Mysteel周報(bào)：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

隨著搶裝潮的熱情退卻，終端需求快速退坡，拉晶廠采購意愿顯著下降當(dāng)前多數(shù)拉晶企業(yè)仍持有一定量的硅料庫存，疊加對后市價格下行的預(yù)期，企業(yè)普遍采取“去庫存+壓價觀望”策略不過少數(shù)中小拉晶廠家因庫存不足或?qū)⒃?月底進(jìn)行小量采購，但主流價格仍需關(guān)注大廠成交價短期來看，硅料價格仍面臨下行壓力 1.2 硅片：搶裝退潮下游施壓 市場博弈白熱化 隨著終端市場需求的逐步萎縮，供大于求的局面逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而對硅片價格形成了向下的壓力，促使硅片價格出現(xiàn)小幅下行。

周報(bào)

Mysteel：供需矛盾與產(chǎn)業(yè)消息疊加 工業(yè)硅反彈力度是否可持續(xù)

3.三大需求走弱與大廠減產(chǎn)并驅(qū)，供需難達(dá)平衡狀態(tài) 多晶硅行業(yè)仍在自律當(dāng)中，月度硅料產(chǎn)出預(yù)期在10萬噸左右，同比上個月大致持平，對工業(yè)硅保持剛需采買，“430”與“531”裝機(jī)熱潮下，多晶硅下游硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)報(bào)價不斷上調(diào)，其中組件價格上漲至0.68元/瓦上方，但次輪上漲暫未延續(xù)至硅料環(huán)節(jié)，原因主要為：一是從硅料到組件環(huán)節(jié)需要一定的生產(chǎn)時間；二是硅料環(huán)節(jié)庫存較高，拉晶企業(yè)對硅料調(diào)漲接受度有限。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn) 庫存壓力暫未緩解

在搶裝機(jī)刺激下，終端需求不斷釋放，硅片、電池片和組件價格延續(xù)調(diào)漲 今日有機(jī)硅DMC報(bào)價整體持穩(wěn)，主流成交價參考至14000-14500元/噸（凈水送到)供應(yīng)端持續(xù)收縮，主流單體裝置開工率略有下降，現(xiàn)貨交易低迷疊加庫存成本壓力，部分廠商讓利出貨下游企業(yè)以剛性需求采購為主，市場議價空間顯現(xiàn) 總的來看，工業(yè)硅庫存仍處高位，價格上漲缺乏驅(qū)動力，短期看工業(yè)硅弱穩(wěn)運(yùn)行為主后續(xù)需關(guān)注大廠生產(chǎn)動態(tài)。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月17日-3月21日）

西南地區(qū)廠家暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，且有減產(chǎn)跡象，廠家生產(chǎn)積極性受限，目前以國企和保供企業(yè)生產(chǎn)為主，其他暫無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃西北地區(qū)大廠暫無減產(chǎn)計(jì)劃，中小企業(yè)停產(chǎn)意愿增加，但整體供應(yīng)保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大幅波動下游持續(xù)剛需采購，庫存壓力暫時得不到緩解 多晶硅方面，本周多晶硅市場價格整體暫穩(wěn)，盡管下游硅片組件市場有所恢復(fù)，光伏出現(xiàn)裝機(jī)熱潮，但由于庫存壓力仍然較大，供需平衡尚未完全改善，對多晶硅并未起到價格拉漲的作用。

產(chǎn)業(yè)分析

增量項(xiàng)目全面入市前夕，多品牌光伏組件分銷渠道漲價

分析認(rèn)為，國內(nèi)終端出現(xiàn)小規(guī)模的搶裝現(xiàn)象，主要因?yàn)?月1日后計(jì)算收益模型將出現(xiàn)調(diào)整，因此提前做好準(zhǔn)備，后續(xù)將重點(diǎn)關(guān)注組件漲價何時傳導(dǎo)至電池端 據(jù)隆基綠能分布式業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，為了保證獲得“老電價”，光伏搶貨熱烈目前，硅片電池加工費(fèi)已經(jīng)漲了3到5分年前各個廠商已經(jīng)將庫存壓到最低，存在一定缺貨現(xiàn)象 對于組件價格趨勢，中歐瑞博研究院陳果對財(cái)聯(lián)社記者表示，組件價格見底信號明確，歐洲清庫后價格已經(jīng)在反彈，今年全球光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)10%增長，隨著行業(yè)自律減產(chǎn)庫存去化完成后疊加出口退稅等政策影響，組件價格有機(jī)會繼續(xù)反彈，一體化組件大廠也將從現(xiàn)在虧現(xiàn)金轉(zhuǎn)向不虧現(xiàn)金的狀態(tài)，虧損將逐步縮窄，在這個過程中如果限產(chǎn)能持續(xù)保持，預(yù)計(jì)有機(jī)會看到組件企業(yè)扭虧。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月2日-12月6日）

