Mysteel：供增需減 NPI價(jià)格面臨年內(nèi)拐點(diǎn)

五一節(jié)后，鎳生鐵市場(chǎng)主流300系鋼廠采購數(shù)萬噸到廠價(jià)1630元/鎳的高鎳鐵，較節(jié)前主流成交價(jià)跌20元/鎳。

鎳頭條

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳中間品延續(xù)供強(qiáng)需弱 價(jià)格或承壓運(yùn)行

2025年上半年，嘉曼、瀾凱、MMP等新建冰鎳項(xiàng)目投產(chǎn)，中青富氧側(cè)吹項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，但有更多的如緯創(chuàng)、旭日、翡翠灣、寰宇等項(xiàng)目全部或部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)做NPI主要原因在于上半年鎳價(jià)的下跌使得以LME折扣計(jì)價(jià)的高冰鎳及其下游精煉鎳經(jīng)濟(jì)性下降，而同工藝產(chǎn)線的NPI價(jià)格則一度居于高位，于是工廠紛紛選擇轉(zhuǎn)產(chǎn)，高冰鎳產(chǎn)量同比下滑下半年預(yù)計(jì)將有部分冰鎳產(chǎn)線轉(zhuǎn)回，新投產(chǎn)線亦會(huì)爬產(chǎn)，下半年高冰鎳產(chǎn)量有望回升 2、印尼MHP生產(chǎn)現(xiàn)狀及計(jì)劃 據(jù)Mysteel調(diào)研印尼8家樣本項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，2025年1-6月印尼MHP產(chǎn)量共計(jì)22.48萬金屬噸，同比增加63.26%。

鎳頭條

2025上半年印尼鎳產(chǎn)量過剩 APNI警示全球價(jià)格承壓

她強(qiáng)調(diào)，供需失衡導(dǎo)致鎳價(jià)持續(xù)承壓，全球市場(chǎng)尤為明顯評(píng)估顯示，2025年前五個(gè)月印尼鎳鐵（NPI）、鎳生鐵及硫酸鎳等產(chǎn)品嚴(yán)重過剩，直接沖擊國際市場(chǎng)價(jià)格麥格理最新數(shù)據(jù)，2025年5月25日至6月26日期間硫酸鎳價(jià)格走跌 "硫酸鎳價(jià)格驟降，而精煉鎳相對(duì)穩(wěn)定，鎳鐵微漲這種波動(dòng)對(duì)冶煉企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)生重大影響"Meidy解釋道 她同時(shí)指出，工作計(jì)劃與預(yù)算審批（RKAB）延遲、惡劣天氣及綠色和平等環(huán)保組織施壓，均為影響產(chǎn)量的關(guān)鍵因素。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.6.16-2025.6.20）

出廠成本

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.6.9-2025.6.13）

出廠成本

Mysteel解讀：供需矛盾下，不銹鋼圓鋼價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底

一、原料情況 鎳鐵：鋼廠6月訂單剛剛開始銷售，遠(yuǎn)晚于前幾年提前一月的銷售節(jié)奏2025年6月10日，中國主流鋼廠宣布暫時(shí)取消代理的不銹鋼限價(jià)鋼廠壓力巨大，對(duì)于鎳原料的壓價(jià)必將持續(xù)自5月中旬中國npi市場(chǎng)最低成交價(jià)跌至940元/鎳（艙底含稅）之后，6月上旬市場(chǎng)價(jià)格再度跌至940元/鎳（艙底含稅）。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.6.3-2025.6.6）

出廠成本

BIR：全球不銹鋼廢料市場(chǎng)面臨越來越大的壓力

BIR委員會(huì)代表魯杰羅?里科（Ruggero Ricco）指出：“這種逐底競(jìng)爭(zhēng)有利于印尼產(chǎn)品，它們比用歐洲廢料進(jìn)行生產(chǎn)便宜得多” 因此，一些歐洲鋼廠越來越多地轉(zhuǎn)向印尼鎳生鐵（NPI），將其作為不銹鋼廢料的更具成本效益的替代品，這進(jìn)一步打壓了廢鐵價(jià)格和產(chǎn)量北半球即將到來的不銹鋼消費(fèi)淡季也將抑制近期市場(chǎng)活動(dòng)的復(fù)蘇 印度是全球最大的不銹鋼廢料消費(fèi)國之一，其進(jìn)口趨勢(shì)也出現(xiàn)了顯著變化。

