jià)，對(duì)于多晶硅心理價(jià)位預(yù)期較低多晶硅企業(yè)為挺穩(wěn)價(jià)格，減產(chǎn)檢修，部分新增產(chǎn)能延遲投放短期來(lái)看多晶硅受需求下滑和自身庫(kù)存壓力，價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 1.2 硅片：庫(kù)存壓力未減 價(jià)格下行跌破1元 各尺寸硅片價(jià)格均未出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，部分尺寸產(chǎn)品價(jià)格已逼近去年歷史低位。

周報(bào)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)

硅片 新能源入市政策發(fā)布后，組件端率先出現(xiàn)漲價(jià)，隨后向上傳導(dǎo)，電池片、硅片價(jià)格全面上漲2月10日，N型G10L、N型G12、N型G12R單晶硅片中間價(jià)分別為1.170元/片、1.525元/片、1.325元/片，4月10日，N型G10L、N型G12、N型G12R單晶硅片價(jià)格分別漲至1.265元/片、1.575元/片、1.525元/片，漲幅分別達(dá)到8.12%、3.28%、15.09%。

解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：硅片即期成本利潤(rùn)（4月30日）

價(jià)格方面，本周183N硅片均價(jià)環(huán)比下跌0.108元/片成本方面，多晶硅價(jià)格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.028元/片本周硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下跌0.08元/片

成本利潤(rùn)

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線(xiàn)承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價(jià)與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價(jià)格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報(bào)價(jià)；同時(shí)將復(fù)投料名稱(chēng)改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格全線(xiàn)承壓 市場(chǎng)下行趨勢(shì)加速

上游多晶硅價(jià)格延續(xù)下調(diào)趨勢(shì)，硅料作為硅片生產(chǎn)的核心原材料，其價(jià)格走低使得硅片生產(chǎn)成本顯著降低并且下游電池片、組件價(jià)格的快速下跌，進(jìn)一步壓縮了硅片企業(yè)的價(jià)格調(diào)整空間在上下游雙重?cái)D壓下，硅片企業(yè)為維持市場(chǎng)份額，不得不選擇主動(dòng)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前市場(chǎng)硅片低位成交價(jià)183N的落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/片 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線(xiàn)價(jià)格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)僵局延續(xù) 價(jià)格下行壓力加劇 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)承壓運(yùn)行，企業(yè)報(bào)價(jià)有所下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù):硅片即期成本利潤(rùn)（4月25日）

價(jià)格方面，本周183N硅片均價(jià)環(huán)比下跌0.032元/片成本方面，多晶硅價(jià)格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.014元/片本周硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下跌0.018元/片

成本利潤(rùn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：3月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

多晶硅均價(jià)37.5元/千克，環(huán)比持平，同比下降47.82% 3月有機(jī)硅價(jià)格有所回暖，開(kāi)工情況較上月減弱，月產(chǎn)量18.81萬(wàn)噸左右西南地區(qū)完成裝置降負(fù)荷，主流單體廠(chǎng)均控量運(yùn)行，后續(xù)預(yù)計(jì)低負(fù)荷運(yùn)行階段仍保持一段時(shí)間，對(duì)工業(yè)硅需求短期內(nèi)難有明顯提升 3月多晶硅價(jià)格沒(méi)有明顯變動(dòng)，但市場(chǎng)需求在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勁帶動(dòng)下顯著提高硅片、電池片和組件等關(guān)鍵品種快速去庫(kù)，下游拉晶企業(yè)以消耗前期低價(jià)庫(kù)存為主，對(duì)硅料需求沒(méi)有明顯變動(dòng)。

指數(shù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：硅片即期成本利潤(rùn)（4月18日）

價(jià)格方面，本周183N硅片均價(jià)環(huán)比下跌至0.045元/片成本方面，多晶硅價(jià)格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.028元/片本周硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下跌0.017元/片

成本利潤(rùn)

Mysteel周報(bào)：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場(chǎng)弱勢(shì)格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)弱勢(shì)難改 下行壓力猶存 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格重心小幅下移，市場(chǎng)交投氛圍冷淡。

周報(bào)

“上市以來(lái)最困難一年”，隆基綠能董事長(zhǎng)年報(bào)中坦言多項(xiàng)決策失利

行業(yè)技術(shù)快速迭代，PERC產(chǎn)能淘汰帶來(lái)資產(chǎn)減值 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)大幅下滑，其中多晶硅價(jià)格下滑超39%，硅片價(jià)格下滑超50%，電池片、組件價(jià)格下滑約30%，量增價(jià)跌下制造端產(chǎn)值及出口額均同比下降 受低價(jià)沖擊，行業(yè)各環(huán)節(jié)毛利率大幅下降，隆基綠能營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)（光伏行業(yè)）投資收益下降較多，計(jì)提的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失同步增加 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年度，公司對(duì)有減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，擬計(jì)提減值準(zhǔn)備87.01億元，主要包括存貨因主要產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降而計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備61.28億元，固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備25.42元，合同資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備3096.05萬(wàn)元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：供需格局轉(zhuǎn)換驅(qū)動(dòng)價(jià)格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力加劇 價(jià)格維穩(wěn)艱難 多晶硅市場(chǎng)交投氛圍冷清，價(jià)格呈現(xiàn)僵持中暗降的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料去庫(kù)阻力未消 組件高價(jià)成交漸顯乏力（20250331-20250403）

地震導(dǎo)致四川、寧夏、云南及內(nèi)蒙古等地拉晶基地出現(xiàn)燜鍋、斷線(xiàn)及炸爐情況，疊加頭部企業(yè)主動(dòng)提價(jià)引導(dǎo)，市場(chǎng)供需錯(cuò)配矛盾凸顯本周各尺寸硅片價(jià)格普遍上漲0.05-0.1元/片，其中210RN硅片價(jià)格升至1.55元/片，183N硅片漲至1.3元/片，210N則攀升至1.6元/片。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求退坡疊加庫(kù)存壓力 硅料價(jià)格堅(jiān)挺困難