但下游需求持續(xù)疲軟，硅企報(bào)價維穩(wěn)，目前去庫效果并不明顯 多晶硅方面，短期基本面來看，下游硅片環(huán)節(jié)在手多晶硅庫存充足，排產(chǎn)環(huán)比下滑，多晶硅市場整體成交情緒較為清淡，但考慮到多晶硅環(huán)節(jié)價格已經(jīng)觸底，價格向下空間有限，短期有望維穩(wěn)運(yùn)行展望后期，多晶硅環(huán)節(jié)進(jìn)入去庫階段將是價格反彈的必要條件之一，行業(yè)自律行動也有望加速這一過程，若下游裝機(jī)需求能在旺季來臨時同步提升，多晶硅價格反彈阻力將更小有機(jī)硅方面，原料金屬硅價格平穩(wěn)運(yùn)行，雖有大廠減產(chǎn)行為，但下游需求持續(xù)偏弱，一氯甲烷局部價格小幅調(diào)漲，整體來看，成本端波動有限，需求方面，下游部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購仍偏向謹(jǐn)慎，以剛需為主，逢低適量備貨，重心仍以去庫和銷售為主，供應(yīng)端，主流單體廠開工率仍維持高位，短期預(yù)售支撐下，報(bào)盤維穩(wěn)，市場平穩(wěn)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月25日-11月29日）

日前，石河子市政府針對重污染天氣啟動了一級（橙色）預(yù)警，原附件擬要求新疆產(chǎn)區(qū)實(shí)施減排措施，包括停用部分礦熱爐并限制工業(yè)硅產(chǎn)量，后石河子市政府刪除了公告中的減產(chǎn)附件信息，據(jù)了解，目前大廠仍在正常生產(chǎn)中，整體產(chǎn)量影響有限 多晶硅方面，本周整體價格持穩(wěn)，成交量較差，新單多為穩(wěn)價成交供應(yīng)方面，受西南電價影響，四川及云南主要多晶硅產(chǎn)能基本全線停產(chǎn)需求方面，硅片環(huán)節(jié)開工有復(fù)蘇跡象，但原料端主要以消耗前期庫存為主，對硅料采購需求較差，部分采購需求僅為采購具備價格優(yōu)勢的混包料或者質(zhì)量優(yōu)勢的硅料。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：光伏183系列供應(yīng)趨緊，價格支撐較強(qiáng)（20241111-20241115）

隨著下游拉晶企業(yè)持續(xù)下降的開工率，11月硅片產(chǎn)出也將繼續(xù)下滑，對于硅料需求也將愈發(fā)減少目前拉晶企業(yè)大多消耗前期庫存或者小量針對性補(bǔ)庫為主，拉晶企業(yè)廠內(nèi)都有一定硅料庫存，雖然11月減產(chǎn)規(guī)模較大，但多晶硅庫存仍呈緩增趨勢，截止本周預(yù)計(jì)多晶硅庫存為28.2萬噸 從近期硅料市場價格來看，多晶硅價格已有明顯松動，企業(yè)紛紛減產(chǎn)保價，但頭部大廠報(bào)價仍有堅(jiān)挺意愿。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：終端需求孱弱，硅料企業(yè)調(diào)漲難落地

目前部分下游企業(yè)在有備料庫存且排產(chǎn)減產(chǎn)的情況下，市場上新長單的簽訂落地仍不多，基本仍在執(zhí)行之前的訂單，對于新長單的簽訂仍在觀望中，上下游對硅料價格的博弈仍在繼續(xù)開工方面下月陸續(xù)有企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，但西南地區(qū)即將到來的枯水期使得市場對于大廠有了減產(chǎn)預(yù)期，屆時硅料實(shí)際供給量預(yù)計(jì)仍有繼續(xù)下滑的可能 當(dāng)前下游硅片環(huán)節(jié)價格挺價意愿明顯，但終端組件價格仍在陰跌不止，短期內(nèi)硅料價格的調(diào)漲落地面臨很大壓力 。

日報(bào)