行業(yè)熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.5.19-2025.5.23）

出廠成本

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.5.12-2025.5.16）

出廠成本

Mysteel解讀：從兩種鎳中間品進(jìn)口情況迥異，看印尼鎳產(chǎn)線未來變化

未來中長(zhǎng)期也會(huì)延續(xù)這樣的趨勢(shì)嗎？也未盡然！ 首先看冰鎳與NPI的生產(chǎn)利潤(rùn)對(duì)比，進(jìn)入4月中以來，由于NPI產(chǎn)量日趨增漲，加之宏觀因素影響下鎳價(jià)總體走弱，NPI的市場(chǎng)價(jià)格也從高位回落，至月末最低成交價(jià)已跌至970元/鎳，利潤(rùn)率降至10%以下；而冰鎳反倒因供應(yīng)減少，折扣系數(shù)拉漲，利潤(rùn)率得到一定的支撐，與NPI的差距也大幅縮小此外，印尼硫酸鎳和電積鎳的生產(chǎn)也對(duì)高冰鎳有一定的需求。

鎳頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.4.21-2025.4.25）

一、國內(nèi)鐵廠利潤(rùn)持續(xù)虧損 本周鎳鐵價(jià)格下調(diào)至970-985元/鎳（到廠含稅）成本端，礦山及貿(mào)易商報(bào)價(jià)環(huán)比上漲周內(nèi)多單鎳鐵成交落地，成交價(jià)新低去至960-970元/鎳（艙底含稅）受終端壓力傳導(dǎo)，鐵廠利潤(rùn)虧損加劇，暫無一口價(jià)報(bào)價(jià)，觀望為主本周RKEF鎳鐵廠最高即期成本漲至1077元/鎳，最低利潤(rùn)率去至-8.82%。

出廠成本

Mysteel：靴子終于落地，印尼鎳特許權(quán)使用費(fèi)增幅是否符合預(yù)期

而考慮個(gè)別持有采礦許可證的冶煉廠，假定實(shí)際成交價(jià)格為官方制定的金屬貿(mào)易基準(zhǔn)價(jià)（往期的文章已經(jīng)提到，feni和npi金屬貿(mào)易基準(zhǔn)價(jià)遠(yuǎn)高于實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格且npi的實(shí)際定價(jià)規(guī)則也與基準(zhǔn)價(jià)定價(jià)規(guī)則不同，本文只控制一個(gè)費(fèi)率幅度的變量來比較差距，更多比較可進(jìn)行咨詢），lme鎳15500美元/金屬噸計(jì)算，feni成本上漲294美元/金屬噸，npi成本不上漲（如此前就按照產(chǎn)品為npi進(jìn)行銷售，如實(shí)繳納5%的特許全使用費(fèi)），冰鎳成本上漲181美金/金屬噸。

鎳頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.4.14-2025.4.18）

出廠成本

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.3.24-2025.3.28）

一、國內(nèi)鐵廠利潤(rùn)虧損持續(xù)修復(fù) 本周鎳鐵價(jià)格上調(diào)至1020-1035元/鎳（到廠含稅）成本端，礦端供應(yīng)維持偏緊，礦山及貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺周內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)新成交落地，成交分別落地至1020元/鎳（艙底含稅）和1035元/鎳（艙底含稅），鎳鐵報(bào)價(jià)堅(jiān)挺鐵廠利潤(rùn)虧損持續(xù)修復(fù)，挺價(jià)心態(tài)恒強(qiáng)本周RKEF鎳鐵廠最高即期成本漲至1066元/鎳，最低利潤(rùn)率去至-3.88%。