4月10日Mysteel多晶硅復(fù)投料37-39元/千克，較上一工作日持平多晶硅致密料35-38元/千克，較上一工作日持平多晶硅菜花料32-34元/千克，較上一工作日持平N型料41-43元/千克，較上一工作日持平 顆粒硅33-36元/千克，較上一工作日持平 多晶硅市場(chǎng)交投氛圍冷清，價(jià)格呈現(xiàn)僵持中暗降的態(tài)勢(shì)近期終端需求退坡明顯，下游各環(huán)節(jié)價(jià)格開(kāi)始逐步下調(diào)從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)看，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格松動(dòng)或?qū)⑿纬煞聪驂毫?，迫使硅?em class='keyword'>價(jià)格面臨下調(diào)壓力。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格波動(dòng)明顯 下游接受程度需觀望

硅片環(huán)節(jié)價(jià)格波動(dòng)明顯，上周五緬甸發(fā)生7.9級(jí)地震，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，此次地震對(duì)云南、宜賓地區(qū)拉晶影響較重，部分廠(chǎng)家甚至出現(xiàn)燜鍋、斷線(xiàn)、炸爐等情況或?qū)?duì)后續(xù)產(chǎn)出造成影響基于此今日某頭部硅片企業(yè)率先將硅片價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，183N從1.23元/片上調(diào)至1.3元/片，210RN硅片1.5元/片調(diào)漲到1.55元/片，210N1.55元/片調(diào)至1.6元/片據(jù)調(diào)研，部分企業(yè)出現(xiàn)暫停發(fā)貨情況，明日價(jià)格實(shí)施跟漲，需要再次議價(jià)簽單，但下游接受程度還需觀望。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：美國(guó)關(guān)稅調(diào)整 工業(yè)硅市場(chǎng)能否經(jīng)受住這場(chǎng)風(fēng)暴？

根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，因國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)影響，清明節(jié)后首日工業(yè)硅主連合約下挫2.7%，日內(nèi)開(kāi)盤(pán)9630元/噸，尾盤(pán)收至9550元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行，下游需求剛需為主整體暫無(wú)好轉(zhuǎn)，廠(chǎng)家心態(tài)持續(xù)悲觀，這反映了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的擔(dān)憂(yōu)長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)稅政策可能導(dǎo)致中國(guó)工業(yè)硅出口成本增加，進(jìn)而影響全球工業(yè)硅價(jià)格走勢(shì) 3.對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響 美國(guó)加征關(guān)稅不僅影響多晶硅及硅片產(chǎn)業(yè)，相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)鏈也可能受到波及。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：緬甸地震影響拉晶產(chǎn)出 下周價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)調(diào)漲（20250324-20250328）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：硅料去庫(kù)進(jìn)程緩慢 價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 多晶硅企業(yè)報(bào)價(jià)暫無(wú)明顯波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)期價(jià)格走勢(shì)各異 需求端恢復(fù)有限

現(xiàn)貨交易低迷疊加庫(kù)存成本壓力，部分廠(chǎng)商讓利出貨產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且?guī)齑骐y消納，對(duì)工業(yè)硅需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱貿(mào)易商普遍根據(jù)市場(chǎng)行情靈活調(diào)整報(bào)價(jià)下游客戶(hù)僅維持剛需采購(gòu)，交投活躍度不高 今日多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，需求表現(xiàn)一般下，硅料價(jià)格暫穩(wěn)，可交割貨品市場(chǎng)詢(xún)單仍在，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-39元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-34元/千克，N型料價(jià)格41-43元/千克前期搶裝的訂單逐漸消化，后續(xù)新增訂單規(guī)模收窄，組件企業(yè)計(jì)劃下調(diào)報(bào)價(jià)，傳導(dǎo)至硅片、電池片方面，需求量小幅度下滑。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅料價(jià)格持穩(wěn)博弈加劇 高庫(kù)存壓制上行空間

4月3日Mysteel多晶硅復(fù)投料37-39元/千克，較上一工作日持平多晶硅致密料35-38元/千克，較上一工作日持平多晶硅菜花料32-34元/千克，較上一工作日持平N型料41-43元/千克，較上一工作日持平 顆粒硅33-36元/千克，較上一工作日持平 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)，目前市場(chǎng)成交清淡，上下游博弈加劇盡管下游硅片環(huán)節(jié)因緬甸地震導(dǎo)致云南、四川拉棒產(chǎn)能短期受損，但硅料需求提振有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：供需矛盾與產(chǎn)業(yè)消息疊加 工業(yè)硅反彈力度是否可持續(xù)

3.三大需求走弱與大廠(chǎng)減產(chǎn)并驅(qū)，供需難達(dá)平衡狀態(tài) 多晶硅行業(yè)仍在自律當(dāng)中，月度硅料產(chǎn)出預(yù)期在10萬(wàn)噸左右，同比上個(gè)月大致持平，對(duì)工業(yè)硅保持剛需采買(mǎi)，“430”與“531”裝機(jī)熱潮下，多晶硅下游硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)不斷上調(diào)，其中組件價(jià)格上漲至0.68元/瓦上方，但次輪上漲暫未延續(xù)至硅料環(huán)節(jié)，原因主要為：一是從硅料到組件環(huán)節(jié)需要一定的生產(chǎn)時(shí)間；二是硅料環(huán)節(jié)庫(kù)存較高，拉晶企業(yè)對(duì)硅料調(diào)漲接受度有限。

研究報(bào)告