Mysteel解讀：國內(nèi)外菜籽和菜油價格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國內(nèi)菜籽買船激增，未來菜籽和菜油市場供需如何，隨著國際供需和國內(nèi)市場走勢如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報(bào)告對全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價格快速下跌，由于二季度對于Q3加籽菜籽可售庫存持悲觀態(tài)度，國內(nèi)對于菜籽買船量偏低，從全球角度來看，澳油/澳籽或成為市場關(guān)注點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場：大豆期貨連跌三日，因多重因素造成拖累

　　 　　交易商稱，油菜籽期貨走軟也給豆油價格帶來拖累 　　 　　周二在美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告出爐之前，交投最活躍大豆期貨合約走升 　　 　　美國農(nóng)業(yè)部在周二發(fā)布的月度供需報(bào)告中將美國大豆庫存預(yù)估維持在3.8億蒲式耳不變，分析師預(yù)期為3.79億蒲式耳全球大豆期末庫存量估計(jì)為1.2141億噸，低于上個月預(yù)估的1.2434億噸 　　 　　交易商和農(nóng)民正密切關(guān)注出口，美國與主要買家墨西哥和加拿大等國的關(guān)稅爭端威脅到美國農(nóng)產(chǎn)品的銷售。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場銷售平緩

二、期貨分析 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價3866元/噸，漲20元/噸，漲幅0.52%，最高價3869元/噸，最低價3842元/噸，持倉143000手 2.2 CBOT大豆走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因?yàn)榧幽么笥筒俗咽粘汕熬靶∮陬A(yù)期，提振了豆油和其他植物油價格。

日評

Mysteel日報(bào)：花生價格以穩(wěn)為主，市場走貨尚可

花生油價格以穩(wěn)為主，油廠出貨穩(wěn)定，目前國內(nèi)一級普通花生油報(bào)價14300元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報(bào)價為17400元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國內(nèi)方面，豆粕期價偏弱呈現(xiàn)，可能與榨利好轉(zhuǎn)油廠套盤有關(guān)成交方面，中方對加籽開展反傾銷調(diào)查，市場對遠(yuǎn)月菜籽菜粕供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，有利于豆粕遠(yuǎn)月成交 花生粕需求有限，性價比偏低，市場報(bào)價堅(jiān)挺，46左右蛋白報(bào)價3100-3200元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2410合約收跌，開盤8538，收盤8472，跌94，跌幅1.10%，成交量38802，持倉量71663。

日評

Mysteel日報(bào)：花生跌勢放緩，產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中偏弱

花生油價格以穩(wěn)為主，油廠出貨穩(wěn)定，目前國內(nèi)一級普通花生油報(bào)價14300元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報(bào)價為17400元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國內(nèi)方面，豆粕期價偏弱呈現(xiàn)，可能與榨利好轉(zhuǎn)油廠套盤有關(guān)成交方面，中方對加籽開展反傾銷調(diào)查，市場對遠(yuǎn)月菜籽菜粕供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，有利于豆粕遠(yuǎn)月成交 花生粕需求有限，性價比偏低，市場報(bào)價堅(jiān)挺，46左右蛋白報(bào)價3100-3200元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2410合約收跌，開盤8592，收盤8510，跌106，跌幅1.23%，成交量50611，持倉量74527。

日評

Mysteel半年報(bào)：2024下半年菜油或?qū)⒀永m(xù)偏弱

2024年上半年加籽榨利向好國內(nèi)大量買船菜籽到港，國內(nèi)菜油又因正值消費(fèi)淡季需求疲軟，國內(nèi)菜油價格上方壓力明顯4月底降溫等天氣炒作影響菜油價格上漲，5月受宏觀天氣影響，油脂市場整體走強(qiáng)，菜油反彈上漲，端午備貨不夠理想，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨成交清淡，菜油基差持續(xù)偏弱，供需不平衡仍然使得菜油處于較低價位6月菜油情緒降溫價格略顯疲軟，現(xiàn)貨需求依然較淡，油廠大多遠(yuǎn)月成交 3.進(jìn)出口趨勢分析 2024年1-5月中國菜籽進(jìn)口量為159.95萬噸，同比2023年1-5月中國菜籽進(jìn)口量294.93萬噸減少45.77%。

熱點(diǎn)分析

2024大宗農(nóng)產(chǎn)品市場展望暨“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品”線上年會圓滿落幕

李婷表示，2023年內(nèi)棕櫚油國內(nèi)現(xiàn)貨行情走勢經(jīng)歷了兩次先漲后跌，下半年國內(nèi)下游終端在市場供應(yīng)寬松下，為避免出現(xiàn)棕櫚油價格大幅跳水對棕櫚油采購保持謹(jǐn)慎狀態(tài) 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品棕櫚油分析師 李婷 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品菜系分析師李瑩鈺女士發(fā)表了題為《國內(nèi)外菜油、菜粕價格回顧及影響因素分析》的精彩演講；李瑩鈺認(rèn)為，受供應(yīng)寬松庫存較高的影響，菜籽油本身缺乏足夠的上沖動能，消費(fèi)仍有提升空間，使得價格只能追隨市場進(jìn)行擺動。

