Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預期與現(xiàn)實博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價格跌幅明顯。

熱點聚焦

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場弱勢難改 下行壓力猶存 多晶硅市場延續(xù)弱勢運行，價格重心小幅下移，市場交投氛圍冷淡。

周報

Mysteel周報：供需格局轉(zhuǎn)換驅(qū)動價格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力加劇 價格維穩(wěn)艱難 多晶硅市場交投氛圍冷清，價格呈現(xiàn)僵持中暗降的態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.17-1.24）

綜上所述，本周鉍市場價格的上漲主要受到供應緊張和春節(jié)備貨需求的影響，盡管投機需求有所抬頭，但下游廠商的觀望態(tài)度限制了成交量的放大 3、銦價穩(wěn)定為主，即將年底收官 本周市場走勢呈現(xiàn)先平后揚的態(tài)勢前期，市場相對平靜，價格波動微小，實盤交易有限，且低價貨源逐漸減少隨著后期發(fā)展，價格先經(jīng)歷一波上漲后趨于穩(wěn)定，這一變化由子盤率先帶動，現(xiàn)貨市場隨后跟進部分廠商采取觀望策略，暫停報價以觀察市場動態(tài)。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（1.10-1.17）

綜上所述，本周鉍市場價格的上漲主要受到供應緊張和春節(jié)備貨需求的影響，盡管投機需求有所抬頭，但下游廠商的觀望態(tài)度限制了成交量的放大 3、銦價震蕩上行 本周市場走勢呈現(xiàn)先平后揚的態(tài)勢前期，市場相對平靜，價格波動微小，實盤交易有限，且低價貨源逐漸減少隨著后期發(fā)展，價格先經(jīng)歷一波上漲后趨于穩(wěn)定，這一變化由子盤率先帶動，現(xiàn)貨市場隨后跟進部分廠商采取觀望策略，暫停報價以觀察市場動態(tài)。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.27-1.3）

下游廠商對當前的行情普遍不太看好，主要原因在于需求端的疲軟由于需求不振和供應穩(wěn)定，市場參與者普遍認為銦價在短期內(nèi)難以出現(xiàn)大的波動 四、金屬鍺買家謹慎，需求動力不足 本周金屬鍺市場價格經(jīng)歷了一輪小幅下滑，但整體上仍保持著相對穩(wěn)定的態(tài)勢各廠商在定價策略上普遍采取了求穩(wěn)的態(tài)度，沒有急于進行大幅的價格調(diào)整，而是更傾向于在當前市場環(huán)境下維持價格的穩(wěn)定從市場采購的角度來看，買家們的行為顯得相對理性，沒有出現(xiàn)過度熱情的搶購現(xiàn)象。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.13-12.20）

特別是周初，市場出現(xiàn)了一個引人注目的現(xiàn)象：粗銦價格逆勢上揚，而精銦價格卻出現(xiàn)下滑盡管隨后價格進行了一定的調(diào)整，并且電子盤與現(xiàn)貨市場價格的一致性帶動了出貨量的增長，但下游企業(yè)的反應卻相對冷淡下游企業(yè)普遍采取了謹慎的采購策略，主要依賴低價采購來滿足剛需，整體采購氛圍顯得較為保守，需求增長也顯得乏力與此同時，供應端的情況也不容樂觀本周，粗銦原料供應緊張，加上部分廠家因年底檢修而減少供給，使得市場上粗銦的供應更加捉襟見肘。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.6-12.13）

3、銦市供需復雜，價格波動微妙 本周，銦市場呈現(xiàn)出整體疲軟的態(tài)勢，其價格波動引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注特別是周初，市場出現(xiàn)了一個引人注目的現(xiàn)象：粗銦價格逆勢上揚，而精銦價格卻出現(xiàn)下滑盡管隨后價格進行了一定的調(diào)整，并且電子盤與現(xiàn)貨市場價格的一致性帶動了出貨量的增長，但下游企業(yè)的反應卻相對冷淡下游企業(yè)普遍采取了謹慎的采購策略，主要依賴低價采購來滿足剛需，整體采購氛圍顯得較為保守，需求增長也顯得乏力。

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Mysteel周報：光伏“自律協(xié)議”再起波折，電池價格松動下行（20241216-20241220）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：臨近期貨上市，需求向好價格回暖 多晶硅環(huán)節(jié)價格有小幅調(diào)漲。

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Mysteel周報：“自律協(xié)議”起效，產(chǎn)業(yè)鏈價格有所回暖（20241209-20241213）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn)，排產(chǎn)下修 多晶硅成交情況依然較弱。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.15-11.22）

