Mysteel月報：5月煉焦煤供需支撐減弱，價格或震蕩運行

概述：4月煉焦煤先強后弱，價格整體窄幅波動為主煉焦煤供需雙增下，煉焦煤價格表現(xiàn)一定韌性隨著下游邊際利潤走弱，采購積極性略有所提振，帶動4月上旬市場交易量上升，下旬市場價格表現(xiàn)弱穩(wěn)核心在于供應(yīng)寬松背景下，關(guān)稅博弈下的不確定下，對下游采購市場的擔(dān)憂疊加市場庫存較為充足，下游的補庫節(jié)奏明顯放緩，價格隨著由強轉(zhuǎn)弱展望5月煉焦煤市場，供需基本面仍有一定韌性，價格是否有走弱風(fēng)險，繼續(xù)關(guān)注下煉焦煤價格、供應(yīng)、需求、庫存變化情況。

月評

Mysteel：焦炭供需平衡 上漲動力欠缺

綜合上述，在鋼廠高開工的基礎(chǔ)上焦炭短期供應(yīng)需求不會呈現(xiàn)偏弱格局，但價格支撐上稍顯吃力，成本端煉焦煤價格缺乏顯著上漲動力，但鋼廠剛需支撐下，焦炭整體價格表現(xiàn)較為穩(wěn)固。

煤焦熱點

Mysteel：3月18日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

18日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)煉焦煤價格整體成交相對一般，價格表現(xiàn)窄幅震蕩目前市場上關(guān)于煉焦煤供應(yīng)端流言不止，但可信度不高煉焦煤短期供應(yīng)端難有減量預(yù)期，即使目前煤價下跌導(dǎo)致部分煤企開始減產(chǎn)，但中上游庫存壓力較大依舊是壓制煤價的重要因素，短期煤價依舊承壓現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價1132元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價1080元/噸 。

日評

Mysteel：3月18日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

18日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)煉焦煤價格整體成交相對一般，價格表現(xiàn)窄幅震蕩目前市場上關(guān)于煉焦煤供應(yīng)端流言不止，但可信度不高煉焦煤短期供應(yīng)端難有減量預(yù)期，即使目前煤價下跌導(dǎo)致部分煤企開始減產(chǎn)，但中上游庫存壓力較大依舊是壓制煤價的重要因素，短期煤價依舊承壓現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價1132元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價1080元/噸 。

日評

Mysteel：3月17日西北市場焦炭價格行情

17日西北焦炭市場運行總體平穩(wěn)，價格表現(xiàn)暫穩(wěn)，但市場情緒偏弱煉焦煤復(fù)產(chǎn)增加供應(yīng)，但需求疲軟導(dǎo)致庫存壓力十一輪焦價下跌落地，焦企利潤進一步壓縮，生產(chǎn)積極性受抑短期內(nèi)西北地區(qū)冶金焦市場價格將多以弱勢運行為主后期需重點關(guān)注鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)進度、鐵水產(chǎn)量變化及原料煤市場波動對焦炭價格的影響價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<8.0出廠含稅報1445元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<7.0出廠含稅報1250元/噸；金昌準二級冶金焦A14，S0.85，CSR55，MT8出廠含稅報1000元/噸。

日評

Mysteel：2月6日東北市場煉焦煤價格行情

6日東北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行春節(jié)期間市場采銷任務(wù)基本停滯，煤焦市場除部分長協(xié)拉運外基本處于休市狀態(tài)，煤炭價格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)供應(yīng)方面，近期煤礦開始陸續(xù)復(fù)工，逐步恢復(fù)至節(jié)前生產(chǎn)水平需求方面，終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價壓力，鋼廠高爐仍有檢修計劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補庫預(yù)期綜合來看，短期東北市場煉焦煤將弱穩(wěn)運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1230元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格1120元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格1150元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：2月5日東北市場煉焦煤價格行情

5日東北市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行春節(jié)期間市場采銷任務(wù)基本停滯，煤焦市場除部分長協(xié)拉運外基本處于休市狀態(tài)，煤炭價格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)供應(yīng)方面，近期煤礦開始陸續(xù)復(fù)工，逐步恢復(fù)至節(jié)前生產(chǎn)水平需求方面，焦企在經(jīng)歷七輪提降后，多維持高位限產(chǎn)狀態(tài)，燜爐運行現(xiàn)象也有增加，原料煤需求不佳綜合來看，短期東北市場煉焦煤將弱穩(wěn)運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1230元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格1120元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格1150元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)煉焦煤市場運行情況

【東北市場】 春節(jié)假期期間東北市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏弱運行春節(jié)期間市場采銷任務(wù)基本停滯，下游焦企以消耗廠內(nèi)庫存為主，中間貿(mào)易商及洗煤企業(yè)也已休假，整體成交氛圍冷清，煤焦市場除部分長協(xié)拉運外基本處于休市狀態(tài)，煤炭價格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)供應(yīng)方面，節(jié)后受重要賽事與重大會議影響，安全檢查恐較為嚴格，預(yù)計礦方多以安全生產(chǎn)為主，整體產(chǎn)量釋放應(yīng)較為有限需求方面，春節(jié)期間鋼廠檢修減產(chǎn)力度仍在，鐵水產(chǎn)量低位震蕩，節(jié)后焦炭仍面臨下行壓力。