銀河期貨：工業(yè)硅遠(yuǎn)期存上漲驅(qū)動

多晶硅庫存仍接近22萬噸，疊加下游硅片排產(chǎn)降低，短期多晶硅需求并無大幅增加的可能性DMC開工率已無上漲空間，9月中旬以來工業(yè)硅產(chǎn)量的不降反增無疑令近月基本面壓力增加西南地區(qū)枯水期工業(yè)硅成本增加和硅廠減產(chǎn)的確定性較高，盤面價格在前期低點(diǎn)附近的支撐較強(qiáng)兩大邏輯僵持的狀態(tài)下，近幾個交易日工業(yè)硅期貨價格波動較大 展望后市，核心影響因素是西南硅廠的生產(chǎn)動態(tài)西北地區(qū)工業(yè)硅新增產(chǎn)能將繼續(xù)貢獻(xiàn)產(chǎn)量，自備電大廠基于成本優(yōu)勢，無減產(chǎn)可能，需求近月并無改善預(yù)期。

市場播報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅開工暫時平穩(wěn) 市場跟漲情緒降溫（8.30-9.6）

目前97硅價格跟漲動力優(yōu)于工業(yè)硅，廠家訂單較為充足，目前生產(chǎn)多以交付前期訂單為主，甘肅產(chǎn)區(qū)97硅1503出廠含稅報(bào)價在10600-10700元/噸 本周多晶硅價格持穩(wěn)，但組件價格再度下跌，硅料供給充足，周度簽單量表現(xiàn)一般，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-40元/千克，致密料報(bào)價36-38元/千克，菜花料報(bào)價32-34元/千克，雖硅片大廠價格堅(jiān)挺，且減產(chǎn)操作實(shí)行，但下游需求仍呈下降趨勢，下游對硅片價格上漲接受度有限，電池片價格兩頭承壓，終端組件市場競爭激烈，庫存高壓，價格弱勢或存在向上傳導(dǎo)預(yù)期。

周評

Mysteel日報(bào)：庫存累積明顯，硅片承壓下行

供給方面，8月產(chǎn)量不及預(yù)期，部分大廠有意進(jìn)一步下調(diào)開工，后續(xù)行業(yè)開工率或?qū)⒆叩?，?shí)際的開工率變化預(yù)計(jì)仍將在九月開始顯現(xiàn) 另一方面，下游簽單仍然謹(jǐn)慎，市場成交較為清淡，電池廠原料采購以剛需為主，采購積極性較差八月份供需關(guān)系仍不穩(wěn)定，硅片價格繼續(xù)弱勢運(yùn)行 。

日報(bào)

Mysteel月報(bào)：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.1多晶硅：產(chǎn)出持續(xù)縮量，價格持穩(wěn)運(yùn)行 本月多晶硅價格有所反彈，但仍處于供過于求態(tài)勢隨著多晶硅期貨上市臨近，部分期現(xiàn)商進(jìn)場詢價采購建倉，市場活躍度有所增加，硅料小單成交重心上移，但市場主流長單成交區(qū)間還是未有明顯上調(diào)，硅料直接下游拉晶端，成交區(qū)間還是未有明顯變化，受硅片價格和庫存問題，也未有大單成交。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：多晶硅報(bào)價小幅上漲，組件價格分化愈演愈烈（20240805-20240809）

目前多晶硅仍處于供過于求態(tài)勢，雖然企業(yè)檢修力度仍在持續(xù)，但核心矛盾還是未能有效改善，庫存仍呈緩慢上漲趨勢，8月下游硅片排產(chǎn)將有小幅上漲目前大廠的訂單情況要好于二三線廠商，也有部分廠商醞釀價格回彈預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量將跌至14.5萬噸左右，多晶硅供需錯配情況有望逐步改善 1.2 硅片：龍企策略有所變動，供給壓力有望緩解 硅片價格維穩(wěn)為主，上游硅料環(huán)節(jié)價格持續(xù)底部橫盤，下游組件環(huán)節(jié)8月份排產(chǎn)和開工均有所上升，對于硅片的價格有所支撐。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅市場表現(xiàn)不振 價格上行承壓（8.2-8.9）