出廠成本

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.3.17-2025.3.21）

出廠成本

Mysteel數(shù)據(jù)：NPI即期出廠成本數(shù)據(jù)（2025.3.10-2025.3.14）

出廠成本

Mysteel解讀：“稅”“價(jià)”逐步關(guān)聯(lián)，印尼鎳資源管理政策組合初具雛形，對(duì)印尼中資影響幾何

3月1日印尼“外匯管制”與“金屬產(chǎn)品基準(zhǔn)價(jià)修訂與新增”法規(guī)落地后，近期傳出印尼政府對(duì)PNBP（非稅國家收入）提出相關(guān)調(diào)整建議。

鎳頭條

印尼能礦部目前的礦業(yè)商品的使用費(fèi)清單

即便如此，朱利安仍然不愿透露將要增加的版稅率的具體數(shù)額原因是有關(guān)特許權(quán)使用費(fèi)率變化的討論仍處于與國務(wù)秘書處的最后敲定階段他補(bǔ)充道：“目前，我們?nèi)栽谂c國務(wù)秘書進(jìn)行最后的討論” 目前的礦產(chǎn)和煤炭特許權(quán)使用費(fèi)數(shù)額為： 請(qǐng)注意，根據(jù) 2022 年第 26 號(hào)政府條例，關(guān)于適用于能源和礦產(chǎn)資源部 (ESDM) 的非稅收國家收入 (PNBP) 類型和關(guān)稅，以下是一些礦業(yè)商品的使用費(fèi)清單： 1.煤炭 A.露天開采： 1. 熱量<4200kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的5% b.70美元/噸價(jià)格的6% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的8% 熱量> 4200 -5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的7% b.70美元/噸價(jià)格的8.5% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的10.5% 3. 熱量> 5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的9.5% b.70美元/噸價(jià)格的11.5% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的13.5% B.地下開采： 1. 熱量<4200kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的4% b.70美元/噸價(jià)格的5% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的7% 2.熱量> 4200 -5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的6% b.70美元/噸價(jià)格的7.5% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的9.5% 3. 熱量> 5200 kcal/kg： a.HBA<70美元/噸：價(jià)格的8.5% b.70美元/噸價(jià)格的10.5% c.HBA>90美元/噸：價(jià)格的12.5% 2.鎳： A.鎳礦： a.鎳礦每噸價(jià)格的10% b.用于電池型電動(dòng)汽車行業(yè)原料的鎳礦（鎳含量<1.5%）每噸價(jià)格的2% B.精煉產(chǎn)品： a.鎳生鐵（NPI）：每噸價(jià)格的5% b.鎳锍/鎳鐵（FeNi）/氧化鎳/氫氧化鎳/鎳MHP/鎳HNC/硫化鎳/氧化鈷/氫氧化鈷/硫化鈷氧化鉻/金屬鉻/氧化錳/氧化鎂/硫酸鎂：每噸價(jià)格的2% c.鎳金屬：每噸價(jià)格的1.5% C.鎳锍價(jià)格>21,000美元/噸的暴利：每噸價(jià)格的1% 。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：五礦資源收購巴西鎳業(yè)背后—全球鎳市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化與2025年展望

至于硫酸鎳方面，整體產(chǎn)業(yè)或?qū)⒕S持小幅過剩甚至平衡，但這不意味這硫酸鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)將有明顯回暖，主要原因仍是需求端三元表現(xiàn)疲弱且自用比例較高，這就導(dǎo)致硫酸鎳逐步向以銷定產(chǎn)甚至產(chǎn)能出清方向轉(zhuǎn)變而至于本次收購的主角FENI，2025年全球FENI產(chǎn)量或仍有一定下降空間，整體供應(yīng)繼續(xù)維持低位，這也就為FENI價(jià)格提供了一定支撐，但上方空間依舊受到壓制，主要原因在于需求端面臨NPI以及純鎳的擠壓。

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