煤焦熱點

Mysteel：1月27日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

27日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地端，臨近春節(jié)假期，煤礦已陸續(xù)停產(chǎn)放假，煉焦煤供應(yīng)量縮減現(xiàn)市場采銷任務(wù)基本完成，下游焦企以消耗廠內(nèi)庫存為主，中間洗煤貿(mào)易企業(yè)也開始休息待假，整體成交氛圍冷清，市場逐步進入休市狀態(tài)，煉焦煤價格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)，預(yù)計節(jié)前臨汾市場煉焦煤價格將弱穩(wěn)運行價格方面，堯都區(qū)高硫肥煤報1050元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行880元/噸，洪洞1/3焦煤焦執(zhí)行1250元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：1月27日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

27日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地端，臨近春節(jié)假期，煤礦已陸續(xù)停產(chǎn)放假，煉焦煤供應(yīng)量縮減現(xiàn)市場采銷任務(wù)基本完成，下游焦企以消耗廠內(nèi)庫存為主，中間洗煤貿(mào)易企業(yè)也開始休息待假，整體成交氛圍冷清，市場逐步進入休市狀態(tài)，煉焦煤價格表現(xiàn)趨于平穩(wěn)，預(yù)計節(jié)前臨汾市場煉焦煤價格將弱穩(wěn)運行價格方面，堯都區(qū)高硫肥煤報1050元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行880元/噸，洪洞1/3焦煤焦執(zhí)行1250元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：近5年春節(jié)前后全國煉焦煤市場走勢

一、近5年春節(jié)前后全國煉焦煤市場價格走勢 回顧近五年煉焦煤價格走勢，通過對比春節(jié)前后四周價格變化不難發(fā)現(xiàn)，過去四年內(nèi)Mysteel國產(chǎn)煉焦煤現(xiàn)貨價格指數(shù)無一例外，節(jié)后兩周內(nèi)煉焦煤價格均呈現(xiàn)弱勢運行，下游終端春節(jié)前通常都會補足春節(jié)放假期間正常生產(chǎn)所需的庫存，節(jié)前往往集中冬儲補庫，對價格有一定拉動作用而節(jié)后多以消耗庫存為主，采購積極性相對節(jié)前較弱，固價格表現(xiàn)較節(jié)前往往較弱。

煤焦熱點

Mysteel：供需矛盾不凸顯，節(jié)后焦炭市場或繼續(xù)承壓運行

一、近期焦炭市場價格表現(xiàn) 縱觀2024年焦炭市場呈現(xiàn)跌多漲少，全年價格重心下移的運行格局；截止1月20日，主流鋼廠第七輪焦炭下跌落地執(zhí)行，焦炭市場經(jīng)歷了將近3月左右的下行行情，其價格也迎來了近五年來的歷史低點，其主要原因在于①鋼廠端，成材需求支撐不足，高爐虧損后逐步減產(chǎn)，對原料成本打壓較為迫切；②煉焦煤煤礦及口岸、港口庫存持續(xù)高位，終端冬儲意識薄弱，煉焦煤價格弱勢下跌；③焦炭自身產(chǎn)能過剩較為嚴重，產(chǎn)量供應(yīng)持續(xù)高位，在鋼廠低庫存、控制采購基礎(chǔ)上，貿(mào)易流通性欠佳，焦化廠長期缺乏議價權(quán)，只能被動承壓。

煤焦熱點

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

（1）主焦煤價格中樞或受澳煤支撐 2025年海外焦煤需求的增長預(yù)期，尤其是印度市場的需求穩(wěn)定性，可能在一定程度上為中國市場煉焦煤價格提供支撐 首先，從價格聯(lián)動性來看，印度市場價格與澳煤發(fā)運價格表現(xiàn)出更緊密的關(guān)聯(lián)性（圖12）。

觀點

Mysteel：1月15日(09:00)晉中市場煉焦煤價格行情

15日晉中市場煉焦煤偏弱運行煤礦端已開始陸續(xù)放假，庫存壓力暫不明顯，現(xiàn)階段保安全生產(chǎn)坑口端價格維持弱穩(wěn)，線上競拍流拍比縮小，且區(qū)域內(nèi)競拍低硫主焦，特低灰高硫主焦，成交價格也有小幅下跌25-30元/噸，整體價格表現(xiàn)并未突出，下游方面，從流拍比看，市場成交量有所回升，部分下游企業(yè)已開始采購春節(jié)原料同時昨日唐山鋼坯價格上漲30元/噸至3000元/噸，修復(fù)市場信心，但建材成交表現(xiàn)平平，部分高爐仍在檢修階段，鐵水日均產(chǎn)量未見增長，對原料煤的支撐依舊有限。