下游端，本周多晶硅市場弱穩(wěn)運(yùn)行，目前處于供過于求狀態(tài)，價格波動中保持弱穩(wěn)，企業(yè)檢修未能有效緩解庫存上漲，但8月硅片排產(chǎn)預(yù)計(jì)小幅上升，部分廠商考慮價格回彈，不同規(guī)格硅片價格分化但波動不大，光伏組件價格回升動力不足，短期內(nèi)價格將保持低位 本周有機(jī)硅DMC市場穩(wěn)價運(yùn)行，今日市場主流成交價參考至13000-13200元/噸（凈水送到)原料降價致單體廠庫存增壓，大廠提價應(yīng)對。

周評

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅止跌趨穩(wěn) 多空雙方仍弱平衡

供給端來看：西南硅廠全面復(fù)產(chǎn)，新疆大廠成本壓力下有所減產(chǎn)，但對產(chǎn)量影響有限，市場整體供應(yīng)仍處高位需求端來看：多晶硅企業(yè)擴(kuò)大檢修，減少工業(yè)硅需求；有機(jī)硅及鋁合金方面也并未因降價而刺激采購放量期貨端，工業(yè)硅主力2409合約收盤10195，幅度-1.16%，跌120，單日減倉3494手 下游端，多晶硅市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，供需仍處于錯配階段，多晶硅企業(yè)存在檢修但庫存整體上升硅片價格基本穩(wěn)定，上游硅料價格橫盤，下游需求上升支撐硅片價格。

日評

Mysteel周報(bào)：組件報(bào)價漲跌互現(xiàn)，硅片調(diào)漲仍存壓力（20240729-20240802）

短期來看，目前多晶硅采買積極性仍不強(qiáng)，采購策略多是剛需采購，而且基本都是混包采買，價格較為穩(wěn)定目前硅料環(huán)節(jié)仍處于供過于求態(tài)勢，雖然企業(yè)檢修力度仍在持續(xù)，但核心矛盾還是未能有效改善，庫存仍呈繼續(xù)上漲趨勢，目前大廠的訂單情況要好于二三線廠商，也有部分廠商醞釀價格回彈 1.2 硅片：尺寸價格有所分化，調(diào)漲仍有阻力 硅片價格維穩(wěn)為主，部分尺寸硅片受供給結(jié)構(gòu)性失衡影響，價格表現(xiàn)略有分化。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅片龍企調(diào)漲價格，下游電池置若罔聞博弈持續(xù)（20240826-20240830）

光伏市場概述 1.1 多晶硅： 產(chǎn)出持續(xù)縮量，價格持穩(wěn)運(yùn)行 多晶硅市場弱穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場供應(yīng)小幅收緊 基本面暫無明顯改善

成本利潤方面無明顯波動，個別廠家選擇讓利出貨，行業(yè)庫存仍處于上升狀態(tài)，去庫壓力不減 下游端，今日多晶硅市場運(yùn)行平穩(wěn)，8月份出現(xiàn)反彈信號，期貨上市臨近提升市場活躍度，庫存仍是限制價格上漲的主要因素硅片部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)，可能緩解供給壓力電池片價格下行空間有限，庫存維持高位，存在累積風(fēng)險(xiǎn)，組件市場價格回升難度大 今日有機(jī)硅DMC市場略有調(diào)漲，單體廠的開工保持穩(wěn)定但下游需求一般，有機(jī)硅原料降價導(dǎo)致企業(yè)虧損減少，預(yù)期產(chǎn)量增加但增幅有限，廠家結(jié)束封盤停止內(nèi)卷，大廠率先提高報(bào)價，商談出貨獲利，下游端表現(xiàn)偏弱，但未來預(yù)訂訂單或?qū)⒃龆?，預(yù)計(jì)企業(yè)庫存壓力即將減小。

日評

Mysteel周報(bào)：市場內(nèi)卷價格失衡，光伏產(chǎn)業(yè)鏈何時休矣（20240520-20240524）

下游硅片拉晶企業(yè)按需采購，本周市場成交體量仍有限硅料企業(yè)在虧損背景下，對于繼續(xù)跌價較為抵觸，供需雙方呈僵持態(tài)勢本月部分廠家已經(jīng)提前開始減產(chǎn)或提前進(jìn)行檢修，但總體產(chǎn)出仍處于高位，新增產(chǎn)能的釋放讓硅料庫存水位延續(xù)上漲態(tài)勢目前硅料價格已經(jīng)跌穿成本線，市場整體情緒也較為悲觀，硅料的洗牌將進(jìn)一步加速 現(xiàn)階段硅料環(huán)節(jié)庫存積壓嚴(yán)重，不論是頭部大廠還是二三線企業(yè)出貨都較為困難。

周報(bào)