2024大宗農(nóng)產(chǎn)品市場展望暨“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品”年會

Mysteel解讀：受美豆提振菜油跟隨上漲

二、原因分析 1、宏觀方面 由于美國農(nóng)業(yè)局USDA報(bào)告數(shù)據(jù)顯示加拿大菜籽產(chǎn)量預(yù)估變化減產(chǎn)較小，未及天氣干旱帶來的減產(chǎn)預(yù)期，菜籽臨近收獲產(chǎn)量受未來天氣影響減弱，而美豆仍然受天氣影響利多，豆油價格上漲帶動油脂市場，菜油跟隨震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)豆油行情展望

從下半年來看，豆油價格，需關(guān)注美豆的減產(chǎn)及天氣情況對大豆的影響；競品油脂棕櫚油及油菜籽的出口量情況，及國際原油的供給情況，還有豆油本身的基本面情況 第一部分 2023上半年市場回顧 1.1 價格走勢分析 1.1.1國內(nèi)價格走勢分析 2023年上半年豆油價格呈逐步上升的趨勢，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨一口價隨盤面波動，上半年國內(nèi)油廠一級豆油現(xiàn)貨主流報(bào)價區(qū)間為7180-9797元/噸，均價參考8700元/噸，同比去年半年均價11290元/噸，下跌2590元/噸，跌幅為22.94%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期菜油價格分析回顧

同比去年下跌3696元/噸，跌幅29.91%目前菜油價格短時間走強(qiáng) 二、原因分析 1、宏觀方面 因馬來、美國西部干旱天氣對棕櫚油、北美大豆以及菜籽的產(chǎn)量減產(chǎn)憂慮，使得國內(nèi)外油脂市場上漲。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】食用油企業(yè)Q1打出“翻身仗”，油脂原料價格或繼續(xù)下跌

相關(guān)分析指出，進(jìn)入三月份以來，菜籽油庫存出現(xiàn)明顯的增加，短期基本面情況難改，菜籽油價格或仍有下跌空間；棕櫚油方面，印度和中國的需求短期并未出現(xiàn)明顯增量，隨著南美大豆收割上市，豆系商品的價格有望下降，從而拖累棕櫚油價格漲幅，中長期來看，棕櫚油價格重心仍將有所下移 曲國娜進(jìn)一步指出，盡管當(dāng)前餐飲消費(fèi)復(fù)蘇，但預(yù)計(jì)對油脂的提振有限，消費(fèi)恢復(fù)還需時間，且國內(nèi)棕櫚油庫存較高，菜油庫存逐步升高。

媒體報(bào)道

11月份中國大舉采購油菜籽，市場對需求能否持續(xù)看法不一

她認(rèn)為中國的需求將會維持一段時間目前的油菜籽壓榨利潤是由菜籽油左右，而不是菜籽粕，而且油菜籽的含油量比大豆高，因此油菜籽在國內(nèi)外市場上都是更有吸引力的油籽博爾赫斯認(rèn)為，只要菜籽油價格保持不變，未來一段時間的需求就會非常好 　　不過Exceed谷物銷售公司的分析師韋恩·帕爾默認(rèn)為，中國11月份進(jìn)口規(guī)模雖然龐大，但是像是一次性的中國買家看到11月份油菜籽價格暴跌，于是趁機(jī)采購帕爾默說，中國買家很精明，他們可能拿到了一些好的價格。

聚焦

Mysteel周報(bào)：全國菜籽價格表現(xiàn)堅(jiān)挺（12.1-12.8）

本周國產(chǎn)菜籽價格繼續(xù)走高南方市場菜籽貨源緊張，部分市場農(nóng)戶存在惜售情緒，毛菜籽價格上漲明顯，毛凈價差出現(xiàn)下跌春菜籽市場優(yōu)質(zhì)貨源較少，本周各產(chǎn)銷區(qū)市場的物流情況有所改善，隨著元旦節(jié)前備貨的臨近，春菜籽有望陸續(xù)流向銷區(qū)市場近期菜籽價格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，而菜餅價格走弱，小榨油價格難以上漲，下游油坊壓榨利潤空間被逐漸壓縮，現(xiàn)階段仍以按需補(bǔ)庫或來料加工為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)國產(chǎn)菜籽價格或維持易漲難跌狀態(tài) 詳情請點(diǎn)擊： 菜籽周度報(bào)告（12.1-12.8）.pdf 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評

【財(cái)聯(lián)社】加拿大進(jìn)口菜籽到港延遲，食用油成本壓力又來襲？

加拿大菜籽集中上市，對菜油價格形成一定壓制，隨著后市產(chǎn)能逐步放量，菜油價格將整體呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱” 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

