Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月22日-9月26日）

周內煉企成品庫存不多，安徽、江西、山東等地區(qū)煉企開啟節(jié)中預售，部分訂單排產至節(jié)后本周鉛錠社會庫存下降至近四個月內最低水平，其中江蘇、天津兩地區(qū)去庫最多，一共去庫1.5萬噸此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產及9月原生鉛企集中檢修導致鉛錠供應收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 鋅：本周鋅價震蕩偏弱，反彈無力。

產業(yè)分析

Mysteel日報：原生鉛企成品庫存不多 部分煉企開啟節(jié)中預售

天津地區(qū)某貿易商報價17100元/噸，成交一車左右 三、市場情緒及預測 滬鉛震蕩運行，日內現(xiàn)貨市場價格較上一交易日變動不大據市場反饋，下游企業(yè)節(jié)前備庫后，較多煉企廠里成品庫存不多，其中濟源地區(qū)原生鉛煉企廠內成品庫存4000噸，部分煉企開啟節(jié)中及節(jié)后貨源預售。

日報

Mysteel日報：原生鉛市場交投平淡 下游企業(yè)剛需拿貨

據市場反饋，河南地區(qū)貿易商預售出貨，下游接貨較少；天津地區(qū)現(xiàn)貨緊俏，貿易商報價略有上調，下游企業(yè)備庫情緒緩和，多剛需拿貨近期原生鉛市場散單成交回歸平淡，再生鉛企將陸續(xù)復產，預計短期內非剛性需求企業(yè)將觀望為主

日報

Mysteel日報：滬鉛偏強震蕩 原生鉛市場下游剛需接貨

據市場反饋，鉛價上漲部分企業(yè)剛需接貨，原生鉛市場成交整體平淡倉單方面，上海曹安庫存去庫301噸，浙江田川倉庫去庫426噸，天津庫存則表現(xiàn)累庫，增加176噸預計環(huán)保運輸限制解除后，華北地區(qū)出貨或有好轉

日報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月25日-8月29日）

若能在20800元/噸站穩(wěn)，則有可能沖擊21000元/噸 鉛：本周鉛價整體位于高位周初滬鉛偏強運行，下游入市采購意愿不佳，臨近周末鉛價小幅回落，部分企業(yè)逢低入市剛需采購，但原生鉛市場成交氛圍整體表現(xiàn)偏淡庫存增量方面，天津地區(qū)庫存增量主要來自于內蒙某煉企交倉，上海地區(qū)庫存增量則來自于廣西某煉企及云南某煉企交倉；庫存減量方面，浙江地區(qū)庫存減量主要源于下游電池廠剛需提貨。

產業(yè)分析

Mysteel周報：下游需求不佳 原生鉛市場交易氛圍偏淡（8.22-8.29）

庫存增量方面，天津地區(qū)庫存增量主要來自于內蒙某煉企交倉，上海地區(qū)庫存增量則來自于廣西某煉企及云南某煉企交倉；庫存減量方面，浙江地區(qū)庫存減量主要源于下游電池廠剛需提貨綜合來看，本周上述煉企交倉行為主導鉛錠社會庫存變化 展望后市，供應端再生鉛企減產行為影響量進一步累增，需求端消費旺季預期仍存，下周鉛錠社會庫存變化或將由消費主導而有去庫表現(xiàn) 【下周預測】 供應端，河南地區(qū)某原生鉛企計劃檢修；需求端，消費整體表現(xiàn)偏弱。

周報

Mysteel日報：滬鉛震蕩下行 原生市場下游逢低接貨

天津地區(qū)某貿易商以16820元/噸的價格成交兩百余噸 三、市場情緒及預測 滬鉛震蕩走弱，現(xiàn)貨市場價格較上一交易日普遍下跌45-100元/噸原生鉛下游企業(yè)部分逢低接貨維持剛需，部分則看跌后市觀望情緒愈濃鉛價持續(xù)探底仍有剛需成交，預計滬鉛下行空間有限。

日報

Mysteel解讀：煉企復產&產線新投 7月原生鉛產量或增6.74%

截至6月底，上海地區(qū)庫存維持4900噸，廣東地區(qū)庫存增加100噸至2900噸，江蘇地區(qū)庫存增加3200噸至14000噸，天津地區(qū)庫存增加3000噸至19000噸，浙江地區(qū)庫存維持11500噸 總體來看，供應端6月份原生鉛產量26.11萬噸，較2025年5月變化不大，但月內鉛價表現(xiàn)高位運行以及下游消費未見明顯改善，蓄企整體提倉補庫意愿不強，故6月鉛錠社會庫存表現(xiàn)增加展望7月，煉企檢修影響邊際減弱，供應端產量預計環(huán)比有所提升；而需求端仍存有回暖預期，下游大型電池廠或將兌現(xiàn)提倉補庫計劃，預計月內鉛錠社會庫存或將環(huán)比減少。