日評

Mysteel：1月8日(09:00)晉中市場煉焦煤價格行情

8日晉中市場煉焦煤偏弱運行供應(yīng)端，年底安監(jiān)形勢嚴峻，煤礦保安全生產(chǎn)，產(chǎn)量有所下滑，后續(xù)還考慮煤礦放假問題，預(yù)計焦煤供應(yīng)會有所收縮，多消耗現(xiàn)有庫存，以去庫為主，但市場延續(xù)下行，焦煤價格延續(xù)弱勢，高價成交乏力，焦煤供應(yīng)寬松格局依舊不減需求端，考慮后續(xù)庫存問題，焦化主動詢貨增多，線上資源流拍比也降至低位，成交表現(xiàn)有所回升，但價格表現(xiàn)依舊偏弱另外主流鋼廠對焦炭價格進行第六輪提降，降幅仍為50-55元/噸，預(yù)計今日全面落地執(zhí)行，繼續(xù)壓制焦煤價格。

日評

Mysteel：1月7日(17:30)晉中市場煉焦煤價格行情

7日晉中市場煉焦煤偏弱運行供應(yīng)端，年底安監(jiān)形勢嚴峻，煤礦保安全生產(chǎn)，產(chǎn)量有所下滑，后續(xù)還考慮煤礦放假問題，預(yù)計焦煤供應(yīng)會有所收縮，多消耗現(xiàn)有庫存，以去庫為主，但市場延續(xù)下行，焦煤價格延續(xù)弱勢，高價成交乏力需求端，考慮后續(xù)庫存問題，焦化主動詢貨增多，線上資源流拍比也降至低位，成交表現(xiàn)有所回升，但價格表現(xiàn)依舊偏弱另外昨日部分主流鋼廠對焦炭價格進行第六輪提降，降幅仍為50-55元/噸，繼續(xù)壓制焦煤價格。

日評

Mysteel：1月7日(09:00)晉中市場煉焦煤價格行情

7日晉中市場煉焦煤偏弱運行供應(yīng)端，年底安監(jiān)形勢嚴峻，煤礦保安全生產(chǎn)，產(chǎn)量有所下滑，后續(xù)還考慮煤礦放假問題，預(yù)計焦煤供應(yīng)會有所收縮，多消耗現(xiàn)有庫存，以去庫為主，但市場延續(xù)下行，焦煤價格延續(xù)弱勢，高價成交乏力需求端，考慮后續(xù)庫存問題，焦化主動詢貨增多，線上資源流拍比也降至低位，成交表現(xiàn)有所回升，但價格表現(xiàn)依舊偏弱另外昨日部分主流鋼廠對焦炭價格進行第六輪提降，降幅仍為50-55元/噸，繼續(xù)壓制焦煤價格。

日評

Mysteel：12月晉中市場煉焦煤企穩(wěn)，向上反彈仍受壓制

年內(nèi)最高點價格2532元/噸；年內(nèi)最低價格1457元/噸，價格變化幅度42%，至本輪降價開始累積降幅達到264元/噸，該煤種為當(dāng)?shù)卮硇缘土蛑鹘?，煤礦供應(yīng)相對穩(wěn)定，采取線上競拍方式，灰分高于標準值（A12），同時粘結(jié)指數(shù)高于90對比其余區(qū)域優(yōu)質(zhì)的低硫主焦煤種，價格相差50-100元/噸 三、總結(jié)以及后續(xù)市場展望 綜上所述，晉中市場煉焦煤供大于需，價格表現(xiàn)依舊偏弱。

煤焦熱點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤部分價格企穩(wěn)，成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)

【煉焦煤】2日國內(nèi)市場煉焦煤窄幅震蕩主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定，供給充足，部分煤礦庫存高位，出貨壓力較大，價格仍有小幅走弱表現(xiàn)但部分煤種價格已達到年內(nèi)低點，底部價格開始顯現(xiàn)周后回來，我們同樣看到部分煉焦煤價格得到止跌，像線上競拍的瘦原煤、1/3原煤價格小幅上漲20-30元/噸左右下游方面，今日鋼坯價格震蕩小幅反彈，鋼材價格表現(xiàn)上漲，焦炭價格仍在博弈階段，市場對此觀望情緒濃厚，但在冬儲補庫的預(yù)期以及底部價格支撐下，煉焦煤價格有望企穩(wěn)止跌。

盤點

Mysteel盤點：國內(nèi)市場煉焦煤弱穩(wěn)運行，成交表現(xiàn)一般

【煉焦煤】25日國內(nèi)市場煉焦煤弱穩(wěn)運行產(chǎn)地端，今日線上煉焦煤價格表現(xiàn)依舊一般，情緒并未見明顯轉(zhuǎn)變，坑口價格同樣偏弱，部分煤種價格已降至低位，底部價格支撐顯現(xiàn)，繼續(xù)下跌空間縮小下游方面，周末鋼坯價格小漲，但今日震蕩下跌，鋼廠利潤空間有限，后期仍有降低原料端價格的預(yù)期，采購情緒也偏謹整體上看，今日國內(nèi)市場煉焦煤延續(xù)弱勢 25日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1399.6，較上一工作日下跌0.6。

盤點