媒體報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】國產(chǎn)菜籽上市難壓油脂價格上揚(yáng)，小包裝油醞釀新一輪提價

國產(chǎn)菜籽價格持續(xù)攀升，成本端再度支撐國內(nèi)菜油價格，并難以壓制菜油價格”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部菜油分析師李瑩鈺對財(cái)聯(lián)社記者分析表示 一位從事食用油加工的業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“國內(nèi)的菜油很貴”他算了一筆賬：國內(nèi)菜籽以收購價3.5元/斤來算，一噸就要7000多元，目前出油率為35%，換算下來國內(nèi)（菜油）的價格大概在2萬元/噸左右。

媒體報(bào)道

然厚商貿(mào)：菜油強(qiáng)勢格局不變

最新數(shù)據(jù)顯示，3月我國菜油進(jìn)口量約9萬噸，同比減少65.2%，而今年前3個月菜油累計(jì)進(jìn)口量約29萬噸，同比減少達(dá)到58.8%當(dāng)前，國內(nèi)菜油價格明顯低于國外市場，由于菜油仍處于消費(fèi)淡季，根據(jù)傳統(tǒng)季節(jié)性分析，4—8月國內(nèi)新增進(jìn)口菜油的供應(yīng)仍將偏少 目前，國內(nèi)并非菜籽的集中供應(yīng)季節(jié)，并且進(jìn)口壓榨處于長期虧損中，加之國內(nèi)菜油進(jìn)口到港量大幅降低，使得國內(nèi)菜油庫存一直處于較低位置。

市場播報(bào)

深度倒掛后又收窄，豆棕價差究竟怎么了？

”格林大華期貨高級分析師劉錦說 在她看來，目前豆油和棕櫚油的的基差都已經(jīng)處于歷史新高狀態(tài)，繼續(xù)擴(kuò)大的概率不大，回落的風(fēng)險較大雖然短期內(nèi)油脂的高基差仍將持續(xù)，但是因?yàn)槊蓝剐伦鳌⒓幽么笥筒俗研伦鲗㈥懤m(xù)展開播種和生長，兩種油料的種植面積擴(kuò)大已經(jīng)是大概率事件，東南亞油料增產(chǎn)季到來，因此，未來油料供給預(yù)期增加，建議油脂貿(mào)易商按需采購 傅博認(rèn)為，考慮到勞工問題可能改善、產(chǎn)量季節(jié)性以及高價對全球棕櫚油消費(fèi)的抑制，預(yù)期產(chǎn)地供應(yīng)逐漸改善，所以棕櫚油遠(yuǎn)期進(jìn)口成本是逐月下降的，不過棕櫚油價格的轉(zhuǎn)勢還需要時間，目前預(yù)期最快也要在7月份以后。

市場播報(bào)

Mysteel：2022年油脂油料新春團(tuán)拜會精彩觀點(diǎn)

首先滕老師分析了全球油脂供需現(xiàn)狀，他指出在目前全球的油脂供應(yīng)體系中，產(chǎn)量從多到少依次是棕櫚油、大豆油、菜籽油、葵籽油和棕仁油棕櫚油是全球第一大植物油品種，同時也是第一大貿(mào)易品種豆油在全球?qū)儆诘诙笥椭贩N，在中國是最大的油脂品種中國既是全球第二大油脂產(chǎn)出國，同時也是最大的油脂需求國，也是豆油最大的產(chǎn)出國和需求國，因?yàn)閲鴥?nèi)上游大豆嚴(yán)重依賴進(jìn)口 其次，滕老師對豆油價格回顧及基本面分析進(jìn)行了解析，首先2021年豆油期現(xiàn)貨價格上調(diào)，同時基差大幅上調(diào)，現(xiàn)貨價格與期貨價格出現(xiàn)持續(xù)嚴(yán)重偏離現(xiàn)象。

熱點(diǎn)分析

菜系日評：菜油菜粕震蕩運(yùn)行

日評

7月15日棕櫚油市場早間提示

油菜籽增產(chǎn)的原因在于油菜籽播種面積增至41.7萬公頃，同比增加15%不過APK-Inform的分析師認(rèn)為白俄羅斯油菜籽生產(chǎn)潛力受到極大的限制，因?yàn)?月到6月期間溫度很高，影響到單產(chǎn) 四、 短期預(yù)測 美國豆油和國際原油期貨走強(qiáng)，將對國內(nèi)外棕櫚油市場價格提供支撐目前市場較多關(guān)注馬來西亞7月份棕櫚油中下旬出口數(shù)據(jù)，馬棕6月底庫存比去年同期低了15%，庫存增長速度緩慢，預(yù)計(jì)棕櫚油供應(yīng)或許持續(xù)緊張，同時棕櫚油價格受消息面影響較大，短期內(nèi)預(yù)計(jì)震蕩為主，建議謹(jǐn)慎對待。

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