主編視角

Mysteel調研：原生鉛企交倉量減少 鉛錠社會庫存僅小增

據Mysteel調研統(tǒng)計，截止2025年6月12日全國主要市場鉛錠社會庫存為5.10萬噸，較6月9日增加0.01萬噸，較6月5日增加0.02萬噸上海市場庫存0.49萬噸，較6月9日持平；廣東市場庫存0.31萬噸，較6月9日增加0.01萬噸；江蘇市場庫存1.4萬噸，較6月9日持平；天津市場庫存1.70萬噸，較6月9日增加0.05萬噸；浙江市場庫存1.20萬噸，較6月9日減少0.05萬噸 數據來源：鋼聯(lián)數據 本周鉛價偏強運行，現(xiàn)貨市場成交較好，原生鉛企交倉意愿不佳，鉛錠社會庫存小增；展望后市：下游消費觸底反彈，仍有剛需補庫需求，臨近交割日預計原生鉛企可交倉貨不多，下周鉛錠社會庫存將小減。

主編視角

Mysteel解讀：原生鉛企檢修邊際減弱 5月產量環(huán)比增加5.24%

截至5月底，上海地區(qū)庫存維持4900噸，廣東地區(qū)庫存減少100噸至2800噸，江蘇地區(qū)庫存增加1000噸至10500噸，天津地區(qū)庫存減少1500噸至16000噸，浙江地區(qū)庫存增加2000噸至11500噸 總體來看，供應端5月份原生鉛產量26.29萬噸，較2025年4月增加1.31萬噸，而需求端鉛蓄電池廠月內開工率欠佳，整體蓄企剛需保守提貨為主，故5月份鉛錠社庫保持增勢步入6月份，電池消費淡季局面不改，下游采購積極性未有較大改觀，逢低剛需少采為主，或將促使原生鉛企發(fā)貨交倉量增加，預計6月鉛錠社會庫存將繼續(xù)表現(xiàn)增加。

主編視角

Mysteel解讀：煉企檢修影響生產 4月原生鉛產量環(huán)比下滑7.28%

截至4月底，上海地區(qū)庫存減少2000噸至4900噸，廣東地區(qū)庫存減少800噸至2900噸，江蘇地區(qū)庫存減少3500噸至9500噸，天津地區(qū)庫存減少14800噸至17500噸，浙江地區(qū)庫存減少3700噸至9500噸 總體來看，供應端4月份原生鉛產量因受企業(yè)檢修等影響表現(xiàn)有所下滑，但需求端鉛蓄電池廠月內開工率表現(xiàn)尚可，提貨補庫相對積極，月內整體鉛錠社庫表現(xiàn)下滑進入5月份，電池企業(yè)消費傳統(tǒng)淡季愈發(fā)顯現(xiàn)，部分大型企業(yè)開工也降至相對低位，整體下游采購意愿將表現(xiàn)欠佳，或將積極促使原生鉛冶煉廠交貨發(fā)庫，疊加冶煉廠方面企業(yè)檢修影響邊際減弱，預計供應環(huán)比小增，鉛錠社會庫存月內或表現(xiàn)逐步遞增。

主編視角

Mysteel解讀：3月原生鉛產量環(huán)比增15.08% 企業(yè)檢修4月產量預計下滑

截止3月底，上海地區(qū)庫存增加2000噸至6900噸，廣東地區(qū)庫存減少300噸至3700噸，江蘇地區(qū)庫存減少200噸至13000噸，天津地區(qū)庫存增加11300噸至32300噸，浙江地區(qū)庫存減少3800噸至13200噸 總體來看，供應端3月份原生鉛產量26.94萬噸，較2025年2月增加3.53萬噸，鉛蓄電池廠開工率同步提升，但河南貨源持貨商月內報價多為對盤貼水狀態(tài)，下游傾向于直接對廠接貨。

主編視角

Mysteel解讀：2月原生鉛產量同環(huán)比雙減 預計3月產量回升明顯

截止2月底，上海地區(qū)庫存減少500噸至4900噸，廣東地區(qū)庫存增加1800噸至4000噸，江蘇地區(qū)庫存增加7300噸至15000噸，天津地區(qū)庫存增加6500噸至21000噸，浙江地區(qū)庫存增加6000噸至17000噸 總體來看，供應端2月份原生鉛產量23.41萬噸，較2025年1月減少2.6萬噸，其中主要是2月份原生鉛企檢修減產疊加生產時間減少所致進入2月份，節(jié)后下游電池廠提產速度較慢，原生鉛企出貨欠佳傾向發(fā)貨交倉，故鉛錠社會庫存月內持續(xù)表現(xiàn)增勢。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普關稅讓步暫時豁免加墨關稅 有色金屬全線飄紅