進入周中后，市場情緒逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變隨著銦市場庫存持續(xù)高企與下游需求持續(xù)低迷的對比愈發(fā)鮮明，精銦市場價格出現(xiàn)了小幅下滑市場中的交易活動更多地基于價格因素進行，凸顯出供需關(guān)系的不平衡狀態(tài) 4、鍺平穩(wěn)中顯露疲態(tài)，需求支撐薄弱 本周鍺市場呈現(xiàn)出一種平穩(wěn)卻略顯乏力的態(tài)勢從周一至周三，市場價格保持相對穩(wěn)定，但市場參與者，無論是供應方還是需求方，都顯得較為謹慎，交易活動并不活躍上游生產(chǎn)商維持著穩(wěn)定的開工率，然而，下游企業(yè)的需求并未出現(xiàn)明顯回暖，采購意愿低迷，使得市場陷入了一種僵持的局面。

周報

Mysteel周報：電池價格分化明顯，硅料減產(chǎn)加劇（20241202-20241206）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：庫存為水位攀升，價格恐將松動 多晶硅環(huán)節(jié)整體弱穩(wěn)。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.08-11.15）

周初，市場價格保持穩(wěn)定，供應商不愿進一步下調(diào)價格，市場成交稀少，供需雙方多持觀望態(tài)度隨著周中的到來，市場需求未見明顯改善，持貨方讓價出貨意愿不強，市場行情繼續(xù)弱勢整理至周末，市場價格出現(xiàn)小幅下跌，部分企業(yè)對后期市場缺乏信心，認為需求疲軟可能導致價格進一步回落盡管粗銦廠出貨頻次較低，粗銦貨源緊張，精銦實際產(chǎn)出不一，但市場整體庫存水平較為充裕，對價格形成一定支撐整體來看，本周精銦市場價格先穩(wěn)后跌，市場活力不足，業(yè)界對未來市場走勢持謹慎態(tài)度。

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Mysteel周報：多晶硅減產(chǎn)保價不暢，下游壓價情緒濃厚（20241125-20241129）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：訂單需求尚不明朗，拉晶端壓價情緒明顯 多晶硅市場上下游博弈明顯。

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Mysteel周報：硅料龍企降價清庫意向明確，電池階段錯配價格調(diào)漲（20241118-20241122）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：龍企交投密集，降價清庫意向明確 硅料環(huán)節(jié)交易規(guī)模仍較為冷清，拉晶端需求持續(xù)下降，多晶硅庫存仍呈緩增趨勢。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（10.25-11.01）

在缺乏利好消息刺激的情況下，市場情緒偏向保守，買賣雙方均持觀望態(tài)度，期待市場能有更明確的信號 綜上所述，本周鉍錠市場價格波動較大，市場擔憂人士較多，但整體交易活躍度不高，市場情緒謹慎預計在沒有新的市場驅(qū)動因素出現(xiàn)之前，鉍錠市場可能會繼續(xù)維持當前的走弱態(tài)勢 3、情緒波動，銦市場等待新刺激 在2024年10月的最后一周，精銦市場經(jīng)歷了價格波動和市場情緒的起伏。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.01-11.08）

市場供需低位發(fā)展，行業(yè)淡季需求支撐不足，供方雖有庫存但受價格影響不愿出貨，需求以剛需少拿為主整體來看，精銦市場價格在本周內(nèi)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，市場參與者對未來價格走勢持謹慎態(tài)度，預計短期內(nèi)市場將繼續(xù)面臨下行壓力 4、鍺市場僵持與價格堅挺 本周金屬鍺市場保持穩(wěn)定態(tài)勢，市場供需格局呈現(xiàn)弱勢僵持，上游持貨商少量放貨，而下游需求雖有詢單，實際成交有限。

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Mysteel周報：光伏183系列供應趨緊，價格支撐較強（20241111-20241115）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，價格小幅下跌 多晶硅市場持續(xù)低迷。

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Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（10.18-10.25）

本周鉍錠市場價格走勢趨弱，整體價格明顯下滑，交易活動清淡廠家?guī)齑媪吭黾?，銷售壓力加大，而市場終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，采購方和投機需求均持觀望態(tài)度市場人士普遍對鉍品行情持看空預期，預計短期內(nèi)鉍錠價格可能繼續(xù)保持穩(wěn)定或小幅下行的走勢 3、情緒波動，銦市場等待新刺激 9月份的海關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示，未鍛軋的銦進口量為4.86噸，出口78.82噸，主要從加拿大和美國進口，出口至馬來西亞和韓國；鍛軋銦進口量為0.496噸，出口0.17噸，主要從美國進口。

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Mysteel周報：硅料減產(chǎn)幅度加大，硅片去庫效果良好（20241104-20241108）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，企業(yè)減產(chǎn)保價 多晶硅市場持續(xù)低迷。

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