◎2025年2月Mysteel調研國內35家原生鉛冶煉企業(yè)樣本，總涉及產能456.7萬噸，覆蓋率92.56%2025年2月國內原生鉛產量23.41萬噸，環(huán)比減少10%，同比減少11.19%2025年3月國內原生鉛預計產量27.16萬噸 ◎3月6日全國鋅錠總庫存11.19萬噸，較（3/3）減少0.34萬噸；較（3/6）減少0.41萬噸；上海6.23萬噸；廣東1.80萬噸；天津1.98萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.50萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：假期&檢修擾動 1月原生鉛產量環(huán)比下滑5.18%

截止1月底，上海地區(qū)庫存增加500噸至5400噸，廣東地區(qū)庫存減少500噸至2200噸，江蘇地區(qū)庫存減少2500噸至7700噸，天津地區(qū)庫存增加1500噸至14500噸，浙江地區(qū)庫存減少2000噸至11000噸 總體來看，供應端1月份原生鉛產量26.01萬噸，較2024年12月底減少1.42萬噸，主要是春節(jié)前部分煉企放假及煉企檢修減產所致?lián)袌稣{研反饋，今年下游電池廠春節(jié)放假時間較往年略有增加，整體采購積極性變弱，因此1月份鉛錠社會庫存維持小幅變化。

主編視角

Mysteel解讀：春節(jié)假期影響 1月原生鉛產量或小幅下滑

其中截止12月30日統(tǒng)計，上海地區(qū)庫存減少1200噸至4900噸，廣東地區(qū)庫存增加500噸至2700噸，江蘇地區(qū)庫存減少3700噸至10200噸，天津地區(qū)庫存增加6000噸至13000噸，浙江地區(qū)庫存減少13000噸至3000噸 總體來看，供應端12月份原生鉛產量27.43萬噸，較11月底增加0.8萬噸，部分煉企產量有提升進入12月因企業(yè)需為春節(jié)前備貨生產，部分貿易商及電池廠接貨積極性提升，12月份鉛錠社會庫存表現(xiàn)下滑。

主編視角

Mysteel解讀：原料困擾&煉企檢修 11月原生鉛產量表現(xiàn)下滑

截止10月底，上海地區(qū)庫存減少700噸至6100噸，廣東地區(qū)庫存增加300噸至2200噸，江蘇地區(qū)庫存增加1400噸至13900噸，天津地區(qū)庫存減少7000噸至7000噸，浙江地區(qū)庫存減少7000噸至26000噸 總體來看，11月五地社會庫存減少主要是月內下游蓄企訂單尚可，接貨積極所致此外，供應端11月份原生鉛產量26.63萬噸，較10月底減少0.57萬噸也是鉛錠社庫下滑的原因之一。

主編視角

Mysteel解讀：原生鉛企檢修結束&技改投產 10月產量環(huán)比增加6.17%

截止10月底，上海地區(qū)庫存減少600噸至6900噸，廣東地區(qū)庫存增加700噸至2500噸，江蘇地區(qū)庫存增加2600噸至12500噸，天津地區(qū)庫存增加6000噸至14000噸，浙江地區(qū)庫存增加9000噸至33000噸 其中10月份五地社會庫存增加的主要原因是：供應端Mysteel調研統(tǒng)計10月份原生鉛產量27.2萬噸環(huán)比增加，其中河南地區(qū)部分原生鉛煉企10月初檢修結束恢復生產。

主編視角

Mysteel解讀：部分原生煉企檢修結束 7月產量環(huán)比增加2.19%

截止7月底，上海地區(qū)庫存減少1600噸至4600噸，廣東地區(qū)庫存減少3900噸至4400噸，江蘇地區(qū)庫存減少7600噸至3200噸，天津地區(qū)庫存減少15400噸至3600噸，浙江地區(qū)庫存減少11500噸至10000噸據Mysteel了解7月份五地社會庫存減少的主要原因是7月期鉛偏強震蕩運行，期現(xiàn)價差收窄，煉企散單報價升水堅挺下游逢低接倉單補庫積極，6月份全國主要五地社會庫存大減 總體來看，供應端7月份原生鉛產量25.65萬噸，部分原生鉛煉企檢修結束產能恢復，下游電池廠沖刺旺季預期提前接鉛錠備貨，7月份社會庫存大減。

主編視角

Mysteel解讀：部分原生煉企檢修或減產 6月產量環(huán)比減少5.21%

截止6月底，上海地區(qū)庫存減少500噸至6200噸，廣東地區(qū)庫存減少1600噸至8300噸，江蘇地區(qū)庫存減少3700噸至10800噸，天津地區(qū)庫存減少1000噸至19000噸，浙江地區(qū)庫存增6000噸至21500噸據Mysteel了解6月份五地社會庫存小減的主要原因是6月期鉛偏強震蕩，期現(xiàn)價差擴大，煉企散單報價堅挺下游逢低壓價接倉單補庫，5月份全國主要五地社會庫存減少 總體來看，供應端6月份原生鉛產量25.10萬噸，原料緊缺持續(xù)部分原生鉛煉企檢修或減產，同時下游電池廠消費有所改善，6月份社會庫存小減。

主編視角